背景：

雖然2024年中國鋼鐵市場呈現(xiàn)供需雙弱格局，粗鋼產(chǎn)量同比降1.5%，表觀消費下降4.2%，但中國鋼材出口表現(xiàn)十分亮眼，2024年中國鋼材出口1.1億噸，同比2023年增加2080萬噸。但各國對于中國加征鋼材出口的反傾銷關(guān)稅也隨之而來。其主要原因是中國鋼材的價格優(yōu)勢以及貿(mào)易保護(hù)主義抬頭一些國家將反傾銷措施作為貿(mào)易保護(hù)的工具，限制中國鋼材進(jìn)口。2025年以來，越南、韓國、墨西哥等國相繼對我國熱卷中厚板等鋼材加征反傾銷關(guān)稅，這將在很大程度上影響中國鋼材出口量級。對于海外進(jìn)口國來說，由于從中國進(jìn)口減量造成的供給缺口，能否靠本國或他國進(jìn)口的供給增量來彌補，本文將做進(jìn)一步分析。

正文：

“搶出口”現(xiàn)象明顯，但減量端倪已現(xiàn)

從目前的出口數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)測，中國鋼材出口依舊維持較高水平，截止2月底，2025年1-2月份中國鋼材發(fā)往全球累積量為1786.55萬噸，年同比上升214.41萬噸。但從更高頻的鋼材周度發(fā)運量數(shù)據(jù)來看，截止至3月17日，3月份累計發(fā)運567萬噸，同比2024年減少115萬噸，隨著各國反傾銷關(guān)稅政策的逐步落地，預(yù)計全年中國出口同比將有較大減量。

潛在的海外供給增量或可覆蓋中國出口減量缺口

從各個國家粗鋼產(chǎn)量峰值的角度出發(fā)，取2020年至2024年全球各個國家粗鋼產(chǎn)量的最大值進(jìn)行加總，除中國外，全球粗鋼產(chǎn)量最大值為10.33億噸（2024年全球粗鋼產(chǎn)量除中國外為8.06億噸），除去烏克蘭因俄烏沖突問題無法正常增產(chǎn)外，按照海外供給潛在增量按最大值理論上可以覆蓋中國粗鋼出口減量。雖然2020年后，全球多個國家和地區(qū)在粗鋼產(chǎn)能進(jìn)行相對規(guī)模的出清，而中國鋼材的出口價格具有絕對優(yōu)勢，通過進(jìn)口進(jìn)一步彌補了其供給上的減量，但是據(jù)統(tǒng)計2024年，海外主要國家和地區(qū)的粗鋼產(chǎn)能利用率普遍在65%-85%之間，且中國出口鋼材前十的國家產(chǎn)量可以看出，有不少國家例如印尼，馬拉西亞，印度以及埃及其產(chǎn)量仍在逐年爬升階段，增產(chǎn)空間仍存。

僅靠依賴中國鋼材出口的國家增產(chǎn)彌補供應(yīng)缺口較難，需額外增產(chǎn)

回顧中國近幾年鋼材出口情況，2017年鋼材出口減量較為明顯，環(huán)比16年下降3356萬噸。其出口減量的主要原因與今年較為類似：2017年全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，多個國家和地區(qū)對中國鋼材發(fā)起反傾銷、反補貼調(diào)查并且2016年中國啟動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，導(dǎo)致可供出口的鋼材總量減少。在同期除中國外其他主要出口國出口增量不明顯的背景下，全球粗鋼產(chǎn)量在1000萬噸以上的國家中增速最大是越南，同比16年增長46.88%，增產(chǎn)366萬，而其在18年中國出口量回升后產(chǎn)量增速有所回落。對于我國鋼材出口依賴較強(qiáng)的印度、韓國以及菲律賓同樣分別主動增產(chǎn)598萬、245萬以及30萬噸，其對于我國鋼材出口減量的敏感度較強(qiáng)。

? ?若按照21年-24年的平均增速進(jìn)行線性外推，中國出口前十的國家產(chǎn)量預(yù)計2025年增產(chǎn)1400萬噸粗鋼，主要供給增量依舊來源于越南以及印度，若中國出口鋼材減量與2016年相近，則其供給增量難以覆蓋中國出口減量缺口，需進(jìn)行額外的增產(chǎn)。

全球粗鋼表觀消費放緩，中國出口減量對全球供需平衡影響不大

從需求的角度來看，根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會的公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2021年開始，世界鋼鐵表觀消費逐年平均2%左右的降速遞減，預(yù)計2025年世界鋼鐵表觀消費環(huán)比2024年持續(xù)下降3000萬噸水平，其主要驅(qū)動因素包括全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、綠色轉(zhuǎn)型與低碳經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)與建筑業(yè)需求疲軟、制造業(yè)升級與去產(chǎn)能以及國際貿(mào)易環(huán)境變化。這些因素共同作用，導(dǎo)致全球粗鋼需求增長乏力。所以中國出口減量所帶來的供給缺口，并不會對全球整體的供需平衡造成較大影響。

國內(nèi)需求難以消化出口減量，減產(chǎn)勢在必行

根據(jù)上述分析，若中國出口鋼材減量與2017年相近（大約3000萬噸水平）,對于全球供需平衡影響不大。但國內(nèi)需求增量難以消化出口減量。2025年房地產(chǎn)依舊在拖累中國用鋼需求。在房地產(chǎn)市場主要指標(biāo)中，銷售同比增速可能率先企穩(wěn)和轉(zhuǎn)正，但新房銷售同比轉(zhuǎn)正不能帶來較多的新增商品需求；基建方面，隨著2023年和2024年地方債務(wù)風(fēng)險顯著上升，地方化債需求增加，制約了基建投資的增長潛力，雖然制造業(yè)或繼續(xù)在2025年有較好表現(xiàn)，但其無法承接3000萬噸左右的出口減量，若鋼廠主動減產(chǎn)，減輕國內(nèi)供給壓力，整體供需基本面可以得到緩解。

結(jié)論：

2025年以來，越南、韓國、墨西哥等國相繼對我國熱卷、中厚板等鋼材加征反傾銷關(guān)稅，隨著各國反傾銷關(guān)稅政策的逐步落地，中國鋼材出口減量將逐步體現(xiàn)，預(yù)計全年鋼材出口有較大減量。從各個國家粗鋼產(chǎn)量峰值的角度出發(fā)，按照海外供給潛在增量按最大值理論上可以覆蓋中國粗鋼出口減量。若僅靠對中國出口鋼材依賴較強(qiáng)的例如越南、印度等國自然線性增產(chǎn)難以覆蓋中國較大出口減量缺口，需進(jìn)行額外的增產(chǎn)。從需求端來看2025年世界鋼鐵表觀消費因全球經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素環(huán)比2024年持續(xù)下降約3000萬噸水平，中國出口減量所帶來的供給缺口，并不會對全球整體的供需平衡造成較大影響。但從國內(nèi)供需來看，國內(nèi)需求增量難以消化出口減量，若鋼廠主動減產(chǎn)，國內(nèi)供需壓力可以得到有效緩解。

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