2024年3月27日-29日，“2024年第十屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇”在成都武侯渝江皇冠假日酒店盛大召開!本次會議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 (我的鋼鐵網(wǎng)) 主辦，中國鐵合金工業(yè)協(xié)會、錳龍精英會協(xié)辦，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會支持，重慶市博賽礦業(yè) (集團(tuán)) 有限公司、 赤峰市寧保治金工業(yè)有限公司、內(nèi)蒙古佰特冶金建材有限公司、察右前旗騰飛鐵合金有限責(zé)任公司、錦州國泰實(shí)業(yè)有限公司、安徽天順環(huán)保設(shè)備股份有限公司贊助。

3月28日下午主題大會上，由上海鋼聯(lián)錳礦分析師劉璐女士做題為《2024年錳礦供需及合金趨勢性分析》的精彩演講。 

上海鋼聯(lián)錳礦分析師劉璐

首先，劉璐對錳礦市場行情回顧。2023年錳礦跟隨硅錳共振下行，2024年半碳酸相對較好。今年一季度表現(xiàn)呈現(xiàn)上升后回落趨勢，主因年初春節(jié)前后廠家補(bǔ)貨帶動價格上漲，隨后南非礦山暫未對國內(nèi)進(jìn)行報盤，以及庫存的下行導(dǎo)致2-3月順勢推動國內(nèi)現(xiàn)貨報價積極性。但受下游需求限制明顯，價格上漲周期較短，隨后跟隨下游開工走弱，導(dǎo)致錳礦現(xiàn)貨需求出現(xiàn)較不足，價格開始回落，隨后3月中澳洲港口出現(xiàn)發(fā)貨受阻情況價格進(jìn)入震蕩階段。外盤持續(xù)下探后漲速加快、礦商成本壓力增加。2023年外盤價格跟隨現(xiàn)貨市場波動同樣下行，現(xiàn)貨市場走弱，雖外盤下行，但同現(xiàn)貨價格的降幅對比，錳礦依舊承壓虧損。2024年外盤并未跟隨現(xiàn)貨市場，最近南非報的3.95美元來看，現(xiàn)貨即便有走弱行情外盤依舊堅(jiān)挺。2023年錳礦進(jìn)口增4.96% ，2024年1-2月減0.5%。2024年1月進(jìn)口增加，2月降幅顯現(xiàn)，南非降幅達(dá)22%。主流礦占比仍居高位。Mysteel全球發(fā)運(yùn)來看，2023年三國整體發(fā)運(yùn)量同比增0.31%，氧化礦互補(bǔ)，2024年發(fā)運(yùn)逐月下行，主要缺口表現(xiàn)在南非礦。Mysteel中國到貨來看，2023年到港量增加4.88%。南非（0.66%↑）一三季度高，澳洲（28.58%↑)下半年增量明顯，加蓬（-6.09%↓）單月集中到港及空窗期。2023年到港量增加4.88%，增幅主要在澳洲。2024年1-3月氧化礦保持高位，南非下行。庫存達(dá)近年低位，南非去庫節(jié)奏加快。2024年1季度，庫存氧化礦與南非庫存呈現(xiàn)相反走勢，南非持續(xù)降庫，氧化礦攀升，南非礦進(jìn)入四季度去庫節(jié)奏加快 。2023年現(xiàn)貨價格與庫存關(guān)聯(lián)性走強(qiáng)，2024年受下游制約。南非礦2023年四季度末關(guān)聯(lián)性逐步加強(qiáng)，庫存與價格成反比走勢逐步明顯，庫存及到港下降給到價格上漲的支撐，目前雖庫存下降暫未給到現(xiàn)貨動力（下游制約）。加蓬礦4月9月集中到港價格短期波動，9月庫存沖高后價格逐步反向走勢明顯。澳塊整體表現(xiàn)明顯，進(jìn)口量增加疊加庫存攀升，澳塊庫存逐步增加至全年高位，價格反差明顯，全年澳塊價格逐步下行。

其次，分析下游合金產(chǎn)量及價格表現(xiàn)。硅錳價格呈現(xiàn)梯度走低，目前為三年內(nèi)低位。2023年春節(jié)后價格呈現(xiàn)階梯式回落，三季度逐步恢復(fù)后，四季度至2024年持續(xù)走低。2024年隨鋼材利潤收縮，硅錳價格同期貨共振向下，市場暫未有反彈跡象，價格仍未觸底，跌幅暫未達(dá)到五年內(nèi)低點(diǎn)，2020年全國均價5880元/噸。鋼招價格持續(xù)下行、需求端支撐減弱。全年分產(chǎn)區(qū)盈利情況，南北差距縮小。全年南北表現(xiàn)差異化明顯，北方2023年全年基本處于盈利狀態(tài)，內(nèi)蒙電價成本優(yōu)勢明顯，進(jìn)入四季度寧夏開始虧損至減產(chǎn)，內(nèi)蒙至今逐步進(jìn)入虧損狀態(tài)，南方全年虧損，貴州相對緩和，廣西高電價長期虧損。北方鋼招及成本壓力增加，南北利潤差逐步收窄，看出南北壓力均增加。各產(chǎn)區(qū)硅錳開工繼續(xù)下行，處低位徘徊。2024年初相對平穩(wěn)，后期隨著廠家虧損范圍增加，各產(chǎn)區(qū)開工均有下行，寧夏目前處于近兩年最低位狀態(tài)，除內(nèi)蒙外，其他產(chǎn)區(qū)基本處于最低位波動 。2024年1月份產(chǎn)量保持高位，2月開始開工率出現(xiàn)下行，南北方均出減產(chǎn)，北方寧率先展開，3月展開大面積減產(chǎn)，內(nèi)蒙也出現(xiàn)減產(chǎn)，預(yù)計(jì)4月產(chǎn)量將迎來年內(nèi)低位。

最后，進(jìn)行錳系供需趨勢展望。錳礦外盤價及匯率：外盤報價上行后 壓力開始增加。錳礦（到港+即期）盈利情況來看，接貨壓力大。Mysteel發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)來看，南非到港持續(xù)降低，庫存迎來年內(nèi)低位。澳礦到港量緩解，庫存得到較好消耗。大船陸續(xù)到港，加蓬庫存再次沖高。下游需求方面，硅錳開工再次下行空間有限，廣西開工難有改觀，維持低開工，再次下降空間有限，同樣相對謹(jǐn)慎對待復(fù)產(chǎn)；云南逐步迎來豐水期，電價下調(diào)，開工率或修復(fù)；貴州相較其他南方產(chǎn)區(qū)略占優(yōu)勢，在南方區(qū)域相比開工維持平穩(wěn)；北方經(jīng)歷高位下降后，內(nèi)蒙維持穩(wěn)定開工，寧夏可降空間有限，或二季度后期，鋼招及庫存帶動，開工有望緩慢恢復(fù)。鋼材端產(chǎn)量及庫存逐步恢復(fù)，產(chǎn)量及價格小幅恢復(fù)庫，存緩降，或?qū)⒕S持震蕩反彈的運(yùn)行態(tài)勢。一是宏觀上看經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向好；二是鋼材庫存拐點(diǎn)已至，周度降庫幅度略超預(yù)期，市場信心得到較好的修復(fù)。上沖動力不足， 二季度持續(xù)震蕩修復(fù)。

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