2022年7月6日，2022第十六屆鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)在青島香格里拉酒店盛大召開。本屆研討會(huì)將舉行三天，6日下午同期活動(dòng)——2022 年場(chǎng)外人民幣鐵礦石掉期分享會(huì)-- CCP清算助力場(chǎng)外大宗商品衍生品發(fā)展論壇順利召開。

北京奇點(diǎn)消解科技有限公司總經(jīng)理姚文松在本次同期活動(dòng)上發(fā)表精彩演講。

北京奇點(diǎn)消解科技有限公司總經(jīng)理姚文松

整個(gè)行情來看，從波段式疫情，庫(kù)存盈利為中心，到以生產(chǎn)利潤(rùn)為中心，這中間會(huì)有種種因素，影響鋼廠的生產(chǎn)貿(mào)易物流等環(huán)節(jié)，進(jìn)而在各個(gè)生產(chǎn)運(yùn)輸?shù)裙?jié)點(diǎn)出現(xiàn)意外庫(kù)存；但是今年在疫情放開物流運(yùn)輸廠子生產(chǎn)之后，高庫(kù)存壓力再度出現(xiàn)。為了緩解這一壓力，勢(shì)必要采取相應(yīng)手段，比如鋼廠減產(chǎn)或者下游需求大幅復(fù)蘇等等。反饋到上游原料庫(kù)存上，則會(huì)呈現(xiàn)出鋼廠在減產(chǎn)的背景下，同時(shí)削減其原料庫(kù)存，主動(dòng)降低原料庫(kù)存可用天數(shù)，維持隨用隨采的策略。另外，在生產(chǎn)利潤(rùn)角度上，在進(jìn)行了原料與成材庫(kù)存管理之后，也會(huì)刺激其生產(chǎn)利潤(rùn)完成由負(fù)到正的轉(zhuǎn)換；在這一角度上，通過PBF-SSF價(jià)差可以直觀看到，這一價(jià)差代表了鋼廠品種需求的一個(gè)方向，但也反向表示了鋼廠的利潤(rùn)水平，尤其是利潤(rùn)被壓縮的過低時(shí)，二者價(jià)差收縮十分明顯。

此外在貿(mào)易邏輯上，高通脹狀態(tài)下各方家雖然都在努力找辦法克服，但現(xiàn)在跟70年代的通脹是有根本性不一樣的；而在滯脹時(shí)期的被動(dòng)去庫(kù)、主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)、被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)、主動(dòng)去庫(kù)的四種庫(kù)存管理模式，對(duì)應(yīng)了當(dāng)時(shí)社會(huì)生產(chǎn)銷售的現(xiàn)實(shí)狀態(tài)，也是互相循環(huán)實(shí)現(xiàn)的，而現(xiàn)在這個(gè)階段中，鋼廠庫(kù)存積壓，未有效降庫(kù)的過程中鋼廠為去庫(kù)存，會(huì)有主動(dòng)降價(jià)銷售的過程。在14年-15年的經(jīng)驗(yàn)值來看，鋼廠應(yīng)該更加重視現(xiàn)金流的質(zhì)量，利潤(rùn)導(dǎo)向下回歸點(diǎn)對(duì)點(diǎn)利潤(rùn)管理；同時(shí)更要重視企業(yè)生命線——財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，利用信用證、貸款、預(yù)收貨款后結(jié)算的貿(mào)易模式進(jìn)行財(cái)務(wù)管理。

在新形勢(shì)下的貿(mào)易形勢(shì)中，不管是鋼廠還是貿(mào)易商都要通過加快銷售或者是降低庫(kù)存的手段進(jìn)而提高他們的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率；同時(shí)優(yōu)化工廠利潤(rùn)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，注重庫(kù)存周期周轉(zhuǎn)速度，以應(yīng)對(duì)更嚴(yán)峻的行業(yè)貿(mào)易模式。

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