2023年3月28日，由永安期貨股份有限公司主辦，浙江永安資本管理有限公司、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司協(xié)辦的2023年第十七屆鐵礦石國際市場研討會在青島香格里拉大酒店成功召開。

永安期貨股份有限公司 黨委委員、副總經(jīng)理 馬志偉 開場致辭

永安期貨股份有限公司 產(chǎn)業(yè)委員會主席 石春生

石春生表示，世界正在變得越來越復(fù)雜，這也增加了交易的不確定性。期貨市場是企業(yè)實施經(jīng)營計劃的一個渠道、一種工具，對期貨工具的使用可以便利企業(yè)的的生產(chǎn)經(jīng)營，化解企業(yè)所面臨的價格風(fēng)險，從而可以更好地幫助企業(yè)達成企業(yè)目標(biāo)，因此企業(yè)對套期保值的評價應(yīng)該納入整個經(jīng)營計劃中進行評估。

石春生還表示，黑色行業(yè)周期已經(jīng)出現(xiàn)端倪，產(chǎn)業(yè)鏈更加注重風(fēng)險管理。一方面，市場信息的傳播速度比以往快十倍，信息不再是一家獨享，必須開展更深入的研究，掌握更多細(xì)節(jié)。另一方面，全球經(jīng)濟放緩，黃金時代終結(jié)，中國的經(jīng)濟增長步伐放緩，而這種速度下降導(dǎo)致了供需兩端的波動性增大。另外，國內(nèi)外不同地區(qū)的鐵礦石和鋼鐵等產(chǎn)品之間的整合更加緊密，成為細(xì)分市場專家已經(jīng)不足以構(gòu)成優(yōu)勢。縱觀整個黑色金屬綜合領(lǐng)域，未來理解錯綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)，需要考慮更多要素。

江蘇富實數(shù)據(jù) 研究院院長 蔡擁政

蔡擁政認(rèn)為，2022年是新冠疫情第三年，從全球角度看，一只黑天鵝，三只灰犀牛，俄烏沖突是2022年的“黑天鵝”，通貨膨脹、病毒變異、貨幣政策轉(zhuǎn)向是三只“灰犀牛”。國內(nèi)核心城市連續(xù)遭遇疫情，下游地產(chǎn)、制造業(yè)等行業(yè)債務(wù)危機頻發(fā)，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇轉(zhuǎn)為經(jīng)濟持續(xù)下行，預(yù)計全年經(jīng)濟增長3%，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈也遭受較大影響，鋼企效益下滑明顯。

蔡擁政還表示，2023年是后疫情階段的第一年，經(jīng)濟增長目標(biāo)預(yù)計在5%，中央經(jīng)濟工作會議的主基調(diào)是“三穩(wěn)”，即穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價。國際、國內(nèi)還將面臨復(fù)雜的市場環(huán)境，但市場的結(jié)構(gòu)性機會增多，擴大內(nèi)需成為推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)的主要選擇。

永安期貨北京研究院 常務(wù)副院長 朱世偉

朱世偉表示，從經(jīng)濟周期上來看，國內(nèi)見底回升，海外延續(xù)向下。中國經(jīng)濟有望在2023年實現(xiàn)弱復(fù)蘇，海外經(jīng)濟體則有可能步入衰退；內(nèi)需何時以及能否接管外需，將成為今年行情的矛盾點之一。

朱世偉還表示，展望大宗商品，A股在全球范圍具有顯著的投資價值；銅的金融壓制減弱，去庫開始；原油back結(jié)構(gòu)，美國累庫，OPEC平衡H1略松H2去庫；黃金通脹粘性，基于避險，有中長期的投資價值；鋼材很可能全年大幅震蕩；棉花過剩，估值低，關(guān)鍵看需求驅(qū)動。

永安期貨股份有限公司 黑色分析師 李天佑

李天佑認(rèn)為，鋼材當(dāng)前絕對價格中性，現(xiàn)貨估值中性，盤面估值中性，產(chǎn)業(yè)內(nèi)估值中性偏低。本周供給、需求雙下滑，部分投機性需求二次被價格下跌所抑制，鋼材短期貨權(quán)未分散，因而市場仍然在期待下方支撐位置，而投機庫存與期現(xiàn)甩貨使得盤面語言偏負(fù)反饋，且已經(jīng)跌至鋼材成本線下方，市場博弈中持貨人心態(tài)較差，盤面可能對4月需求的高度和持續(xù)性還沒有充分定價，但價格已經(jīng)先行，可能價格領(lǐng)先于基本面見頂，導(dǎo)致近端價格高度目前基本上無期待值。而對于中期需求，基建資金與房地產(chǎn)的施工強度有掣肘，可能表需還沒有見到高點，但是持續(xù)性故事向上并不好講，因而對應(yīng)鋼材價格需要更好的基本面支撐，在短期海外風(fēng)險資產(chǎn)大幅擾動的情況下，短期向上重新聚集的能量不足，近端可能還有支撐，遠端下行風(fēng)險更大。

鐵礦石絕對估值中性偏高，相對估值中性偏高，基差偏大。當(dāng)前港口以工廠采購為主，港口疏港量季節(jié)性高位，鐵水持續(xù)攀升，礦石下游庫存大幅去化，近端現(xiàn)貨仍然存在較強購買力，鐵礦石供需基本面最好的時間點即為當(dāng)下，在剛才整體扭轉(zhuǎn)走勢的情況下，加上遠端有限產(chǎn)預(yù)期，廢鋼到貨持續(xù)攀升的情況下對應(yīng)鐵礦的庫存預(yù)期較為悲觀，初步看09鐵礦石是資金選擇做空的首選，而05鐵礦石基差仍然大幅貼水，或需要看到鋼材現(xiàn)貨企穩(wěn)、情緒好轉(zhuǎn)后方能實現(xiàn)期貨向現(xiàn)貨端的修復(fù)行情。

圓桌會議

永鋒集團研究中心總經(jīng)理戴召乾表示，從過去三個月過去來看，圈內(nèi)普遍認(rèn)為黑色比較難做，原因是多方面的。一是外部環(huán)境比較復(fù)雜；二是現(xiàn)實和預(yù)期劈叉；三是成本在變化。

天津文安國貿(mào)總經(jīng)理石瑀表示，過去兩周時間行情變化很大，自己堅持逢低買的理念。

河南物產(chǎn)鐵礦事業(yè)部總經(jīng)理安英哲表示，自己從去年11月以來一直堅持多頭，同樣是堅持逢低買的理念。同時還認(rèn)為，四月份需求會回到340-350左右的位置，接下來兩個月可能會有比較大的調(diào)整，下半年會有比較好的機會。

上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部研究總監(jiān)肖薇表示，基于數(shù)據(jù)角度，鐵礦石一季度過硬的增量是非?？捎^的，未來供應(yīng)的確定性比較高，2023年1-2月全球發(fā)往中國的比例增幅在2%，二季度到港量會比估算要高，整體供應(yīng)會增長。

浙商中拓期現(xiàn)投資部總經(jīng)理董宏偉認(rèn)為，卷板方面出口是今年的風(fēng)險點；建材方面短期偏震蕩，長期弱復(fù)蘇。

浙江量衍投資黑色投資總監(jiān)凌晨認(rèn)為，原料矛盾在慢慢出現(xiàn)，碳元素過剩，鐵元素相對沒有非常過剩。

在主辦方和協(xié)辦方共同努力以及企業(yè)和嘉賓的大力支持下，2023年第十七屆鐵礦石國際市場研討會取得了豐碩的成果，畫上了圓滿句號！為此表示由衷的感謝！

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