2020年11月11—13日，作為2021（第三屆）上海大宗商品周核心活動之一的“2020中國能源化工產(chǎn)業(yè)峰會”在蘇州香格里拉大酒店隆重召開。主旨論壇側(cè)重于宏觀走勢、政策解讀、行業(yè)運行、未來預(yù)測等主題。平行分論壇包括油品、聚酯、甲醇、聚烯烴、橡膠產(chǎn)業(yè)鏈、燃氣、丙烯產(chǎn)業(yè)鏈、苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈。
11月12日下午，本次大會的甲醇分論壇順利舉辦。6位重量級專家分別圍繞甲醇及下游等方面展開演講，下面為大家奉上大會的精彩干貨：
山東隆眾信息技術(shù)有限公司甲醇部主管米雪：
近五年我國甲醇表觀消費量呈現(xiàn)高增長、低增速態(tài)勢，特別是自2018年起增速逐年收緩。2020年全球公共衛(wèi)生安全衍生復(fù)雜形勢，加之宏觀紅利弱化、供給側(cè)改革持續(xù)推進、環(huán)保安檢等政策管控力度不減，雖全年表觀消費量預(yù)計突破8000萬噸，但增速卻僅預(yù)計在7.34%。
從供應(yīng)端看，截至2020年10月底，我國甲醇總產(chǎn)能已達9215萬噸，預(yù)計今年年底總產(chǎn)能將高至9800萬噸，增速將突破12%，整體產(chǎn)業(yè)格局繼續(xù)向大型化、規(guī)�；姆较虬l(fā)展。產(chǎn)量方面，2016-2020年我國甲醇產(chǎn)量整體呈穩(wěn)步增加態(tài)勢，但產(chǎn)量增速從2017年開始逐年走低。截止至2020年12月底，國內(nèi)甲醇產(chǎn)量7021萬噸，但年增長率降至6.62%，為近四年最低增長率。
西北地區(qū)依托資源優(yōu)勢，甲醇生產(chǎn)能力占據(jù)全國一半以上，2020年有效生產(chǎn)能力為4824萬噸，占全國總產(chǎn)能的52.35%，烯烴配套甲醇裝置產(chǎn)能超過2200萬噸，包括內(nèi)蒙古久泰、寧夏寶豐、青海鹽湖、神華包頭、神華新疆、延安能化、延長中煤、中煤榆林、中天合創(chuàng)、神華寧煤等大型生產(chǎn)企業(yè)。
山東華魯恒升化工有限公司高級產(chǎn)品經(jīng)理徐飛：
中國作為全球醋酸產(chǎn)銷首位的國家，至2020年中國占全球醋酸產(chǎn)能55%，其他地區(qū)產(chǎn)能相對較為分散。從產(chǎn)能集中度來看，BP和塞拉尼斯是全球醋酸產(chǎn)能前兩位的企業(yè)，產(chǎn)能占比分別是44%、26%。從國際市場貨源流通來看，中國也是全球醋酸第一出口國，2019年出口量在63萬噸，主要進口國是印度，因為印度能源缺乏，所以像煤炭、甲醇等原料匱乏，只能依賴于進口醋酸供應(yīng)。
接著徐飛先生對國內(nèi)醋酸行業(yè)近年來的發(fā)展做出了回顧，2018年以來，中國醋酸行業(yè)裝置穩(wěn)定性降低，并且醋酸腐蝕性的特點，對于年限時間較長的裝置造成一定影響，導(dǎo)致國內(nèi)醋酸行業(yè)供應(yīng)被迫減少，供不應(yīng)求局面下，甚至在2018年5月份漲破了近十年最高點的價格，2018-2020年中國醋酸新增產(chǎn)能90萬噸/年。目前國際市場需求穩(wěn)定，印度等國家行業(yè)陸續(xù)恢復(fù)，對于醋酸需求量在2020年10月起看到明顯增加，國際需求逐步恢復(fù)至穩(wěn)定局面。
國內(nèi)下游重點關(guān)注PTA行業(yè)，近年來隨著終下游聚酯、化纖等行業(yè)的發(fā)展需求，中國PTA產(chǎn)能迅速擴張，對于醋酸需求量給與穩(wěn)定支撐，醋酸酯類只有醋酸乙酯行業(yè)有少量新增產(chǎn)能，但部分廠家產(chǎn)能利用率較低，對應(yīng)醋酸需求量增長較為緩慢，總體來看，醋酸下游行業(yè)PTA的發(fā)展基本可以對沖近年來醋酸行業(yè)供應(yīng)新增，部分時間的裝置集中檢修或者意外故障等情況，一次次刷新著市場的變動。
最后徐飛先生表示未來醋酸行業(yè)主要關(guān)注點在于欽州華誼50+70萬噸/年醋酸裝置投產(chǎn)時間，以及對應(yīng)需求面的對沖情況，不過面對國內(nèi)外市場需求面的利好，中國醋酸行業(yè)未來發(fā)展依舊樂觀。
中國石油化工齊魯分公司調(diào)研室項目主管于國良：
國內(nèi)乙烯產(chǎn)能2019年達到2771萬噸/年，2010-2019年年均增長6%。其中中石化產(chǎn)能占比最大，達到44%，但隨著民營煉化一體化裝置陸續(xù)建成投產(chǎn)，民營企業(yè)產(chǎn)能將迎來大幅增長。
從國內(nèi)情況來看，2019年國內(nèi)新增產(chǎn)能約為218萬噸，同比增加8.5%，略高于2018年的增速。由于恒力石化和浙石化兩套大乙烯裝置實際產(chǎn)能釋放都在今年，加上寶來石化、中化泉州、萬華化學(xué)等大乙烯項目，預(yù)計今年新增產(chǎn)能將超過600萬噸，國內(nèi)乙烯的供應(yīng)格局將迎來劇烈地變化。2020年乙烯產(chǎn)能增長至3500萬噸/年，增幅26.3%。全國乙烯產(chǎn)量2676萬噸，同比增長11.7%。
乙烯下游消費結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，各個下游占比的變化不大。
聚乙烯雖然是乙烯產(chǎn)品最大的下游，但大部分聚乙烯裝置均有上游原料配套裝置，所以對乙烯單體市場的影響力有限。
苯乙烯和環(huán)氧乙烷均有較好的盈利性，非一體化裝置也主要集中在這兩個行業(yè)，對乙烯單體市場有較大的影響力。
2019年聚乙烯（PE）約占64%的消費比例，環(huán)氧乙烷/乙二醇約占18%，苯乙烯約占8.5%。
HDPE占乙烯總消費量的29%左右，繼續(xù)超過LLDPE的占比，LLDPE約占25%左右。我國HDPE主要用于熱塑性成型加工，如注塑、擠塑、吹塑成型等，其中注塑制品是最大的消費市場；LLDPE則主要用于薄膜制品，如包裝和農(nóng)用等領(lǐng)域。
2020年以來由于新冠疫情和中美貿(mào)易摩擦影響，聚乙烯方面的需求增長應(yīng)該不會很快，加上投產(chǎn)項目較多和進口產(chǎn)品的沖擊，行業(yè)面臨著較大的競爭。
乙烯下游消費結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，各個下游占比的變化不大。
聚乙烯雖然是乙烯產(chǎn)品最大的下游，但大部分聚乙烯裝置均有上游原料配套裝置，所以對乙烯單體市場的影響力有限。
苯乙烯和環(huán)氧乙烷均有較好的盈利性，非一體化裝置也主要集中在這兩個行業(yè)，對乙烯單體市場有較大的影響力。
2019年聚乙烯（PE）約占64%的消費比例，環(huán)氧乙烷/乙二醇約占18%，苯乙烯約占8.5%。
HDPE占乙烯總消費量的29%左右，繼續(xù)超過LLDPE的占比，LLDPE約占25%左右。我國HDPE主要用于熱塑性成型加工，如注塑、擠塑、吹塑成型等，其中注塑制品是最大的消費市場；LLDPE則主要用于薄膜制品，如包裝和農(nóng)用等領(lǐng)域。
2020年以來由于新冠疫情和中美貿(mào)易摩擦影響，聚乙烯方面的需求增長應(yīng)該不會很快，加上投產(chǎn)項目較多和進口產(chǎn)品的沖擊，行業(yè)面臨著較大的競爭。2014-2018年是MTO主導(dǎo)的低利潤周期，2018-2020年是MTO利潤擴大周期，主要是甲醇的產(chǎn)能周期出現(xiàn)。
2020年，長期虧損的MTO生產(chǎn)工藝?yán)麧櫩臻g提升明顯。二、三季度，甲醇制丙烯平均盈利約1500元/噸，整體盈利空間維持相對穩(wěn)定。目前利潤基本維持在1000-2000元/噸利潤值。受到盈利提振，MTO/MTP裝置開工積極性提升。
甲醇行業(yè)仍陷入虧損，利潤單方面、過多的集中在上游還是下游顯然難以長期持續(xù)，9月份后甲醇價格開始逐步提升，行業(yè)的價值鏈也在理性的修復(fù)中。
外采的甲醇制烯烴裝置原料成本相對靈活，考慮到固定每月的成本結(jié)算，華東港口四家外采MTO工廠最終會讓進口送到貨源（20-30%）和進口船貨（70-80%）處于相對平衡的狀態(tài)。
江陰港匯能源有限公司董事長臧慶志：
目前，西北甲醇多數(shù)通過汽運、火運及船運相結(jié)合的方式對華東等地區(qū)進行輸送，主要路線有以武漢為中轉(zhuǎn)經(jīng)長江船運至華東、以京唐港及天津港為中轉(zhuǎn)經(jīng)海運至華東及華南、經(jīng)鐵路直接發(fā)送至華東。另外新疆、青海少量火運直發(fā)四川，海南貨通過船運直發(fā)兩廣地區(qū)。
當(dāng)前，甲醇汽運物流主要方式分為兩種，一種是專車專用物流，一種是配貨物流。專車物流的優(yōu)點是專車專線、運費波動小、貨物質(zhì)量有保障，但運輸半徑有限。也就是說，專用甲醇運輸車輛大多集中在工廠（或庫區(qū)、港口等）周邊地區(qū)，方圓200公里左右的運營半徑，單程運費一般在0.4元/噸左右，相比配貨物流要高出2-3倍。而配貨物流則多為回頭車、運費便宜，但貨物質(zhì)量沒法保障，且運費波動大。
甲醇汽運產(chǎn)生的主要原因是多數(shù)甲醇生產(chǎn)企業(yè)位于西北等煤炭主產(chǎn)區(qū)，而甲醇消費地相對分散，另外甲醇本身貨值不太高（每噸1500元左右）、流量大、易配貨、無殘留，而且罐體容易置換清洗，下游部分客戶對甲醇的品質(zhì)要求又不是特別嚴(yán)格，考慮運輸?shù)某杀緝?yōu)勢及便捷性，汽運便成了甲醇運輸環(huán)節(jié)中占比非常大的一部分，即使是港口甲醇倒流內(nèi)地的時候，也都是采用汽運物流。
影響甲醇汽運物流運費的因素有很多，比如甲醇市場價格的波動、貿(mào)易商的心態(tài)以及對市場的預(yù)判、汽柴油價格的波動、貿(mào)易商運輸資源的不匹配等，另外天氣的變化也會影響運費價格的波動，尤其是霧、雪等天氣。
當(dāng)然，甲醇汽運物流存在一定的風(fēng)險，因為我國�；愤\輸車輛普遍實施掛靠管理制度，但車主比較分散，這就存在信息征集難度和管理難度，車輛一旦裝上貨物就會存在安全和質(zhì)量隱患，一旦出現(xiàn)問題，追償難度較大。
通俗來講，汽運的競爭就是貿(mào)易商手中車輛資源的競爭，如何在價格上漲前找到車輛，如何在合同期內(nèi)把貨如約交接到下游客戶手中，將直接影響公司的整體利潤。即將進入冬季，甲醇物流面臨霧雪天氣的影響，而且許多地區(qū)都對國三車輛進行限裝、限行，后期看運費易漲難跌。另外，北方�；肺锪鬈囕v過于分散，甲醇物流平臺化發(fā)展過于緩慢，期待行業(yè)大數(shù)據(jù)平臺和信息共享局面的盡快出現(xiàn)，以利于甲醇行業(yè)健康、安全的發(fā)展。
浙江郭和實業(yè)有限公司能化研究員史皓丞：
宏觀、產(chǎn)業(yè)驅(qū)動以及基差為影響期貨價格的三個要素，那么基本面其實就包含了宏觀以及產(chǎn)業(yè)要素，對于基本面分析以及價格核心的邏輯可以理解為供需決定價值，價值決定價格，價格影響供需。
對于甲醇產(chǎn)業(yè)邏輯來說，影響其價格走勢的因素多種多樣，如果把研究其方向當(dāng)做考試，那么庫存就是答案，對于甲醇來說，供需的構(gòu)成也比較多，供應(yīng)來看，內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)的國產(chǎn)貨源以及國外甲醇的進口貨源，那么影響的因素也多樣化，比如裝置的投產(chǎn)開工，或者全球裝置的開停車情況，另外運力也成為相對重要的因素，那對于需求來說，像下游MTO的需求，亦或者傳統(tǒng)下游等需求，另外也存在部分投機需求，比如企業(yè)的庫存情況，下游原料庫存的水平等。
今年甲醇利潤低位逐步修復(fù)，但整體開工或維持叫高水平，因此今年產(chǎn)量可能也會維持較高可能，下游來看，今年由于疫情的影響，傳統(tǒng)下游甲醛開工低于往年同期水平，但MTO利潤較好，整體下游加權(quán)開工基本上維持在往年偏高的水平，特別是下半年，目前部分產(chǎn)品開工已經(jīng)高于往年同期水平，比如MTO、醋酸等。
如果內(nèi)地與港口來看，目前內(nèi)地港口的基差基本持平，貨源倒流的價差并沒有打開，而且今年來看，進口長時間順掛，也加劇了進口量的大幅增加，使得內(nèi)地貨源供應(yīng)港口的貨量大大縮減。
那么由于影響價格的因素的多種多樣，那么價格則面臨多樣的風(fēng)險，比如供需面的風(fēng)險、宏觀性的風(fēng)險、季節(jié)性的風(fēng)險等等，這些都加快了套期保值的進度，進入過剩趙澤厚價格風(fēng)險無處不在，今年參與套保的上市公司就有582家。那么套期保值的載體是多樣的，可以是現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)、掉期、紙貨等。套保的風(fēng)險，除了保證金、流動性、政策或規(guī)則變化等風(fēng)險，近年因為研投的趨同導(dǎo)致交易行為的一致性，尤其需要關(guān)注結(jié)構(gòu)風(fēng)險，遠月合約如果出現(xiàn)較大的contango或back結(jié)構(gòu)，會嚴(yán)重影響套期保值價值。不贊同back結(jié)構(gòu)下的賣套保；contango結(jié)構(gòu)下的買套保。反之可行。另外，在“雙循環(huán)”的背景下，需要嚴(yán)格防控內(nèi)外盤風(fēng)險，貿(mào)易環(huán)境、匯率稅率、物流天氣以及跨市場的供需、市場規(guī)則的區(qū)別，都會帶來不可預(yù)見的風(fēng)險。
期貨作為金融工具，企業(yè)運用得當(dāng)可以撫平經(jīng)營現(xiàn)金流，鎖定利潤，也可以對沖經(jīng)營上的風(fēng)險。在產(chǎn)能投放周期中，該工具對產(chǎn)業(yè)客戶的持久穩(wěn)定經(jīng)營提供極大幫助。
山東隆眾信息技術(shù)有限公司甲醇部分析師許佳琦：
在全球甲醇供需的結(jié)構(gòu)中，中國是最大的甲醇產(chǎn)銷地，近年來，全球甲醇產(chǎn)能持續(xù)增長，雖增速有所放緩，但目前全球產(chǎn)能達到15954萬噸的水平，而中國則以9149萬噸產(chǎn)能占據(jù)第一位，占比達到57%。另外中東以及南美也是全球重要的甲醇供應(yīng)區(qū)域。
對于需求來說，甲醇需求多種多樣，甲醛仍然是全球最為重要的下游，但伴隨國內(nèi)烯烴的快速發(fā)展，烯烴的占比也在不斷的攀升，但除中國以外，東南亞，歐美等地均以甲醛作為最主要的下游，特別是歐洲占比達到一般左右。
全球供需的格局以及不平衡性決定了相對穩(wěn)定的全球貨源流向，多地貨源發(fā)往國內(nèi)金星鈦，中東以及南美成為持續(xù)輸出區(qū)域，另外美國也逐漸從進口國轉(zhuǎn)變?yōu)槌隹趪慕巧?/p>
既然中國作為最大的產(chǎn)銷地，那么國內(nèi)的進口必然存在增量，近年來伴隨美金的順掛以及下游烯烴的快速發(fā)展，國內(nèi)甲醇進口量增速明顯，2019年突破1000萬噸，而今年進口量將繼續(xù)增量至1200萬噸以上，甚至有望突破1300萬噸的水平，但來源國相對穩(wěn)定，逐漸呈現(xiàn)了集中化的發(fā)展趨勢。相比于進口，出口則遜色較多，出口多在套利打開的情況下存在，出口量相比于進口量幾乎可以忽略不計。另外在進口抵港區(qū)域來看，除浙江、連云港等地以外，太倉、廣東則成為進口貨源抵港集中的區(qū)域，現(xiàn)貨流通以及套利的操作也愈發(fā)活躍。
那么對于未來市場的預(yù)期來看，全球供應(yīng)仍存增量預(yù)期，特別是中東以及美洲區(qū)域，明年伊朗仍存在投產(chǎn)預(yù)期，其貨源發(fā)往國內(nèi)進行套利則成為大概率事件，另外美國以及特巴等部分裝置亦有投產(chǎn)計劃，加速全球供應(yīng)格局，如此依托進口貨源的成本優(yōu)勢，未來港口市場高進口高庫存或?qū)⒊B(tài)化發(fā)展。而國內(nèi)市場來看，供應(yīng)亦有增量預(yù)期，部分較大裝置如中煤榆林等多引起市場關(guān)注，而國內(nèi)裝置也逐漸往集中化的趨勢發(fā)展，與此同時，進口的增量也逐步優(yōu)化國內(nèi)整體供應(yīng)格局，國產(chǎn)裝置淘汰落后產(chǎn)能也勢在必行。
本次大會是由中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會、山東隆眾信息技術(shù)有限公司主辦，中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會信息與市場部、隆眾資訊承辦。由上海期貨交易所/上海國際能源交易中心、鄭州商品交易所、上海場外大宗商品衍生品協(xié)會、山東省工商聯(lián)石油與清潔燃料業(yè)商會、微視通協(xié)辦。
感謝上海市嘉定工業(yè)區(qū)經(jīng)濟發(fā)展有限公司/海河匯能源發(fā)展（上海）有限公司、弘業(yè)期貨股份有限公司、永安期貨股份有限公司、山東壽光魯清石化有限公司、車主邦(北京)科技有限公司、無錫米多智能技術(shù)有限公司、平安銀行股份有限公司、蘇州偉臺石油化工集團有限公司、浙江宇豐機械有限公司、遼寧寶來企業(yè)集團有限公司、杭州中旺科技有限公司、新湖期貨有限公司、宣能能源、青島嘉文化工有限公司、江蘇天瑞儀器股份有限公司、山東�？剖N售有限公司/山東小海豚能源科技有限公司、青島鼎志國際物流有限公司、寧波頂創(chuàng)太化新材料有限公司、陜西眾能化工有限公司大力支持！
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