2025年4月24-25日,2025年華東鐵合金產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會暨張家港保稅區(qū)供需資源對接會議在江蘇張家港江南花園酒店盛大召開。本次會議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）、鐵合金掌上行主辦，無錫聯(lián)吉達供應(yīng)鏈管理有限公司特別支持，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鉬業(yè)分會、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會釩業(yè)分會、烏蘭察布鐵合金產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟(行業(yè)協(xié)會)、釩鈦經(jīng)濟研究院支持，甘肅鑫宏騰達鐵合金有限責(zé)任公司、福建省順昌新盛冶金有限公司贊助。

4月25日下午產(chǎn)業(yè)與市場行情會場上，上海鋼聯(lián)鉬系分析師魏捷女士以《2025年一季度鉬市場回顧以及后市展望》做了精彩的演講。

上海鋼聯(lián)鉬系分析師 魏捷

魏捷女士主要從一季度國內(nèi)鉬市場價格以及成本情況、一季度鉬供應(yīng)變化情況、一季度含鉬鋼基本面分析和后市展望四個方面進行解讀，并且對鉬產(chǎn)品價格走勢，供應(yīng)情況，以及下游終端消費情況進行深度剖析，并對未來市場走勢進行展望。

首先魏捷女士從鉬產(chǎn)品價格走勢開始分析，一季度鉬精礦價格呈現(xiàn)“階梯式下滑”，直到3月中下旬鉬礦價格止跌企穩(wěn)。一月份鉬精礦價格暫穩(wěn)運行，二月份月份鉬精礦價格“先穩(wěn)后抑”，三月份鉬精礦價格繼續(xù)“先抑后穩(wěn)”。鉬鐵方面，一季度鉬鐵價格先穩(wěn)、后抑、再反彈，從鉬鐵成本利潤來看，鋼廠壓價給到壓力，鐵廠倒掛相對嚴重，鋼招價格普遍領(lǐng)先上游礦價調(diào)整2—5天，2025年1-2月受春節(jié)影響，鋼廠鉬鐵采購積極，但依舊處于即期倒掛。

隨后魏捷女士在一季度鉬供應(yīng)變化情況開始解讀，主要從一季度鉬精礦產(chǎn)量，一季度鉬鐵產(chǎn)量和下游鋼招消費四個角度進行分析。2025年1-3月鉬精礦總產(chǎn)量為7.79萬噸，環(huán)比2024年1-3月漲7.20%，2025年1-3月整體產(chǎn)量繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢。鉬鐵生產(chǎn)方面，整體產(chǎn)能開工率有所下滑，主要原因是鐵廠端整體成本倒掛明顯，鐵廠端維持低開工低庫存運行。鋼招消費方面，整體鋼招價格呈現(xiàn)一個量增價減趨勢，3月份整體增幅明顯，由于下游鋼廠排產(chǎn)增加，整體招標積極。從月均量來看鋼招月量維持在1.2萬噸左右。

其次，魏捷女士從一季度含鉬鋼基本面進行分析。2025年1-3月期間，不銹鋼價格仍處于近3年的低位水平。節(jié)后，316現(xiàn)貨價格雖有一定探漲，但漲幅偏小且持續(xù)時間較短，與往年節(jié)后開工情況對比，2025年春節(jié)前后的價格變化并不明顯，市場需求亦處于較低水平，2025年一季度不銹鋼價格整體在僵持中上行。

最后，魏捷女士對于國內(nèi)鉬市場進行展望，主要從原料端、鐵廠端、不銹鋼四個方面進行解讀。原料端，國內(nèi)供應(yīng)方面，2025年鉬精礦整體產(chǎn)量預(yù)計將繼續(xù)保持緩慢增長。大部分礦山企業(yè)隨產(chǎn)隨銷，鉬精礦庫存較少，少數(shù)礦山企業(yè)仍有一定量的庫存，但是庫存壓力已經(jīng)有所釋放。整體來看，原料市場庫存壓力不大。后期持續(xù)關(guān)注地區(qū)礦山整合及新增產(chǎn)能釋放。鐵廠端，2024年三季度以來，國內(nèi)鉬鐵廠整體由于成本倒掛等因素影響下，整體開工率保持較低水平，從時間周期來看，二季度東北地區(qū)將有鐵廠新增2條窯，但目前鐵廠整體利潤不高，實際開工情況還需繼續(xù)關(guān)注終端需求的變化。不銹鋼方面，從長期來看，2025年整體粗鋼產(chǎn)量增幅預(yù)計較為有限，出口至東南亞地區(qū)的趨勢繼續(xù)保持向好態(tài)勢。疊加兩會政策的實際施行預(yù)期，未來不銹鋼價格有望觸底反彈，7-8月的前哨戰(zhàn)結(jié)果尚可，需求復(fù)蘇曲折緩慢的過程，消費回歸需要時間?；蚩杀３种斏鳂酚^。

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