2020年9月24日，2020年第三屆華中有色金屬高峰論壇在江西南昌泰耐克國(guó)際大酒店隆重召開(kāi)。

本次大會(huì)由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的有色網(wǎng)）主辦，江西省銅行業(yè)協(xié)會(huì)、鷹潭市銅業(yè)協(xié)會(huì)、上海鋁業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)、江西銅業(yè)股份有限公司協(xié)辦，力邀多位重磅專家、知名學(xué)者及行業(yè)大咖對(duì)全球有色金屬市場(chǎng)進(jìn)行全方位、多角度的深入解讀，共探市場(chǎng)發(fā)展方向。

在本次大會(huì)上，上海鋼聯(lián)我的有色網(wǎng)分析師全長(zhǎng)煜作了題為《2020年銅桿市場(chǎng)變化趨勢(shì)分析》的主題演講。

上海鋼聯(lián)我的有色網(wǎng) 分析師 全長(zhǎng)煜

全長(zhǎng)煜首先指出，目前中國(guó)銅桿總產(chǎn)能已超過(guò)1700萬(wàn)噸，產(chǎn)能過(guò)剩且產(chǎn)業(yè)集中，造成了地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)壓力明顯。分地區(qū)來(lái)看，銅桿企業(yè)相對(duì)集中在沿海一帶，尤其以華東一帶為主。其中江蘇地區(qū)銅桿年產(chǎn)能400余萬(wàn)噸，年產(chǎn)能達(dá)到40萬(wàn)噸以上的企業(yè)3家。江西、河南、河北、湖北一帶主要是廢銅制桿企業(yè)。

2020年銅桿加工費(fèi)整體表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，但整體運(yùn)行表現(xiàn)偏弱。一季度，市場(chǎng)需求表現(xiàn)不理想，部分區(qū)域企業(yè)成品庫(kù)存高，積極下調(diào)加工費(fèi)甩貨。二季度初市場(chǎng)整體消費(fèi)表現(xiàn)想好，市場(chǎng)加工費(fèi)此時(shí)變化較為明顯。上半年天津地區(qū)加工費(fèi)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)，主要是3月-4月地區(qū)精銅供應(yīng)緊張導(dǎo)致升水走高及銅桿訂單集中交付，刺激銅桿加工費(fèi)的大幅上行；后續(xù)隨著升水的逐步回落，消費(fèi)的轉(zhuǎn)冷，加工費(fèi)也回調(diào)至正常水準(zhǔn)。三季度市場(chǎng)消費(fèi)預(yù)期并不樂(lè)觀，銅價(jià)整體偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)在一定程度上制約了市場(chǎng)消費(fèi)，各主流地區(qū)成品庫(kù)存積壓，為加快流轉(zhuǎn)，低價(jià)甩貨清庫(kù)存頻率加快。

當(dāng)前銅桿產(chǎn)能的區(qū)域集中性越來(lái)越明顯，導(dǎo)致主流地區(qū)的“價(jià)格戰(zhàn)”趨于白熱化，未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格的透明度將越來(lái)越高，加工費(fèi)呈現(xiàn)明顯的壓縮趨勢(shì)，隨著銅桿企業(yè)利潤(rùn)的不斷收縮，小型企業(yè)和落后產(chǎn)能的淘汰將不斷加快。

2020年銅桿企業(yè)開(kāi)工情況變化較大。一季度受到春節(jié)假期以及國(guó)內(nèi)疫情影響，整體開(kāi)工表現(xiàn)不佳，多數(shù)下游線纜企業(yè)2月全月都無(wú)法開(kāi)工，直至3月中才陸續(xù)回升。二季度整體銅桿開(kāi)工率回升明顯，主要是4、5月時(shí)銅桿企業(yè)一方面在補(bǔ)充一季度的長(zhǎng)單，另一方面是來(lái)源于價(jià)格下跌帶動(dòng)的訂單增加，但這類訂單基本均是前置消費(fèi)。二季度的需求向好表現(xiàn)甚至導(dǎo)致了部分地區(qū)的電解銅以及銅桿供應(yīng)緊張，出現(xiàn)了跨區(qū)域調(diào)貨補(bǔ)充的情況。但是二季度末6月中下旬開(kāi)始訂單收縮，伴隨著銅桿消費(fèi)淡季的到來(lái)7-8月企業(yè)開(kāi)工情況開(kāi)始下滑，銅桿企業(yè)處于高庫(kù)存狀態(tài)。由于上半年銅桿消費(fèi)中有一部分屬于前置消費(fèi)，三季度銅桿市場(chǎng)進(jìn)入淡季，同時(shí)銅價(jià)的拉升導(dǎo)致廢桿替代精銅桿消費(fèi)明顯。

據(jù)我的有色網(wǎng)調(diào)研了解，2020年7家精銅制桿企業(yè)新上產(chǎn)能，預(yù)計(jì)新增144萬(wàn)噸。其中，江西地區(qū)3家，涉及產(chǎn)能47萬(wàn)噸；從目前看，新增產(chǎn)能依然集中在華東、華中銅桿企業(yè)集中地，未來(lái)跨區(qū)域調(diào)貨將會(huì)更加頻繁。2020-2021年新增投產(chǎn)的精銅制桿產(chǎn)能285萬(wàn)噸，廢銅制桿產(chǎn)能159萬(wàn)噸，以上產(chǎn)能的投放依然存在區(qū)域集中性的現(xiàn)象。

我的有色網(wǎng)廢銅制桿產(chǎn)能樣本涵蓋全國(guó)7個(gè)地區(qū)，企業(yè)33家，合計(jì)年產(chǎn)能331萬(wàn)噸，月均產(chǎn)量在18-20萬(wàn)噸。2020年一季度由于受疫情的影響，廢銅制桿企業(yè)年后基本上處于停產(chǎn)狀態(tài)，3月南方企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，3月底北方生產(chǎn)也開(kāi)始恢復(fù)。進(jìn)入二季度，國(guó)內(nèi)廢銅制桿企業(yè)開(kāi)工有明顯的回升，不僅是訂單的需求向好，而銅價(jià)回升也刺激了廢銅貨源流入市場(chǎng)，原料供應(yīng)有明顯回升。4月開(kāi)工表現(xiàn)向好，精銅使用率較高，樣本平均精銅使用率約為13%，而5月就下降至5%以下，這也說(shuō)明了銅價(jià)的變化也影響著廢銅原料的供應(yīng)。價(jià)格的影響在三季度銅價(jià)體現(xiàn)尤為突出，進(jìn)入三季度銅價(jià)突破5萬(wàn)，精廢差迅速擴(kuò)大，廢銅制桿價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，訂單供不應(yīng)求，產(chǎn)能利用率也快速拉升。

銅下游品種消費(fèi)中，銅桿線占比最大；在銅主要應(yīng)用領(lǐng)域，電力電氣最為主要，占比最大，主要是各種電纜和導(dǎo)線，電機(jī)和變壓器的繞阻，開(kāi)關(guān)以及印刷線路板等；電線電纜消費(fèi)是銅桿線主要消費(fèi)點(diǎn)，同時(shí)房地產(chǎn)等生活基礎(chǔ)建設(shè)也是銅桿線消費(fèi)的重要組成部分。2020年1-7月國(guó)家電網(wǎng)投資額累計(jì)完成2053億元，較去年同期增長(zhǎng)1.58%，電網(wǎng)投資重回增長(zhǎng)，四季度投資或?qū)⒓铀佟?020年竣工面積表現(xiàn)并不理想，主要是上半年疫情以及國(guó)內(nèi)汛期影響，整體竣工表現(xiàn)并不理想，下半年有望加速達(dá)成預(yù)期。

短期來(lái)看，市場(chǎng)淡季轉(zhuǎn)化仍需要時(shí)間，國(guó)慶前下游備貨將會(huì)有波需求小高潮，但最終的消費(fèi)情況也視銅價(jià)而定。今年部分精通桿需求被廢銅替代，預(yù)計(jì)消費(fèi)轉(zhuǎn)好在10月中后旬。

中長(zhǎng)期來(lái)看，今年供應(yīng)端新增產(chǎn)能陸續(xù)上線，且依然圍繞在銅桿的主流區(qū)域內(nèi)，后續(xù)區(qū)域的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪將愈演愈烈，跨區(qū)域貿(mào)易和開(kāi)拓新市場(chǎng)版圖的企業(yè)將越來(lái)越多。同時(shí)市場(chǎng)觀念也在轉(zhuǎn)變，為了增強(qiáng)流轉(zhuǎn)，企業(yè)利潤(rùn)點(diǎn)繼續(xù)擠壓，加工費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)從低端向中高端蔓延。消費(fèi)端今年上半年受疫情加上7-8月的汛期，電網(wǎng)、基建及房地產(chǎn)等項(xiàng)目均受到影響，預(yù)計(jì)10-11月將會(huì)有一波消費(fèi)的高潮的出現(xiàn)。

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