2020年9月24日，2020年第三屆華中有色金屬高峰論壇在江西南昌泰耐克國際大酒店隆重召開。
本次大會由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的有色網(wǎng)）主辦，江西省銅行業(yè)協(xié)會、鷹潭市銅業(yè)協(xié)會、上海鋁業(yè)行業(yè)協(xié)會、江西銅業(yè)股份有限公司協(xié)辦，力邀多位重磅專家、知名學者及行業(yè)大咖對全球有色金屬市場進行全方位、多角度的深入解讀，共探市場發(fā)展方向。
在本次大會上，上海鋼聯(lián)我的有色網(wǎng)高級分析師王宇作了題為《2020年銅產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀分析及展望》的主題演講。
上海鋼聯(lián)我的有色網(wǎng) 高級分析師 王宇
王宇首先對2020年銅行業(yè)整體運行情況進行概述。2020年一季度受國內(nèi)疫情影響，市場需求復工時間延期，需求基本停滯，銅價持續(xù)走弱；二季度初，全球疫情爆發(fā)，引發(fā)市場對全球經(jīng)濟悲觀預(yù)期，并且攜帶恐慌情緒，銅價持續(xù)跌停3次；二季度開始，因有一季度國內(nèi)積累市場消費疊加，基本面利好支持銅價上揚；三季度，銅價上漲最大的動力主要在于市場貨幣量化寬松（包括信貸利好消息刺激）；四季度，基本面供應(yīng)利好因素不復存在，電解銅供應(yīng)增強，廢銅供應(yīng)增加，消費偏弱，預(yù)計銅價支撐力度或?qū)p弱。
從銅礦端來看，2020年3月起海外礦山運營受阻，5月后逐漸恢復，2020年疫情導致上半年銅礦供應(yīng)減少，下半年供應(yīng)增速加快。但是2020年全球有6大礦山勞資談判，同時智利國內(nèi)仍有不穩(wěn)定因素，加之新礦山寥寥無幾，因此預(yù)計礦產(chǎn)量增速將明顯放緩。
2020年中國粗煉產(chǎn)能繼續(xù)擴張，對外依存度加大，使中國市場銅礦供應(yīng)緊張局勢延續(xù)。2020年TC長單62美元/噸，同比下降18美元/噸，降幅為近五年當中最大降幅。隨著中國粗煉產(chǎn)能的繼續(xù)擴張，全球銅精礦品位的逐年下降，預(yù)計未來三年TC下降趨勢延續(xù)。
2020年上半年，現(xiàn)貨TC表現(xiàn)倒V型。一季度疫情影響國內(nèi)冶煉企業(yè)集中檢修，對礦需求量大減，從而刺激TC回升；二季度開始國內(nèi)需求逐漸恢復，TC持續(xù)走低且接近成本線。
據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計，2020年1-8月中國電解銅產(chǎn)量累計570.2萬噸，同比下降0.2%。上半年原料緊張，硫酸脹庫問題持續(xù)，加上冶煉企業(yè)集中檢修導致精銅產(chǎn)出受限。從季度趨勢來看，2020年下半年沖量可能性較大，但全年產(chǎn)量增長預(yù)期依然下調(diào)；主要硫酸脹庫問題延續(xù)，短期難解決，對銅產(chǎn)出有持續(xù)抑制作用。
2020年1-7月中國精煉銅進口累計248.1萬噸，同比增長31.1%，而在1-5月進口量處于下降趨勢。2020年1-5月精煉銅下降，一方面受到疫情影響，導致運輸困難，且成本回升；二方面融資銅成本不斷攀升，信用證融資并沒有太大優(yōu)勢。2020年6-7月進口大增，主因期疫情影響所積累的船貨基本到港，同時5月起國內(nèi)銅價上漲勢頭強于外盤，因此進口盈利窗口頻繁打開。
廢銅方面，2020年1-7月再生銅累計進口52.11萬噸，同比下降47.44%；隨著新政策落地推遲之后，廢銅進口量有所回升，但依然無法改變廢銅供應(yīng)緊張的結(jié)果。
同時，國內(nèi)粗銅進口出現(xiàn)明顯上升趨勢，2020年1-7月中國進口陽極銅累計47.98萬噸，同比增長11.5%；預(yù)計2020年全年同比增長20%。2020年一季度，由于市場冷料供應(yīng)緊張，粗銅倒扣加工費一度下降至1000元/噸以下，接近成本線；不過二季度隨著銅價穩(wěn)步上升，粗銅供應(yīng)開始增加，進口量大增導致粗銅價格回升，倒扣加工費開始回升至1500元/噸，目前粗銅供應(yīng)已經(jīng)開始充裕。
銅下游品種消費，其中銅桿線占比最大；一定程度上銅桿線市場的增減量可以直接反應(yīng)出市場消費。目前來看電網(wǎng)投資完成額并不理想，整體銅桿消費表現(xiàn)偏弱。三季度，隨著銅價的一路上升，廢銅制桿價格優(yōu)勢凸顯，從而銅桿格局發(fā)生變化，但銅桿總體依然處于消費低迷狀態(tài)。2020年家電產(chǎn)業(yè)疫情后恢復情況較好，其中空調(diào)產(chǎn)銷表現(xiàn)尚可，從而一定程度上帶動銅管行業(yè)。銅板帶產(chǎn)業(yè)同比維持平穩(wěn)，并沒有太大增量，企業(yè)產(chǎn)能擴張速度放緩。
綜合來看，預(yù)計2020年全球銅表觀消費量為2240萬噸，較2019年減少34萬噸。預(yù)計2020年中國精煉銅產(chǎn)量930萬噸，進口330萬噸，實際消費1225萬噸，同比增長1.04%。
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