2020年12月2日，2021年大宗商品投資研討會暨第十一屆我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦石年會在廈門香格里拉大酒店盛大召開。本屆年會將舉行三天，2日下午同期活動——大連商品交易所公開論壇：“2021年黑色原材料市場展望”順利召開。

杭州蕭山凡相投資管理有限公司總經(jīng)理劉竺青在本次同期活動上發(fā)表精彩演講。

杭州蕭山凡相投資管理有限公司總經(jīng)理 劉竺青

劉竺青首先從周期角度進行了觀察解讀，從貨幣擴張與資產(chǎn)輪動角度來看，今年第四輪全球“放水”更猛，但經(jīng)濟基本面更脆弱，各板塊的表現(xiàn)會顯著分化；美元指數(shù)則開啟了一輪趨勢性下跌，各大宗商品均有不同程度的獲利，有色和貴金屬相對更利多些。

其次，他認為目前黑色板塊估值偏高，單邊做多黑色風(fēng)險較大；從近20年來的供需矛盾來看，明年仍是矛盾醞釀轉(zhuǎn)折之年。接著明年的策略來看，從風(fēng)險收益偏好角度他指出了三種模式。一是積極型策略，將黑色作為空頭配置，戰(zhàn)略做多供需邊際改善、低估值品種，如鎳礦、橡膠等；二是中性策略，考慮多焦煤空鐵礦套利；三是保守策略，可以考慮鐵礦05-09合約及螺紋05-10合約正套。

最后，劉竺青給出了交易與套保的建議，在行業(yè)變化拐點，容易受慣性思維與產(chǎn)業(yè)情緒影響，需要注重多維度觀察思考——宏觀金融數(shù)據(jù)、技術(shù)分析、情緒指標等。另外也需要注重波動性，套利短期波動性也不低，倉位管理是核心。

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