2017年12月15日，2018年大宗商品市場高峰論壇暨“我的鋼鐵”年會于上?？鐕少彆怪行穆≈卣匍_。

本屆年會將會舉行三天，主題是“新周期，新機(jī)遇，新格局”，大會吸引到了來自黑色、有色以及其他大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈、包括下游家電、汽車、機(jī)械、建筑企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、政府機(jī)關(guān)等相關(guān)精英代表超過4000人齊聚申城，為行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大、規(guī)格最高的盛會之一。

17日，大會同期活動——2018 年中國有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇暨‘我的有色及我的不銹鋼’年會：“環(huán)保 · 供給側(cè) · 金融”在上?？鐕少彆怪行娜龢?302 多功能廳進(jìn)行,現(xiàn)場高朋滿座。

活動現(xiàn)場

‘我的有色及我的不銹鋼’年會涵蓋銅、鋁、鉛鋅、鎳鉻、不銹鋼五大板塊，其中銅有2個議題：“2017年銅市場回顧及2018年展望”、“2017年廢銅產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀和2018年展望”；鋁的議題“2017年鋁市場回顧與2018年展望”；鉛鋅議題為“國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)加工環(huán)節(jié)分析與交流”與“2017年鋅市場回顧與2018年展望”；鎳鉻不銹鋼議題有“2017年中國不銹鋼市場回顧與2018年展望”、“硫酸鎳市場發(fā)展及展望”、“中國不銹鋼市場發(fā)展新格局及印尼市場展望”、“不銹鋼指數(shù)/鉻鐵指數(shù)研究成果報告”。

演講環(huán)節(jié)第一位嘉賓上海匯大投資有限公司陳天翼為大家分析了2017年廢銅產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀，同時展望2018年。

上海匯大投資有限公司陳天翼

廢固料進(jìn)口政策逐漸收緊，廢有色金屬進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)的其它夾雜物由2%調(diào)整為1%。進(jìn)口資質(zhì)的管控也逐漸加強(qiáng)，對廢銅市場的影響十分明顯：2015年，屬于依法成立的具有固體廢物加工利用經(jīng)營范圍的企業(yè)法人即可進(jìn)口，但2017年，要求申請進(jìn)口限制類固體廢物的企業(yè)應(yīng)當(dāng)為實(shí)際從事加工利用的企業(yè)，且屬于依法成立的具有固體廢物加工利用經(jīng)營范圍的企業(yè)法人方可進(jìn)口，不得委托其他企業(yè)代理進(jìn)口。

廢銅的影響量受很多因素的影響，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)調(diào)研，從含銅量來說，6類廢銅占比30%-40%，7類廢銅占比60%-70%，7類廢銅的影響量大約在30-40萬噸。隨著環(huán)保趨嚴(yán)、人力成本上升，東南亞幾國的進(jìn)口量排名逐漸上升，而回收行業(yè)非常敏感，海外建廠不確定因素較多。

發(fā)達(dá)國家是廢銅的主要供應(yīng)國，近20年來，發(fā)達(dá)國家的銅貿(mào)易量是中國的2倍左右，而中國逐漸成為銅主要消費(fèi)國。精煉銅進(jìn)口與廢銅進(jìn)口量成反比，近10年來，精煉銅進(jìn)口逐漸減少，粗銅進(jìn)口逐漸增加，粗銅進(jìn)口量的增加可能抵消廢銅進(jìn)口量的減少。

對中國而言，影響廢銅供應(yīng)最主要因素是環(huán)保和稅務(wù)，其中稅務(wù)影響更大。稅率從6%增長到10%，對進(jìn)口商造成一定的壓力。且隨著稅率的增加，近兩年好廢銅價差的增長被部分抵消，與前幾年的差價相比并沒有太大改變。

中國經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)地區(qū)也是再生銅和銅加工產(chǎn)量最大的地區(qū),每年回收利用了全國80%左右的廢雜銅，主要集中在長三角、珠三角、環(huán)渤海地區(qū)，同時指出，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近幾年中部地區(qū)和西南地區(qū)供應(yīng)消費(fèi)量出現(xiàn)了明顯上升。中國未來廢銅的主要增長源來自城市礦產(chǎn)、廢舊電子、汽車行業(yè)。

目前廢銅市場面臨的問題是環(huán)保問題和稅務(wù)問題。環(huán)保政策的收緊，有利于產(chǎn)業(yè)集中度會加速改善整合，有利于合規(guī)企業(yè)的進(jìn)口，合規(guī)企業(yè)的進(jìn)口量、進(jìn)口質(zhì)量進(jìn)口和利潤將增加。7類進(jìn)口的廢銅政策的收緊，可能有利于6類廢銅進(jìn)口量的增長。理想狀態(tài)下，逐漸收緊的廢銅進(jìn)口政策對國內(nèi)廢銅的影響要小于市場的猜測，此消彼漲的進(jìn)口，及國內(nèi)廢銅的增加，不會對銅供應(yīng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。

佛山市金屬材料行業(yè)協(xié)會李強(qiáng)則為大家分享了2017年中國不銹鋼市場情況，并對2018年進(jìn)行了展望。

佛山市金屬材料行業(yè)協(xié)會李強(qiáng)

2018年是不銹鋼產(chǎn)銷穩(wěn)定增長的一年，主要有以下幾方面的需求面的穩(wěn)定增長。

首先在于高鐵軌道交通等運(yùn)輸、交通行業(yè)的高速發(fā)展，2017年1-10月：鐵路固定資產(chǎn)投資增長9.8%。造船新時期來臨，2017年1-10月：全球造船完工量，下降1.68%。不銹鋼作為新時代的新型材料被更廣泛地應(yīng)用于更多民生方面的建設(shè)問題， 房地產(chǎn)的大規(guī)模投資，2017年1-10月：房地產(chǎn)投資增長7.8% ，給不銹鋼下游帶來的是建筑裝飾、不銹鋼水管等方面的大量引進(jìn)，地下管廊：城市現(xiàn)代化標(biāo)志，每年萬億級工程才剛剛起步。以及傳統(tǒng)消費(fèi)方面例如：廚衛(wèi)、建筑、汽車等方面的用量增大、雖然出口遭遇了全球無處不在的反傾銷，依然保持近400萬噸的規(guī)模。集中于下游的軋鋼廠和制管企業(yè)不斷擴(kuò)大規(guī)模也集中印證了不銹鋼未來在管道方面的需求的巨大空間。

接著李強(qiáng)先生細(xì)致講解了不銹鋼上游的鎳鉻錳硅等方面的嚴(yán)峻局勢。

中國大陸作為全球最大的鉻鐵市場，鉻礦進(jìn)口高歌猛進(jìn)。庫存的增大給予鉻鐵價格一定壓力，以及全球范圍內(nèi)看，不斷有行業(yè)巨頭加入到鉻系生產(chǎn)、銷售行業(yè)，加大了供給方面的壓力，也對后期市場造成一定程度上的打壓，個人角度短期不看好鉻鐵價格；鎳供給方面，則繼續(xù)保持整體供應(yīng)量的穩(wěn)定增長。目前全球范圍內(nèi)有將近8100萬噸左右的鎳礦資源儲量，印尼鎳礦進(jìn)口遞增，預(yù)計2018年進(jìn)口繼續(xù)恢復(fù)增長至4000萬噸（印尼1000萬噸），更多的不銹鋼廠走出國門加大國外建廠投資，但目前來看鎳庫存仍然偏高，鎳價回升面對壓力；環(huán)保攪動錳價翻飛，產(chǎn)業(yè)集中趨勢明顯，龍頭企業(yè)地位顯著；硅鐵行情不可思議，環(huán)保措施任性，行情漲跌瘋狂。

然后李強(qiáng)先生對于產(chǎn)業(yè)發(fā)展日新月異、區(qū)域化生產(chǎn)集團(tuán)是為了更符合產(chǎn)業(yè)需求；普碳鋼利潤空間巨大挑撥了不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)的轉(zhuǎn)產(chǎn)神經(jīng)，宏觀經(jīng)濟(jì)整體顯示資金投放仍在加大；固定投資持續(xù)偏弱，后期情況不容樂觀；財政收入大幅回升，調(diào)控能力與措施相互博弈；社會用電增長平穩(wěn)，呼聲與改革相互影響等國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響勢必會對后期不銹鋼市場產(chǎn)生巨大影響。

最后李強(qiáng)先生對當(dāng)前不銹鋼環(huán)境做了最后總結(jié)：產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新塑造品牌效應(yīng)，民營企業(yè)與國營企業(yè)的直接競爭集中爆發(fā)，質(zhì)量與品牌的提升在后期將成為所有企業(yè)共同努力發(fā)展的方向。

山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)有限公司國際貿(mào)易分公司總經(jīng)理趙強(qiáng)對硫酸鎳市場發(fā)展及展望發(fā)表了看法。

山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)有限公司國際貿(mào)易分公司總經(jīng)理趙強(qiáng)

電動汽車產(chǎn)業(yè)中對于硫酸鎳的運(yùn)用非常廣泛，而目前來說電動汽車的發(fā)展現(xiàn)狀非常迅速，截至2017年上半年，全球汽車保有量11億輛，中國機(jī)動車保有量3.04億輛。歐洲大部分國家自2025年起禁售燃油車，轉(zhuǎn)向混動或純電動汽車；國家發(fā)改委表示 “原則上將不再批準(zhǔn)新建傳統(tǒng)燃油車企”并有意向推出中國燃油車禁售時間表。中國新能源汽車“十三五”規(guī)劃：2020年產(chǎn)量200萬輛，累計產(chǎn)銷500萬輛，并把新能源車的發(fā)展上升到國家戰(zhàn)略高度，并且在政策方面大力推進(jìn)國內(nèi)電動汽車的發(fā)展：2015年國家制定的《中國制造2025》中對新能源車的發(fā)展要求是到2020年中國新能源汽車的年銷量將達(dá)到汽車市場需求總量的5%以上，2025年增至20%左右。在國家碳排放總量目標(biāo)和一次能源替代目錄需求下，2030年新能源汽車年銷量占比將繼續(xù)大幅提高，規(guī)模超過千萬輛。

然后趙強(qiáng)先生從專業(yè)角度為大家描述了鋰電池的正極材料概述，通過各種電池之間的對比體現(xiàn)出硫酸鎳電池在成本的優(yōu)勢，也正因?yàn)槿绱耍蛩徭囯姵氐氖袌稣急炔粩嗉哟?，并且后期市場十分樂觀。

最后趙強(qiáng)先生從電鍍級與電池級硫酸鎳的區(qū)別做出分類，根據(jù)其不同特性與與應(yīng)用領(lǐng)域細(xì)致分析硫酸鎳是三元材料中最重要的原料之一，2017年全球主要生產(chǎn)商產(chǎn)能超過64萬噸，折合14.3萬噸金屬鎳。在全球電動汽車發(fā)展的引領(lǐng)下，有預(yù)測顯示，至2025年，全球電動汽車帶動的鎳消耗量將達(dá)到30萬金屬噸。從供需角度考慮2017年，國內(nèi)硫酸鎳主要生產(chǎn)商產(chǎn)能超過40萬噸，折合鎳金屬9萬噸，同比2016年增長超過14%。預(yù)測，2018年，國內(nèi)硫酸鎳的產(chǎn)能將迎來大規(guī)模增長，增幅達(dá)到24.7%。從價格、庫存等方面給予美好展望。

上海金克金屬貿(mào)易有限公司投研部總監(jiān)李小娟對國內(nèi)鋅冶煉企業(yè)加工環(huán)節(jié)進(jìn)行了分析演講。

上海金克金屬貿(mào)易有限公司投研部總監(jiān)李小娟

濕法冶煉是當(dāng)今世界最重要的冶煉方法，濕法冶煉的產(chǎn)品量占世界總產(chǎn)量的85%以上。國內(nèi)鋅冶煉工藝目前濕法占90%左右，火法占10%左右。

目前，無論國產(chǎn)礦還是進(jìn)口礦，加工費(fèi)均出現(xiàn)大幅下滑，鋅礦供應(yīng)處于緊缺狀態(tài)。鋅行業(yè)處于賣方市場，鋅礦企業(yè)相比于冶煉廠對市場更有話語權(quán)，兼顧調(diào)控冶煉企業(yè)加工費(fèi)。國內(nèi)鋅礦加工費(fèi)實(shí)行2:8分成，超過15000元/噸的部分，冶煉廠分2成，鋅礦企業(yè)分8成。冶煉廠盈利與否，最終取決于市場給定的鋅錠價格。

目前國內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)實(shí)際報價在3400-3600元/噸，進(jìn)口鋅精礦虧損700-1200元/噸?？傮w而言，目前冶煉廠的鋅礦采購成本較高，冶煉利潤被壓縮。

下午的精彩演講開始前，是“中國有色金屬貿(mào)易50強(qiáng)頒獎典禮”。（排序不分前后）

2017中國有色貿(mào)易企業(yè)50強(qiáng)代表

寧夏天元錳業(yè)集團(tuán)公司 上海亞普礦產(chǎn)品有限公司 中鋁國際貿(mào)易有限公司

嘉能可有限公司 BIG WAVE RESOURCES CO.,LIMITED 摩科瑞（中國）金屬資源有限公司

優(yōu)利時(北京)工業(yè)原材料貿(mào)易有限公司 寧波力勤礦業(yè)有限公司 遠(yuǎn)大生水資源有限公司

寶信（中國）有限公司 上海上實(shí)國際貿(mào)易(集團(tuán))有限公司 國家電投集團(tuán)鋁業(yè)國際貿(mào)易有限公司

天津市金益德化工有限責(zé)任公司 江蘇匯鴻國際集團(tuán)中鼎控股股份有限公司 佛山興海銅鋁業(yè)有限公司

上海群賢國際貿(mào)易有限公司 上海五銳國際貿(mào)易有限公司 上海京慧誠國際貿(mào)易有限公司

四川明達(dá)集團(tuán)實(shí)業(yè)有限公司 上海金克金屬貿(mào)易有限公司 金川邁科金屬資源有限公司

北京潤天隆國際貿(mào)易有限公司 上海尚銘金屬材料有限公司 上海銳鎬有色金屬股份有限公司

凱思爾頓商品貿(mào)易（中國）有限公司 上海匯大投資有限公司 浙江物產(chǎn)金屬集團(tuán)有限公司

天津中威集團(tuán) 成都東升金屬集團(tuán)有限公司 北方聯(lián)合鋁業(yè)（深圳）有限公司

山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)有限公司國際貿(mào)易分公司 山東鉑佳實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司 浙江省冶金物資有限公司

寧夏天元錳業(yè)集團(tuán)公司 上海亞普礦產(chǎn)品有限公司 中鋁國際貿(mào)易有限公司

山東鑫?？萍脊煞萦邢薰? 托克投資（中國）有限公司

2017中國鋼貿(mào)百強(qiáng)不銹鋼企業(yè)代表

無錫誠棟不銹鋼有限公司 江蘇求精集團(tuán) 廣東鑫航投資集團(tuán)有限公司

佛山市光豐鋼業(yè)集團(tuán)有限公司 大明國際控股有限公司 無錫市雍榮不銹鋼貿(mào)易有限公司

佛山市泰裕達(dá)鋼業(yè)集團(tuán)有限公司 廣東寶裕集團(tuán)有限公司 無錫建昌不銹鋼科技有限公司

張家港浦誠不銹鋼貿(mào)易有限公司 

寧波寶新不銹鋼有限公司鎳鉻不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈分析師林軍對中國不銹鋼市場發(fā)展新格局及印尼市場展望發(fā)表了看法。

寧波寶新不銹鋼有限公司鎳鉻不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈分析師林軍

演講中，林軍先生指出：未來不銹鋼市場發(fā)展趨勢就是第五個不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群將要悄然形成，現(xiàn)有的四大集群中， 國內(nèi)第一大不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群是在中國福建，僅主流的六家不銹鋼鋼廠就已經(jīng)形成煉鋼產(chǎn)能700萬噸、熱軋產(chǎn)能820萬噸、冷軋產(chǎn)能250萬噸的超大不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群。國內(nèi)另外兩個不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群分別是廣東不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群和廣西不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群。這兩大不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群不但靠近中國第一大不銹鋼市場——佛山不銹鋼市場，而且靠近中國不銹鋼最大消費(fèi)市場——中國第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省廣東省，廣東省不銹鋼消費(fèi)量基本可以占到國內(nèi)不銹鋼消費(fèi)量42％。廣東省為我國制造業(yè)、流通業(yè)的聚集地，不銹鋼的年消費(fèi)量是國內(nèi)最大的區(qū)域，同時也是國內(nèi)擁有最多不銹鋼加工與制品產(chǎn)業(yè)群。 2016年～2017年，蘇北地區(qū)和山東地區(qū)中國第四個不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群悄然形成，尤其是該地區(qū)標(biāo)志性領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)江蘇德龍的復(fù)產(chǎn)，更加奠定了該不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群的影響力。第四個不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群集中在江蘇和山東兩大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省，擁有良好的不銹鋼消費(fèi)群體。2016年內(nèi)蒙古上泰不銹鋼100萬噸煉鋼項(xiàng)目投產(chǎn)，也是內(nèi)蒙古不銹鋼項(xiàng)目第一家企業(yè)，隨后在2017年一季度報道內(nèi)蒙古明拓通過包鋼普碳鋼產(chǎn)能置換獲得80萬噸不銹鋼煉鋼項(xiàng)目，預(yù)計將在2018年四季度投產(chǎn)。 2017年11月份有報道，奈曼旗將積極打造不銹鋼生態(tài)產(chǎn)業(yè)園區(qū)。園區(qū)規(guī)劃占地約30平方公里，計劃總投資512億元，園區(qū)項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)達(dá)效后，不銹鋼產(chǎn)量將達(dá)到150萬噸?？梢?，未來內(nèi)蒙古將成為第五個不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群。

除此之外，林軍先生表示，像江蘇德龍、太鋼不銹、明拓集團(tuán)、青拓等現(xiàn)有的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中，普碳鋼置換成不銹鋼產(chǎn)能將是未來不銹鋼新增的主策略，隨著國內(nèi)去產(chǎn)能和環(huán)保的不斷升級，從當(dāng)前的行業(yè)情況來看，近兩年想要新上煉鋼項(xiàng)目幾乎沒有可能，除非花巨資購買相應(yīng)煉鋼生產(chǎn)牌照，或者用自身的普碳鋼產(chǎn)能置換。

并且就目前而言，最重要的是新增的400系產(chǎn)能要不就是具有絕對成本優(yōu)勢的新貴，要不就是不銹鋼業(yè)內(nèi)綜合實(shí)力排名靠前的，所以未來400系不銹鋼競爭將極其殘酷。而在控制成本方面，鋼廠將因?yàn)镽KEF的新技術(shù)運(yùn)用使得成本降低，而印尼建廠、廢不銹鋼的使用增加更大程度上降低了不銹鋼的生產(chǎn)成本。因此他相信不銹鋼行業(yè)還快也會有企業(yè)布局設(shè)點(diǎn)或平臺整合來提升國內(nèi)廢不銹鋼使用，第四次不銹鋼產(chǎn)業(yè)升級即將來臨。而不銹鋼期貨即將上市也將為未來不銹鋼市場提供更多發(fā)展機(jī)會。

而在印尼市場方面：將有更多印尼企業(yè)獲得鎳礦出口許可，印尼鎳礦出口將“半遮半印尼礦業(yè)政策的不確定性，讓部分計劃新建的鎳鐵項(xiàng)目的企業(yè)停下腳步；所以帶來的結(jié)果是印尼資源和成本優(yōu)勢明顯，未來鎳鐵產(chǎn)能由中國轉(zhuǎn)向印尼趨勢已不可避免；預(yù)計2020年，印尼將超過中國，成為世界最大的鎳鐵生產(chǎn)國和出口國！

從鋼廠方面研究，青山和德龍相對較具有前瞻性的做出了相應(yīng)的對策與改革并取得了成果，因成本的相對優(yōu)勢和目前鋼廠產(chǎn)能新增情況來看，印尼很有可能成為全球第二大不銹鋼生產(chǎn)國！屆時印尼鎳礦的利潤、印尼鎳鐵的利潤、印尼不銹鋼的利潤三者將博弈，印尼鎳——不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈出口品種更加豐富，結(jié)構(gòu)調(diào)整更加靈活，綜合競爭力將更加犀利！

最后林軍先生指出，在印尼建廠的不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)仍需從印尼國內(nèi)基礎(chǔ)環(huán)境、相關(guān)法律條文規(guī)定不確定性、外資企業(yè)與勞工的不公平性、企業(yè)的投資安全性等方面做出相應(yīng)對策。

之后上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（即“我的有色網(wǎng)”）銅高級分析師王宇，他回顧了2017年銅市場，并展望2018年。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（即“我的有色網(wǎng)”）銅高級分析師王宇

2017年銅價較去年上漲30%，主要由于銅市終端消費(fèi)超預(yù)期、供應(yīng)壓力明顯減弱；以及人民幣持續(xù)升值，增幅7%。2017年海外銅礦山罷工造成銅礦供應(yīng)略有偏緊，西安地鐵事件導(dǎo)致電纜行業(yè)出現(xiàn)中小型企業(yè)退出電纜市場。

2017年家電預(yù)計新增17.25萬噸銅消費(fèi)，帶來增長1.8%。受空調(diào)行業(yè)拉動，2017年1-11月銅管開工率基本在85%以上。對下游消費(fèi)主體銅桿而言，今年電纜行業(yè)的帶來的支撐力度很小，1-11月銅桿產(chǎn)能利用率65%左右，2017年1-10月電網(wǎng)投資完成4126億元。

目前主要有三大政策影響廢銅市場：2018年初，國內(nèi)廢金屬進(jìn)口資質(zhì)限制；2018年底，國內(nèi)廢金屬禁止進(jìn)口7類；2018年3月，再生進(jìn)口雜物不超過1%。收緊的廢銅進(jìn)口政策，的確會刺激精銅的消費(fèi)。

供應(yīng)方面，2017年受國外礦山罷工及礦山停產(chǎn)影響，全球銅精礦供應(yīng)有所偏緊。不過2018年銅礦供應(yīng)不會太緊張，預(yù)計全球銅礦增速在3-4%。

預(yù)計2017年國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量770萬噸，同比下降2.0%。今年電解銅進(jìn)口量超市場預(yù)期，2017年1-10月電解銅進(jìn)口237.2萬噸，同比下降15.36%。2017年12月15日保稅區(qū)庫存維持在47萬噸左右，其中只有20%是可以流通的；國內(nèi)現(xiàn)貨流通庫存基本維持在10萬噸左右，低位庫存常態(tài)化。

預(yù)計2018年實(shí)際消費(fèi)量1045萬噸，新增亮點(diǎn)將是廢銅，新能源領(lǐng)域。2018年，供應(yīng)略有增加，銅企產(chǎn)能擴(kuò)張速度回升，但產(chǎn)出依然需要時間；保稅庫存壓力初步減弱，現(xiàn)貨庫存低位常態(tài)；需求方面略有回升，電網(wǎng)投資小幅增長，18年將延續(xù)趨勢；家電、汽車行業(yè)平穩(wěn)增長；廢銅急劇下降，促進(jìn)電解銅消費(fèi)。

對于未來銅市場的部分擔(dān)憂：電網(wǎng)投資追加預(yù)期不理想；國內(nèi)房產(chǎn)經(jīng)濟(jì)不理想，沖擊家電市場及全國經(jīng)濟(jì)；貨幣政策持續(xù)偏緊，明年下游市場資金將更加緊張，樂觀情緒可能受到部分影響。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（即“我的有色網(wǎng)”）鋁高級分析師李旬，他帶領(lǐng)我們回顧了2017年鋁市場，并展望來年形勢。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（即“我的有色網(wǎng)”）鋁高級分析師李旬

氧化鋁市場方面，今年氧化鋁價格走勢跌宕起伏，年初價格大幅回調(diào)，直至5月受到環(huán)保以及政策的影響，市場利好氧化鋁。到了11月份，隨著采暖季的到來，氧化鋁廠減產(chǎn)的量不及預(yù)期，并且電解鋁企業(yè)接貨意愿不強(qiáng)，氧化鋁價格開始回調(diào)。

2017年中國氧化鋁新增及復(fù)產(chǎn)總量為695萬噸，但受環(huán)保因素影響，北方地區(qū)普遍投產(chǎn)偏慢。預(yù)計2017年中國氧化鋁產(chǎn)量和產(chǎn)能將分別繼續(xù)增加至6900萬噸及8100萬噸。2017年10月中國進(jìn)口氧化鋁27.8萬噸，同比增加21.2%，環(huán)比增長8.35%。

電解鋁市場方面，受取暖季政策不及預(yù)期，鋁錠庫存高企，消費(fèi)偏弱等因素影響，3季度后電解鋁價格持續(xù)下滑。預(yù)計2017年中國電解鋁產(chǎn)量將達(dá)到3650萬噸，建成產(chǎn)能達(dá)4800萬噸。2017年中國電解鋁新增產(chǎn)能約為420.5萬噸，產(chǎn)產(chǎn)能約為112.5萬噸。2018年中國電解鋁計劃新增產(chǎn)能約408萬噸，依舊集中西南區(qū)域。

鋁棒市場方面，預(yù)計2017年運(yùn)行產(chǎn)能1850~1900萬噸，而全年產(chǎn)量或可突破1100萬噸。年初至今，國內(nèi)五地6063鋁棒現(xiàn)貨庫存屢屢刷高，而進(jìn)入4季度，受到天氣，消費(fèi)及運(yùn)輸?shù)榷喾矫嬉蛩赜绊?，庫存量開始呈現(xiàn)出下滑的趨勢。

下游消費(fèi)方面，受2017年鋁錠價格大幅上漲影響，鋁消費(fèi)保持前高后低的態(tài)勢，全年增速約7.5-8%。預(yù)計建筑行業(yè)將保持4%的增速；以汽車為主的交通運(yùn)輸保持8%的增速。電網(wǎng)改造以及鋁替銅推廣，鋁桿及線纜的消費(fèi)增長繼續(xù)維持高速。機(jī)械設(shè)備的原鋁消費(fèi)維持穩(wěn)定。耐用消費(fèi)品增速達(dá)到7.5%。包裝材料和鋁制家具增速將達(dá)到11-14%。2018年鋁消費(fèi)的增速略有回落，約6-6.5%。

2017年由于取暖季政策不及預(yù)期，供應(yīng)過剩壓力大。2018年電解鋁供應(yīng)過剩壓力再次加大，但政策不確定性增加，供需平衡波動加大。隨著環(huán)保檢查高頻執(zhí)行，鋁產(chǎn)業(yè)上下游均會受到影響。煤炭，陽極，氟化鋁，物流運(yùn)輸，電力改革等因素會在成本上對電解鋁價格形成較強(qiáng)支撐，亦會對電解鋁新增及復(fù)產(chǎn)形成一定抑制。2018年政策風(fēng)險依舊存在，中性過剩，樂觀緊平衡。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（即“我的有色網(wǎng)”）鉛鋅高級分析師陳飛飛，她回顧了2017年鋅市場，并展望2018年。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（即“我的有色網(wǎng)”）鉛鋅高級分析師陳飛飛

經(jīng)歷了2016年全球鋅礦緊缺，鋅價單邊上揚(yáng)，LME鋅價高點(diǎn)2985美元/噸，滬鋅高點(diǎn)25060元/噸。2017年鋅礦緊缺傳導(dǎo)至冶煉環(huán)節(jié)，鋅錠現(xiàn)貨持續(xù)去庫存，市場一致看多，推動鋅價創(chuàng)下近十年新高，高點(diǎn)達(dá)26935元/噸。

據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計，2016年下半年進(jìn)口鋅礦虧損，同期港口鋅礦庫存10.65噸。截止2017年12月15日，全國港口鋅礦庫存為17.8萬噸，較去年同期明顯有所改觀。另一方面，隨著冬儲到來，國內(nèi)礦供應(yīng)再次趨緊，廠家原料庫存下滑。9月份開始，國內(nèi)北方加工費(fèi)平均3500-3700元/噸，南方加工費(fèi)主流成交于3200-3500元/噸。

11月國內(nèi)重點(diǎn)冶煉企業(yè)開工率78.09%，環(huán)比增長1.13%。預(yù)計接下來兩個月國內(nèi)鋅錠平均產(chǎn)量還是可以維持在50萬噸以上的水平。

國內(nèi)冶煉廠新增投產(chǎn)方面，2017年國內(nèi)鋅冶煉新增產(chǎn)能計劃投產(chǎn)38萬噸，實(shí)際投產(chǎn)18萬噸，部分項(xiàng)目可能移至2018年。2018年計劃新建產(chǎn)能40萬噸，其中祥云飛龍為技術(shù)改造，實(shí)際新增預(yù)計為22萬噸。

滬倫比值上修，今年進(jìn)口鋅表現(xiàn)增加，1-10月累積進(jìn)口精煉鋅45.26萬噸，同比增加20.53%。

國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量下滑，進(jìn)口精煉鋅增加有限，2017年以來，國內(nèi)鋅錠去庫存速度明顯。截止我的有色網(wǎng)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全國現(xiàn)貨庫存10.93萬噸，較去年同期減少9.31萬噸。保稅區(qū)鋅錠庫存14.7萬噸，較去年同期增加2.25萬噸，后期需持續(xù)關(guān)注保稅區(qū)到庫情況。

2016年始，國內(nèi)期現(xiàn)庫存與國外LME庫存持續(xù)走低，為價格提供支撐。而SHFE庫存急劇走低，導(dǎo)致市場處于軟逼倉階段，支撐鋅價創(chuàng)下新高。

需求端，鍍鋅是鋅錠的消費(fèi)主力，占比56%。而鍍鋅板消費(fèi)占鋅錠消費(fèi)的22%。11月份國內(nèi)鍍層板產(chǎn)量大約為502.6萬噸，環(huán)比下降0.28%，同比增加0.75%。2017鍍鋅產(chǎn)線已投產(chǎn)7條，涉及產(chǎn)能217萬噸；2017年鍍鋅產(chǎn)線在建17條，涉及產(chǎn)能467萬噸。

氧化鋅方面，據(jù)我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年1-11月氧化鋅平均開工率為48%，同比減少8%，主要受環(huán)保影響，今年氧化鋅開工不是理想，很多小企業(yè)也被淘汰了。

鋅合金方面，消費(fèi)占比13%，2017年1-11月鋅合金平均開工率為57.9%，同比增加小幅0.2%，鋅合金的主要消費(fèi)地在江浙滬，廣東一帶，綜合來說今年鋅合金開工較為穩(wěn)定。

礦山復(fù)產(chǎn)周期較長，2018年全球鋅礦供應(yīng)依然存在缺口,但缺口收窄；需求增速放緩，但整體依然存在小幅增速；現(xiàn)階段鋅錠庫存歷史低位，補(bǔ)庫過程較為緩慢，對鋅價還是有所支撐；另一方面，2018年冶煉廠新增產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計鋅錠產(chǎn)量將有所增加。2017年鋅價已被推高至十年新高，向上繼續(xù)突破壓力較大；2018年上半年鋅價處于高位并存在支撐。

上海鋼聯(lián)（我的不銹鋼網(wǎng)）高級分析師謝新對不銹鋼指數(shù)/鉻鐵指數(shù)研究成果進(jìn)行了報告。

上海鋼聯(lián)（我的不銹鋼網(wǎng)）高級分析師謝新

報告的一開始，謝新女士為我們講述了一個事實(shí)，即今年9-10月份不銹鋼進(jìn)口量激增，增幅達(dá)91.7%。7月后304不銹鋼的同期價格也在寬幅震蕩，與此進(jìn)口量變化應(yīng)該有著密不可分的關(guān)系。這一現(xiàn)象的出現(xiàn)很明顯是因?yàn)榍嗌接∧徇M(jìn)口量的增加導(dǎo)致對國內(nèi)市場的擠壓。

到底青山進(jìn)口的不銹鋼對于國內(nèi)市場有多大影響？首先，我們研究一下不銹鋼的原料：鉻鐵價格和不銹鋼價格的對比，2017年，1--7月高碳鉻鐵的價格走勢似乎更加趨同于不銹鋼，而非我們一般意義上認(rèn)為的電解鎳價格。但是8月起，印尼不銹鋼坯（卷）大量進(jìn)入中國后，擠占中國本土市場，鉻鐵也被動地進(jìn)入了此輪價格戰(zhàn)，所以，之后價格與不銹鋼走勢的緊密度逐漸趨緩。自2017年8月起300系不銹鋼產(chǎn)量開始萎縮，至10月份產(chǎn)量為81.99萬噸，雖同比增加4.16萬噸，但環(huán)比卻減少0.6萬噸；200系不銹鋼與之截然相反，產(chǎn)量為47.77萬噸，同比增加6.63萬噸，環(huán)比增加2.81萬噸。這“雙增加”背后，體現(xiàn)的是300系的不景氣，市場不得不轉(zhuǎn)投200系作為避險。我們再看右圖，2017年11月不銹冷卷201／2B價格為9300元/噸，同比下降250元/噸；不銹冷卷304／2B價格為15100元/噸，同比下降1400元/噸，很明顯300系的降幅遠(yuǎn)大于200系，看來減產(chǎn)也是無奈之舉。2017年8月起，來自印尼產(chǎn)不銹鋼板坯已運(yùn)回中國40余船。不銹鋼進(jìn)口增量對于國內(nèi)不銹鋼價格的拖累效應(yīng)日趨明顯。印尼低價鎳成本的輸入，使得自8月份起，鎳曲線與不銹鋼曲線多次相交，形成背離行情。最終打破了多年來，以鎳驅(qū)動下的不銹鋼聯(lián)動行情模式。畢竟印尼進(jìn)口不銹鋼來自與鎳成本相較國內(nèi)來說，差價超過2000元人民幣，這對于國內(nèi)目前任何生產(chǎn)工藝技術(shù)下，都是無法匹敵的。說明，輸入性低成本鎳還是有意放過鉻系，并讓鉻鐵提高利潤，歡愉之下，成了進(jìn)一步掏空國內(nèi)不銹鋼生產(chǎn)利潤的助推劑。

講述完國內(nèi)不銹鋼價格與原料價格變化情況后，謝新女士著手分析印尼不銹鋼及鎳鐵生產(chǎn)狀況。除卻林軍先生帶來的國內(nèi)鋼廠印尼投資項(xiàng)目外，新興鑄管、新華聯(lián)、金川公司也在積極加大與印尼有關(guān)項(xiàng)目的投資建設(shè)。印尼低成本鎳的輸入，已經(jīng)將原有期鎳對不銹鋼的驅(qū)動力嚴(yán)重摧毀，且是不可逆的。不銹鋼價格還是會逐步回歸供需市場面，當(dāng)然印尼的輸入只會加劇國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)能過剩的局面，一波又一波的“價格戰(zhàn)”在所難免。2017年度全國預(yù)計產(chǎn)量2467.6萬噸，較2016年上漲4.2%。2018年，隨著青山等印尼不銹鋼白皮出爐后，不斷打開東南亞及全球銷售的同時，國內(nèi)不銹鋼價格或會有機(jī)會小幅回溫。不過，伴隨印尼不銹鋼持續(xù)性擴(kuò)產(chǎn)的腳步，國內(nèi)不銹鋼廠更多討論的是生存問題，可能轉(zhuǎn)型冷軋等深加工方向，承接印尼更為主動。另外，加快國內(nèi)不銹鋼期貨上市步伐，也可作為不銹鋼規(guī)避利潤轉(zhuǎn)移性風(fēng)險的一個主要方向。

第二部分，謝新女士給我們講解了不銹鋼指數(shù)的生成與作用。立足于我的鋼鐵網(wǎng)所推出并被廣泛運(yùn)用于交易所及貿(mào)易商的Mysteel的鋼材綜合價格指數(shù)及鐵礦指數(shù)。我的不銹鋼網(wǎng)在9月份推出《不銹鋼指數(shù)》，不銹鋼指數(shù)由鋼廠盤價指數(shù)和市場成交價格指數(shù)加權(quán)平均后轉(zhuǎn)換的信心占比數(shù)值，是一個相對指數(shù)。不銹鋼指數(shù)3.0是一個市場價格數(shù)據(jù)、信心采集數(shù)據(jù)相結(jié)合的綜合性指數(shù)，以100分為基準(zhǔn)，更能直觀的體現(xiàn)出市場客戶從價格到后期預(yù)判的信心變化過程。不銹鋼指數(shù)3.0自9月初在印尼雅加達(dá)全球發(fā)布后，模型正在內(nèi)部測試完善中。目前，數(shù)據(jù)測試結(jié)果良好，靶向性很強(qiáng)。然后謝新女士又為大家?guī)砹虽搩r衍生指數(shù)（MCSI）、采購經(jīng)理人指數(shù)（MCPI）、原料生產(chǎn)指數(shù)（MCCI）的分享。

第三部分，最后，謝新女士就我的不銹鋼網(wǎng)現(xiàn)有的服務(wù)價值及增值服務(wù)例如：更充實(shí)的公眾號服務(wù)、更便捷的手機(jī)APP、更全面的PC端運(yùn)用。也感謝來自五湖四海的客戶一如既往的支持。

晚17時00分，在熱烈的討論中，2018 年中國有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇暨‘我的有色及我的不銹鋼’年會圓滿落下帷幕。

本次會議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的有色網(wǎng)）和上海鋼聯(lián)資訊科技有限公司共同主辦。由上海期貨交易所、成都龍泉東升金屬物資有限公司、廣東興奇金屬（集團(tuán)）及上海匯大投資有限公司、天津金益德化工有限責(zé)任公司、無錫誠棟不銹鋼有限公司、佐恒投資(上海)有限公司、山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)有限公司國際貿(mào)易公司、BIG WAVE RESOURCES CO., LIMITED贊助支持。

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