8月26日-8月28日，2020（第九屆）中國(guó)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì)于杭州洲際酒店召開（浙江省杭州市解放東路2號(hào)）盛大舉行。

江蘇金貿(mào)鋼寶電子商務(wù)股份有限公司 首席期現(xiàn)分析師 蔡擁政

江蘇金貿(mào)鋼寶電子商務(wù)股份有限公司首席期現(xiàn)分析師蔡擁政作題為《2020 年煤焦鋼基差貿(mào)易案例解析及策略思路》的演講，其首先講的是疫情對(duì)煤焦鋼品種的影響：2020年黑色商品走勢(shì)先抑后揚(yáng)。 開年春節(jié)前后遭遇新冠疫情，下 游需求尚未啟動(dòng)，但鋼礦焦價(jià)格 大幅調(diào)整； 值得慶幸的是，行業(yè)經(jīng)過近三年 行業(yè)供給側(cè)改革，去杠桿，優(yōu)勢(shì)企業(yè)負(fù)債下降，盈利狀況穩(wěn)定， 具備抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力； 進(jìn)入二季度，全國(guó)上下全面統(tǒng)籌 推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各 項(xiàng)工作，疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)商復(fù)市加快推進(jìn)。 二季度海外疫情擴(kuò)散，但國(guó)內(nèi)鋼 鐵行業(yè)逐步走入平穩(wěn)運(yùn)行增長(zhǎng)階段，煤焦礦價(jià)格逐步走高。接下來講的是疫情期間鋼材市場(chǎng)及套保案例：國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn) 疫情期間對(duì)鋼廠生產(chǎn)端影響有限，這兩年大部分鋼廠設(shè)備大型化， 自動(dòng)化程度高，產(chǎn)線生產(chǎn)總體正常。更多是采購(gòu)端和需求端流通受 阻傳導(dǎo)帶來的停減產(chǎn)壓力；部分200萬噸以下中小型鋼廠受制于供需兩端壓力，減產(chǎn)檢修較多， 且多集中在原料供應(yīng)緊張，需求停滯的3月，部分企業(yè)現(xiàn)金流也出 現(xiàn)了問題；短流程鋼廠節(jié)后廢鋼資源少，價(jià)格高，收購(gòu)難度大，工人返回緩慢， 加之虧損，低開工率狀態(tài)； 這個(gè)階段除鐵合金品種，其他礦焦和廢鋼海外鋼廠生產(chǎn)：進(jìn)入3月份后，歐美地區(qū)疫情形勢(shì)更加嚴(yán)重，多國(guó)開始限制經(jīng)濟(jì)活 動(dòng)，鋼鐵企業(yè)在需求下降以及疫情防控影響下集中出現(xiàn)減產(chǎn)； 2020年1-2月份，全球除中國(guó)以外國(guó)家和地區(qū)共生產(chǎn)粗鋼1.38億噸， 同比下降1.8%；生產(chǎn)生鐵0.73億噸，同比下降4.3%。疫情導(dǎo)致國(guó)際、國(guó)內(nèi)汽車業(yè)需求下降，以汽車為代表的制造業(yè)受疫 情沖擊，開始出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)，進(jìn)一步影響海外鋼廠生產(chǎn)。鋼材出 口受阻，鋼坯及熱卷等進(jìn)口資源開始增多，出口下降和進(jìn)口增加對(duì) 國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)資源供應(yīng)形成壓力。價(jià)格均出現(xiàn)調(diào)整，成本重 心下移，鋼材價(jià)格維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，鋼廠利潤(rùn)狀況并不差。

緊接著講的是疫情期間的鐵礦及套保案例:疫情影響的一季度，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年1-3月 中國(guó)生鐵累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到19973.7萬噸，累計(jì)增長(zhǎng)2.4%。因此 疫情期間鋼廠對(duì)鐵礦石需求并未出現(xiàn)明顯下降。 物流運(yùn)輸：從進(jìn)口礦運(yùn)輸方面，受到了一定程度的影響，鋼 鐵企業(yè)尤其是內(nèi)陸鋼企，進(jìn)口鐵礦石需要從港口運(yùn)輸?shù)綇S區(qū)， 涉及鐵路、公路及水路運(yùn)輸甚至是跨省運(yùn)輸，疫情導(dǎo)致各地 公路運(yùn)輸車輛受到限制。 海外發(fā)運(yùn)：1-2月西澳氣旋，對(duì)礦山港口、鐵路運(yùn)輸及生產(chǎn) 情況均形成了一定影響；巴西雨季產(chǎn)生洪災(zāi)，對(duì)巴西礦山生 產(chǎn)及發(fā)運(yùn)也形成了較大影響。上半年全球發(fā)運(yùn)量同比微增 1.4%，澳洲增加，巴西同比增速轉(zhuǎn)負(fù)，非主流同比增加 6.7%，進(jìn)口量增幅明顯高于發(fā)運(yùn)增幅，海外鋼廠需求轉(zhuǎn)運(yùn)中 國(guó)增加了部分進(jìn)口增量。這個(gè)階段鋼企產(chǎn)成品庫(kù)存壓力增大，鋼企主動(dòng)檢修減產(chǎn)增加， 國(guó)內(nèi)高爐開工率有所下降。壓制了鐵礦石需求和價(jià)格。,其后分享了幾個(gè)2020年鐵礦石戰(zhàn)略買入保值案例

再接下來講的是疫情期間的焦炭及套保案例：焦炭生產(chǎn)企業(yè)高度依賴資源以及市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)量主要集中山西、 河北、山東、陜西等地區(qū)。2019年山西焦炭產(chǎn)量為9699.5萬噸，占 比20.58%；河北、山東焦炭產(chǎn)量分別為4983萬噸和4920.9萬噸。 受益于上游供給的穩(wěn)定，近年焦炭產(chǎn)量增長(zhǎng)穩(wěn)定，2019年環(huán)保政策 和去產(chǎn)能政策放松，全年焦炭的供應(yīng)寬松。2019年焦炭產(chǎn)量47126 萬噸，同比增長(zhǎng)5.2%。2015-2019年平均增長(zhǎng)率約為1%。 2020年，受到疫情影響，焦炭產(chǎn)量小幅下滑，2020年1-5月中國(guó)焦 炭產(chǎn)量為18784萬噸，同比下降了2.8%�？値�(kù)存同比下降15.7%， 噸焦平均利潤(rùn)同比增加11.01%。 受到疫情影響，焦炭行業(yè)出口遭到嚴(yán)重影響。2020年1-6月中國(guó)焦 炭及半焦炭出口數(shù)量為176萬噸，相比上年同期減少了209萬噸，降 幅為54.3%，出口金額為390959千美元，降幅為65.5%，2020年 1-6月中國(guó)焦炭及半焦炭出口均價(jià)為2221.36千美元/萬噸。 Ø 上半年焦化行業(yè)整體產(chǎn)能減少421萬噸。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)：1-7月焦炭產(chǎn) 量26895萬噸，同比下降2%,其后分享了幾個(gè)2020年焦炭套保案例。

最后講的是下半年市場(chǎng)研判和策略：三季度，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格在下游趕工期推動(dòng)下繼續(xù)維持上漲，但考慮到日韓等海外鋼廠需求啟動(dòng)，原燃料價(jià)格預(yù)期繼續(xù)維 持強(qiáng)勢(shì)，鋼材成本上漲，鋼價(jià)小幅上漲，利潤(rùn)被擠壓。整體呈現(xiàn)供需兩強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。 四季度，假設(shè)疫情再起，下游基建及地產(chǎn)可能出現(xiàn)一定范圍內(nèi)的休工狀況，尤其是北方區(qū)域，導(dǎo)致鋼材需求塌陷，庫(kù)存累積，價(jià)格下跌，原燃料也會(huì)受到一定波及，四季度可能呈現(xiàn)供需兩弱，鋼材少量冬儲(chǔ)原料的狀況。

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