2025年9月10日，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，上海清算所和上海浦東發(fā)展銀行合作的“黑色市場展望和風(fēng)險管理策略分享”主題論壇在河北省唐山市成功召開。

? ? ? ? 本次會議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石事業(yè)部劉鑫月主持。

?會議首先由來自上海清算所業(yè)務(wù)三部高級經(jīng)理胡喆發(fā)表演講。演講主題是《上海清算所大宗商品集中清算業(yè)務(wù)助力黑色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展》。

上海清算所業(yè)務(wù)三部高級經(jīng)理胡喆

?他首先介紹了上海清算所鐵礦石掉期中央對手清算業(yè)務(wù)，從協(xié)議要素、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)控制度、交易案例等方面進(jìn)行了具體闡述。此外，為解決成交效率低、信息透明度低、數(shù)據(jù)匯集能力有限等市場痛點，上海清算所正在建設(shè)大宗商品衍生品綜合服務(wù)平臺，該平臺是集經(jīng)紀(jì)公司操作線上化、信息匯集和信息展示等功能為一體的線上化公共服務(wù)平臺。

另外，他還介紹了大宗商品現(xiàn)貨清算業(yè)務(wù)（清算通）的業(yè)務(wù)模式及優(yōu)勢等，該業(yè)務(wù)通過對接合規(guī)大宗商品現(xiàn)貨平臺、聯(lián)合商業(yè)銀行為實體企業(yè)提供大額實時、跨行跨境、規(guī)范高效的資金清算結(jié)算服務(wù)，形成資金和貨物安全交收的閉環(huán)，有效破解實體企業(yè)痛點，助力構(gòu)建良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。

接下來是由來自天柱深(北京)國際貿(mào)易有限公司鐵礦期現(xiàn)交易員劉聰發(fā)表主題演講，其題目是《鐵礦石基差貿(mào)易與含權(quán)貿(mào)易實務(wù)》。

?天柱深(北京)國際貿(mào)易有限公司鐵礦期現(xiàn)交易員劉聰

他主要圍繞三大方向展開介紹，分別是鐵礦石基差貿(mào)易與當(dāng)前市場運行情況、鐵礦石基差貿(mào)易操作案例，以及含權(quán)貿(mào)易模式的運用與操作案例。在核心內(nèi)容講解中，他先從 “買基差” 與 “賣基差” 兩個維度，清晰闡釋了基差交易的核心邏輯；隨后聚焦當(dāng)前市場運行現(xiàn)狀，從三個關(guān)鍵角度進(jìn)行分析：一是當(dāng)前基差貿(mào)易整體活躍度偏低，二是新 PB 粉在市場中的實際應(yīng)用尚需經(jīng)歷一段過渡期，三是基差掉期產(chǎn)品的標(biāo)的設(shè)置正隨市場變化與時俱進(jìn)。此外，他還針對鐵礦石基差貿(mào)易的具體操作案例，以及含權(quán)貿(mào)易模式的實際運用與操作案例，展開了詳盡的拆解與說明。

接下來是由浦發(fā)銀行總行交易銀行部產(chǎn)品經(jīng)理張燾發(fā)表主題演講，其題目是《浦發(fā)銀行航運及大宗商品衍生品代理清算業(yè)務(wù)服務(wù)方案》。

浦發(fā)銀行總行交易銀行部產(chǎn)品經(jīng)理張燾

?他首先介紹了浦發(fā)銀行航運及大宗商品衍生品代理清算業(yè)務(wù)內(nèi)容，業(yè)務(wù)模式主要是由經(jīng)紀(jì)公司撮合幫助達(dá)成交易，進(jìn)行分層清算，擁有嚴(yán)格的風(fēng)控制度，交易雙方只需要關(guān)注價格，無對手方違約風(fēng)險。同時，介紹了浦發(fā)銀行的業(yè)務(wù)品種，包括全品種代理6大行業(yè)，16項衍生品中央對手清算業(yè)務(wù)，具備創(chuàng)新領(lǐng)先、經(jīng)驗豐富、渠道廣泛等多種清算服務(wù)特色。

最后是由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石分析師朱克東發(fā)表演講，演講主題是《鐵礦石市場前三季度回顧及四季度展望》。

?上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石分析師朱克東

?他表示，2025 年以來鐵礦石價格呈現(xiàn) “N” 字走勢。一季度，澳大利亞受天氣擾動導(dǎo)致鐵礦石產(chǎn)量階段性下降，但礦山新增產(chǎn)能的釋放及時填補(bǔ)了這一缺口 —— 其中，利比里亞、塞拉利昂等地中小型礦山及 Onslow 項目的產(chǎn)能釋放，為今年鐵礦石供給增長提供了關(guān)鍵驅(qū)動力；除中小礦山外，四大礦山也自二季度起逐步加大生產(chǎn)力度，進(jìn)一步支撐了供給端。

展望四季度，價格層面，當(dāng)前 62% 澳粉價格指數(shù)正處于下行周期，預(yù)計下半年鐵礦石價格將在 80-105 美元 / 噸區(qū)間內(nèi)波動。從基本面分析，90 美元 / 噸的價格水平對鐵礦石供給的影響較為有限；與此同時，燃料價格的強(qiáng)勢運行持續(xù)擠壓鐵礦石的利潤空間，疊加全球生鐵產(chǎn)量同比增速放緩、全球粗鋼需求環(huán)比走弱，鐵礦石市場已呈現(xiàn)供給過剩態(tài)勢。在此背景下，貿(mào)易礦因庫存高企導(dǎo)致投機(jī)性需求下滑，市場流動性下降，謹(jǐn)防“煤”的前車之鑒。

?本次會議最終在熱烈的氣氛中圓滿落幕。

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