2017年12月15日，2018年大宗商品市場高峰論壇暨“我的鋼鐵”年會于上海跨國采購會展中心隆重召開。本屆年會將會舉行三天，主題是“新周期，新機遇，新格局”。17日9:00，2018 年中國有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇暨‘我的有色及我的不銹鋼’年會：“環(huán)保 · 供給側(cè) · 金融”在上海跨國采購會展中心三樓 302 多功能廳進行。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司作為獨家媒體支持，全程對大會進行跟蹤報道，以下將嘉賓精彩演講觀點奉上：

上海匯大投資有限公司陳天翼

廢有色金屬進口標準由原來的“有害危險品0.01%，其它夾雜物2%”調(diào)整為“有害危險品0.01%，其它夾雜物1%”。進口資質(zhì)的管控也逐漸加強，對廢銅市場的影響十分明顯：2015年，屬于依法成立的具有固體廢物加工利用經(jīng)營范圍的企業(yè)法人即可進口，但2017年，要求申請進口限制類固體廢物的企業(yè)應(yīng)當為實際從事加工利用的企業(yè)，且屬于依法成立的具有固體廢物加工利用經(jīng)營范圍的企業(yè)法人方可進口，不得委托其他企業(yè)代理進口。

廢銅的影響量受很多因素的影響，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)調(diào)研，從含銅量來說，6類廢銅占比30%-40%，7類廢銅占比60%-70%，7類廢銅的影響量大約在30-40萬噸。隨著環(huán)保趨嚴、人力成本上升，東南亞幾國的進口量排名逐漸上升，而回收行業(yè)非常敏感，海外建廠不確定因素較多。

近10年來，精煉銅進口逐漸減少，粗銅進口逐漸增加，粗銅進口量的增加可能抵消廢銅進口量的減少。

對中國而言，影響廢銅供應(yīng)最主要因素是環(huán)保和稅務(wù)，其中稅務(wù)影響更大。稅率從6%增長到10%，對進口商造成一定的壓力。且隨著稅率的增加，近兩年好廢銅價差的增長被部分抵消，與前幾年的差價相比并沒有太大改變。

中國經(jīng)濟最發(fā)達地區(qū)也是再生銅和銅加工產(chǎn)量最大的地區(qū),每年回收利用了全國80%左右的廢雜銅，主要集中在長三角、珠三角、環(huán)渤海地區(qū)，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近幾年中部地區(qū)和西南地區(qū)供應(yīng)消費量出現(xiàn)明顯上升。中國未來廢銅的主要增長源來自城市礦產(chǎn)、廢舊電子、汽車行業(yè)。

目前廢銅市場面臨的問題是環(huán)保問題和稅務(wù)問題。理想狀態(tài)下，逐漸收緊的廢銅進口政策對國內(nèi)廢銅的影響要小于市場的猜測，此消彼漲的進口，及國內(nèi)廢銅的增加，不會對銅供應(yīng)產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。

佛山市金屬材料行業(yè)協(xié)會李強

2018年是不銹鋼產(chǎn)銷穩(wěn)定增長的一年，主要有以下幾方面的需求面的穩(wěn)定增長。首先在于高鐵軌道交通等運輸、交通行業(yè)的高速發(fā)展，2017年1-10月：鐵路固定資產(chǎn)投資增長9.8%。造船新時期來臨，2017年1-10月：全球造船完工量，下降1.68%。不銹鋼作為新時代的新型材料被更廣泛地應(yīng)用于更多民生方面的建設(shè)問題， 房地產(chǎn)的大規(guī)模投資，2017年1-10月：房地產(chǎn)投資增長7.8% ，給不銹鋼下游帶來的是建筑裝飾、不銹鋼水管等方面的大量引進，地下管廊：城市現(xiàn)代化標志，每年萬億級工程才剛剛起步。以及傳統(tǒng)消費方面例如：廚衛(wèi)、建筑、汽車等方面的用量增大、雖然出口遭遇了全球無處不在的反傾銷，依然保持近400萬噸的規(guī)模。集中于下游的軋鋼廠和制管企業(yè)不斷擴大規(guī)模也集中印證了不銹鋼未來在管道方面的需求的巨大空間。

目前全球范圍內(nèi)有將近8100萬噸左右的鎳礦資源儲量，印尼鎳礦進口遞增，預(yù)計2018年進口繼續(xù)恢復(fù)增長至4000萬噸（印尼1000萬噸），更多的不銹鋼廠走出國門加大國外建廠投資，但目前來看鎳庫存仍然偏高，鎳價回升面對壓力；環(huán)保攪動錳價翻飛，產(chǎn)業(yè)集中趨勢明顯，龍頭企業(yè)地位顯著；硅鐵行情不可思議，環(huán)保措施任性，行情漲跌瘋狂。

山西煤炭進出口集團有限公司國際貿(mào)易分公司總經(jīng)理趙強

電動汽車產(chǎn)業(yè)中對于硫酸鎳的運用非常廣泛，而目前來說電動汽車的發(fā)展現(xiàn)狀非常迅速，截至2017年上半年，全球汽車保有量11億輛，中國機動車保有量3.04億輛。歐洲大部分國家自2025年起禁售燃油車，轉(zhuǎn)向混動或純電動汽車；國家發(fā)改委表示 “原則上將不再批準新建傳統(tǒng)燃油車企”并有意向推出中國燃油車禁售時間表。中國新能源汽車“十三五”規(guī)劃：2020年產(chǎn)量200萬輛，累計產(chǎn)銷500萬輛，并把新能源車的發(fā)展上升到國家戰(zhàn)略高度，并且在政策方面大力推進國內(nèi)電動汽車的發(fā)展：2015年國家制定的《中國制造2025》中對新能源車的發(fā)展要求是到2020年中國新能源汽車的年銷量將達到汽車市場需求總量的5%以上，2025年增至20%左右。在國家碳排放總量目標和一次能源替代目錄需求下，2030年新能源汽車年銷量占比將繼續(xù)大幅提高，規(guī)模超過千萬輛。

電鍍級與電池級硫酸鎳的區(qū)別，根據(jù)其不同特性與與應(yīng)用領(lǐng)域細致分析硫酸鎳是三元材料中最重要的原料之一，2017年全球主要生產(chǎn)商產(chǎn)能超過64萬噸，折合14.3萬噸金屬鎳。在全球電動汽車發(fā)展的引領(lǐng)下，有預(yù)測顯示，至2025年，全球電動汽車帶動的鎳消耗量將達到30萬金屬噸。從供需角度考慮2017年，國內(nèi)硫酸鎳主要生產(chǎn)商產(chǎn)能超過40萬噸，折合鎳金屬9萬噸，同比2016年增長超過14%。預(yù)測，2018年，國內(nèi)硫酸鎳的產(chǎn)能將迎來大規(guī)模增長，增幅達到24.7%。

上海金克金屬貿(mào)易有限公司投研部總監(jiān)李小娟

濕法冶煉是當今世界最重要的冶煉方法，濕法冶煉的產(chǎn)品量占世界總產(chǎn)量的85%以上。國內(nèi)鋅冶煉工藝目前濕法占90%左右，火法占10%左右。

國內(nèi)鋅精礦=1#鋅價-加工費；進口鋅精礦=【（鋅品位-8%）*LME鋅價-TC】/鋅品位*匯率*（1+17%）+雜費。鋅礦金屬單價=(鋅結(jié)算價－鋅加工費)+品質(zhì)調(diào)價+雜質(zhì)扣罰。從價格來看，進口礦成本遠遠高于國產(chǎn)礦，所以冶煉企業(yè)更青睞國產(chǎn)礦。

目前，無論國產(chǎn)礦還是進口礦，加工費均出現(xiàn)大幅下滑，鋅礦供應(yīng)處于緊缺狀態(tài)。鋅行業(yè)處于賣方市場，鋅礦企業(yè)相比于冶煉廠對市場更有話語權(quán)，兼顧調(diào)控冶煉企業(yè)加工費。國內(nèi)鋅礦加工費實行2:8分成，超過15000元/噸的部分，冶煉廠分2成，鋅礦企業(yè)分8成。冶煉廠盈利與否，最終取決于市場給定的鋅錠價格。

目前國內(nèi)鋅精礦加工費實際報價在3400-3600元/噸，進口鋅精礦虧損700-1200元/噸。總體而言，目前冶煉廠的鋅礦采購成本較高，冶煉利潤被壓縮。

寧波寶新不銹鋼有限公司鎳鉻不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈分析師林軍

2016年內(nèi)蒙古上泰不銹鋼100萬噸煉鋼項目投產(chǎn)，也是內(nèi)蒙古不銹鋼項目第一家企業(yè)，隨后在2017年一季度報道內(nèi)蒙古明拓通過包鋼普碳鋼產(chǎn)能置換獲得80萬噸不銹鋼煉鋼項目，預(yù)計將在2018年四季度投產(chǎn)。 2017年11月份有報道，奈曼旗將積極打造不銹鋼生態(tài)產(chǎn)業(yè)園區(qū)。園區(qū)規(guī)劃占地約30平方公里，計劃總投資512億元，園區(qū)項目全部達產(chǎn)達效后，不銹鋼產(chǎn)量將達到150萬噸。可見，未來內(nèi)蒙古將成為第五個不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群。

從鋼廠方面研究，青山和德龍相對較具有前瞻性的做出了相應(yīng)的對策與改革并取得了成果，因成本的相對優(yōu)勢和目前鋼廠產(chǎn)能新增情況來看，印尼很有可能成為全球第二大不銹鋼生產(chǎn)國！屆時印尼鎳礦的利潤、印尼鎳鐵的利潤、印尼不銹鋼的利潤三者將博弈，印尼鎳——不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈出口品種更加豐富，結(jié)構(gòu)調(diào)整更加靈活，綜合競爭力將更加犀利！

最后林軍先生指出，在印尼建廠的不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)仍需從印尼國內(nèi)基礎(chǔ)環(huán)境、相關(guān)法律條文規(guī)定不確定性、外資企業(yè)與勞工的不公平性、企業(yè)的投資安全性等方面做出相應(yīng)對策。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（即上海鋼聯(lián)“我的有色網(wǎng)”）銅高級分析師王宇

2017年銅價較去年上漲30%，主要由于銅市終端消費超預(yù)期、供應(yīng)壓力明顯減弱；以及人民幣持續(xù)升值，增幅7%。2017年海外銅礦山罷工造成銅礦供應(yīng)略有偏緊，西安地鐵事件導(dǎo)致電纜行業(yè)出現(xiàn)中小型企業(yè)退出電纜市場。

需求方面，家電消費表現(xiàn)突出，主要受益于房地產(chǎn)的快速發(fā)展。2017年家電預(yù)計新增17.25萬噸銅消費，帶來增長1.8%。受空調(diào)行業(yè)拉動，2017年1-11月銅管開工率基本在85%以上。對下游消費主體銅桿而言，今年電纜行業(yè)的帶來的支撐力度很小，1-11月銅桿產(chǎn)能利用率65%左右。

目前主要有三大政策影響廢銅市場：2018年初，國內(nèi)廢金屬進口資質(zhì)限制；2018年底，國內(nèi)廢金屬禁止進口7類；2018年3月，再生進口雜物不超過1%。收緊的廢銅進口政策，的確會刺激精銅的消費。

供應(yīng)方面，2017年受國外礦山罷工及礦山停產(chǎn)影響，全球銅精礦供應(yīng)有所偏緊。不過2018年銅礦供應(yīng)不會太緊張，預(yù)計全球銅礦增速在3-4%。2017年1-10月國內(nèi)銅精礦產(chǎn)量117.8萬金屬噸，同比下降2.1%。2017年1-10月國內(nèi)銅精礦進口1390萬噸，同比增長1.98%。2016年廢銅產(chǎn)線減產(chǎn)99萬噸，完全停止的有31萬噸，到目前為止沒有出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)。

預(yù)計2017年國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量770萬噸，同比下降2.0%。2018年計劃投放產(chǎn)能157萬噸，但真正產(chǎn)能投放的只有35-45萬噸，2018年最大運行總產(chǎn)能將在980萬噸左右，2019年產(chǎn)能擴張將加速。

2017年1-10月電解銅進口237.2萬噸，同比下降15.36%。2017年12月15日保稅區(qū)庫存維持在47萬噸左右，其中只有20%是可以流通的；國內(nèi)現(xiàn)貨流通庫存基本維持在10萬噸左右，低位庫存常態(tài)化。

2018年實際消費量1045萬噸，新增亮點將是廢銅，新能源領(lǐng)域。2018年，供應(yīng)略有增加，銅企產(chǎn)能擴張速度回升，但產(chǎn)出依然需要時間；保稅庫存壓力初步減弱，現(xiàn)貨庫存低位常態(tài)；需求方面略有回升，電網(wǎng)投資小幅增長，18年將延續(xù)趨勢；家電、汽車行業(yè)平穩(wěn)增長；廢銅急劇下降，促進電解銅消費。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（即上海鋼聯(lián)“我的有色網(wǎng)”）鋁高級分析師李旬

氧化鋁市場方面，今年氧化鋁價格走勢跌宕起伏，年初價格大幅回調(diào)，直至5月受到環(huán)保以及政策的影響，市場利好氧化鋁。到了11月份，隨著采暖季的到來，氧化鋁廠減產(chǎn)的量不及預(yù)期，并且電解鋁企業(yè)接貨意愿不強，氧化鋁價格開始回調(diào)。

2017年中國氧化鋁新增及復(fù)產(chǎn)總量為695萬噸，但受環(huán)保因素影響，北方地區(qū)普遍投產(chǎn)偏慢。預(yù)計2017年中國氧化鋁產(chǎn)量和產(chǎn)能將分別繼續(xù)增加至6900萬噸及8100萬噸。2017年10月中國進口氧化鋁27.8萬噸，同比增加21.2%，環(huán)比增長8.35%。

電解鋁市場方面，受取暖季政策不及預(yù)期，鋁錠庫存高企，消費偏弱等因素影響，3季度后電解鋁價格持續(xù)下滑。預(yù)計2017年中國電解鋁產(chǎn)量將達到3650萬噸，建成產(chǎn)能達4800萬噸。2017年中國電解鋁新增產(chǎn)能約為420.5萬噸，產(chǎn)能約為112.5萬噸。2018年中國電解鋁計劃新增產(chǎn)能約408萬噸，依舊集中西南區(qū)域。

鋁棒市場方面，預(yù)計2017年運行產(chǎn)能1850~1900萬噸，而全年產(chǎn)量或可突破1100萬噸。年初至今，國內(nèi)五地6063鋁棒現(xiàn)貨庫存屢屢刷高，而進入4季度，受到天氣，消費及運輸?shù)榷喾矫嬉蛩赜绊�，庫存量開始呈現(xiàn)出下滑的趨勢。

下游消費方面，受2017年鋁錠價格大幅上漲影響，鋁消費保持前高后低的態(tài)勢，全年增速約7.5-8%。預(yù)計建筑行業(yè)將保持4%的增速；以汽車為主的交通運輸保持8%的增速。電網(wǎng)改造以及鋁替銅推廣，鋁桿及線纜的消費增長繼續(xù)維持高速。機械設(shè)備的原鋁消費維持穩(wěn)定。耐用消費品增速達到7.5%。包裝材料和鋁制家具增速將達到11-14%。2018年鋁消費的增速略有回落，約6-6.5%。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（即上海鋼聯(lián)“我的有色網(wǎng)”）鉛鋅高級分析師陳飛飛

經(jīng)歷了2016年全球鋅礦緊缺，鋅價單邊上揚，LME鋅價高點2985美元/噸，滬鋅高點25060元/噸。2017年鋅礦緊缺傳導(dǎo)至冶煉環(huán)節(jié)，鋅錠現(xiàn)貨持續(xù)去庫存，市場一致看多，推動鋅價創(chuàng)下近十年新高，高點達26935元/噸。

2016年下半年進口鋅礦虧損，同期港口鋅礦庫存10.65噸。截止2017年12月15日，全國港口鋅礦庫存為17.8萬噸，較去年同期明顯有所改觀。隨著冬儲到來，國內(nèi)礦供應(yīng)再次趨緊，廠家原料庫存下滑。9月份開始，國內(nèi)北方加工費平均3500-3700元/噸，南方加工費主流成交于3200-3500元/噸。

11月國內(nèi)重點冶煉企業(yè)開工率78.09%，環(huán)比增長1.13%。預(yù)計接下來兩個月國內(nèi)鋅錠平均產(chǎn)量還是可以維持在50萬噸以上的水平。

國內(nèi)冶煉廠新增投產(chǎn)方面，2017年國內(nèi)鋅冶煉新增產(chǎn)能計劃投產(chǎn)38萬噸，實際投產(chǎn)18萬噸，部分項目可能移至2018年。2018年計劃新建產(chǎn)能40萬噸，其中祥云飛龍為技術(shù)改造，實際新增預(yù)計為22萬噸。

滬倫比值上修，今年進口鋅表現(xiàn)增加，1-10月累積進口精煉鋅45.26萬噸，同比增加20.53%。預(yù)計明年進口精煉鋅情況較今年還是會有所改善，具體還是看比價的情況。

國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量下滑，進口精煉鋅增加有限，2017年以來，國內(nèi)鋅錠去庫存速度明顯。截止我的有色網(wǎng)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全國現(xiàn)貨庫存10.93萬噸，較去年同期減少9.31萬噸。保稅區(qū)鋅錠庫存14.7萬噸，較去年同期增加2.25萬噸，后期需持續(xù)關(guān)注保稅區(qū)到庫情況。

2016年始，國內(nèi)期現(xiàn)庫存與國外LME庫存持續(xù)走低，為價格提供支撐。而SHFE庫存急劇走低，導(dǎo)致市場處于軟逼倉階段，支撐鋅價創(chuàng)下新高。

需求端，鍍鋅是鋅錠的消費主力，占比56%。而鍍鋅板消費占鋅錠消費的22%。11月份國內(nèi)鍍層板產(chǎn)量大約為502.6萬噸，環(huán)比下降0.28%，同比增加0.75%。2017鍍鋅產(chǎn)線已投產(chǎn)7條，涉及產(chǎn)能217萬噸；2017年鍍鋅產(chǎn)線在建17條，涉及產(chǎn)能467萬噸。

氧化鋅方面，據(jù)我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年1-11月氧化鋅平均開工率為48%，同比減少8%，主要受環(huán)保影響，今年氧化鋅開工不理想，很多小企業(yè)也被淘汰了。

鋅合金方面，消費占比13%，2017年1-11月鋅合金平均開工率為57.9%，同比增加小幅0.2%，鋅合金的主要消費地在江浙滬，廣東一帶，綜合來說今年鋅合金開工較為穩(wěn)定。

礦山復(fù)產(chǎn)周期較長，2018年全球鋅礦供應(yīng)依然存在缺口,但缺口收窄；需求增速放緩，但整體依然存在小幅增速；現(xiàn)階段鋅錠庫存歷史低位，補庫過程較為緩慢，對鋅價還是有所支撐；另一方面，2018年冶煉廠新增產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計鋅錠產(chǎn)量將有所增加。2017年鋅價已被推高至十年新高，向上繼續(xù)突破壓力較大；2018年上半年鋅價處于高位并存在支撐。

上海鋼聯(lián)（我的不銹鋼網(wǎng)）高級分析師謝新

今年9-10月份不銹鋼進口量激增，增幅達91.7%。7月后304不銹鋼的同期價格也在寬幅震蕩，與此進口量變化應(yīng)該有著密不可分的關(guān)系。這一現(xiàn)象的出現(xiàn)很明顯是因為青山印尼進口量的增加導(dǎo)致對國內(nèi)市場的擠壓。

到底青山進口的不銹鋼對于國內(nèi)市場有多大影響？首先，我們研究一下不銹鋼的原料：鉻鐵價格和不銹鋼價格的對比，2017年，1--7月高碳鉻鐵的價格走勢似乎更加趨同于不銹鋼，而非我們一般意義上認為的電解鎳價格。但是8月起，印尼不銹鋼坯（卷）大量進入中國后，擠占中國本土市場，鉻鐵也被動地進入了此輪價格戰(zhàn)，所以，之后價格與不銹鋼走勢的緊密度逐漸趨緩。自2017年8月起300系不銹鋼產(chǎn)量開始萎縮，至10月份產(chǎn)量為81.99萬噸，雖同比增加4.16萬噸，但環(huán)比卻減少0.6萬噸；200系不銹鋼與之截然相反，產(chǎn)量為47.77萬噸，同比增加6.63萬噸，環(huán)比增加2.81萬噸。這“雙增加”背后，體現(xiàn)的是300系的不景氣，市場不得不轉(zhuǎn)投200系作為避險。2017年11月不銹冷卷201／2B價格為9300元/噸，同比下降250元/噸；不銹冷卷304／2B價格為15100元/噸，同比下降1400元/噸，很明顯300系的降幅遠大于200系，看來減產(chǎn)也是無奈之舉。2017年8月起，來自印尼產(chǎn)不銹鋼板坯已運回中國40余船。不銹鋼進口增量對于國內(nèi)不銹鋼價格的拖累效應(yīng)日趨明顯。印尼低價鎳成本的輸入，使得自8月份起，鎳曲線與不銹鋼曲線多次相交，形成背離行情。最終打破了多年來，以鎳驅(qū)動下的不銹鋼聯(lián)動行情模式。畢竟印尼進口不銹鋼來自與鎳成本相較國內(nèi)來說，差價超過2000元人民幣，這對于國內(nèi)目前任何生產(chǎn)工藝技術(shù)下，都是無法匹敵的。說明，輸入性低成本鎳還是有意放過鉻系，并讓鉻鐵提高利潤，歡愉之下，成了進一步掏空國內(nèi)不銹鋼生產(chǎn)利潤的助推劑。2017年度全國預(yù)計產(chǎn)量2467.6萬噸，較2016年上漲4.2%。2018年，隨著青山等印尼不銹鋼白皮出爐后，不斷打開東南亞及全球銷售的同時，國內(nèi)不銹鋼價格或會有機會小幅回溫。不過，伴隨印尼不銹鋼持續(xù)性擴產(chǎn)的腳步，國內(nèi)不銹鋼廠更多討論的是生存問題，可能轉(zhuǎn)型冷軋等深加工方向，承接印尼更為主動。另外，加快國內(nèi)不銹鋼期貨上市步伐，也可作為不銹鋼規(guī)避利潤轉(zhuǎn)移性風(fēng)險的一個主要方向。

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