2020年11月11—13日，作為2021（第三屆）上海大宗商品周核心活動之一的“2020中國能源化工產(chǎn)業(yè)峰會”在蘇州香格里拉大酒店隆重召開。12日下午-13日上午，本次大會的苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈平行分論壇順利舉行。12日下午，永安期貨研究中心商品分析師魏哲海作了題為《苯乙烯基本面分析》的主題演講。
永安期貨研究中心商品分析師 魏哲海
魏哲海先生表示，回顧2020年，苯乙烯是在成本定價與供需定價兩種狀態(tài)反復切換。高投產(chǎn)導致過剩，引發(fā)利潤壓縮，進入成本定價狀態(tài)。而疫情導致原油汽油崩塌，成本塌陷，這是下跌行情，通常伴隨著較差的利潤以及較弱的基差月差。另一方面，短期的錯配會導致供需階段性的走好，這時候轉(zhuǎn)入供需定價階段，通常伴隨著良好的利潤，以及較強的基差月差。10月以來這一波上行正是供需定價的良好樣板：供需緊張導致去庫貨緊，現(xiàn)貨強，上漲過程伴隨著基差走強。
展望2021年，苯乙烯產(chǎn)能的投放仍遠高于下游產(chǎn)能投放，因此中長期看苯乙烯仍是處于過剩格局：高成本產(chǎn)能需要出清 ，長期看應(yīng)該是成本定價。但在這個過程中，仍可能出現(xiàn)階段性的供需錯配。苯乙烯本身是液化品，且其庫銷比很低，因此在短期內(nèi)很可能轉(zhuǎn)為供需定價。我們應(yīng)該立足于大的周期，去尋找階段性機會。
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