Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市有望反彈

目前的高鐵水也對焦炭需求有一定支撐，但從庫存結(jié)構(gòu)來看鋼廠庫存處于中性偏高位置，采購積極性偏弱，一旦鐵水下滑，焦炭將面臨降價風(fēng)險 焦煤方面：隨著蒙煤通關(guān)的恢復(fù)和煤礦的持續(xù)增產(chǎn)，重新回到高供應(yīng)高庫存的狀態(tài)目前的高鐵水已經(jīng)仍無法使得焦煤實現(xiàn)實質(zhì)性去庫前期蒙煤通關(guān)減少實現(xiàn)的庫存去化將在短期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，焦煤庫存將重回累庫狀態(tài)并且目前動力煤高庫存、低需求的壓力也在向焦煤傳導(dǎo)，不少煤種對配焦煤市場已經(jīng)造成較大的沖擊。

觀點

需求疲軟、原材料成本高企，印度二級鋼鐵企業(yè)放緩擴張計劃

印度恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）地理位置優(yōu)越，靠近鐵礦石和煤炭資源，是印度第二大鋼鐵生產(chǎn)基地，對推動印度實現(xiàn)2030鋼鐵產(chǎn)能目標具有重要作用然而，由于鋼鐵市場低迷、原材料成本上升和電力費用激增，該邦許多二級鋼鐵企業(yè)運營遇到困難，擴張計劃受阻 原材料成本上升和鋼鐵市場低迷，企業(yè)盈利能力大幅下降鐵礦石價格因供應(yīng)緊張而上漲，動力煤拍賣方式導(dǎo)致分配不均，增加了企業(yè)成本，高價煤炭也令小型鋼鐵企業(yè)難以承受。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：煉焦煤供應(yīng)過剩 價格韌性不足

煤炭資源整體供應(yīng)充足而自2021年煉焦煤價格抬頭之后，入爐煤成本居高不下一直是困擾焦企盈利的重要誘因，各大焦企對于配煤比例一直較為保守但經(jīng)歷連續(xù)長時間的虧損之后，2024年各地焦企普遍調(diào)整入爐煤配比，骨架煤種占比減少，低硫低硫骨架用量進一步降低，而配焦煤種比例開始抬升動力煤供應(yīng)壓力減輕疊加焦企需求的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致部分之前動力煤資源涌入煉焦煤市場，供需雙方一拍即合造成煉焦煤供應(yīng)量事實上增加據(jù)我網(wǎng)觀察，晉北地區(qū)、陜北大量動力煤資源流入煉焦煤市場，主要以氣煤、1/3焦煤、弱粘煤等配焦煤資源為主。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：甲醇再陷僵局

【導(dǎo)語】：近期港口基差走強進口貨源到港不及預(yù)期，加之煤價走高帶動期貨大幅上調(diào)，短時間的供需錯配推升甲醇行情然，基本面沒有明顯利多驅(qū)動，且MTO利潤虧損將壓制甲醇價格持續(xù)上下行至目前，市場情緒降溫，空好皆存下，市場走勢陷入僵持 一、成本端支撐仍存 近期動力煤市場偏強運行。

熱點聚焦

Mysteel調(diào)研：印尼煤焦鋼企業(yè)走訪報告

園區(qū)將建設(shè)鎳鐵火法生產(chǎn)線及其配套火力發(fā)電機組和5萬噸級以上干散雜貨碼頭，并著力建成以鎳鐵產(chǎn)業(yè)鏈為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)集群兩個園區(qū)（莫羅瓦利/緯達貝）年用煤量7000萬噸左右，以動力煤為主，其余為焦煤和無煙煤，園區(qū)動力煤均使用印尼本地煤，其他煤種一半印尼，一半進口（澳洲，美國），園區(qū)內(nèi)主要用煤企業(yè)南鋼，旭陽和德信集團 企業(yè)D：集團是一家集焦化生產(chǎn)、鋼鐵冶煉、鋼鐵貿(mào)易、國際物流、人力資源服務(wù)于一體的大型綜合實業(yè)集團。

煤焦熱點

Mysteel：下游觀望情緒濃厚 煉焦配煤穩(wěn)中偏弱

14日多地主流焦企再次提漲焦炭4輪，但焦炭經(jīng)過三輪漲價，焦企利潤得以修復(fù)，生產(chǎn)積極性尚可，加之盤面回落，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)拋售鋼廠端，天氣好轉(zhuǎn)下，運輸效率有所提升，焦企庫存開始下降，鋼廠焦炭庫存尚可，12月以來，鋼材成交不及預(yù)期，鋼廠虧損加劇，鋼廠高爐年終檢修增多，鐵水產(chǎn)量下滑，247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量由月初234.45下降至226.64萬噸，降幅7.81萬噸，對4輪提漲抵觸心理較強，落地難度加大 綜合來看，本月煉焦配煤在月初漲價后大體持穩(wěn)運行，長治地區(qū)競拍成交價格有所回落，產(chǎn)地煤礦因安全問題導(dǎo)致供應(yīng)緊張，但極端天氣影響，庫存在各環(huán)節(jié)積累，運力恢復(fù)后都在積極消化庫存，預(yù)計短期內(nèi)煉焦配煤暫穩(wěn)運行，需要關(guān)注動力煤價格走勢及焦鋼博弈情況。

煤焦熱點

Mysteel： 9月中國進口動力煤3019.8萬噸 環(huán)比下降9%

一、9月份進口動力煤3019.8萬噸，環(huán)比下降9% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年9月份，中國進口動力煤3019.8萬噸，環(huán)比下降9%，同比增長19%分國別來看，9月份除蒙古國環(huán)比微增外，其余國家均有下降，其中澳大利亞降幅最大，其次是俄羅斯、印尼影響下降的主要原因是印尼方面推遲煤炭增長配額，暫時停止煤炭銷售，及出口港增收手續(xù)費，印尼煤炭出口減量另一方面韓國當局限制國有電力公司在現(xiàn)貨市場購買俄羅斯煤炭，從而轉(zhuǎn)向澳大利亞煤炭采購；及印度市場開始季風(fēng)前補庫，共同推動海外煤價上漲；導(dǎo)致國內(nèi)用戶采購意愿下降，進口量下滑。

煤焦熱點

甘肅能化：目前擁有9對煤炭生產(chǎn)礦井，產(chǎn)能1624萬噸/年

甘肅能化日前接受相關(guān)機構(gòu)的調(diào)研時表示，目前，公司擁有9對煤炭生產(chǎn)礦井，核定年產(chǎn)能1624萬噸，一個基建礦區(qū)（酒泉肅北紅沙梁煤礦和紅沙梁露天煤礦），年生產(chǎn)能力600萬噸，在建礦井景泰煤業(yè)白巖子煤礦，年產(chǎn)能90萬噸生產(chǎn)經(jīng)營地分布甘肅省白銀平川、靖遠、景泰，蘭州紅古、武威天祝礦區(qū)和酒泉肅北，區(qū)位優(yōu)勢較為明顯 公司煤種以動力煤和配焦煤為主，動力煤、配焦煤均占40%左右，動力煤以長協(xié)價為主，根據(jù)國家發(fā)改委指導(dǎo)價，采用“綜合價=基準價﹢浮動價”的定價模式，配焦煤根據(jù)市場價格而定。

爐料

延安車村煤業(yè)運銷有限公司確認參加Mysteel 2023第十二屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會

子長礦區(qū)作為陜西省三迭紀成煤條件最好的富煤區(qū)，子長精煤具有“四高三低”的特性：高粘結(jié)、高揮發(fā)、高油、高發(fā)熱量，低硫、低灰、低磷，是配焦、氣化、液化、燃燒動力和低溫干餾的優(yōu)質(zhì)化工煤由于優(yōu)質(zhì)的煤炭產(chǎn)品和良好的品牌效應(yīng)，公司在子長區(qū)域具有絕對競爭力和主導(dǎo)權(quán) 富縣礦區(qū)： 蘆村一號煤礦，主產(chǎn)動力煤，年產(chǎn)240萬噸。

日評

Mysteel半年報：2023年下半年國內(nèi)鋼材市場展望

但在金三銀四中，旺季也未能給予良好的需求表現(xiàn)，疊加海外銀行風(fēng)險事件的沖擊，鋼廠利潤逐步收窄，隨著高爐開始停產(chǎn)檢修，鐵水的減量導(dǎo)致礦價承壓在原料價格下跌，尤其是動力煤跌幅擴大拖累煤焦價格，鋼廠利潤重新被打開，利潤回升驅(qū)動高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量重新回升；疊加鐵礦庫存處于低位且繼續(xù)下降，反映鐵礦供應(yīng)偏弱于需求，推動礦價觸底反彈但在政策監(jiān)管的壓力下，礦價反彈后僅維持高位震蕩的局面 8. 煤焦供應(yīng)寬松預(yù)期強，價格承壓明顯：一季度旺季需求預(yù)期成為黑色板塊的交易主線，疊加煤礦事故及兩會期間的安全生產(chǎn)檢查影響，造成煤焦短期供需錯配，導(dǎo)致煤焦價格整體呈現(xiàn)高位震蕩的局面。

觀點

Mysteel：煤價下跌帶動電力成本下降 電解鋁維持可觀盈利空間

Mysteel對全國電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價格進行調(diào)研并綜合考慮煤炭的采購和發(fā)運周期后進行測算，同時對鋁廠的財務(wù)口徑綜合發(fā)電成本進行調(diào)研，最終得到5月國內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價環(huán)比下降0.022元/度至0.410元/度，對于使用自備電生產(chǎn)的產(chǎn)能而言，電力成本平均下降303元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 外購電價有所下降 后續(xù)步入豐水期后預(yù)計繼續(xù)下降 外購電方面，5月電解鋁企業(yè)外購電價環(huán)比小幅下降0.005元/度至0.474元/度，外購電價格下降主要是部分進行電力市場化交易的地區(qū)每個月電力配比情況不同，清潔能源發(fā)電量出力不穩(wěn)定疊加煤炭價格下降導(dǎo)致部分電網(wǎng)外購電價格稍有下調(diào)引起的。

熱點分析

Mysteel：煉焦煤反彈告一段落 后期依然面臨下行壓力

5月中旬以來，產(chǎn)地部分煉焦煤價格上漲50-150元/噸，市場成交活躍，煉焦煤流拍比例也明顯降低，不過此次煉焦煤價格反彈高度有限一是下游焦化廠和鋼廠利潤一直處于較低水平，煉焦煤價格上漲往下游傳導(dǎo)有較大難度二是煉焦煤供需基本面沒有質(zhì)的改變中下旬的反彈主要原因是是部分貿(mào)易商入場抄底以及焦鋼企業(yè)的小幅補庫拉動后期煉焦煤市場依然承壓，繼續(xù)震蕩下跌概率較大 一、動力煤價格快速下跌對煉焦煤配煤形成拖累 歐洲方面因電力需求下降，天然氣庫存同比上升，且發(fā)電廠一直青睞天然氣非煤炭，從而對煤炭需求量下降。

煤焦熱點

冀中能源：公司動力煤價格今年一直未調(diào)整

冀中能源在機構(gòu)調(diào)研時表示，公司動力煤價格今年按照國家發(fā)改委對河北、山西、內(nèi)蒙等地的區(qū)域指導(dǎo)價格區(qū)間的上限執(zhí)行，今年一直未調(diào)整另外，公司已經(jīng)實現(xiàn)煤礦智能化生產(chǎn)智能化煤礦建設(shè)是一個多系統(tǒng)、多層次、多領(lǐng)域相互匹配融合的復(fù)雜系統(tǒng)工程公司的煤礦智能化建設(shè)采用“1+1+N”模式，即“1”分別代表一個智能化集中控制平臺和一個網(wǎng)絡(luò)傳輸系統(tǒng)，“N”代表“采、掘、運、提、排、通”等各個生產(chǎn)子系統(tǒng)。

爐料

Mysteel：4月電解鋁成本降幅擴大 全行業(yè)理論盈利比重為97%

展望5月市場，供應(yīng)端供應(yīng)保持穩(wěn)定，市場貨源較為充足；需求端隨氣溫升高，沿海地區(qū)需求或小幅增加，部分采購需求有望釋放但內(nèi)外貿(mào)價差變化將影響市場采購，若進口煤空間較大，則下游會轉(zhuǎn)向進口市場，反之亦然預(yù)計5月動力煤價格偏弱 風(fēng)能等新能源發(fā)電出力 帶動外購電價環(huán)比下降 外購電方面，4月電解鋁企業(yè)外購電價環(huán)比小幅下降0.012元/度至0.479元/度，外購電價格下降主要是部分進行電力市場化交易的地區(qū)每個月電力配比情況不同，清潔能源發(fā)電量出力不穩(wěn)定疊加煤炭價格下降導(dǎo)致部分電網(wǎng)外購電價格稍有下調(diào)引起的。

熱點分析

Mysteel：2023新春團拜會——煤焦唐山站

海外整體成交較好，美國等貨源價格高位，倒掛情況影響進口利潤，貿(mào)易商積極性不高海外動力煤、噴吹煤價格和需求高位，導(dǎo)致碳元素結(jié)構(gòu)變化從而使得煤種資源被重新分配澳洲、加拿大礦山及天氣等影響，給全球煉焦煤供應(yīng)端帶來擾動，造成國內(nèi)可供進口資源被分流季節(jié)性因素如冰凍進一步影響俄羅斯的運力通暢情況，造成集港困難 接下來，由內(nèi)蒙古廣利隆能源科技股份有限公司運營部總監(jiān)朱川發(fā)表了2023年進口蒙煤市場情況主題演講，演講從1.蒙古煤炭資源及主要煤礦2.蒙煤進口的通關(guān)流程3.蒙煤貿(mào)易模式的新變革4.蒙煤市場回顧與展望這四個方面一一闡述。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團拜會

Mysteel：受電煤降價影響 長治市場煉焦配煤弱勢運行

貧瘦煤、瘦煤作為煉焦煤和動力煤的中間煤種，受近期電煤降價影響，價格波動較大，因電煤行情較差，中間煤種部分涌向煉焦煤市場，導(dǎo)致煉焦配煤整體供量增加，加之近期終端成材成交疲軟，下游及中間貿(mào)易商仍在觀望，部分洗煤廠因后市不明朗按需采購，帶動長治市場煉焦配煤弱勢運行 產(chǎn)地方面 從下表可看出，自2月3日至17日，煉焦配煤跌幅30-120元/噸，主要原因有三，其一部分煤礦庫存偏高，結(jié)合自身情況降價去庫，從而影響周邊煤礦跟降；其二電煤價格下跌，邊緣煤種涌向煉焦煤市場，整體配焦煤供應(yīng)寬松；其三下游焦企及貿(mào)易商觀望情緒仍存。

日評

Mysteel：2023新春團拜會——煤焦邢臺站

海外整體成交較好，美國等貨源價格高位，倒掛情況影響進口利潤，貿(mào)易商積極性不高海外動力煤、噴吹煤價格和需求高位，導(dǎo)致碳元素結(jié)構(gòu)變化從而使得煤種資源被重新分配澳洲、加拿大礦山及天氣等影響，給全球煉焦煤供應(yīng)端帶來擾動，造成國內(nèi)可供進口資源被分流季節(jié)性因素如冰凍進一步影響俄羅斯的運力通暢情況，造成集港困難 接下來，由旭陽集團市場管理部總經(jīng)理王漢雙發(fā)表了2023年焦化企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險管理與發(fā)展策略的主體演講，演講從1.中國焦炭市場供需基本格局2.中國焦化產(chǎn)能變化分析3.2023年焦炭市場展望4.焦化企業(yè)風(fēng)險管理5.如何破局進行詳細闡述。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團拜會

Mysteel：2023新春團拜會——煤焦運城站

他指出目前全國焦化產(chǎn)能已經(jīng)到達5.6億噸，2022年焦炭產(chǎn)量4.73億噸，整體焦化產(chǎn)能過剩，焦企利潤偏低，焦化產(chǎn)業(yè)鏈利潤都集中在上游煤礦和鐵礦，焦炭庫存整體偏低，下游采購謹慎2023年海運煤增量主要來自于澳煤的放開，蒙煤增量預(yù)計會超1500萬噸，焦煤庫存預(yù)計會開始累庫，2023年焦炭產(chǎn)能仍在增加，但年底有集中去產(chǎn)能機會，同時2023年進口焦炭也值得關(guān)注對于2023年雙焦市場他做出短期預(yù)判：焦炭下游累庫還沒利潤，預(yù)計下周開啟第三輪降價，目前焦鋼企業(yè)均處于微虧狀態(tài)，隨著焦煤價格的回落，部分焦企已經(jīng)有利潤，而成材的價格依然偏弱運行，如果鋼廠繼續(xù)維持虧損，則第三輪提降大概率會落地；焦煤大概率會承壓下行，今年焦煤供應(yīng)增量比較確定，暫時市場庫存低位還未傳導(dǎo)下來，但煤礦明顯已經(jīng)開始累庫，加上進口煤增加，春節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)以及下游需求一般，隨著近期動力煤價格的下跌，一部分配焦煤降會流向焦煤市場，有可能會帶崩焦煤。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團拜會

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(12.26 - 1.1)

在此節(jié)點上，全球范圍內(nèi)天然氣價格的高漲進一步增加了企業(yè)的經(jīng)營成本，讓這些成本密集型企業(yè)無法承擔(dān)，或采用減產(chǎn)降本甚至停產(chǎn)的應(yīng)對措施供需端的雙重影響將天然氣價格推至歷史高位這一時期從全球市場來看，主要是天然氣的緊缺，帶動原油的緊張，并直接導(dǎo)致動力煤、焦煤焦炭持續(xù)緊缺，價格連創(chuàng)新高而石油、煤炭價格的上漲又會進一步推動天然氣價格上漲一方面是源于天然氣與油價掛鉤的定價機制，另一方面是以煤炭替代天然氣發(fā)電，需要購買更多的碳排放配額，昂貴的碳排放配額又會促使能源公司重新使用天然氣，加劇天然氣供不應(yīng)求。

澳洲發(fā)運

淮河能源集團：千方百計確保迎峰度冬電煤穩(wěn)定供應(yīng)

”朱志超說 今年，省能源保供工作領(lǐng)導(dǎo)小組將集團公司張集礦、顧橋礦、謝橋礦、丁集礦四個本土煤礦定為迎峰度冬重點保供煤礦迎峰度冬期以來，煤業(yè)公司加強了重點保供煤礦生產(chǎn)組織，同時，該公司與煤炭銷售中心等相關(guān)單位加強平衡協(xié)調(diào)，主動拓展資源騰挪空間，通過加大原料煤生產(chǎn)調(diào)運組織，調(diào)整動力煤洗選熱值區(qū)間，利用干燥煤泥摻配等多種有效手段，增加煤炭資源量，確保煤炭保供穩(wěn)定 “迎峰度冬期間，作為生產(chǎn)技術(shù)職能部門，我們將持續(xù)加強礦井安全基礎(chǔ)管理工作，優(yōu)化資源配置、強化系統(tǒng)保障，著力解決生產(chǎn)現(xiàn)場基礎(chǔ)性、源頭性和瓶頸性問題，精心編制煤炭生產(chǎn)計劃，保持忙而不亂的生產(chǎn)節(jié)奏，保證煤炭生產(chǎn)按照計劃要求落實到位。

爐料