胡喆：上海清算所鐵礦石掉期中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)| 同期論壇

2021（第十二屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品峰會(huì)暨“我的鋼鐵網(wǎng)”鐵礦石年會(huì)將于2021年12月7日至12月8日在廈門(mén)香格里拉大酒店盛大召開(kāi)。7日下午由上海清算所主辦的“鐵礦石掉期中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)”順利召開(kāi)。

上海清算所業(yè)務(wù)三部胡喆在本次同期活動(dòng)上發(fā)表精彩演講。

對(duì)于上海清算所業(yè)務(wù)概況，胡喆主要從概況、產(chǎn)品介紹、組合保證金業(yè)務(wù)、套期保值應(yīng)用概要這四個(gè)方面進(jìn)行介紹。

胡喆指出，上海清算所成立于2009年11月，是經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)、主管的國(guó)家級(jí)金融基礎(chǔ)設(shè)施。作為我國(guó)唯一場(chǎng)外市場(chǎng)合格中央對(duì)手方機(jī)構(gòu)，覆蓋外匯、債券、利率、大宗商品、信用等5大類(lèi)市場(chǎng)，基本建立我國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)中央對(duì)手清算機(jī)制。

中央對(duì)手方（Central Counterparty，簡(jiǎn)稱(chēng)CCP）將其自身介入一個(gè)或多個(gè)金融市場(chǎng)交易的合約對(duì)手方關(guān)系之中，成為所有買(mǎi)方的賣(mài)方、所有賣(mài)方的買(mǎi)方，以此確保待結(jié)算合約的權(quán)責(zé)履行。

場(chǎng)外大宗商品衍生品中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)是上海清算所充分借鑒國(guó)際成熟經(jīng)驗(yàn)，從2013年開(kāi)始正式推出的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，不僅填補(bǔ)了中國(guó)場(chǎng)外金融要素市場(chǎng)的空白，滿(mǎn)足了實(shí)體企業(yè)套期保值的需求，也進(jìn)一步提升了人民幣國(guó)際定價(jià)權(quán)。

對(duì)于產(chǎn)品介紹方面、胡喆表示考慮到產(chǎn)業(yè)客戶(hù)套保及適度投資需求，尤其是在國(guó)外市場(chǎng)參與便利度有限、美元額度不足情況下，為進(jìn)口鐵礦石的礦山長(zhǎng)協(xié)和海漂貿(mào)易提供人民幣計(jì)價(jià)的套期保值工具。

對(duì)于組合保證金業(yè)務(wù)，實(shí)體企業(yè)參與上清所鐵礦石掉期時(shí)，對(duì)于買(mǎi)賣(mài)方向不同、期限不同、數(shù)量相等的頭寸，按照一定優(yōu)先級(jí)建立跨期頭寸組合，并根據(jù)跨期限組合參數(shù)匯總表收取組合保證金。

他對(duì)于套期保值應(yīng)用一一舉例介紹，風(fēng)險(xiǎn)管理方面目前主流的三種模式分別是長(zhǎng)協(xié)套保、海漂套保以及虛擬庫(kù)存管理。而套利方式主要是跨期套路和跨市場(chǎng)套利。

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