2021年3月24日，第十五屆鐵礦石國際市場(chǎng)研討會(huì)在青島香格里拉盛大召開。本屆會(huì)議將舉行三天，24日下午由新加坡交易所特別支持、華泰證券股份有限公司協(xié)辦的同期活動(dòng)：“黑色衍生品的發(fā)展與運(yùn)用”順利召開。

SGX副總監(jiān)嚴(yán)蔚嵐在本次同期活動(dòng)上發(fā)表精彩演講。

新加坡交易所副總監(jiān)嚴(yán)蔚嵐

SGX副總監(jiān)嚴(yán)蔚嵐首先為大家介紹了新交所大宗商品交易品種，大宗商品覆蓋面較廣，涉及鐵礦石（CFR 中國)，58%FE，62%FE，65% FE，塊礦溢價(jià)，焦煤（FOB 澳大利亞，CFR中國），熱軋卷板（CFR東盟），電能期貨，SICOM橡膠期貨。產(chǎn)品分類包括期權(quán)，期貨，電子盤，電子盤約15%-20%，鐵礦石掉期與期權(quán)占全球清算量95%份額之上，參與群體包括國際貿(mào)易商、亞洲鋼廠、基金公司、經(jīng)紀(jì)公司等產(chǎn)業(yè)鏈及金融機(jī)構(gòu)。

作為國際領(lǐng)先的鐵礦石與鋼鐵衍生品交易所，新交所掉期與與期權(quán)占全球清算量95%以上的份額，以美金交易、更貼近現(xiàn)貨的美元期貨交易模式、現(xiàn)金結(jié)算的形式吸引多種市場(chǎng)參與者；同時(shí)，可以交易季度合約、年度合約的形式使得市場(chǎng)參與者十分國際化，在成本效益上面，跨商品保證金對(duì)沖也規(guī)避一定風(fēng)險(xiǎn)。另外得益于更嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)構(gòu)及環(huán)境的變化，新交所也加入了65%鐵礦石相關(guān)衍生品的應(yīng)用。

在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，各個(gè)鐵品位產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)完整，成交量及按合約月份的成交量、塊礦溢價(jià)成交量分布情況、62期貨/期權(quán)成交量分布情況都有一一列舉。除了鐵礦石期貨外，還有鐵礦石期權(quán)，這一產(chǎn)品則主要是金融機(jī)構(gòu)參與者要多一些。

新交所的產(chǎn)品是可以24小時(shí)交易，無漲跌停，對(duì)市場(chǎng)消息的反應(yīng)及時(shí)、迅速。其中電子盤可以進(jìn)行小合約數(shù)量的交易，場(chǎng)外交易適合較大數(shù)量的交易，客戶覆蓋面廣。電子盤截止今年6月成交量達(dá)到3800萬噸。值得一提的是，T+1時(shí)段及晚間時(shí)間，交易量十分活躍，主要是礦山集中招標(biāo)時(shí)間。

新交所電子盤和場(chǎng)外交易相比較，主要優(yōu)勢(shì)有兩點(diǎn)，一是交易規(guī)模方面，可以交易小合約數(shù)量，最適合50-100手以下的單子，另外造勢(shì)商在前6個(gè)合約月提供合理的買賣價(jià)差；二是在清算方面，交易合約可立即清算。

此外，新交所推出 Mysteel 上海螺紋鋼衍生品合約，將使新加坡交易所交易品種涵蓋整個(gè)鋼材價(jià)值鏈，將有助于新加坡交易所打造完整的新加坡交易所虛擬鋼廠價(jià)值鏈，建立一體化風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)。 Mysteel 上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)與上海期貨交易所鋼材螺紋鋼價(jià)格高度掛鉤，關(guān)聯(lián)度達(dá) 96%以上。同時(shí)，新加坡交易所Mysteel 上海螺紋鋼衍生品合約與上海期貨交易所鋼材螺紋鋼合約之間在定價(jià)機(jī)制與合約設(shè)計(jì)方面存在差異，這將為市場(chǎng)帶來新的套利機(jī)會(huì)。

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