廣發(fā)期貨：煤價小幅改善，關(guān)注后市動力煤走向

【期現(xiàn)】 截至5月16日，主力合約收盤價報1383元，環(huán)比下跌6元，主焦煤（介休）沙河驛報1310元，環(huán)比上漲30元，期貨升水73元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1415元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1370元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙5）13元情緒略有修復(fù)，部分超跌煤種采購趨于好轉(zhuǎn),線上競拍價格漲跌互現(xiàn) 【供給】 汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降4.2萬噸至606.34萬噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比下降1.08萬噸至240.91萬噸。

機構(gòu)

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

港口高庫存對動力煤市場影響顯著，嚴(yán)重壓制價格反彈，市場供大于求格局凸顯，貿(mào)易商出貨困難，即便后期隨著工業(yè)復(fù)蘇非電耗煤量有所提升，但短期內(nèi)庫存壓力仍將制約動力煤市場走向 五、進口煤及海運市場 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月進口動力煤總量為5481.9萬噸，而去年同期進口量為5489.4萬噸，同比微降0.14%；從數(shù)據(jù)來看，年初進口量依然處于歷史較高水平，但增速已顯現(xiàn)放緩態(tài)勢。

月評

Mysteel：2025年1-2月進口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預(yù)期

弱需下進口量表現(xiàn)平平，我國進口動力煤結(jié)構(gòu)或?qū)摹耙?guī)模發(fā)展”走向“結(jié)構(gòu)性調(diào)整” 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、除澳大利亞及蒙古國外，其他進口煤國家均有減量 分國別來看，由于2024年年末氣溫始終高于往年同期，疊加終端電廠提前采購下，耗存比始終處于較低水平。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價710元/噸，Q5000平倉價615元/噸 【進口】：國際市場動力煤弱穩(wěn)運行海外礦山遠(yuǎn)期報盤方面，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB主流報價圍繞在51美金/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報價區(qū)間在77-78美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報價區(qū)間在81-82美金/噸整體看低卡煤與高卡煤價格走向趨于分化，低卡煤礦山仍存挺價情緒，加之回國海運費小幅探漲，當(dāng)前報盤水平有所上升；而受制于國內(nèi)高卡煤需求持續(xù)疲軟，因銷售壓力導(dǎo)致俄煤澳煤等礦山整體報價區(qū)間不斷下調(diào)，當(dāng)前貿(mào)易商拿貨成本倒掛問題加重，詢貨問價興趣低迷，后續(xù)需要關(guān)注天氣變化及電廠去庫情況。

周評

Mysteel年報：2025年國內(nèi)動力煤價格重心或略有上移

概述：2024年全球經(jīng)濟已逐步走向新均衡狀態(tài)，世界變局推動能源市場加速演進，2024年動力煤價格呈現(xiàn)前高后低，漲跌空間逐步收窄趨勢今年煤炭產(chǎn)量雖呈現(xiàn)前低后高，但中下游庫存水平長期高位，動力煤季節(jié)性特征并不明顯，供需整體穩(wěn)定性較高。

煤焦熱點

Mysteel：12月30日(17:30)進口動力煤價格行情

30日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行供應(yīng)方面，外國圣誕假期期間生產(chǎn)及運輸有所放緩，市場流通貨盤縮減，礦方報價暫時持穩(wěn)現(xiàn)印尼3800大卡大船F(xiàn)OB報價51美金/噸左右，澳洲5500大卡大船F(xiàn)OB報價82-83美金/噸需求方面，中印兩國觀望情緒不減，日韓僅剛需采購，整體需求依舊疲軟國內(nèi)市場來看，終端電廠日耗小幅回升，但在今年“暖冬”氣候影響下，去庫速度較為緩慢，因而當(dāng)前采購仍以剛需低價采購為主目前電廠投標(biāo)價為本年度價格最低點，基于后市走向的不明朗，進口貿(mào)易商操作較為謹(jǐn)慎。

日評

Mysteel調(diào)研：2024年江浙地區(qū)動力煤港口及電廠調(diào)研報告

調(diào)研時間：2024年12月10日-12月13日 調(diào)研地點：江浙地區(qū) 調(diào)研方式：實地走訪 調(diào)研目的：實地考察江內(nèi)港口及終端電廠 ，了解當(dāng)前港口庫存情況、終端當(dāng)前耗存情況；深入江內(nèi)動力煤市場，了解市場走向及下游實際需求 調(diào)研對象：江浙港口及電廠 調(diào)研背景：長江干線航道是目前世界上運量最大、運輸最繁忙的內(nèi)河水運通道長江沿線有多個港口，近期港口庫存維持高位運行，相較同期仍屬偏高狀態(tài)，動力煤市場雖處于冬季儲煤階段，但終端需求表現(xiàn)不濟，煤價持續(xù)下行，為此Mysteel煤焦事業(yè)部展開江浙地區(qū)港口及電廠調(diào)研。

煤焦熱點

Mysteel: 11月21日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

需求方面，今日鋼價漲跌互現(xiàn)，昨日鋼材成交量下降4萬噸左右，本周唐山遷安普方坯價格上調(diào)60元/噸如鋼廠減產(chǎn)未顯，鋼價走向仍震蕩偏弱港口動力煤方面，目前大集團外購價下調(diào)8元/噸，需求端無明顯改善，庫存繼續(xù)累積，采購積極性低迷預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將弱穩(wěn)運行現(xiàn)主要港口噴吹煤情況如下：日照港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>65.0平倉價1230元/噸；徐州港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>60.0平倉價1210元/噸；河北港口Q6500.0、A11.0、V13.0、S0.45、HGI>60.0自提價1210元/噸。

日評

Mysteel: 11月20日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

需求方面，整體鋼材價格震蕩走弱，今日鋼價上漲為主，本周鋼材成交量較穩(wěn)定，維持在13萬噸左右，如鋼廠減產(chǎn)未顯，鋼價走向仍震蕩偏弱港口動力煤方面，需求端無明顯改善，采購積極性低迷預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將弱穩(wěn)運行現(xiàn)主要港口噴吹煤情況如下：日照港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>65.0平倉價1230元/噸；徐州港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>60.0平倉價1210元/噸；河北港口Q6500.0、A11.0、V13.0、S0.45、HGI>60.0自提價1210元/噸。

日評

Mysteel: 11月19日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

晉城市場個別煤礦燒結(jié)煤價格下跌10-30元不等，終端采購節(jié)奏放緩，產(chǎn)地庫存相對較高需求方面，鋼材價格漲跌互現(xiàn)，11月以來鋼材市場一直處于震蕩下行態(tài)勢，如鋼廠減產(chǎn)未顯，鋼價走向仍震蕩偏弱港口動力煤方面，港口現(xiàn)貨報價下調(diào)5元/噸，港口持續(xù)累庫，對噴吹煤價支撐較弱預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將弱穩(wěn)運行現(xiàn)主要港口噴吹煤情況如下：日照港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>65.0平倉價1230元/噸；徐州港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>60.0平倉價1210元/噸；河北港口Q6500.0、A11.0、V13.0、S0.45、HGI>60.0自提價1210元/噸。

日評

Mysteel: 10月29日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：29日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，俄羅斯鐵路計劃受限，供應(yīng)明顯縮減，可售資源又比較有限，致使遠(yuǎn)期成交價格出現(xiàn)小幅回升，國內(nèi)部分地方煤礦煤價有所下跌，近期宏觀預(yù)期尚需時間兌現(xiàn)，之后走勢需要關(guān)注成材市場走向需求方面，今日鋼材價格漲跌互現(xiàn)，期貨盤面有所降溫，上周鐵水產(chǎn)量居于高位，鋼廠利潤繼續(xù)修復(fù)，短期鋼材價格處于高位震蕩行情港口動力煤方面，終端電廠需求釋放不佳，貿(mào)易商報價基本持平，港口市場成交較少，整體以謹(jǐn)慎觀望為主。

日評

Mysteel: 10月28日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：28日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，俄羅斯礦山本月資源基本售空，礦山報貨挺價心態(tài)較強鐵路方面恢復(fù)暢通，煤礦供應(yīng)保持正常，國內(nèi)部分地方煤礦煤價有所下跌，近期宏觀預(yù)期尚需時間兌現(xiàn)，煤價有望走出弱勢行情，之后走勢需要關(guān)注成材市場走向需求方面，今日鋼材價格出現(xiàn)普遍上漲，期貨盤面有所升溫，上周鐵水產(chǎn)量居于高位，鋼廠利潤繼續(xù)修復(fù)港口動力煤下游需求釋放不佳，貿(mào)易商報價基本持平，港口市場成交較少，整體以謹(jǐn)慎觀望為主。

日評

Mysteel: 10月25日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：25日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，俄羅斯礦山本月資源基本售空，礦山報貨挺價心態(tài)較強鐵路方面恢復(fù)暢通，煤礦供應(yīng)保持正常，市場煤價走出下跌趨勢，近期市場交投氛圍持續(xù)冷清看降心態(tài)濃厚，焦炭第一輪提降落地，之后走勢需要關(guān)注成材市場走向需求方面，今日鋼材價格出現(xiàn)局部上漲，期貨盤面有所升溫，短期成材價格將會保持一個震蕩走勢港口動力煤近幾日庫存持續(xù)攀升，下游需求釋放不佳，貿(mào)易商報價基本持平，港口市場成交較少，大秦線檢修提前結(jié)束，港口調(diào)入量回升。

日評

Mysteel: 10月23日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：23日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，俄羅斯礦山本月資源基本售空，礦山報貨挺價心態(tài)較強鐵路方面恢復(fù)暢通，煤礦供應(yīng)保持正常，本周山西市場煤價個別開始下調(diào)，市場情緒轉(zhuǎn)弱，焦炭第一輪提降開啟，此次降價預(yù)計持續(xù)3-4輪，之后走勢需要關(guān)注成材市場走向需求方面，今日鋼材價格普遍下跌，市場對后市預(yù)期仍然不足，主要以看跌為主港口動力煤貿(mào)易商報價持續(xù)小幅下跌，導(dǎo)致港口原料煤價格支撐偏弱。

日評

Mysteel: 10月24日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：24日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，俄羅斯礦山本月資源基本售空，礦山報貨挺價心態(tài)較強鐵路方面恢復(fù)暢通，煤礦供應(yīng)保持正常，市場煤價走出下跌趨勢，近期市場交投氛圍持續(xù)冷清看降心態(tài)濃厚，焦炭第一輪提降落地，此次降價預(yù)計持續(xù)3-4輪，之后走勢需要關(guān)注成材市場走向需求方面，今日鋼材價格普遍下跌，市場對后市預(yù)期仍然不足，主要以看跌為主港口動力煤近幾日庫存持續(xù)攀升，下游需求釋放不佳，僅有少量剛需壓價采購，導(dǎo)致港口原料煤價格支撐偏弱。

日評

Mysteel: 10月22日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：22日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，俄羅斯礦山本月資源基本售空，礦山報貨挺價心態(tài)較強鐵路方面恢復(fù)暢通，煤礦供應(yīng)保持正常，本周山西市場煤價個別開始下調(diào)，市場情緒轉(zhuǎn)弱，焦炭第一輪提降開啟，此次降價預(yù)計持續(xù)3-4輪，之后走勢需要關(guān)注成材市場走向需求方面，今日鋼材價格普遍下跌，市場對后市預(yù)期仍然不足，主要以看跌為主港口動力煤貿(mào)易商報價持續(xù)小幅下跌，導(dǎo)致港口原料煤價格支撐偏弱。

日評

Mysteel：2024年9月份中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

燒堿方面，10月燒堿計劃內(nèi)檢修共計11套，總產(chǎn)能302萬噸，檢修主要集中在西北、華北地區(qū)，對華北市場液堿影響將明顯另外，主產(chǎn)區(qū)遷建的氧化鋁預(yù)期產(chǎn)能投產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)山東裝置的檢修，導(dǎo)致供應(yīng)減少，區(qū)域內(nèi)預(yù)計會有漲價出現(xiàn)，但考慮到下游除氧化鋁需求較好外，其他下游需求較弱，預(yù)計漲幅有限煤炭方面，雖然9月底煤炭價格出現(xiàn)小幅上漲，但動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強，預(yù)計10月動力煤市場或?qū)⒄鹗庍\行。

成本分析

Mysteel月報：10月全國動力煤價格或震蕩運行

即使受需求拉動，煤價上漲持續(xù)時間也非常短，漲幅也不會太大，屬于波動式反彈；非電方面，水泥行業(yè)整體需求恢復(fù)不及預(yù)期，局部停工項目增多且新舊項目銜接不緊湊，下游需求不及往年且降幅較前期有所擴大化工行業(yè)節(jié)前少量提庫后拉運仍維持常態(tài)，難以對市場形成支撐；整體來看，雖然近期煤炭價格出現(xiàn)小幅上漲，但動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強，預(yù)計10月動力煤市場或?qū)⒄鹗庍\行，上下空間有限，后期重點關(guān)注港口市場變化及非電需求釋放情況情況。

月評

Mysteel: 9月20日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：20日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，俄羅斯噴吹煤供應(yīng)量有限，山西煤礦正常生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)水平較為穩(wěn)定需求方面，美聯(lián)儲降息50個基點，帶動市場情緒，鋼材價格上漲為主根據(jù)數(shù)據(jù)，鋼廠噴吹可用天數(shù)保持12天左右，鋼廠補庫預(yù)期仍存，帶動煤價上漲，短期走勢需要關(guān)注后續(xù)鋼材成交情況，9月下維持震蕩走向港口動力煤庫存去庫明顯，電廠日耗有所增加，但貿(mào)易商報價堅挺，但終端需求只有少量釋放，煤價有小幅探漲預(yù)期，對港口無煙煤價形成小幅支撐，預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將偏穩(wěn)運行。

日評

Mysteel: 9月18日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：18日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，俄羅斯噴吹煤供應(yīng)量有限，國內(nèi)煤礦供應(yīng)正常節(jié)中期貨盤面飄綠，港口方面成交較少，港口噴吹、燒結(jié)庫存保持低位需求方面，今日焦炭提漲個別鋼廠接漲，由于個別鋼廠庫存較低，不得不接漲來維持生產(chǎn)，主流鋼廠大概率會在明日河鋼招標(biāo)結(jié)束出通知，9月整體維持震蕩走向港口動力煤方面貿(mào)易商報價堅挺，但終端需求釋放不高，煤價穩(wěn)步上漲動力不足，預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將偏弱運行。

日評