9月3日下午，2020第九屆中國(guó)建筑用鋼產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇之鐵礦石同期論壇如期展開(kāi)。本次論壇在下午14:30正式開(kāi)始，由上海鋼聯(lián)鐵礦石分析師俞晨主持，由中信金屬股份有限公司套保業(yè)務(wù)經(jīng)理兼分析師周駿鵬、摩科瑞（中國(guó)）金屬資源有限公司高級(jí)分析師翟永迪、武鋼集團(tuán)昆明鋼鐵股份有限公司經(jīng)營(yíng)管理中心風(fēng)控管理部經(jīng)理趙心瑞、上海鋼聯(lián)鐵礦石分析師俞晨做從多維度對(duì)鐵礦石市場(chǎng)進(jìn)行了主題演講。

第一位由中信金屬股份有限公司套保業(yè)務(wù)經(jīng)理兼分析師周駿鵬作鐵礦石行情展望與基差交易的主題演講。周總認(rèn)為，供應(yīng)方面，巴西仍然是有缺口，澳巴發(fā)運(yùn)量是同比微增的一種狀態(tài)，緩解了一部分的供應(yīng)壓力。到港方面8月份到9月份都是非常低的狀態(tài)，可能在9月下旬會(huì)有一部分的增量。體現(xiàn)到10月中旬的港存，基本上是一種先降后增，整體比較平穩(wěn)的狀態(tài)。需求面因?yàn)槿ツ暧行┫蕻a(chǎn)政策，但今年支持沒(méi)有落地，所以導(dǎo)致鐵水的產(chǎn)量非常高，鐵礦的需求非常好，所以說(shuō)從下游需求來(lái)看的話(huà)，非常強(qiáng)勁。品種方面，中品澳粉目前估值過(guò)高，存在下行風(fēng)險(xiǎn)。操作上面，認(rèn)為如果要大規(guī)模的去囤貨或者去做多，還是要等股市降溫、鋼廠配比調(diào)好了，再進(jìn)行布局。綜合來(lái)看，在衍生品有貼水的狀態(tài)下，個(gè)人感覺(jué)到年底可能會(huì)回調(diào)一些，但是從120美金往下跌，能否跌到90美金還是要畫(huà)一個(gè)問(wèn)號(hào)。

中信金屬股份有限公司 套保業(yè)務(wù)經(jīng)理兼分析師 周駿鵬

第二位由摩科瑞（中國(guó)）金屬資源有限公司高級(jí)分析師翟詠迪作鐵礦石新貿(mào)易模式下的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理主題演講，翟總會(huì)中指出，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有兩塊，一個(gè)是信用風(fēng)險(xiǎn)，二個(gè)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。主要給大家分享了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理方法。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分為三部分，一個(gè)是絕對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，二是各種價(jià)差所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，最后一項(xiàng)是期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。絕對(duì)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)市場(chǎng)的絕對(duì)價(jià)格要有個(gè)判斷，價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)大的，比如品種間的價(jià)差的風(fēng)險(xiǎn)，如果做的不好的話(huà)，其實(shí)帶來(lái)的損失是超過(guò)單邊的，提倡大家考慮用一些工具做簡(jiǎn)單的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理。第三是期權(quán)風(fēng)險(xiǎn),可以將期權(quán)的理解為一個(gè)投資組合，包括了時(shí)間價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值，期權(quán)在定價(jià)方面是非常成熟的，在網(wǎng)上可以輕松找到計(jì)算公式算出最合適的期權(quán)方案。

摩科瑞（中國(guó)）金屬資源有限公司 高級(jí)分析師 翟詠迪

第三位由武鋼集團(tuán)昆明鋼鐵股份有限公司經(jīng)營(yíng)管理中心風(fēng)控管理部經(jīng)理趙心瑞作鐵礦石衍生品在鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)中的運(yùn)用主題演講。趙總會(huì)中指出，通過(guò)金融衍生品可以降低自身的成本問(wèn)題，可以提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；同時(shí)做進(jìn)口礦進(jìn)出口貿(mào)易需規(guī)避匯率的波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的侵蝕。保供層面通過(guò)如下方式可以有效控制成本，一是建立虛擬庫(kù)存，首先進(jìn)行市場(chǎng)預(yù)判，在遠(yuǎn)期建立虛擬庫(kù)存，通過(guò)月間的價(jià)差來(lái)獲取超額折扣；二是換月操作來(lái)實(shí)現(xiàn)均衡采購(gòu)；三是通過(guò)浮動(dòng)價(jià)、固定價(jià)的靈活轉(zhuǎn)換來(lái)實(shí)現(xiàn)波段操作，遠(yuǎn)月合約相較當(dāng)期市場(chǎng)可以取得優(yōu)于當(dāng)期的折扣水平；四是，通過(guò)月間差價(jià)，獲取超額折扣。貿(mào)易層面可通過(guò)如下方式促進(jìn)貿(mào)易增量，一是通過(guò)金融衍生品實(shí)現(xiàn)定價(jià)模式的多樣化；二是推進(jìn)金融衍生品業(yè)務(wù)模式，根據(jù)客戶(hù)需求，提供任一月份的價(jià)格轉(zhuǎn)換服務(wù)；三是嘗試推進(jìn)基差貿(mào)易、點(diǎn)價(jià)模式業(yè)務(wù)模式。

武鋼集團(tuán)昆明鋼鐵股份有限公司 經(jīng)營(yíng)管理中心風(fēng)控管理部經(jīng)理 趙心瑞

第四位由上海鋼聯(lián)鐵礦石分析師俞晨作鐵礦石市場(chǎng)回顧及展望。俞晨在會(huì)中指出，歷年鋼廠在6、7月份檢修會(huì)增加。今年鋼廠只在疫情期間有部分檢修，4月至今的的檢修較去年4月至今大幅下降，也正因此，近期鋼廠爐況不順的現(xiàn)象開(kāi)始增多，檢修增加，進(jìn)而影響需求。近期價(jià)格上漲主要矛盾點(diǎn)在于港口供給資源的結(jié)構(gòu)矛盾，隨著供給的增加，鋼廠調(diào)整配比后，結(jié)構(gòu)性矛盾減弱，鐵礦價(jià)格或?qū)⒅饾u走弱，但是短期根據(jù)我們推算MNPJ供給依然偏緊，需求短期難以平衡，MNPJ庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)降庫(kù)，對(duì)價(jià)格有一定的支撐。海外疫情反反復(fù)復(fù)，需關(guān)注進(jìn)口大國(guó)日韓、歐洲的需求恢復(fù)情況，國(guó)內(nèi)鐵礦石需求或?qū)⑹艿接绊?/p>

上海鋼聯(lián)鐵礦石分析師 俞晨

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