2024 年 12 月 3日，由中國國際貿(mào)易促進(jìn)委員會冶金行業(yè)分會和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 （我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，福建省港口集團(tuán)有限責(zé)任公司、廈門國貿(mào)集團(tuán)股份有限公司 和福建省三鋼（集團(tuán)）有限責(zé)任公司聯(lián)合主辦，福建省羅嶼港口開發(fā)有限公司協(xié)辦的主題為“綠色創(chuàng)新·協(xié)作共贏”的“2024（第十五屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈峰會”在廈門香格里拉大酒店召開，本屆研討會舉行三天。4日下午大會現(xiàn)場，湖南華菱鋼鐵股份有限公司采購中心研究總監(jiān)兼市場部部長王淑姣就“鋼廠如何看黑色？”主題進(jìn)行精彩演講。

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???????????????????????? 湖南華菱鋼鐵股份有限公司采購中心研究總監(jiān)兼市場部部長王淑姣

首先王淑姣女士對黑色整體邏輯和觀點進(jìn)行了分享，在政策端的轉(zhuǎn)向、鋼鐵行業(yè)需求趨勢、供給端的改變、鋼鐵行業(yè)的利潤等部分進(jìn)行了闡述，同時重點在鋼鐵原料端針對鋼鐵需求和利潤下行對原料需求產(chǎn)生的影響、高鐵水背景下原料端的高庫存現(xiàn)狀，如何維持原料高估值、高利潤展開了介紹。從而引出了產(chǎn)業(yè)鏈儲水池概念，向貿(mào)易商進(jìn)行了模式、利潤上的轉(zhuǎn)型探討。

王淑姣女士認(rèn)為鋼鐵行業(yè)中長期趨勢，是行業(yè)利潤可能會持續(xù)受壓制。鋼鐵高產(chǎn)能和需求的剪刀差——即供需結(jié)構(gòu)壓縮行業(yè)蛋糕，下游不給力上游不讓利的現(xiàn)狀，需求承壓的背景下，供應(yīng)去化慢。從而得出結(jié)論：黑色估值可能會下一個臺階，黑色的波動區(qū)間會收窄。

緊接著，王淑姣女士對鋼鐵基本面進(jìn)行了分析。她指出，大宗商品價格變化對PPI變化有指向性。在鋼鐵需求趨勢比較確定的背景下，未來鋼鐵行業(yè)供給側(cè)側(cè)端是否會有產(chǎn)業(yè)政策是核心。美聯(lián)儲降息的落地也同樣影響著大宗商品的走勢，同樣關(guān)注鋼材和鐵礦石的價格波動趨勢，今年整體呈現(xiàn)了相當(dāng)明顯的趨勢。

王淑姣女士指出，鋼材需求會跟隨地產(chǎn)需求呈趨勢下行，隨著經(jīng)濟(jì)增長模式的改變，單位GDP耗鋼強(qiáng)度呈也下降趨勢。

????最后王淑姣女士針對2025年黑色產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了預(yù)測，從四個方面進(jìn)行了分析：

宏觀上，主要關(guān)注重心在于中美摩擦在金融方面的影響，國內(nèi)的政策緊迫性日益凸顯，但政策的效應(yīng)及時滯性同樣需要關(guān)注。

鋼材方面，要持續(xù)關(guān)注產(chǎn)能和需求的剪刀差，是否會持續(xù)壓制行業(yè)利潤，其次供給側(cè)改革（行政和市場化）是修復(fù)行業(yè)利潤的關(guān)鍵，鋼材的預(yù)計利潤圍繞成本線上下窄幅波動。

煤炭方面，煤炭的供應(yīng)是日益增加的，同時行業(yè)利潤過高，煤炭價格在2025年將受鋼價影響窄幅波動。

礦石方面，高供應(yīng)和高庫存的背景下，鐵礦不會走出獨立的行情，大體走勢受成材影響，同時鐵礦石如果保持在90美元以上，將不影響國產(chǎn)和非主流的鐵礦石供應(yīng)，預(yù)計2025年鐵礦石將區(qū)間收窄，全年在80-115美元波動。

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