由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，鐵合金掌上行聯(lián)合主辦，國際錳協(xié)會，神木蘭炭產(chǎn)業(yè)服務(wù)中心、川威集團(tuán)成渝釩鈦科技有限公司協(xié)辦，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會釩業(yè)分會、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鉬業(yè)分會、烏蘭察布鐵合金產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（行業(yè)協(xié)會）支持的“2026年第二屆鐵合金商品周暨第十六屆中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會”于2025年11月19-21日在江蘇南京凱賓斯基酒店盛大召開。

?

11月20日下午的錳系產(chǎn)業(yè)鏈大會上，上海中期期貨股份有限公司，上海中山北路營業(yè)部總經(jīng)理，史興偉先生發(fā)表了題為《新電力供應(yīng)格局下錳硅市場發(fā)展分析》的精彩演講。

上海中期期貨股份有限公司，上海中山北路營業(yè)部總經(jīng)理，史興偉先生

?

史興偉先生以宏觀政策分析，產(chǎn)業(yè)基本面，期貨市場要素，市場技術(shù)分析這四個層面詳細(xì)分析了新電力供應(yīng)格局下錳硅市場將如何發(fā)展。

?

首先，在宏觀政策方面，整體政策聚焦于行業(yè)反內(nèi)卷與持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需，利好錳硅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。史興偉先生表示此本輪反內(nèi)卷政策聚焦于淘汰落后產(chǎn)能，避免惡性競爭，且落實光伏產(chǎn)業(yè)鏈和煤炭行業(yè)的反內(nèi)卷是本輪政策的重點。鋼鐵產(chǎn)業(yè)則依然處于自2021年開始的退出供給側(cè)政策周期中，因此并非此次反內(nèi)卷政策的重點。

?

在產(chǎn)業(yè)基本面方面，史興偉先生結(jié)合Mysteel數(shù)據(jù)對錳合金的上下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了詳細(xì)分析。2025年錳礦進(jìn)口量和疏港量以及硅錳周度產(chǎn)量均呈現(xiàn)出由低走高的趨勢。今年，硅錳企業(yè)整體開工率偏低，基本維持在40%-50%左右。硅錳周度需求量自四月以來便保持平穩(wěn)運行，河鋼硅錳月度招標(biāo)量于今年下半年有所回升。今年硅錳價格圍繞6000元震蕩運行，北方大區(qū)的利潤處于小幅虧損狀態(tài)，而南非大區(qū)虧損稍大，在300-600元之間。在電力產(chǎn)業(yè)層面，史興偉先生表示長期來看新能源電力市場化和新能源供電的持續(xù)增長將有效降低合金企業(yè)成本，且以寧夏合金企業(yè)電價趨勢為例，表示未來長期電價將保持下行趨勢。

?

在期貨市場要素層面，史興偉先生表示A股開啟了至少為期五年的上行周期，其特征是A股指數(shù)上升創(chuàng)近期新高，成交量大幅提高，且由于商品對資金吸引力降低，主流資金連續(xù)流入A股。史興偉先生指出本輪行情的重點是新能源品種工業(yè)硅、多晶硅、碳酸鋰，這些品種的成交量和持倉量都體現(xiàn)出增長態(tài)勢。錳硅的持倉和成交量相較于2024年的巔峰時期有所下降，史興偉先生分析錳硅行業(yè)的期現(xiàn)業(yè)務(wù)全覆蓋，產(chǎn)區(qū)建倉庫到工廠提貨點價模式實現(xiàn)了期現(xiàn)市場的幾乎無縫對接，增加了資金控盤的難度。

?

在市場技術(shù)分析層面，史興偉先生以螺紋加權(quán)走勢圖介紹了板塊聯(lián)動情況，即前半段寬幅震蕩下行，后半段波動率降低，臺階式下移。隨后史興偉先生介紹了鐵礦板塊和煤焦板塊的強(qiáng)弱標(biāo)志線，即鐵礦的支撐線是板塊是否走弱的標(biāo)志線，焦煤的壓力線是判斷板塊是否走強(qiáng)的標(biāo)志線。史興偉先生分析了解讀錳硅加權(quán)多周期走勢圖的方式，表示市場事件將驅(qū)動出走勢尖塔，尖塔后都是長期調(diào)整，周線整體下行趨勢體現(xiàn)為價格重心整體下移，并舉例前期日線5312至6436一波上漲，而目前處在自6436的下行期中。

?

免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個人學(xué)術(shù)觀點，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點和立場。

?

?

?

免責(zé)聲明：Mysteel發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)歸Mysteel所有，轉(zhuǎn)載需取得Mysteel書面授權(quán)，且Mysteel保留對任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負(fù)責(zé)。