2024年12月5日-7日，2025中國鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)在上海盛大召開。

7日主題大會(huì)上，上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華發(fā)表了題為《2025中國鋼材市場(chǎng)展望》的主題演講。

上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師 汪建華

回顧2024年中國鋼鐵市場(chǎng)，汪建華認(rèn)為符合“承上啟下”的觀點(diǎn)，并且有以下幾個(gè)主要特點(diǎn)：第一，安全與發(fā)展不期而擇，今年前三季度中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)4.8%的增長非常不容易。第二，鋼鐵價(jià)格周期再現(xiàn)，目前看鋼價(jià)走出了最悲觀的情景，也走出了2014年相似的表現(xiàn)。第三，市場(chǎng)供需差強(qiáng)人意，今年鋼鐵需求超預(yù)期下滑，但并不影響鋼鐵生產(chǎn)的積極性，供給相對(duì)的偏強(qiáng)。第四，企業(yè)“囚徒困境”的特征依然難改。第五，全球局勢(shì)內(nèi)卷外溢，隨著外部的打壓，息差的居高，國內(nèi)資金以各種方式外流。

展望2025年，汪建華用“守望價(jià)值”來形容。宏觀層面，全球經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)保持相對(duì)低迷的增長。當(dāng)然，全球的通脹可能會(huì)有回落，但也有不確定性的因素?cái)_動(dòng)，主要是美國的關(guān)稅政策。全球最大的主要經(jīng)濟(jì)體美國處于去庫的階段，庫存相對(duì)不高，但是庫銷比不低。美國在這種降息預(yù)期不確定的背景下，明年的經(jīng)濟(jì)大概率是制造業(yè)的弱補(bǔ)庫、經(jīng)濟(jì)的弱復(fù)蘇。中國跟美國的政策走向密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)。

此外，領(lǐng)先指標(biāo)低迷不振預(yù)示2025年經(jīng)濟(jì)仍然承壓。無論根據(jù)全球的領(lǐng)先指標(biāo)還是中國的領(lǐng)先指標(biāo)，尤其是中國消費(fèi)者的信心指數(shù)，還有收支、就業(yè)等情況，雖短期經(jīng)濟(jì)有所回升，但壓力仍然不小。

房地產(chǎn)方面，拖累中國經(jīng)濟(jì)的房地產(chǎn)仍然可能成為制約2025年經(jīng)濟(jì)增長以及鋼鐵需求的重要領(lǐng)域。存量房壓力導(dǎo)致嚴(yán)控增量抑制新開工用鋼需求，房地產(chǎn)主體現(xiàn)金流堪憂抑制經(jīng)營活動(dòng)，中國房價(jià)相對(duì)租金回報(bào)率仍然偏高，且根據(jù)一系列的相關(guān)研究，地產(chǎn)的新開工、投資、施工、竣工等等，短期很難看到轉(zhuǎn)正的表現(xiàn)，真正轉(zhuǎn)正估計(jì)到2025年下半年。預(yù)計(jì)房地產(chǎn)的用鋼大概率2025年仍然會(huì)有2000萬噸左右的降幅。

制造業(yè)用鋼消費(fèi)方面，機(jī)械可能有3%的增長，汽車有1.5%的增長，造船6.4%的增長，家電2.8%的增長，以及能源5.5%增長。

進(jìn)出口方面，受到國外一系列反傾銷的影響、美國關(guān)稅政策的變化、國內(nèi)外價(jià)差的縮小，以及海外能力的增加，這些大概率會(huì)對(duì)我國出口有拖累，出口大概率將會(huì)小幅回落。

原料方面，預(yù)計(jì)2025年鐵礦均價(jià)進(jìn)一步回落至95美元或以下，預(yù)計(jì)2025年焦煤、焦炭均價(jià)回落10%或以上。

鋼材方面，根據(jù)鋼材成本矩陣推估表，螺紋和熱軋價(jià)格大概區(qū)間分別在2800-3600元/噸以及3000-3800元/噸。值得注意的是，流動(dòng)性也會(huì)對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成比較大的影響，流動(dòng)性改善提振物價(jià)、助力鋼價(jià)，且股市反彈有利于提振鋼價(jià)。

汪建華認(rèn)為鋼鐵行業(yè)面臨全面風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)型迫在眉睫、節(jié)能降碳?jí)毫θ沃氐肋h(yuǎn)、結(jié)構(gòu)性調(diào)整壓力重重、過剩產(chǎn)能出清之路漫長共四大挑戰(zhàn)，而機(jī)遇就在高質(zhì)量發(fā)展、城鎮(zhèn)化、先進(jìn)制造業(yè)以及未來的遠(yuǎn)景目標(biāo)。

最后，汪建華建議中國鋼鐵企業(yè)要“四舍五入”?！八纳帷笔侵敢獔?jiān)決摒棄或者遠(yuǎn)離經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，要堅(jiān)決降低污染排放，要堅(jiān)決放棄無效的品種，要堅(jiān)決不搞無效的產(chǎn)量，對(duì)于這“四舍”要斷舍離?！拔迦搿本褪瞧髽I(yè)經(jīng)營要有經(jīng)營性思維，要建立韌性化體制，要培育新增長曲線，尤其是要有競(jìng)爭性產(chǎn)品，還有非常重要的是要保持正的現(xiàn)金流。

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