2021年9月23-24日，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，山東鋼鐵股份有限公司協(xié)辦，濟(jì)寧能源發(fā)展集團(tuán)有限公司支持，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)指導(dǎo)的“2021 第十屆中國(guó)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì) “在山東青島香格里拉酒店二樓盛世堂盛大召開(kāi)。紅塔證券研究所所長(zhǎng)李奇霖作了《宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)展望與資產(chǎn)配置建議》的主題演講。

紅塔證券研究所所長(zhǎng) 李奇霖
其首先講的是市場(chǎng)運(yùn)行的邏輯：1、機(jī)構(gòu)化的定價(jià)邏輯，主要是從政策面、穩(wěn)定性、成長(zhǎng)性來(lái)考慮。2、科創(chuàng)50/上證50與10年期國(guó)債收益率負(fù)相關(guān)，理財(cái)收益率大幅下行；3、低利率環(huán)境下的A股市場(chǎng)：①錢(qián)在股票市場(chǎng)打轉(zhuǎn)，看長(zhǎng)做短；②量化私募崛起，市值下沉和趨勢(shì)加強(qiáng)；4、緊信用與價(jià)值股：低估值-避險(xiǎn)價(jià)值；持續(xù)上漲，需要增量資金，公募新發(fā)的熱度不如去年年底。接下來(lái)講的是結(jié)構(gòu)宏觀(guān)：1、結(jié)構(gòu)性通脹：上游原材料的上漲對(duì)下游生產(chǎn)企業(yè)形成了一個(gè)反噬；2、結(jié)構(gòu)性失業(yè)：大學(xué)生、研究生擴(kuò)招碰上疫情，青年失業(yè)率高，勞動(dòng)力供給壓力很大；服務(wù)業(yè)對(duì)就業(yè)吸納能力在減弱，就業(yè)市場(chǎng)供需關(guān)系錯(cuò)配3、信用利差壓縮至歷史低位，但結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題非常突出。最后給的是投資建議：1、利率不下，不要?jiǎng)邮郑?、利率下了，尋找共識(shí)；寬信用不來(lái)，不要找低估值補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)，貪便宜是大忌。

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