今日綜述

12月27日，商品期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，黑色系寬幅震蕩，煤炭午后跌幅加深，動力煤跌超3%，焦炭跌超2%，焦煤跌近2%，螺紋鋼跌0.39%、熱卷漲0.05%；化工品、有色金屬漲跌不一，滬銅漲0.18%，瀝青、滬鋁漲超1%，玻璃跌超1%；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)飄紅，棕櫚油漲超1%。

背景1：12月27日，唐山市26日再度啟動重污染天氣二級預(yù)警，鋼企采用濕法脫硫的燒結(jié)機、豎爐限產(chǎn)50%。

背景2：12月27日，Mysteel統(tǒng)計全國45個港口鐵礦石庫存為14621，較上周五數(shù)據(jù)增84，較去年同期增3489，日均疏港總量262.98，上周五為259.71。

背景3：12月27日，我網(wǎng)最新對唐山市場帶鋼庫存情況進行不完全調(diào)查統(tǒng)計為29.9萬噸，較上周增加2.2萬噸。

背景4：12月27日，中華人民共和國環(huán)境保護稅法》將于2018年1月1日起施行，為促進各地保護和改善環(huán)境、增加環(huán)境保護投入，國務(wù)院決定，環(huán)境保護稅全都作為地方收入。

鄭商所：調(diào)整菜油期貨保證金標準、交易手續(xù)費標準

12月27日，鄭商所發(fā)布公告：自2018年1月2日結(jié)算時起，菜油期貨合約交易保證金標準由原比例調(diào)整至5%，漲跌停板幅度由原比例調(diào)整至4%。自2018年1月2日晚夜盤交易時起，菜油期貨交易手續(xù)費標準由2.5元/手調(diào)整為2元/手。

上期所：國內(nèi)首個天膠“保險+期貨”項目順利理賠

12月27日，由上期所特別支持的“白沙黎族自治縣人民政府天然橡膠‘保險+期貨+扶貧’項目研討會”在海南省白沙黎族自治縣舉行。該縣橡膠種植大戶代表接受了國內(nèi)首個天然橡膠“保險+期貨”項目的理賠，總賠付金額達504124.8元。

十年期國債期貨主力合約平收

12月27日，國債期貨收盤漲跌不一。十年期國債期貨主力合約T1803收盤持平于上一交易日，五年期國債期貨主力合約TF1803收跌0.02%。

鐵礦石跌0.48%：

中信期貨：供應(yīng)端延續(xù)高位，庫存繼續(xù)緩慢上行。而鋼廠補庫邊際放緩，需要價格和庫存回落一段時間后，才會有下一輪補庫出現(xiàn)。鋼價大跌壓縮鋼廠利潤，也不利于利潤進一步向原料端品種傳導(dǎo)。礦價的調(diào)整尚不充分。

興證期貨：鐵礦石港口現(xiàn)貨價格小幅走低，貿(mào)易商有一定挺價意愿，但受制于取暖季限產(chǎn)和港口庫存處于高位，鋼廠補庫積極性不足，故市場整體清淡。短期來看，鐵礦供給壓力仍然較大而需求轉(zhuǎn)弱，整體或仍以震蕩為主。

國信期貨:上周巴西、澳大利亞周度發(fā)貨量重回高位水平，港口庫存小幅累積，下游鋼廠按需補庫為主。鐵礦石基本面壓力較大，拖累礦價下行，建議短空操作為主。

瑞達期貨：12月27日I1805合約重心下移。國產(chǎn)礦個別主產(chǎn)區(qū)市場價格穩(wěn)中微漲，進口礦市場情緒一般，賣盤表現(xiàn)較為活躍。操作上建議，突破530空單止損，否則繼續(xù)持有。

華泰期貨：上周鐵礦石到港量下降，但是港口庫存繼續(xù)攀升，對鐵礦石價格形成壓制。焦炭價格漲至高位后鋼廠更傾向于采購高品礦，這對鐵礦石期貨形成一定利好。目前鐵礦石1805合約較1801合約高30元/噸左右，主要是包含了明年春季鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計短期鐵礦石期價跟隨鋼價波動。

螺紋鋼跌0.39%、熱卷漲0.05%：

Mysteel視角：相對于11月份，當(dāng)前建材市場成交量仍疲弱，不過近兩日低價成交略有好轉(zhuǎn)，今日唐山普方坯含稅出廠價累漲40至3690元/噸，市場悲觀情緒有所緩解，建材市場跌勢放緩。后期鋼價走勢仍取決于下游需求，考慮到季節(jié)性因素、財政支出放緩、以及需求透支，預(yù)計短期成交量難以持續(xù)回升，短期建材市場或弱勢震蕩，漲跌互現(xiàn)。

中信期貨：現(xiàn)貨價格在連續(xù)大跌之后，出現(xiàn)一定反彈，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)。但持續(xù)性尚待考驗，且目前華東、華南現(xiàn)貨價格仍處于相對高位，仍有一定調(diào)整壓力。

華泰期貨：唐山市26日再度啟動重污染天氣二級預(yù)警，鋼企采用濕法脫硫的燒結(jié)機、豎爐限產(chǎn)50%，因此昨日原料相對更弱，螺紋鋼1805合約盤面利潤上升至1080元/噸附近。本周市場成交繼續(xù)下滑，表明冬季房地產(chǎn)需求大幅下滑，螺紋鋼社會庫存開始小幅增加，或正式進入冬季累庫存階段。

中鋼期貨：近日，江西省部分鋼廠受環(huán)保因素影響停產(chǎn)，鋼材生產(chǎn)受到一定抑制，對鋼材價格形成利好提振，市場信心有所恢復(fù)，使得鋼材期價下跌勢頭暫緩。加之，目前鋼材基差處于高升水狀態(tài)，對鋼材期價有一定支撐，短期內(nèi)鋼材期價下跌空間有限，預(yù)計鋼材期價近期將以高位盤整為主。

國信期貨：目前螺紋進入冬季累庫階段，但與去年同期相比下降141.37萬噸，同比降幅31.32%，庫存水平仍未近五年來低位，對鋼價有一定支撐。短期來看，螺紋期貨盤面波動較大，建議短線操作為主。

瑞達期貨：12月27日RB1805合約震蕩偏弱。鋼坯價格拉漲對市場信心形成提振，終端采購積極性有所回升，但目前市場更關(guān)注庫存變化，價格短期仍有反復(fù)。操作上建議，短線持反彈拋空策略，突破3850止損。

焦煤跌1.82%、焦炭跌2.26%：

Mysteel視角：自焦炭第七輪漲價以來，鋼廠抵觸心理加劇，貿(mào)易商因恐高不敢拿貨，焦企新訂單量下滑，焦炭供需緊平衡發(fā)生微妙改變，預(yù)計短期焦價難再漲。

中信期貨：焦炭供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善和回升。高爐開工率仍在小幅下降，生產(chǎn)需求較弱。貿(mào)易商囤貨力度減弱，并有意拋售。華北和華南鋼廠后期有補庫需求。焦炭價格下方支撐變化不大，上方被供應(yīng)釋放和貿(mào)易商拋售壓制，同時鋼價再次調(diào)整，上方壓制更大。

華泰期貨：近期焦化企業(yè)漲價要求已經(jīng)被個別鋼廠強烈抵觸，山西地區(qū)放開一部分焦化企業(yè)限產(chǎn)后市場預(yù)期煤焦供應(yīng)將逐漸寬松，給了焦炭1805合約近300元/噸的貼水。國內(nèi)煤礦銷售理想，低硫煤價格繼續(xù)上漲。前期焦炭現(xiàn)貨漲幅過大，貿(mào)易商開始拋貨，預(yù)計短期之內(nèi)焦炭焦煤1805合約貼水格局難改。

瑞達期貨:12月27日，現(xiàn)貨市場維持穩(wěn)中偏強格局。技術(shù)形態(tài)上，期價向下考驗60日線支撐，大有向下突破的跡象，短期建議J1805合約順勢空單介入，建倉參考1990元/噸，止損參考2020元/噸。

國信期貨：受到鋼材價格快速回落影響，爐料快速下跌。焦炭庫存偏低，現(xiàn)貨價格維持強勢，鋼材價格下跌后，導(dǎo)致焦炭繼續(xù)提價受到抵制，加上年底資金面緊張，市場恐慌心理加大，焦炭跌破2000關(guān)口后，多單離場，日內(nèi)為主，關(guān)注1950附近支撐。

滬銅漲0.18%：

中信期貨:明年第一批廢金屬進口許可證審批數(shù)量急劇降低，刺激上午滬銅持續(xù)走高；午后傳出江西銅業(yè)暫停生產(chǎn)一周的傳聞，滬銅跳空繼續(xù)上行。盡管節(jié)假日市場交易清淡，現(xiàn)貨貼水繼續(xù)擴大，但事件型買入交易資金將價格繼續(xù)推高，期現(xiàn)背離，現(xiàn)貨被動跟漲；短期銅價有望繼續(xù)維持強勢。

華泰期貨：短期精煉銅供應(yīng)受到限制，加上銅企可能會受到影響，銅價格依然表現(xiàn)偏強，但加工費談判已經(jīng)有催促達成的意向，加上當(dāng)前需求不佳，短期銅向上驅(qū)動的動力并不大，大周期銅價格依然堅定看好，一次突破的概率仍然不大，銅價格保持高位震蕩的格局，短期也不宜過度樂觀。

興證期貨：近期公布的歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示國外銅消費較為強勁，疊加供應(yīng)端銅礦產(chǎn)能周期以及廢銅政策干擾，對銅價支撐較強。整體看，銅價或?qū)⒗^續(xù)走強。

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