價格法時隔27年迎來重新修訂 “反內(nèi)卷”政策催化相關板塊估值修復

華泰證券研報表示，煤炭旺季已至，需求回暖催化煤價修復；供需寬松下生產(chǎn)端或有以量補價，“反內(nèi)卷”政策預期推升市場情緒，有望催化煤炭板塊估值修復 據(jù)財聯(lián)社主題庫顯示，相關上市公司中： 平煤股份是中南地區(qū)最大的煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)，主焦煤品質(zhì)全國第一，具有低硫、低灰、熱態(tài)指標好等特性，部分指標優(yōu)于進口煤 山西焦煤下屬礦井涵蓋各類煉焦煤種公司主要開采的煤田地處國家大型煤炭規(guī)劃基地的山西省太原、呂梁地區(qū)，具有天然的煉焦煤資源優(yōu)勢。

原料

Mysteel：7月11日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：7月10日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場拿貨意愿增強

【進口煤炭】9日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR191.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場終端轉(zhuǎn)售意愿仍存，低揮發(fā)供應預期好轉(zhuǎn)，市場參與者觀望情緒濃厚，采買意愿降低俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，買賣雙方價格預期差距較大，遠期市場性價比優(yōu)勢不明顯，下游接貨較為謹慎 進口港口方面，9日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行供應端，主流港口預到港船只少量，前期資源逐步出貨，新船成本逐步接近現(xiàn)貨，貿(mào)易商拿貨意愿加強；需求端，焦鋼博弈周期拉長，產(chǎn)地煤價上漲，焦化廠仍有補庫行為，需求升溫；情緒方面，主流煤種陸續(xù)到貨，為跟隨盤面走勢，部分資源快進快出節(jié)奏，成交稍有好轉(zhuǎn)。

盤點

Mysteel：7月9日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：7月9日(17:30)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：7月7日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：7月3日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)煉焦煤價格博弈將更為激烈

進口市場高位震蕩，下半年蒙煤進口阻力仍較為明顯，海運煤性價比暫無優(yōu)勢下，發(fā)運量或繼續(xù)下移 需求上，用鋼需求轉(zhuǎn)弱預期下，鐵水有下降預期或進一步抑制焦企開工，對原料煤市場采購仍有壓力煉焦煤庫存控制已成常態(tài)，中間環(huán)節(jié)流動性難有明顯改善下半年核心矛盾在于需求主動以及被動減產(chǎn)節(jié)奏是否加速 從整體趨勢看，煉焦煤供應端繼續(xù)釋放空間有限，階段性減產(chǎn)仍有預期，觸底行情中品種差異或有震蕩反彈機會，當下供需的矛盾驅(qū)動緩和，需要驗證的是需求實際減量情況，總體下半年煤價壓力小于上半年，中間環(huán)節(jié)議價空間有限，現(xiàn)貨市場投機流動性萎縮，價格趨勢仍將承壓。

月評

Mysteel：6月9日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：6月6日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)

【進口煤炭】28日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR207美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場供應預期偏緊，印度市場對中揮發(fā)貨物仍有需求，但整體采買偏謹慎，多持觀望態(tài)度等待市場進一步明朗俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分煤種報還仍有差距，下游對性價比優(yōu)勢不明顯的貨物采購積極性弱 進口港口方面，28日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)供應端，港口現(xiàn)貨庫存較前期流通轉(zhuǎn)好，因市場倒掛，遠期接貨意愿不高，到港量縮減；需求端，焦炭今日全面落地，產(chǎn)地競拍不斷下探，港口部分性價比煤種下跌，少量成交；情緒方面，成材成交低迷，鐵水逐步回落，各煤種報價仍承壓。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場采買積極性有限

【進口煤炭】26日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR207美金/噸，日環(huán)比上漲3.5美金澳大利亞遠期煉焦煤市場因成交價格上漲，印度市場終端用戶對中揮發(fā)貨物需求依然存在，預計在季風前會有少量補貨，但整體仍處謹慎，多持觀望態(tài)度等待市場進一步明朗俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，遠期貨物報還差距較大，報還匹配艱難，下游對優(yōu)勢不明顯貨物接受意愿弱 進口港口方面，26日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行。

盤點

Mysteel：5月28日(17:30)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：澳焦煤供應偏緊，中外價差仍存

印度市場對中揮發(fā)澳煉焦煤需求仍存，即將進入季風前補庫意愿有所增加，但較高的指數(shù)價格讓買家采買較為謹慎，部分買家積極尋替如加拿大焦煤等相近品質(zhì)煤種，考慮到較遠的航程以及供應不足的阻礙，實際采買量有限，短期遠期價格難有大幅回落壓力 國內(nèi)市場方面，遠期澳煉焦煤因印度終端成交帶動指數(shù)再次反彈，且隨著國內(nèi)方面焦炭二輪提降的落地，國內(nèi)外價差進一步擴大，鋼廠焦化雖利潤尚可，生產(chǎn)積極性依然較高，但后續(xù)鐵水回落預期及鋼材淡季來臨，市場情緒較為悲觀，各環(huán)節(jié)持貨意愿均弱，澳遠期海運煉焦煤性價比優(yōu)勢不存，除部分高灰及二線有少量進口外，部分終端以暫時停止采購，多數(shù)依舊以港口現(xiàn)貨去庫為主，預計仍有延續(xù)下跌走勢。

煤焦熱點

Mysteel：5月28日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：5月26日(17:30)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：6月6日(17:30)煉焦煤港口現(xiàn)貨價格行情

6日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)雙焦盤面飄紅，中間及下游貿(mào)易適量補庫，個別煤種因貨源較少，上漲50元/噸，另有低價貨源出完，成交小幅上浮10元/噸焦炭第三輪提降全面落地，其余煤種前期市場成交一般，且性價比優(yōu)勢不高，小幅下調(diào)10-40元/噸現(xiàn)港口K4主焦煤河北港口1065元/噸，山東港口1100元/噸；GJ1/3焦河北港口880元/噸漲10元/噸，山東港口950元/噸；Elga肥煤河北港口890元/噸，山東港口960元/噸；伊娜琳肥煤河北港口890元/噸，山東港口1030元/噸；K10瘦煤河北港口950元/噸，山東港口950元/噸；氣煤SUEK山東港口820元/噸；百麗氣肥煤河北港口850元/噸，山東港口850元/噸；黑水1/3焦煤河北港口1130元/噸，山東港口1150元/噸；貢耶拉主焦煤河北港口1230元/噸降20元/噸；多尼亞二線焦煤河北港口1240元/噸降40元/噸，山東港口1280元/噸；瑞文準一線焦煤河北港口1050元/噸漲50元/噸，山東港口1230元/噸；克奴馬二線焦煤河北港口1240元/噸降10元/噸，山東港口1320元/噸；以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價。

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場采購放緩

【進口煤炭】8日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR203.9美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場參與者對后續(xù)遠期貨物詢價FOB184-186美金附近，部分終端用戶也積極尋求平替煤種，預計遠期澳洲焦煤繼續(xù)反彈仍有壓力俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分煤種報還盤差距較大，遠期市場性價比優(yōu)勢不明顯，下游接貨較為謹慎 進口港口方面，8日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel：5月8日(17:30)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評