Mysteel盤(pán)點(diǎn)：供強(qiáng)需弱背景下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤繼續(xù)承壓

【煉焦煤】30日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤偏弱運(yùn)行供應(yīng)端，煉焦煤市場(chǎng)或繼續(xù)小幅收縮，隨著市場(chǎng)情緒進(jìn)一步走弱，供應(yīng)端出庫(kù)壓力較為明顯，市場(chǎng)成交乏力剛性需求仍有韌性，但整體鐵水評(píng)估依舊處于相對(duì)低位徘徊，對(duì)原料端依舊有壓力，短期補(bǔ)庫(kù)需求在進(jìn)一步放緩，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱格局煉焦煤庫(kù)存或小幅上升，隨著煤價(jià)重心進(jìn)一步下移，逐漸跌破市場(chǎng)預(yù)期,市場(chǎng)尋找新的平衡點(diǎn)繼續(xù)拿貨，下游或按需拿貨為主，市場(chǎng)庫(kù)存流通總體仍較為緩慢整體上看，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，部分品種或繼續(xù)小幅震蕩。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：碳達(dá)峰背景下我國(guó)對(duì)于蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤需求分析

而對(duì)于煉焦煤的降碳行動(dòng)更多體現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰，壓減鋼鐵產(chǎn)能，從而壓減煉焦煤品種碳排放 二、我國(guó)進(jìn)口煉焦煤需求變化 碳達(dá)峰背景下，我國(guó)進(jìn)口煉焦煤需求變化要考慮多個(gè)因素，除了上文中提到的鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)能外，還包括了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速、產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能核增情況、國(guó)內(nèi)安監(jiān)政策形勢(shì)等因素 （1）國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量變化 碳達(dá)峰背景下要求嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)能置換，繼續(xù)壓減京津冀及周邊地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能從而減少年度粗鋼產(chǎn)量。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：海運(yùn)焦煤被動(dòng)逆向選擇，關(guān)稅增加背景下利潤(rùn)承壓

導(dǎo)讀： 海運(yùn)焦煤是構(gòu)成我國(guó)煉焦煤市場(chǎng)的重要組成部分，近幾年整體的進(jìn)口格局亦經(jīng)歷重要變化，特別是進(jìn)口海運(yùn)煤種方面，骨架煤和配焦煤的比重逐漸轉(zhuǎn)化，行至本年度更是形成配焦煤為主的態(tài)勢(shì)這是由于，國(guó)內(nèi)終端焦鋼企業(yè)盈利水平承壓，貿(mào)易及其他中間環(huán)節(jié)上下求索利潤(rùn)，和其他非經(jīng)濟(jì)因素?cái)_動(dòng)形成的被動(dòng)逆向選擇過(guò)程根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-11月份主要行業(yè)利潤(rùn)情況中，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)下降14.1%，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)下降25.9%；1-11月鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)400億，1-11月煤炭行業(yè)營(yíng)業(yè)收入是鋼鐵行業(yè)42%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：在增產(chǎn)保供背景下，呂梁煉焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

本周焦炭第二輪降價(jià)全面落地后，市場(chǎng)成交一直平平無(wú)奇，市場(chǎng)多持觀望心態(tài)，對(duì)后市看跌情緒濃厚，現(xiàn)焦鋼企業(yè)也多按需采購(gòu)，下游需求仍舊不盡人意 產(chǎn)地端，礦方均維持正常的生產(chǎn)節(jié)奏，個(gè)別煤礦因庫(kù)存較大，日產(chǎn)量有所縮減或開(kāi)始降價(jià)銷售，離石地區(qū)瘦焦煤價(jià)格下調(diào)50-150元/噸本周參與競(jìng)拍煤礦減少，截止周四參與競(jìng)拍有9家煤礦，本期成交價(jià)同比上期下調(diào)20-240元/噸，且成交量較少，參與競(jìng)拍企業(yè)多為實(shí)體企業(yè)，均對(duì)煉焦煤有剛性需求。

日評(píng)

Mysteel：焦企限產(chǎn)背景下煉焦煤競(jìng)拍情緒不減

聚焦煉焦煤市場(chǎng)，雖然近日省內(nèi)下游企業(yè)已不同程度限產(chǎn)，但實(shí)際可流通區(qū)域煉焦煤價(jià)格依然較為強(qiáng)勢(shì)，今日競(jìng)拍成交較上期（31日）最高上漲460元/噸歸根結(jié)底回歸供需問(wèn)題，多數(shù)焦企原料煤庫(kù)存告急，部分可用天數(shù)已降至7天以下，因此在運(yùn)輸嚴(yán)控大背景下，下游企業(yè)仍然通過(guò)辦理通行證、支付高額運(yùn)費(fèi)、在附近洗煤廠短倒等方式積極補(bǔ)庫(kù)整體來(lái)看，中長(zhǎng)期繼續(xù)看好煉焦煤，短期更多關(guān)注疫情變化

煤焦熱點(diǎn)

國(guó)泰君安：“穩(wěn)增長(zhǎng)”大背景下，全年焦煤需求有望超預(yù)期

國(guó)泰君安認(rèn)為，“穩(wěn)增長(zhǎng)”大背景下，全年焦煤需求有望超預(yù)期，且短期來(lái)看二季度需求將加速、中長(zhǎng)期來(lái)看強(qiáng)需求將維持，受制于供給端約束，焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)將長(zhǎng)期維持高位隨著二季度焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格落地，焦煤企業(yè)將實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)、同比大幅增長(zhǎng)，稀缺性下估值具備大幅提升空間推薦長(zhǎng)協(xié)為主、價(jià)格存在環(huán)比提升空間的山西焦煤等及市場(chǎng)化調(diào)價(jià)彈性更大的潞安環(huán)能等

爐料

焦煤盤(pán)面大幅升水現(xiàn)貨背景下，將轉(zhuǎn)為高位盤(pán)整

現(xiàn)貨：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行近期在下游利好帶動(dòng)下，焦企對(duì)原料煤的需求有所提升，焦煤供需局面逐步轉(zhuǎn)好，主產(chǎn)地煤企開(kāi)工高位運(yùn)行，出貨情況較前期有明顯好轉(zhuǎn)，整體庫(kù)存呈下降狀態(tài)，庫(kù)存壓力有所緩解，部分煤種供應(yīng)偏緊存探漲預(yù)期，個(gè)別煤種出貨壓力仍存，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，煤企仍多積極出貨降庫(kù)為主山東、內(nèi)蒙等地部分煤企產(chǎn)量受限，市場(chǎng)供應(yīng)區(qū)域性內(nèi)收緊，現(xiàn)烏海地區(qū)高硫肥煤上調(diào)10元至出廠價(jià)680元/噸山西煤、蒙煤和澳煤的倉(cāng)單折算成本分別為1289元、1210元和1030元。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：8月14日(17:30)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

14日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)產(chǎn)地方面，近日區(qū)域安全檢查頻繁，短期供應(yīng)難有明顯恢復(fù)，煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)，中間及下游采購(gòu)環(huán)節(jié)也以觀望心態(tài)為主，煤礦線下報(bào)價(jià)小幅回落，新簽訂單較少，不過(guò)考慮煤礦庫(kù)存低位且前期訂單仍在執(zhí)行，暫無(wú)出貨壓力；下游方面，山西區(qū)域焦企多數(shù)暫未收到限產(chǎn)通知，在目前鋼廠開(kāi)工高位背景下，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，今日焦炭第六輪漲價(jià)全面落地，焦企盈利水平改善，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月13日(09:00)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

13日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，除部分煤礦仍停產(chǎn)外，其余產(chǎn)量多維持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，近日煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)，中間及下游采購(gòu)環(huán)節(jié)也以觀望心態(tài)為主，煤礦線下報(bào)價(jià)小幅回落，不過(guò)考慮黑色系盤(pán)面持續(xù)走強(qiáng)，且煤礦廠內(nèi)庫(kù)存壓力較小，煉焦煤價(jià)格回落空間有限；下游方面，山東部分焦企已收到限產(chǎn)通知，焦企減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，在目前鋼廠開(kāi)工高位背景下，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，第六輪提漲落地概率較大，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月14日(09:00)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

14日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，近日區(qū)域安全檢查頻繁，短期供應(yīng)難有明顯恢復(fù)，煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)，中間及下游采購(gòu)環(huán)節(jié)也以觀望心態(tài)為主，煤礦線下報(bào)價(jià)小幅回落，新簽訂單較少，不過(guò)考慮煤礦庫(kù)存低位且前期訂單仍在執(zhí)行，暫無(wú)出貨壓力；下游方面，山東部分焦企已收到限產(chǎn)通知，焦企減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，在目前鋼廠開(kāi)工高位背景下，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，昨日部分鋼廠已接漲焦炭第六輪漲價(jià)，預(yù)計(jì)今日將全面落地，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月13日(17:30)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

13日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，本周區(qū)域原煤日產(chǎn)較上周增加0.32萬(wàn)噸，近日產(chǎn)地安全檢查頻繁，短期供應(yīng)難有明顯恢復(fù)，煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)，中間及下游采購(gòu)環(huán)節(jié)也以觀望心態(tài)為主，煤礦線下報(bào)價(jià)小幅回落，新簽訂單較少，不過(guò)考慮煤礦庫(kù)存低位且前期訂單仍在執(zhí)行，暫無(wú)出貨壓力；下游方面，山東部分焦企已收到限產(chǎn)通知，焦企減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，在目前鋼廠開(kāi)工高位背景下，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，今日部分鋼廠已接漲焦炭第六輪漲價(jià)，預(yù)計(jì)明日將全面落地，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月14日河北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

14日河北煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)地端，近日主產(chǎn)地部分煤礦減產(chǎn)，短期恢復(fù)較為緩慢，供應(yīng)量受到一定制約河北本地資源性價(jià)比突出，庫(kù)存量下降明顯，且邢邯區(qū)域煤礦產(chǎn)量偏低，煤礦庫(kù)存壓力較小下游方面，山東部分焦企已收到限產(chǎn)通知，焦企減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，在目前鋼廠開(kāi)工高位背景下，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，昨日部分鋼廠已接漲焦炭第六輪漲價(jià)，預(yù)計(jì)今日將全面落地價(jià)格方面：唐山市場(chǎng)主焦煤A<11，S<0.8，G>85報(bào)1485元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報(bào)1440元/噸；邢臺(tái)市場(chǎng)市場(chǎng)低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報(bào)1130元/噸；邯鄲市場(chǎng)低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報(bào)主焦1350元/噸；低硫肥A<11，S<0.6，G>95報(bào)1400元/噸。

日評(píng)

Mysteel：8月13日河北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

13日河北煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)地端，近日主產(chǎn)地部分煤礦減產(chǎn)，短期恢復(fù)較為緩慢，供應(yīng)量受到一定制約河北本地資源性價(jià)比突出，庫(kù)存量下降明顯，且邢邯區(qū)域煤礦產(chǎn)量偏低，煤礦庫(kù)存壓力較小下游方面，山東部分焦企已收到限產(chǎn)通知，焦企減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，在目前鋼廠開(kāi)工高位背景下，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，第六輪提漲落地概率較大價(jià)格方面：唐山市場(chǎng)主焦煤A<11，S<0.8，G>85報(bào)1485元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報(bào)1440元/噸；邢臺(tái)市場(chǎng)市場(chǎng)低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報(bào)1130元/噸；邯鄲市場(chǎng)低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報(bào)主焦1350元/噸；低硫肥A<11，S<0.6，G>95報(bào)1400元/噸。

日評(píng)

Mysteel：冷軋板卷價(jià)格沖高 階段性仍將承壓運(yùn)行

現(xiàn)實(shí)中，鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位、高爐開(kāi)工穩(wěn)定，鋼廠生產(chǎn)計(jì)劃短期無(wú)大調(diào)，鐵礦需求旺盛受支撐；預(yù)期上，粗鋼產(chǎn)量有調(diào)控壓力，政府或出臺(tái)限產(chǎn)政策，市場(chǎng)普遍預(yù)期政策將落地，鐵礦未來(lái)將面臨諸多不利 雙焦方面，目前焦炭維持緊平衡，鋼廠潤(rùn)較好背景下，焦炭現(xiàn)貨仍有提漲空間，截止發(fā)稿前現(xiàn)貨第四輪提漲開(kāi)始焦煤在安檢趨嚴(yán)與嚴(yán)查超產(chǎn)背景下，煤礦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，下游補(bǔ)庫(kù)助推煤價(jià)大漲，但消費(fèi)端煉焦煤庫(kù)存平均可用天數(shù)已回升至2022年同期水平。

熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤震蕩運(yùn)行

【煉焦煤】1日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤震蕩運(yùn)行當(dāng)前煤礦庫(kù)存普遍偏低，且多數(shù)持有預(yù)售訂單待執(zhí)行，支撐報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺，不過(guò)由于前期煤價(jià)快速上漲，市場(chǎng)恐高情緒漸顯，部分貿(mào)易商選擇出貨兌現(xiàn)利潤(rùn)，線上競(jìng)拍中個(gè)別高價(jià)資源價(jià)格也出現(xiàn)回調(diào)需求方面，鋼廠利潤(rùn)可觀，本周日均鐵水產(chǎn)量維持在240.71萬(wàn)噸的高位焦化企業(yè)已發(fā)起第五輪焦炭提漲，雖主流鋼廠尚未回應(yīng)，但在焦炭供需偏緊、焦鋼利潤(rùn)不對(duì)等的背景下，第五輪提漲落地可能性依然較大。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：原料價(jià)格波動(dòng)，8月福建型材是漲是跌？

在此背景下，鐵礦石的供需關(guān)系再度達(dá)到平衡狀態(tài)，且明顯優(yōu)于歷史同期水平，對(duì)鐵礦石價(jià)格形成抑制從宏觀層面來(lái)看，隨著市場(chǎng)情緒的逐漸冷卻，鐵礦石價(jià)格面臨的下行壓力有所增大；但考慮到當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)狀況良好，短期內(nèi)主動(dòng)減產(chǎn)的可能性不大預(yù)計(jì)未來(lái)鐵礦石會(huì)出現(xiàn)窄幅下滑，但不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng) 焦煤方面:上周煉焦煤價(jià)格寬幅上漲受近期焦煤供應(yīng)擾動(dòng)預(yù)期影響，多數(shù)煤礦簽單活躍，價(jià)格待續(xù)攀升竟拍市場(chǎng)同樣火熱，需求端方面同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，本周鋼廠的盈利比例持續(xù)攀升，刷新歷史高位，鐵水產(chǎn)量也維持在較高水平。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel解讀：1-6月份煉焦煤進(jìn)口總量5282.23萬(wàn)噸，同比下降7.36%

2025年1-4月，煉焦煤總庫(kù)存維持在2628.64萬(wàn)噸高位，供需寬松背景下，進(jìn)口替代性減弱例如，5月進(jìn)口量?jī)H738.69萬(wàn)噸，環(huán)比減16.94%，創(chuàng)1-6月最低值，凸顯國(guó)內(nèi)自給對(duì)進(jìn)口的壓制 三、7月份進(jìn)口煉焦煤展望 7月11日至7月15日蒙古國(guó)那達(dá)慕大會(huì)期間三大口岸放假閉關(guān)5天，7月16日恢復(fù)正常通關(guān)，口岸有效通關(guān)天數(shù)減少，蒙古國(guó)煉焦煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)小幅下降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：宏觀預(yù)期尚存 煤焦礦強(qiáng)勢(shì)能否延續(xù)？

而作為基礎(chǔ)能源煤炭?jī)r(jià)格更是一路下行，動(dòng)力煤（秦皇島港Q>5500）價(jià)格跌幅19.87%，煉焦煤（臨汾低硫主焦煤）價(jià)格下跌19.31%，顯然對(duì)PPI形成拖累在此背景之下，7月1日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議召開(kāi)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出之后也有不少官方以及坊間流傳的利好消息不斷出現(xiàn)，多數(shù)工業(yè)品價(jià)格漸漸形成上漲走勢(shì)，低價(jià)工業(yè)品的估值在資金推動(dòng)之下陸續(xù)回升。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：7月10日(17:30)呂梁市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日呂梁市場(chǎng)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煉焦煤整體供應(yīng)無(wú)明顯變化，除個(gè)別礦點(diǎn)因搬家倒面、安全檢查產(chǎn)量有所縮減，其余煤礦基本維持正常生產(chǎn)節(jié)奏中間貿(mào)易商和洗煤廠采購(gòu)積極性延續(xù)升溫，今日部分煤種線下報(bào)價(jià)上調(diào)20-80元/噸，短期投機(jī)情緒下推動(dòng)煉焦煤價(jià)格持續(xù)反彈在鋼焦利潤(rùn)差距擴(kuò)大的背景下，焦炭提漲意愿增強(qiáng)，短期煉焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)仍有小幅上行動(dòng)力下游方面，焦企因成本上升而提漲意愿增強(qiáng)焦炭短期提漲動(dòng)能主要依賴原料端成本推動(dòng)、庫(kù)存去化及投機(jī)需求。

日評(píng)

Mysteel：7月14日河北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

14日河北煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)，下游方面，焦鋼企業(yè)前期采購(gòu)煤種陸續(xù)到場(chǎng)，庫(kù)存有增，近期鋼廠利潤(rùn)較好，淡季預(yù)期不明顯，煉焦煤在此背景下市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)好，短期內(nèi)煤價(jià)支撐良好，有望維持強(qiáng)勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注焦化企業(yè)利潤(rùn)情況價(jià)格方面：唐山市場(chǎng)主焦煤A<11，S<0.8，G>85報(bào)1225元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報(bào)1180元/噸；邢臺(tái)市場(chǎng)市場(chǎng)低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報(bào)1010元/噸；邯鄲市場(chǎng)低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報(bào)主焦1150元/噸；A<11，S<0.6，G>95報(bào)1200元/噸。

日評(píng)