Mysteel解讀：1-2月中國(guó)進(jìn)口煉焦煤同比增長(zhǎng)36.52% 澳煤進(jìn)口量大幅提升

澳洲煤3月指數(shù)下滑，加之印度大選，印度部分工廠停工停產(chǎn)，澳洲煉焦煤需求下滑，部分具性價(jià)比煤種轉(zhuǎn)而流入中國(guó)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)進(jìn)口量達(dá)120萬(wàn)噸以上蒙古國(guó)煤為突破全年通關(guān)車數(shù)，同時(shí)彌補(bǔ)2月進(jìn)口量缺陷，3月通關(guān)量或可達(dá)600萬(wàn)噸俄羅斯煉焦煤方面，3月產(chǎn)地市場(chǎng)走勢(shì)不明，俄羅斯作為配焦煤種，3月市場(chǎng)流通性一般，疊加俄羅斯地緣政治影響，港口發(fā)運(yùn)不暢，3月進(jìn)口或存邊際增量加拿大煤國(guó)內(nèi)多以終端長(zhǎng)協(xié)為主，部分主流煤種如克奴馬次之，美國(guó)煤以百麗占主導(dǎo)，且港口多有堆積，預(yù)計(jì)3月進(jìn)口量環(huán)比2月小幅下移。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：11月中國(guó)進(jìn)口煉焦煤累計(jì)超9000萬(wàn)噸 蒙、美煤進(jìn)口量達(dá)全年最高值

一、11月份進(jìn)口992.34萬(wàn)噸，環(huán)比上漲24.36% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤992.34萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的22.84%，環(huán)比增加24.36%，同比增加73.12%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：7月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量713.3萬(wàn)噸 8月或環(huán)比小增

一、7月煉焦煤進(jìn)口量713.3噸 環(huán)比降7.9% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年7月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤713.3萬(wàn)噸，環(huán)比降7.9%，占煤炭總進(jìn)口量的18.16%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：庫(kù)茲巴斯預(yù)計(jì)增加?xùn)|部煤炭出口量，中國(guó)及印度市場(chǎng)焦煤進(jìn)口量增加

庫(kù)茲巴斯預(yù)計(jì)增加?xùn)|部煤炭出口量，中國(guó)及印度市場(chǎng)焦煤進(jìn)口量增加 庫(kù)茲巴斯預(yù)計(jì)2024年?yáng)|部煤炭出口將增加4% 克麥羅沃州計(jì)劃在2024年出口5500萬(wàn)噸煤炭，與今年5300萬(wàn)噸煤炭出口量相比，計(jì)劃增加4%。

日評(píng)

Mysteel解讀：6月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量774.5萬(wàn)噸 蒙煤同比大增197%

一、6月煉焦煤進(jìn)口量774.5萬(wàn)噸 環(huán)比增15.17% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年6月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤774.5萬(wàn)噸，環(huán)比增15.17%，占煤炭總進(jìn)口量的19.43%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：4月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比降13% 5月或?qū)⒗^續(xù)縮量

一、主力進(jìn)口國(guó)均有下降 甘其毛都口岸通關(guān)環(huán)比降19.02% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年4月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤838.66萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%4月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤來(lái)源國(guó)來(lái)自于蒙古國(guó)和俄羅斯，兩者進(jìn)口量約占煉焦煤總進(jìn)口量的80%，雖然仍是進(jìn)口的主力，但本月進(jìn)口量均有不同程度下降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格博弈將更為激烈

但民營(yíng)煤礦受制于庫(kù)存壓力以及盈利壓力，開(kāi)工率不斷走低 2.2進(jìn)口煉焦煤供應(yīng) 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，截止5月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)4371.39萬(wàn)噸，同比下降7.3%?。

月評(píng)

Mysteel解讀：5月蒙俄焦煤進(jìn)口減量依舊，后續(xù)進(jìn)口量難補(bǔ)前期缺口

美國(guó)方面，本月進(jìn)口量跌為0，目前中國(guó)對(duì)煉焦煤征收總關(guān)稅為28%，較高的關(guān)稅導(dǎo)致中國(guó)進(jìn)口美煤可能性進(jìn)一步趨弱 二、2025年5月煉焦煤累計(jì)進(jìn)口量達(dá)4371.39萬(wàn)噸，同比下降7.3% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，截止5月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)4371.39萬(wàn)噸，同比下降7.3%?。

煤焦熱點(diǎn)

中州期貨：鐵水再度回落，雙焦震蕩運(yùn)行

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)4371.4萬(wàn)噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國(guó)焦炭出口總量為299.58萬(wàn)噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值偏高。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：雙焦短期建議觀望為主

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)4371.4萬(wàn)噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國(guó)焦炭出口總量為299.58萬(wàn)噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值偏高。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：下游階段補(bǔ)庫(kù)，雙焦震蕩運(yùn)行

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)4371.4萬(wàn)噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國(guó)焦炭出口總量為299.58萬(wàn)噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦煤供應(yīng)邊際轉(zhuǎn)好，雙焦震蕩偏弱

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)4371.4萬(wàn)噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國(guó)焦炭出口總量為299.58萬(wàn)噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性偏高。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：關(guān)注黑色系正反饋，鋼材震蕩偏強(qiáng)

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)4371.4萬(wàn)噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國(guó)焦炭出口總量為299.58萬(wàn)噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦煤現(xiàn)貨企穩(wěn)，雙焦震蕩偏弱

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)4371.4萬(wàn)噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國(guó)焦炭出口總量為299.58萬(wàn)噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：焦煤供需難調(diào)利潤(rùn)擠壓---宏觀邏輯下的產(chǎn)業(yè)邏輯回顧

前言： 6月以來(lái)，焦煤期現(xiàn)價(jià)格下跌幅度放緩但跌勢(shì)依舊，產(chǎn)業(yè)內(nèi)基本面矛盾并沒(méi)有明顯改觀。

煤焦熱點(diǎn)

中州期貨：焦炭第4輪提降落地，雙焦震蕩運(yùn)行

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)4371.4萬(wàn)噸，同比下降7%?，其中5月進(jìn)口總量為738.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-5月中國(guó)焦炭出口總量為299.58萬(wàn)噸，同比下降25%，其中5月焦炭出口67.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.83%，同比增加2.11% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：煤炭或震蕩運(yùn)行

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)3632.70萬(wàn)噸，同比下降3.31%?出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-4月中國(guó)焦炭出口總量為231萬(wàn)噸，較去年同期減少101萬(wàn)噸，降幅30%，其中4月焦炭出口54.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少28%，同比減少41% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性 市場(chǎng)研判：觀望為主 。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：雙焦建議區(qū)間操作

①焦炭3輪提降累積降幅為170-185元/噸需求端鐵水繼續(xù)下行，日均241.61萬(wàn)噸/天，較上期下降0.19萬(wàn)噸/天庫(kù)存方面，焦炭總庫(kù)存累積，鋼廠庫(kù)存水平尚可，補(bǔ)庫(kù)意愿不足，導(dǎo)致獨(dú)立焦企庫(kù)存偏高焦煤方面，本周樣本礦山開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，上游礦山庫(kù)存高企，累庫(kù)幅度擴(kuò)大，頂庫(kù)降價(jià)壓力較大目前煤焦供應(yīng)過(guò)剩局面未改，上方壓力明顯，但中東局勢(shì)繼續(xù)升級(jí)，原油上行風(fēng)險(xiǎn)加大或帶動(dòng)煤炭系價(jià)格，建議空頭低位止盈避險(xiǎn) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)3632.70萬(wàn)噸，同比下降3.31%?。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：上行風(fēng)險(xiǎn)加大，雙焦空單避險(xiǎn)

①焦炭3輪提降累積降幅為170-185元/噸需求端鐵水繼續(xù)下行，日均241.61萬(wàn)噸/天，較上周下降0.19萬(wàn)噸/天庫(kù)存方面，焦炭總庫(kù)存累積，鋼廠庫(kù)存水平尚可，補(bǔ)庫(kù)意愿不足，導(dǎo)致獨(dú)立焦企庫(kù)存偏高焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，維持偏弱運(yùn)行，供應(yīng)過(guò)剩局面未改，上游礦山庫(kù)存高企，頂庫(kù)降價(jià)壓力較大目前中東局勢(shì)繼續(xù)升級(jí)，原油上行風(fēng)險(xiǎn)加大或帶動(dòng)煤炭系價(jià)格，建議空頭低位止盈避險(xiǎn) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)3632.70萬(wàn)噸，同比下降3.31%?。

策略研究

中州期貨：雙焦震蕩偏弱

①焦炭第3輪提降落地，焦炭累積降幅為170-185元/噸焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，但競(jìng)拍價(jià)格漲跌互現(xiàn)，供應(yīng)過(guò)剩局面未改，目前盤面反彈依然是情緒面以及空頭擁擠所導(dǎo)致，并且已給予期現(xiàn)正套機(jī)會(huì)，建議產(chǎn)業(yè)可擇機(jī)參與昨天日盤焦煤反彈受阻，沖高回落，夜盤繼續(xù)下行，建議空單持有 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)3632.70萬(wàn)噸，同比下降3.31%?出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-4月中國(guó)焦炭出口總量為231萬(wàn)噸，較去年同期減少101萬(wàn)噸，降幅30%，其中4月焦炭出口54.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少28%，同比減少41%。

機(jī)構(gòu)