Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場回顧與未來市場展望

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月，中國原煤產(chǎn)量為76532.8萬噸，同比增長7.7%，其中山西省1-2月產(chǎn)煤產(chǎn)量為21424.1萬噸，同比增長20.3%，位列產(chǎn)量第一Mysteel調(diào)研全國523家焦煤礦山1-3月原煤日均產(chǎn)量182.13萬噸，同比增2.79萬噸，由于樣本僅統(tǒng)計煉焦煤產(chǎn)量，云南、黑龍江等地民營煤礦一季度開工情況較差，對整體產(chǎn)量有下拉影響，同比低于統(tǒng)計局口徑 其二，需求不足，下游企業(yè)原料繼續(xù)降庫。

Mysteel參考

Mysteel調(diào)研：山西市場煉焦煤企業(yè)實地調(diào)研報告

據(jù)我們調(diào)研，西北區(qū)域焦化企業(yè)普遍陷入深度虧損，他們原料成本相對較高，現(xiàn)在整體也是2000、3000噸的原煤采購量，綜合判斷后半年市場情況預(yù)計比前半年要好 集團D：集團位置在山西省柳林縣，擁有三座在產(chǎn)煉焦煤礦，配套建有三個坑口選煤廠，直接從事原煤開采、煤炭洗選及銷售業(yè)務(wù)。

煤焦熱點

【華夏時報】山西煤炭大王內(nèi)部整合，美錦能源或?qū)⑿略鲑Y源儲量超9億噸

公司擁有汾西太岳、東于煤業(yè)、錦富煤業(yè)、錦輝煤業(yè)四大煤礦，煤種均為優(yōu)質(zhì)的煉焦煤或煉焦配煤經(jīng)核準產(chǎn)能630萬噸/年，焦炭生產(chǎn)能力1095萬噸/ 年，在產(chǎn)產(chǎn)能895萬噸/年公司焦炭銷售的主要客戶為華北、華東和華中等地區(qū)的大型鋼鐵企業(yè) 此次，美錦能源收購的三家煤炭公司主營業(yè)務(wù)均為煤炭的開采及銷售，產(chǎn)品均為優(yōu)質(zhì)焦煤品種，且均位于山西省呂梁市境內(nèi) 從資源儲量來看，三家煤炭公司累計查明資源儲量約9.59億噸，其中，錦源煤礦儲量最大。

媒體報道

Mysteel年報：2025年煉焦煤供需格局更加寬松，主流煤價重心繼續(xù)下移10%

回顧2024年，煉焦煤市場呈現(xiàn)跌多漲少、價格中樞下移的格局供需雙降下，全年煉焦煤價格承壓運行2024年煤礦產(chǎn)能彈性變化有限，產(chǎn)量收縮較為明顯，核心驅(qū)動來自山西省“三超”整治的開展以及產(chǎn)地安全生產(chǎn)監(jiān)管政策的引導(dǎo)，上半年山西區(qū)域受此擾動影響較大，區(qū)域性減量較為突出下游消費需求收縮疊加常年低庫存采購策略，鋼焦企業(yè)采購較為謹慎，上半年煉焦煤行情由需求主導(dǎo)，鋼廠虧損嚴重，減產(chǎn)檢修增多，加劇了價格下跌節(jié)奏。

月評

Mysteel月報：12月冬儲開啟 煉焦煤有望實現(xiàn)止跌

我網(wǎng)523家煉焦煤礦山數(shù)據(jù)顯示，11月29日礦山開工率為90.65%，較上月同期上升2.01%目前國內(nèi)煤礦產(chǎn)量在穩(wěn)步回升當(dāng)中，根據(jù)《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》，今年山西將在確保安全生產(chǎn)前提下，全省煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在13 億噸左右數(shù)據(jù)顯示今年前10月山西省規(guī)上原煤累計產(chǎn)量為104457.8萬噸，距離13億噸的目標(biāo)仍有不小差距，預(yù)計12月份山西煤炭產(chǎn)量不會有大幅縮減但是考慮到12月份安全生產(chǎn)月，煤礦生產(chǎn)會較以往相對謹慎，產(chǎn)量預(yù)計與11月相差不大。

月評

Mysteel參考丨2024年煉焦煤市場運行情況回顧

按目前進度推測四季度產(chǎn)量，基本能延續(xù)當(dāng)前增量，且考慮到春節(jié)放假在1月底，基本不會影響到12月產(chǎn)量，最后兩月也是大礦追趕生產(chǎn)任務(wù)的黃金期，預(yù)計2024年全年原煤產(chǎn)量仍能實現(xiàn)同比增長，但山西省及黑龍江省缺口短時間不好彌補 表4：主要省份1-9月全國原煤產(chǎn)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 此外，從Mysteel統(tǒng)計的全國523家焦煤礦山數(shù)據(jù)，同樣可以反映出山西省產(chǎn)量下滑的事實，523家焦煤礦山里，山西省產(chǎn)能占比高達49%，且統(tǒng)計品種均為煉焦煤，統(tǒng)計樣本產(chǎn)能占全山西省煉焦煤產(chǎn)能的86%，能基本反映山西省焦煤產(chǎn)量變化的大致趨勢。

Mysteel參考

冬儲開啟，黑色系商品基本面有新變化？

受相關(guān)政策影響，今年前三季度國內(nèi)焦煤產(chǎn)量同比下降近2000萬噸下半年以來，煤礦持續(xù)提產(chǎn)，當(dāng)前焦煤產(chǎn)量處于相對高位，煤礦端利潤仍相對豐厚，礦企生產(chǎn)積極性較高山西省若堅決完成13億噸的產(chǎn)量目標(biāo)，后期煤礦存在提產(chǎn)空間進口端，前三季度我國煉焦煤進口量同比大增23%，彌補了國內(nèi)供應(yīng)減量，其中蒙煤保持較高的通關(guān)效率，口岸監(jiān)管區(qū)庫存壓力增加 “當(dāng)前鋼材需求見頂，煤炭供應(yīng)恢復(fù)較快，市場可能長期處于供應(yīng)寬松的格局中。

原料

Mysteel日報：國內(nèi)建筑鋼材價格弱勢運行 低位成交有所放量

2、國際貨幣基金組織：中國將成為未來五年全球經(jīng)濟增長的最大貢獻者，其貢獻率將達到21.7%，超過所有G7國家的總和 3、據(jù)山西省統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024年9月，山西規(guī)模以上原煤產(chǎn)量11806.6萬噸，為今年以來單月產(chǎn)量新高 4、本周，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為88.6%，環(huán)比增1.4%原煤日均產(chǎn)量199.8萬噸，環(huán)比增3.2萬噸，原煤庫存415.0萬噸，環(huán)比增14.5萬噸。

日報

中州期貨：宏觀氛圍向好，焦煤仍有上漲驅(qū)動

4月9日山西省人民政府辦公廳印發(fā)的《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》要求山西省全年煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在13億噸5月山西逐步放開煤礦夜班生產(chǎn)，鼓勵符合要求的煤礦按核定產(chǎn)能的110%釋放產(chǎn)量，山西煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù) 國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份全國原煤產(chǎn)量3.97億噸，同比增長3.76%，1至8月原煤產(chǎn)量30.52億噸，同比增長0.04%；煉焦煤主產(chǎn)區(qū)山西省8月份原煤產(chǎn)量1.14億噸，同比增長1.09%，1至8月原煤產(chǎn)量8.13億噸，同比下降9.44%。

原料

Mysteel解讀：透視焦煤市場三季度下行行情——供需矛盾加速深化 價格底線面臨考驗

如果按照今年3月底公布的《關(guān)于印發(fā)2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案的通知》中對全年煤炭產(chǎn)量的目標(biāo)要求推算，未完成任務(wù)，山西省7-12月的月均原煤產(chǎn)量至少要保持在6月水平 從煉焦煤角度看，根據(jù)Mysteel樣本煤礦數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在春節(jié)后煉焦煤煤礦產(chǎn)能利用率和煉焦煤產(chǎn)量處于緩慢上升趨勢，截止7月底，煉焦煤精煤產(chǎn)量已與去年同期水平相當(dāng) 并且根據(jù)市場反饋，目前煤礦普遍處于增產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計下半年產(chǎn)地焦煤供給逐漸恢復(fù)。

觀點

中州期貨：焦炭先抑后揚

2023年山西省煤炭產(chǎn)量為13.57億噸，按照要求，山西省煤炭產(chǎn)量今年將減少5700萬噸左右，而上半年山西省煤炭產(chǎn)量同比下降9050萬噸，為完成全年產(chǎn)量目標(biāo)，山西下半年煤炭產(chǎn)量將同比增加3350萬噸近期山西地區(qū)煤礦已復(fù)產(chǎn)至去年同期水平，焦煤產(chǎn)量得到較充分釋放同時蒙古國焦煤通關(guān)量處于季節(jié)性歷史高位，進口焦煤大幅增加，煉焦煤供應(yīng)充足 截至8月2日，煉焦煤總庫存2236.7萬噸，較7月初增加15.5萬噸，總庫存高于去年同期水平，對焦炭的成本支撐較弱。

原料

煤炭量價齊跌，多家上市煤企凈利下滑

“量價齊跌是上半年煤企利潤下降的直接原因”中鋼期貨煤焦研究員馮艷成表示，數(shù)據(jù)顯示，今年1—5月，我國原煤累計產(chǎn)量18.6億噸，同比下降5753萬噸，降幅3%其中，山西省累計產(chǎn)量4.74億噸，同比下降8271萬噸，降幅14.9%此外，我國煉焦煤累計產(chǎn)量18439萬噸，同比下降2333.5萬噸，降幅11.2% 談及煤產(chǎn)量下降的原因，馮艷成認為，一是今年以來，基于供給端高產(chǎn)量能力，政策定調(diào)稍有變化，由增產(chǎn)保供逐步趨向穩(wěn)產(chǎn)保供，且大力度抓安全生產(chǎn)問題，致使煤礦產(chǎn)能利用率下滑，產(chǎn)量下降；二是今年上半年，受工業(yè)用電需求增長遲緩及新能源發(fā)力等因素影響，全國火力發(fā)電量增速逐步收窄，動力煤消費壓力增加。

爐料

Mysteel：近期焦炭市場預(yù)計窄幅震蕩運行

多數(shù)中間貿(mào)易環(huán)節(jié)以及洗煤廠對后市持觀望態(tài)度，采購量較小，相對謹慎煉焦煤線上競拍整體成交漲跌互現(xiàn)，變化周期相對較短，幅度也有所收窄，整體成交占比較為穩(wěn)定據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至27日，六月參與線上競拍的煉焦煤礦點掛牌共429場，總計掛牌數(shù)量701.7萬噸，成交數(shù)量613.4萬噸，其中100家出現(xiàn)不同程度的流拍現(xiàn)象，流拍數(shù)量88.4萬噸，流拍占比12.6%，環(huán)比減5.8%，其中山西省掛牌594.5萬噸，成交507.3萬噸，流拍比14.7%，環(huán)比減5.2%。

煤焦熱點

分析人士：焦煤焦炭后市重點看政策因素

截至6月28日當(dāng)周，全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量為77.3萬噸，周環(huán)比增加2.2萬噸；全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量為114.13萬噸，周環(huán)比增加0.1萬噸；全國247家樣本鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為239.44萬噸，周環(huán)比減少0.5萬噸整體來看，上周，焦煤供需雙增、焦炭供增需減，其中焦煤供應(yīng)端增量相對明顯“山西省在全年GDP增速5%的目標(biāo)驅(qū)動下，7月省內(nèi)煤礦有望進一步復(fù)產(chǎn)，需關(guān)注煤炭產(chǎn)量情況。

爐料

國投安信期貨：7月焦煤現(xiàn)貨價格大概率再探年內(nèi)低點

近年來，監(jiān)管機構(gòu)通過智能化設(shè)備、稅務(wù)、安全檢查等途徑，基本做到實時監(jiān)督煤礦產(chǎn)量和銷量，故煤礦大幅度超產(chǎn)的時代 “一去不復(fù)返”了 至于4月山西省人民政府辦公廳發(fā)布關(guān)于穩(wěn)妥有序推進符合條件的煤礦井工開采轉(zhuǎn)為露天開采的通知，據(jù)調(diào)研了解，其實際影響也不大，畢竟符合條件的煉焦煤礦井很少，且轉(zhuǎn)產(chǎn)的手續(xù)較為復(fù)雜 煤礦成本大幅抬升，高質(zhì)量的安全生產(chǎn)是導(dǎo)向 據(jù)多家煤礦反饋，近年來，煤礦生產(chǎn)成本普遍抬升80~100元/噸（原煤口徑）。

爐料

Mysteel：六月煉焦煤競拍價格漲跌互現(xiàn)，成交重心有所下移

近期焦炭一輪的上調(diào)行情未對煉焦煤產(chǎn)生實質(zhì)影響，煤價依舊震蕩弱勢運行為主 一、成交情況 本月煉焦煤線上競拍整體成交漲跌互現(xiàn)，變化周期相對較短，幅度也有所收窄，整體成交占比較為穩(wěn)定據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至27日，本月參與線上競拍的煉焦煤礦點掛牌共429場，總計掛牌數(shù)量701.7萬噸，成交數(shù)量613.4萬噸，其中100家出現(xiàn)不同程度的流拍現(xiàn)象，流拍數(shù)量88.4萬噸，流拍占比12.6%，環(huán)比減5.8%，其中山西省掛牌594.5萬噸，成交507.3萬噸，流拍比14.7%，環(huán)比減5.2%。

煤焦熱點

Mysteel月報：6月供需矛盾不大 煉焦煤有小幅下跌風(fēng)險

本月盛傳山西煤礦恢復(fù)夜班生產(chǎn)，山西省能源局召開煤礦企業(yè)安全生產(chǎn)和提質(zhì)增效專班會議給山西煉焦煤的產(chǎn)量造成了比較大的想向空間煉焦煤中旬的下跌多多少少受到傳聞影響但是從我們調(diào)研的情況來看，恢復(fù)夜班對山西煤礦生產(chǎn)影響不大，在當(dāng)初取消夜班生產(chǎn)的時候，煤礦端執(zhí)行并不堅決而相關(guān)部門要求煤礦提質(zhì)增效，但安全生產(chǎn)的大前提也必須保障，從目前安監(jiān)的形勢來看，各級別頻繁的明察暗訪對煤礦生產(chǎn)影響明顯另外，整治“三超”及隱蔽工作面的工作也并未停歇，之前因違規(guī)開采、越界開采、隱蔽工作面超采而超產(chǎn)的現(xiàn)象現(xiàn)在已基本杜絕，這是山西煉焦煤產(chǎn)量下滑的主要原因，也是后期產(chǎn)量難有大幅增量的原因。

月評

Mysteel：供需矛盾暫不突出，淡季下雙焦價格或跟隨下跌

一、節(jié)后煉焦煤產(chǎn)量或難有大幅增量 根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-4月山西煤炭產(chǎn)量為3.69億噸，同比下降16.84%，山西省煤炭產(chǎn)量保持相對低位，造成這種現(xiàn)象的原因主要有兩點，首先是一季度焦鋼企業(yè)復(fù)產(chǎn)緩慢，下游需求仍然偏弱，其次還有去年年底國務(wù)院安委會進行為期半年的幫扶指導(dǎo)，包括三超及隱蔽工作面、安全隱患的安監(jiān)較為嚴格 雖然此前一季度山西省GDP遠低于5.3%的全國平均水平，而山西省政府也在3月31日印發(fā)的工作方案中提出煤炭產(chǎn)量要穩(wěn)定在13億噸左右，同時也有消息指出山西恢復(fù)夜班生產(chǎn)，但從實際情況來看，煤礦產(chǎn)量增加仍然不顯著，原因一是提出政策時仍然處于國務(wù)院安委會督導(dǎo)期間，礦方生產(chǎn)情緒較為謹慎。

觀點

瑞達期貨：焦炭建議以寬幅震蕩思路對待

上周煉焦煤弱穩(wěn)運行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率68.82%較上期增0.5%；日均產(chǎn)量58.33萬噸增0.48萬噸；原煤庫存223.55萬噸降5.07萬噸；精煤庫存182.62萬噸增12.67萬噸消息方面，山西省發(fā)布煤礦露天開采申請通知，市場存增產(chǎn)預(yù)期需求方面，焦企利潤收縮，終端市場成交熱度小幅降溫，鋼坯價格下調(diào)，現(xiàn)貨成交熱度降溫，板塊投機情緒趨弱，黑色鏈供需矛盾不顯，節(jié)能降碳方案發(fā)布，粗鋼管控壓減的政策方向利空原料需求。

晨報速遞

Mysteel周報：國內(nèi)煉焦煤市場概覽（5.6-5.10）

山西省一季度GDP數(shù)據(jù)出爐之后，市場猜測煤礦減產(chǎn)對山西省經(jīng)濟活動造成較大影響，煤礦后期將加快復(fù)產(chǎn)節(jié)奏對市場傳言，小編暫時不予置評單從我網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)層面來看，山西煉焦煤的產(chǎn)量在5月初確有增量，但增量遠未達到去年同期水平預(yù)測6月份山西煉焦煤礦山仍將維持緩慢的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏鄉(xiāng)寧當(dāng)?shù)?em class='keyword'>煤礦本月基本可以完成搬家倒面，產(chǎn)量將繼續(xù)提升太原古交、呂梁離石等地煤礦復(fù)產(chǎn)、晉中地區(qū)由于安監(jiān)壓力減產(chǎn)限產(chǎn)煤礦也將有望增產(chǎn)我網(wǎng)預(yù)測柳林大型煤企的7座煤礦6月將全部停產(chǎn)。

周評