Mysteel：6月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.92，環(huán)比回升3.5%【2023年6月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)庫存指標(biāo)也有明顯改善，這預(yù)示著需求復(fù)蘇正在向產(chǎn)業(yè)鏈中上游傳導(dǎo)，去庫存周期正在收尾 6月全國煤炭價格小漲6月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為165.32，同比上升2.84%，環(huán)比上升1.20%焦煤方面，供應(yīng)收縮，煤炭主產(chǎn)區(qū)發(fā)生事故導(dǎo)致煤礦安監(jiān)力度大，礦方減產(chǎn)供應(yīng)減少，價格上漲雖帶動進口蒙煤的增加，但整體進口量依然不及3、4月；需求增加，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，使得庫存低位的焦鋼焦化廠對焦煤采購需求增加，對焦煤價格形成一定上漲支撐；動力煤方面，供給端，本月煤礦供應(yīng)收縮，以長協(xié)保供為主，進口煤增長；需求端，此前多地面臨干旱、降雨和高溫天氣提前等復(fù)雜天氣，電煤消費旺季時段性特征更為突出，電煤消費增加，支撐動力煤價格震蕩上行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：山東煉焦煤市場弱穩(wěn)運行

本周山東煉焦煤市場弱穩(wěn)運行主流市場煉焦煤本周漲價現(xiàn)象減少，仍在漲價的基本是競拍渠道，介休入爐煤市場主流報價維持1300元/噸，受下游弱勢影響，市場成交乏力，個別供應(yīng)商低價1250元/噸成交，加之焦炭第十輪降價落地，市場情緒悲觀，下跌情緒已經(jīng)蔓延，月初5號之前主流大礦或?qū)姑簝r格進行調(diào)整 本周山東市場主流煉焦煤品種價格弱穩(wěn)，主流大礦低硫氣煤報1425元/噸，1/3焦煤報1670元/噸；部分煤礦低硫氣煤報1320元/噸，1/3焦煤報1600元/噸，肥煤報1720元/噸。

日評

南鋼與IMR簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

1月12日，瑞士國際冶金資源有限公司（IMR）北京公司副總裁宋楠一行到訪南鋼，線上參加印尼金瑞現(xiàn)場舉行的2023年度焦炭戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式南鋼副總裁林國強出席 宋楠表示，IMR是全球焦炭貿(mào)易的頭部企業(yè)業(yè)務(wù)涉及冶金焦、動力煤、煉焦煤、廢鐵以及成品鋼材等在印尼擁有探明儲量7870萬噸的煤礦一座、年產(chǎn)6萬噸不銹鋼廠一座希望能與南鋼攜手發(fā)展，多元化、多角度深層次展開合作 林國強表示，南鋼著力打造“綠色、智慧、人文、高科技”的企業(yè)新特征，高質(zhì)量發(fā)展的多項指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。

投資合作

瑞達期貨：焦炭建議2970-3020區(qū)間高拋低吸

隔夜J2205合約高開震蕩受近期應(yīng)急管理部積極部署迎峰度冬時期煤礦安全生產(chǎn)工作，動力煤期現(xiàn)貨價格上漲為煤炭系形成一定支撐不過在冬奧會疊加春節(jié)將至的背景下，終端需求疲弱且下游鋼廠限產(chǎn)增多，焦炭供需均存一定減量，預(yù)計短期期價震蕩運行為主 技術(shù)上，J2205合約高開震蕩，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱縮窄，關(guān)注下方均線支撐操作上，2970-3020區(qū)間高拋低吸

機構(gòu)

Mysteel：2021年錳礦回顧及2022年展望

產(chǎn)能能否釋放，主要還是看用電指標(biāo)以及終端鋼廠消費情況，從用電情況來看，Mysteel調(diào)研全國11省電價，市場化之前平電均價為0.46元/kwh，市場化之后11省平電均價為0.55元/kwh且動力煤供應(yīng)已經(jīng)得到緩解，也就是說硅錳成本上升是必然，但用電上受到的掣肘較2021年得到明顯緩解參考0.55元/kwh的電價，南北均能保持噸硅錳500以上的利潤，因此從成本上來說，硅錳廠家開工情緒不弱，對錳礦消費有一定支撐。

研究報告

瑞達期貨：建議進行多錳硅空硅鐵

昨日SM2201合約探低回升目前產(chǎn)區(qū)供應(yīng)逐步恢復(fù)，最新周度數(shù)據(jù)顯示錳硅開工率及日均產(chǎn)量持續(xù)刷新高位同時，下游鋼廠延續(xù)限產(chǎn)，錳硅需求邊際走弱，整體供需矛盾逐步緩和同時受動力煤及鋼材走弱，市場延續(xù)悲觀情緒，預(yù)計錳硅短期走勢偏弱為主近期重點關(guān)注產(chǎn)區(qū)電費變動，短線行情或有反復(fù)，注意風(fēng)險控制 技術(shù)上，SM2201合約探低回升，小時MACD指標(biāo)顯示DEA與DIFF低位運行，關(guān)注均線支撐。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤建議2190-2310區(qū)間操作

隔夜JM2201合約震蕩運行目前煤礦產(chǎn)量均有不同程度提升，焦煤供應(yīng)端逐步好轉(zhuǎn)焦企延續(xù)限產(chǎn)，多以消耗庫存為主，庫存降低至兩個月低位而鋼材需求延續(xù)低迷，鋼廠煉焦煤庫存再度出現(xiàn)累庫需要注意的是，焦炭三輪提降開始及動力煤市場延續(xù)弱勢，整體市場情緒偏弱，焦煤盤面下行壓力仍存短線行情或有反復(fù)，需注意控制風(fēng)險 技術(shù)上，JM2201合約震蕩運行，小時MACD指標(biāo)顯示綠柱轉(zhuǎn)紅柱,關(guān)注2050一線支撐。

機構(gòu)

瑞達期貨：硅鐵建議前期空單繼續(xù)持有

昨日SF2201合約大幅下跌近階段主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)反復(fù)，整體供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)，周度開工率及產(chǎn)量均持續(xù)回暖硅鐵現(xiàn)貨報價延續(xù)下調(diào)，逐步向成本回弻鋼廠招標(biāo)陸續(xù)開始，但整體市場詢單和成交丌及預(yù)期榆林収布控耗文件，對硅鐵供需均有沖擊，但因受動力煤及鋼材走弱，市場延續(xù)悲觀情緒近階段硅鐵期現(xiàn)市場表現(xiàn)均較弱勢，預(yù)計下方仍有調(diào)整空間短線行情或有反復(fù)，注意風(fēng)險控制 技術(shù)上，SF2201合約大幅下跌，小時MACD指標(biāo)顯示DEA與DIFF低位運行，小幅紅柱。

機構(gòu)

四季度滬鋼創(chuàng)新高概率不大

四季度粗鋼壓減壓力有所放緩，但考慮到秋冬季限產(chǎn)城市范圍有所擴大，且空氣質(zhì)量指標(biāo)相比去年有不同程度提高，因此限產(chǎn)政策未必會出現(xiàn)邊際寬松需求方面，中期頂部基本確立，但政策端的邊際變化可能抑制需求下行的速率四季度鋼材市場整體呈現(xiàn)供需雙降的格局，價格會以區(qū)間振蕩為主，繼續(xù)創(chuàng)新高可能性不大 10月份，國內(nèi)鋼材市場沖高回落，下旬之后跌幅明顯加快下跌的原因主要有以下幾個方面：一是國家對于動力煤價格的打壓升級，特別是10月19日之后開始依據(jù)《價格法》進行干預(yù)，動力煤價格大幅下挫拖累整個黑色板塊走勢；二是9月底的時候，市場普遍預(yù)計10月份需求應(yīng)該有所回升，但是10月第三周和第四周螺紋鋼消費降幅超過30%，鋼廠庫存還出現(xiàn)小幅累積，再加上產(chǎn)量環(huán)比回升，10月下旬之后鋼材價格加速下跌。

鋼材

瑞達期貨：建議錳硅輕倉逢高沽空，注意風(fēng)險控制

昨日SM2201合約大幅下跌周初歸來，受動力煤保供增產(chǎn)及產(chǎn)區(qū)用電限產(chǎn)松動影響，錳硅期價再度迎來大幅回調(diào)同時南北現(xiàn)貨均出現(xiàn)回調(diào)，南方回調(diào)幅度較大，業(yè)內(nèi)心態(tài)明顯動搖目前，11月鋼廠招標(biāo)即將展開，預(yù)計整體成交價格將難以維持此前高價短線走勢偏弱，不排除有進一步回調(diào)可能 技術(shù)上，SM2201合約大幅下挫，小時MACD指標(biāo)顯示綠柱擴張操作建議，輕倉逢高沽空，注意風(fēng)險控制

機構(gòu)

瑞達期貨：建議錳硅暫時觀望

昨日SM2201合約跌停封板國家發(fā)展改革委在鄭州商品交易所調(diào)研強調(diào)依法加強監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動力煤期貨，動力煤，焦煤及焦炭屢受重創(chuàng)，雙硅受累跌停，后期不排除進一步調(diào)整可能短期走勢需密切關(guān)注新一輪鋼廠招標(biāo)及各地限電、限產(chǎn)落實情況短期波動較大，注意風(fēng)險控制 技術(shù)上，SM2201合約跌停封板，小時MACD指標(biāo)顯示綠柱擴張，關(guān)注均線支撐操作建議，暫時觀望

策略研究

江蘇鋼坯下調(diào)320，黑色期貨普遍跌停，鋼價走弱

21日，黑色期貨集體大幅跳水，螺紋鋼、動力煤、焦煤、焦炭等期貨品種跌停其中，期螺主力下跌8.01%報4976元/噸，DIF與DEA雙雙向下，RSI三線指標(biāo)位于21-40，處于布林帶下軌以下運行，進入超賣區(qū)域 21日，國內(nèi)4家鋼廠上調(diào)建材出廠價20-100元/噸，2家企業(yè)下調(diào)30-100元/噸。

市場評述

瑞達期貨：建議熱卷短線于5550-5750區(qū)間低買高拋，止損50元/噸

隔夜HC2201合約震蕩下行，動力煤、焦炭、焦煤全線跌停，拖累熱卷期價此前部分鋼廠雖有復(fù)工復(fù)產(chǎn)消息，但目前鋼廠產(chǎn)量仍呈現(xiàn)下滑趨勢，熱卷周度產(chǎn)量連續(xù)兩周下滑，個別鋼廠檢修再次延期至12月份，市場供應(yīng)減少只是終端需求表現(xiàn)一般，同時宏觀數(shù)據(jù)差于預(yù)期，短線行情戒有反復(fù) 技術(shù)上，HC2201合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運行于0軸下方操作上建議，短線于5550-5750區(qū)間低買高拋，止損50元/噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭市場波動較大，建議觀望

隔夜J2201合約低開高走焦炭現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)，焦企庫存下降明顯，因焦企有限產(chǎn)影響，部分焦企庫存較低的限量發(fā)貨下游鋼廠維持前期限產(chǎn)幅度，焦炭需求處于低位，且焦炭庫存低位目前處于供需兩弱情況發(fā)改委對動力煤期貨的嚴(yán)查以及將對煤炭價格干預(yù)的消息對市場的影響仍在，短期焦炭期價走勢偏弱 技術(shù)上，J2201合約低開高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱轉(zhuǎn)綠，短線下行壓力較大操作建議，市場波動較大，建議觀望。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭市場波動較大，建議觀望

隔夜J2201合約跌停封板山西地區(qū)運輸恢復(fù)中，焦企庫存略有下降，呂梁地區(qū)環(huán)保檢查嚴(yán)格，開工率有所下降江蘇地區(qū)前期限產(chǎn)鋼廠已恢復(fù)生產(chǎn)，但其余部分鋼廠因限電政策執(zhí)行停限產(chǎn)，京津冀及周邊地區(qū)采暖季鋼企錯峰生產(chǎn)政策出臺貿(mào)易商采購積極，港口集港好轉(zhuǎn)焦價成本支撐依然偏強，焦鋼企業(yè)盈利水平依然較大受動力煤大跌帶動以及目前價格高位恐高情緒較大的影響，焦炭期價也跌停封板 技術(shù)上，J2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱明顯縮窄，短線謹(jǐn)防下跌風(fēng)險。

機構(gòu)

糾正“一刀切”停限產(chǎn)，鋼價上漲或受阻

其中，動力煤收盤封于漲停；期螺主力收盤報5808，與上一交易日上漲0.75%，DIF與DEA交叉向上，RSI三線指標(biāo)位于63-71，延布林帶上軌運行 11日，全國5家鋼廠上調(diào)建筑鋼材出廠價10-150元/噸；1家鋼廠下調(diào)出廠價50元/噸。

市場評述

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

現(xiàn)印尼雨水天氣影響出貨，印尼Q3800FOB價報92美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為133美元/噸 【焦炭】26日焦炭市場穩(wěn)定運行供應(yīng)方面，本周焦化山東、山西等地限產(chǎn)持續(xù)，山西呂梁孝義地區(qū)4.3焦?fàn)t要求本月月底關(guān)停,涉及三家焦企共計145萬噸部分產(chǎn)能考慮供熱問題，暫未明確關(guān)停時間需求方面，華東地區(qū)受能耗雙控影響，現(xiàn)江蘇各鋼廠均已接到減產(chǎn)指標(biāo)，下游鋼廠焦炭需求下降中，山東部分鋼廠高爐限產(chǎn)力度也有所加大，臨近國慶放假，企業(yè)整體采購意向尚可，需求下降中。

盤點

限產(chǎn)限電加劇，鋼價偏強運行

其中，焦炭合約大跌逾3%，動力煤合約大漲逾5%；期螺主力收盤報5564，與上一交易日上漲0.96%，DIF與DEA交叉持穩(wěn)，RSI三線指標(biāo)位于53-54，延布林帶中軌運行 27日，全國7家鋼廠上調(diào)建筑鋼材出廠價10-80元/噸。

市場評述

煤炭“三兄弟”創(chuàng)歷史新高，鋼價普遍上漲

其中，動力煤、焦炭、焦煤期貨主力合約均創(chuàng)歷史新高；期螺主力收盤報5494，與上一交易日上漲1.23%，DIF與DEA交叉向上，RSI三線指標(biāo)位于57-67，向布林帶上軌靠近 7日，全國12家鋼廠上調(diào)建筑鋼材出廠價10-60元/噸。

市場評述

鋼坯大跌80，鋼價趨弱調(diào)整

6月7日，國內(nèi)鋼材市場價格全線下跌；唐山遷安主流地區(qū)鋼廠普方坯出廠下調(diào)80元/噸報4940元/噸雖然高成本及供需錯配局面給予鋼坯一定底部支撐，但近期期貨持續(xù)低走，多將弱勢調(diào)整 7日，黑色期貨品種多跌幅明顯，僅動力煤小幅上漲，期螺主力收盤報4959，與上一交易日下跌4.17%，DIF與DEA向下發(fā)散，RSI三線指標(biāo)位于40-43，向布林帶下軌靠近。

市場評述