Mysteel盤點：供強需弱背景下，國內(nèi)市場煉焦煤繼續(xù)承壓

【煉焦煤】30日國內(nèi)市場煉焦煤偏弱運行供應(yīng)端，煉焦煤市場或繼續(xù)小幅收縮，隨著市場情緒進一步走弱，供應(yīng)端出庫壓力較為明顯，市場成交乏力剛性需求仍有韌性，但整體鐵水評估依舊處于相對低位徘徊，對原料端依舊有壓力，短期補庫需求在進一步放緩，市場呈現(xiàn)供需雙弱格局煉焦煤庫存或小幅上升，隨著煤價重心進一步下移，逐漸跌破市場預(yù)期,市場尋找新的平衡點繼續(xù)拿貨，下游或按需拿貨為主，市場庫存流通總體仍較為緩慢整體上看，國內(nèi)煉焦煤市場弱穩(wěn)運行，部分品種或繼續(xù)小幅震蕩。

盤點

Mysteel：碳達峰背景下我國對于蒙古國進口煉焦煤需求分析

而對于煉焦煤的降碳行動更多體現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)碳達峰，壓減鋼鐵產(chǎn)能，從而壓減煉焦煤品種碳排放 二、我國進口煉焦煤需求變化 碳達峰背景下，我國進口煉焦煤需求變化要考慮多個因素，除了上文中提到的鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)能外，還包括了國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展增速、產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能核增情況、國內(nèi)安監(jiān)政策形勢等因素 （1）國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量變化 碳達峰背景下要求嚴格執(zhí)行產(chǎn)能置換，繼續(xù)壓減京津冀及周邊地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能從而減少年度粗鋼產(chǎn)量。

煤焦熱點

Mysteel：海運焦煤被動逆向選擇，關(guān)稅增加背景下利潤承壓

導(dǎo)讀： 海運焦煤是構(gòu)成我國煉焦煤市場的重要組成部分，近幾年整體的進口格局亦經(jīng)歷重要變化，特別是進口海運煤種方面，骨架煤和配焦煤的比重逐漸轉(zhuǎn)化，行至本年度更是形成配焦煤為主的態(tài)勢這是由于，國內(nèi)終端焦鋼企業(yè)盈利水平承壓，貿(mào)易及其他中間環(huán)節(jié)上下求索利潤，和其他非經(jīng)濟因素擾動形成的被動逆向選擇過程根據(jù)最新統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-11月份主要行業(yè)利潤情況中，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)下降14.1%，煤炭開采和洗選業(yè)下降25.9%；1-11月鋼鐵行業(yè)利潤400億，1-11月煤炭行業(yè)營業(yè)收入是鋼鐵行業(yè)42%。

煤焦熱點

Mysteel：在增產(chǎn)保供背景下，呂梁煉焦煤市場弱穩(wěn)運行

本周焦炭第二輪降價全面落地后，市場成交一直平平無奇，市場多持觀望心態(tài)，對后市看跌情緒濃厚，現(xiàn)焦鋼企業(yè)也多按需采購，下游需求仍舊不盡人意 產(chǎn)地端，礦方均維持正常的生產(chǎn)節(jié)奏，個別煤礦因庫存較大，日產(chǎn)量有所縮減或開始降價銷售，離石地區(qū)瘦焦煤價格下調(diào)50-150元/噸本周參與競拍煤礦減少，截止周四參與競拍有9家煤礦，本期成交價同比上期下調(diào)20-240元/噸，且成交量較少，參與競拍企業(yè)多為實體企業(yè)，均對煉焦煤有剛性需求。

日評

Mysteel：焦企限產(chǎn)背景下煉焦煤競拍情緒不減

聚焦煉焦煤市場，雖然近日省內(nèi)下游企業(yè)已不同程度限產(chǎn)，但實際可流通區(qū)域煉焦煤價格依然較為強勢，今日競拍成交較上期（31日）最高上漲460元/噸歸根結(jié)底回歸供需問題，多數(shù)焦企原料煤庫存告急，部分可用天數(shù)已降至7天以下，因此在運輸嚴控大背景下，下游企業(yè)仍然通過辦理通行證、支付高額運費、在附近洗煤廠短倒等方式積極補庫整體來看，中長期繼續(xù)看好煉焦煤，短期更多關(guān)注疫情變化

煤焦熱點

國泰君安：“穩(wěn)增長”大背景下，全年焦煤需求有望超預(yù)期

國泰君安認為，“穩(wěn)增長”大背景下，全年焦煤需求有望超預(yù)期，且短期來看二季度需求將加速、中長期來看強需求將維持，受制于供給端約束，焦煤價格預(yù)計將長期維持高位隨著二季度焦煤長協(xié)價格落地，焦煤企業(yè)將實現(xiàn)業(yè)績環(huán)比持續(xù)增長、同比大幅增長，稀缺性下估值具備大幅提升空間推薦長協(xié)為主、價格存在環(huán)比提升空間的山西焦煤等及市場化調(diào)價彈性更大的潞安環(huán)能等

爐料

焦煤盤面大幅升水現(xiàn)貨背景下，將轉(zhuǎn)為高位盤整

現(xiàn)貨：國內(nèi)煉焦煤市場暫穩(wěn)運行近期在下游利好帶動下，焦企對原料煤的需求有所提升，焦煤供需局面逐步轉(zhuǎn)好，主產(chǎn)地煤企開工高位運行，出貨情況較前期有明顯好轉(zhuǎn)，整體庫存呈下降狀態(tài)，庫存壓力有所緩解，部分煤種供應(yīng)偏緊存探漲預(yù)期，個別煤種出貨壓力仍存，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，煤企仍多積極出貨降庫為主山東、內(nèi)蒙等地部分煤企產(chǎn)量受限，市場供應(yīng)區(qū)域性內(nèi)收緊，現(xiàn)烏海地區(qū)高硫肥煤上調(diào)10元至出廠價680元/噸山西煤、蒙煤和澳煤的倉單折算成本分別為1289元、1210元和1030元。

機構(gòu)

Mysteel煉焦煤半年報：上半年煉焦煤在供應(yīng)寬松背景中延續(xù)下行態(tài)勢

*數(shù)據(jù)來源：Mysteel 七、下半年煉焦煤市場展望 目前中國煉焦煤市場的貿(mào)易活動中，長協(xié)量占國內(nèi)焦煤總產(chǎn)量的70%以上，所以國內(nèi)焦煤市場的價格波動較國際市場滯后，由此可以推斷，只要2020年下半年，國內(nèi)長協(xié)定價機制仍在起作用，那國內(nèi)焦煤價格中樞在今年下游行業(yè)焦化政策議價帶來的高利潤背景下，價格波動將低于國際市場或者說國內(nèi)焦煤價格中樞將維持在相對高位水平，煤炭行業(yè)的利潤也將得到維持。

月評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場多謹慎觀望

進口蒙煤方面，15日蒙古國進口煉焦煤市場偏弱運行目前提降背景下原燃料端整體觀望情緒濃厚，下游焦鋼企業(yè)延續(xù)低庫存原則，對高價煤接受度較低，等待提降落地情況再做采購進口蒙煤市場對后市煤價看法悲觀，采購積極性偏弱，市場價格整體小幅陰跌，煤價下行壓力依舊較大現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤815，蒙5#精煤1015，蒙4#原煤860，蒙3#精煤970，1/3焦原煤680；河北唐山：蒙5#精煤1195；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價。

盤點

Mysteel：5月6日華中市場煉焦煤價格行情

6日華中市場煉焦煤價格穩(wěn)中偏弱運行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煉焦煤礦產(chǎn)量基本正常，受主產(chǎn)地煤價下行影響，帶動河南市場瘦煤價格下調(diào)需求方面，下游焦鋼企業(yè)保持正常生產(chǎn)節(jié)奏，焦炭第二輪提漲擱置，市場采購情緒一般，但鐵水高位背景下原料價格仍有支撐，預(yù)計短期華中市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行 價格方面，許昌市場瘦煤報1070-1260元/噸，鶴壁市場瘦煤報1100元/噸降20元/噸，貧瘦煤1040元/噸，平頂山主流大礦季度長協(xié)主焦煤1460元/噸，1/3焦煤1340元/噸；邵陽市場主焦煤1460元/噸。

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場多以壓價為主

進口蒙煤方面，14日蒙古國進口煉焦煤市場偏弱運行今日鋼坯價格上漲，唐山遷安普方坯資源出廠含稅上調(diào)10，累計上調(diào)30，報2980元/噸，但實際成交依舊稍顯低迷，提降背景下原燃料端整體觀望情緒濃厚進口蒙煤市場詢盤問價冷清，成交慘淡，目前口岸庫存約377萬噸，累庫明顯，今日口岸外調(diào)已恢復(fù)，后續(xù)累庫有望減緩現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤820，蒙5#精煤1015，蒙4#原煤860，蒙3#精煤970，1/3焦原煤680；河北唐山：蒙5#精煤1195；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價。

盤點

Mysteel月報：5月煉焦煤供需支撐減弱，價格或震蕩運行

概述：4月煉焦煤先強后弱，價格整體窄幅波動為主煉焦煤供需雙增下，煉焦煤價格表現(xiàn)一定韌性隨著下游邊際利潤走弱，采購積極性略有所提振，帶動4月上旬市場交易量上升，下旬市場價格表現(xiàn)弱穩(wěn)核心在于供應(yīng)寬松背景下，關(guān)稅博弈下的不確定下，對下游采購市場的擔(dān)憂疊加市場庫存較為充足，下游的補庫節(jié)奏明顯放緩，價格隨著由強轉(zhuǎn)弱展望5月煉焦煤市場，供需基本面仍有一定韌性，價格是否有走弱風(fēng)險，繼續(xù)關(guān)注下煉焦煤價格、供應(yīng)、需求、庫存變化情況。

月評

Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場回顧與未來市場展望

概述：一季度煉焦煤在供應(yīng)過剩背景下延續(xù)慣性下跌，符合對2025年的趨勢預(yù)判，價格重心繼續(xù)下移以安澤低硫主焦煤為例，1月2日出廠含稅1420.0元/噸，去年同期出廠含稅2550.0元/噸，同比下跌1130.0元/噸；今年一季度高低位價差150.0元/噸，而去年一季度高低位價差高達750.0元/噸，同比大幅收窄以個體看全面，從煉焦煤全品種走勢來看，表現(xiàn)基本趨同，且與前兩年相似，開年價格基本是全年高點。

Mysteel參考

【華夏時報】焦炭價格“大跳水”！山西焦化、開灤股份營利雙降，陜西黑貓交出最差成績單

利潤一方面取決于焦炭產(chǎn)品價格，另一方面在于成本端的控制而焦炭產(chǎn)品的定價模式，始終受到下游鋼鐵行業(yè)的壓制，也就是價格漲跌更多地受制于鋼廠的利潤、需求等因素影響，在鋼廠粗鋼壓減的背景下，長線看焦炭需求始終呈現(xiàn)偏弱的格局，可留給焦化行業(yè)的利潤博弈空間也就比較小了而原料端煉焦煤的成本讓利，做好原料端的庫存管理，或留給焦化行業(yè)一定微薄的利潤空間”

媒體報道

Mysteel：4月15日(17:30)呂梁市場煉焦煤價格行情

15日呂梁市場煉焦煤偏穩(wěn)運行焦炭首輪提漲今日全面落地，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常產(chǎn)能釋放節(jié)奏，主流大礦庫存保持低位水平需求方面，焦化廠目前開工率有小幅回升，基本維持在73%左右，生產(chǎn)積極性有所提高，但因前期焦企利潤空間持續(xù)受擠壓，制約企業(yè)進一步提產(chǎn)意愿由于關(guān)稅政策的擾動，當(dāng)前下游市場避險情緒較濃，終端采購積極性或有所降低，鋼廠采購意愿進一步下降，短期需求回升有限，現(xiàn)鋼廠利潤情況尚可，本周鐵水增產(chǎn)背景下，原料價格仍有支撐。

日評

Mysteel：4月15日(09:00)呂梁市場煉焦煤價格行情

15日呂梁市場煉焦煤偏穩(wěn)運行預(yù)計焦炭首輪提漲今日全面落地，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常產(chǎn)能釋放節(jié)奏，主流大礦庫存保持低位水平需求方面，焦化廠目前開工率有小幅回升，基本維持在73%左右，生產(chǎn)積極性有所提高，但因前期焦企利潤空間持續(xù)受擠壓，制約企業(yè)進一步提產(chǎn)意愿由于關(guān)稅政策的擾動，當(dāng)前下游市場避險情緒較濃，終端采購積極性或有所降低，鋼廠采購意愿進一步下降，短期需求回升有限，現(xiàn)鋼廠利潤情況尚可，本周鐵水增產(chǎn)背景下，原料價格仍有支撐。

日評

Mysteel：甘肅地區(qū)煉焦煤采購企業(yè)調(diào)研報告

Mysteel：甘肅地區(qū)煉焦煤采購企業(yè)調(diào)研報告 調(diào)研時間：2025年3月24日-27日 調(diào)研地點：酒泉 嘉峪關(guān) 玉門 蘭州 調(diào)研方式：實地走訪 調(diào)研背景： 甘肅省焦鋼企業(yè)是煉焦煤的主要消耗者，其生產(chǎn)活動直接決定了煉焦煤的消耗量，其健康發(fā)展對于整個市場穩(wěn)定至關(guān)重要。

煤焦熱點

Mysteel：蒙煤監(jiān)管庫存高位難降，境外競拍成交有所回升

而隨著鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，焦鋼聯(lián)動提升產(chǎn)量，產(chǎn)能逐步釋放3月份下旬終端在低原料庫存背景下集中補庫，疊加投機需求進場采購，推動上游端煉焦煤庫存開始去化，不過目前仍處于階段性高位據(jù)Mysteel調(diào)研跟蹤統(tǒng)計顯示，截至2025年3月底甘其毛都口岸八大監(jiān)管區(qū)蒙煤總庫存429.18萬噸，環(huán)比下降17.65萬噸，降幅3.95%；同比增加115.48萬噸，漲幅36.81%蒙古國查干哈達蒙煤總堆存185.0萬噸，環(huán)比減少45.00萬噸，降幅19.57%；同比減少85.0萬噸，降幅31.48%。

煤焦熱點

焦煤領(lǐng)銜創(chuàng)8年新低，產(chǎn)業(yè)鏈困局何解

煤炭進口量也持續(xù)回升之中另外，焦煤和焦炭需求短期尚無明顯好轉(zhuǎn)跡象，焦化廠依然處于虧損狀態(tài)，焦炭產(chǎn)量低位運行同時，整個庫存端的壓力依然集中于煤礦端，截至3月底，主要煤礦煉焦煤庫存為369.1萬噸，同比增加61.25萬噸 “需要注意的是，4月份為鋼材需求傳統(tǒng)旺季，需求大概率環(huán)比改善，且鐵水產(chǎn)量也有進一步增長空間在此背景下，焦煤和焦炭供需格局可能會階段性邊際修復(fù)3月下旬以來，鋼廠及焦化廠焦煤庫存連續(xù)兩周環(huán)比回升，累計升幅82.77萬噸。

原料

Mysteel：煉焦煤競拍成交漲跌幅收窄 流拍比例有所下降

洗煤廠受上游煤礦供應(yīng)寬松以及下游需求不振的雙重影響，生產(chǎn)積極性不高，部分洗煤廠選擇降低開工率，以控制庫存水平從需求端看，今日焦炭第十一輪降價全面落地，目前焦炭價格已歷經(jīng)多輪下調(diào)，多數(shù)焦企已處微虧狀態(tài)，鋼廠目前仍處逐步復(fù)產(chǎn)階段，對原料僅維持剛需水平，需求不足背景下煉焦煤市場缺乏有力的向上驅(qū)動從短期來看，隨著氣溫回升，建筑等行業(yè)對鋼材的需求理論上有季節(jié)性改善的可能，若后續(xù)鋼材消費穩(wěn)步提升，或?qū)愉搹S復(fù)產(chǎn)，進而增加對煉焦煤的需求。

日評