11月25-26日，由中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)、鄭州商品交易所聯(lián)合主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司、山東隆眾信息技術(shù)有限公司承辦的2020中國(guó)煤及煤化工產(chǎn)業(yè)大會(huì)在杭州雷迪森鉑麗大飯店召開(kāi)。

26日大會(huì)上，冠通期貨股份有限公司尿素研究員嚴(yán)森勝發(fā)表《尿素期貨運(yùn)行情況及套保案例分享》的演講。嚴(yán)老師就2020年尿素產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)態(tài)，尿素企業(yè)參與期貨套保案例方面，展開(kāi)客觀(guān)的分析和詳盡的講解。

冠通期貨股份有限公司尿素研究員嚴(yán)森勝

作為國(guó)內(nèi)首個(gè)農(nóng)資期貨品種，尿素期貨自2019年8月9日在鄭州商品交易所上市以來(lái)，市場(chǎng)整體運(yùn)行狀況良好，市場(chǎng)成交日益活躍，尿素產(chǎn)業(yè)人士從廣泛關(guān)注到積極參與，將期貨工具充分運(yùn)用到企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中。嚴(yán)老師認(rèn)為，尿素期貨上市后和現(xiàn)貨價(jià)格保持較高的相關(guān)性，相關(guān)性達(dá)到0.82，每輪漲跌前，尿素期貨都提前反映現(xiàn)貨漲跌預(yù)期，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能明顯，對(duì)現(xiàn)貨定價(jià)有一定的參考意義。從交易數(shù)據(jù)上來(lái)看，月度成交量和尿素的淡旺季規(guī)律相似。從交割來(lái)看，進(jìn)行的5次交割，參與企業(yè)增加，交割量擴(kuò)大，企業(yè)對(duì)于期貨工具的運(yùn)用更加成熟。

對(duì)于尿素產(chǎn)業(yè)鏈，嚴(yán)老師分析雖然今年尿素行業(yè)日產(chǎn)變化頻繁，但考慮到新增產(chǎn)能的因素，全年產(chǎn)量仍要略高于2019年。生產(chǎn)企業(yè)的盈利情況，上半年低于同期，下半年得益于價(jià)格的走高行業(yè)利潤(rùn)提升，從而在客觀(guān)上刺激了尿素開(kāi)工率的提升。庫(kù)存方面，全年尿素企業(yè)庫(kù)存低位持續(xù)，對(duì)于尿素行情起到一定支撐。而下游需求方面，因?yàn)橐咔橛绊懮习肽臧宀暮腿�聚氰胺需求下降明顯，下半年逐步回到同期水平。

最后在尿素套保方面，冠通期貨分享了和中化化肥合作的模式，幫助企業(yè)運(yùn)用尿素期貨開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，設(shè)計(jì)出有利于企業(yè)參與期貨的相關(guān)方案，從而幫助企業(yè)避免了價(jià)格下跌時(shí)造成的損失，保障了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。

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