Mysteel盤點(diǎn)：4日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 國(guó)外礦山報(bào)價(jià)尚無(wú)明顯松動(dòng)

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷，上月末個(gè)別停產(chǎn)檢修的煤礦已陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)量逐步回升當(dāng)前產(chǎn)地冶金化工企業(yè)采購(gòu)穩(wěn)定，現(xiàn)各環(huán)節(jié)庫(kù)存仍處高位且長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)充足，下游采購(gòu)多以剛需為主，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，周末部分煤礦下調(diào)10元/噸左右，市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行近期北方供暖范圍擴(kuò)大，冬儲(chǔ)需求有所提升，預(yù)計(jì)煤價(jià)將逐步趨穩(wěn)陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，上月末達(dá)產(chǎn)停銷煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但仍有小部分煤礦因搬家倒面、設(shè)備檢修等原因停產(chǎn)，區(qū)域整體供應(yīng)量小有收縮。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：4日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 國(guó)外礦山報(bào)價(jià)尚無(wú)明顯松動(dòng)

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷，上月末個(gè)別停產(chǎn)檢修的煤礦已陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)量逐步回升。

日評(píng)

Mysteel：2025年1-2月進(jìn)口動(dòng)力煤5481.9萬(wàn)噸 未來(lái)仍有減量預(yù)期

弱需下進(jìn)口量表現(xiàn)平平，我國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤結(jié)構(gòu)或?qū)摹耙?guī)模發(fā)展”走向“結(jié)構(gòu)性調(diào)整” 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、除澳大利亞及蒙古國(guó)外，其他進(jìn)口煤國(guó)家均有減量 分國(guó)別來(lái)看，由于2024年年末氣溫始終高于往年同期，疊加終端電廠提前采購(gòu)下，耗存比始終處于較低水平。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場(chǎng)總結(jié)與展望

國(guó)外方面，俄羅斯延長(zhǎng)免稅政策有效期，2025年繼續(xù)取消征收無(wú)煙煤、煉焦煤和動(dòng)力煤的出口關(guān)稅，對(duì)其煤炭出口產(chǎn)生積極影響印尼、澳大利亞煤炭按照自貿(mào)協(xié)定實(shí)施零關(guān)稅，外加澳煤性價(jià)比相對(duì)較高，仍然是2025年進(jìn)口煤炭的主要國(guó)家，進(jìn)口煤炭有望進(jìn)一步增加，港口長(zhǎng)期維持累庫(kù)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年進(jìn)口動(dòng)力煤或有3200萬(wàn)噸增量 國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，財(cái)政政策或?qū)⒗^續(xù)發(fā)力，動(dòng)力煤需求維持韌性電煤方面，清潔能源對(duì)火力發(fā)電替代作用在顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)對(duì)煤炭消耗漲幅收窄；非電耗煤方面，下游化工新增裝置投產(chǎn)，對(duì)煤炭需求或小幅增長(zhǎng)。

觀點(diǎn)

楊辰瑞：供給增量預(yù)期明顯，噴吹煤價(jià)格重心有限下移

首先，他從2024年無(wú)煙噴吹煤價(jià)格重心下移切入闡述整體噴吹煤的環(huán)境變化，隨后通過噴吹煤消耗量計(jì)算、我國(guó)無(wú)煙煤產(chǎn)量及分布、我國(guó)進(jìn)口無(wú)煙煤數(shù)據(jù)、俄羅斯噴吹煤價(jià)格走勢(shì)的解讀總結(jié)了俄羅斯噴吹煤價(jià)格在國(guó)際環(huán)境、運(yùn)力、政策、價(jià)格端的影響；其次，他認(rèn)為動(dòng)力煤價(jià)格是噴吹煤的底部支撐、鋼廠利潤(rùn)水平?jīng)Q定噴吹煤價(jià)格上線、梳理了俄羅斯無(wú)煙煤的價(jià)格影響；最后，對(duì)噴吹煤的國(guó)內(nèi)國(guó)外供給、市場(chǎng)需求兩個(gè)角度進(jìn)行總結(jié)分析，并得出，2025年噴吹煤國(guó)內(nèi)與進(jìn)口供給增量預(yù)期明顯，需求端走弱，預(yù)計(jì)噴吹煤價(jià)格重心繼續(xù)下移，但底部仍有支撐，下跌幅度有限，價(jià)格波動(dòng)有所收窄的觀點(diǎn)。

會(huì)議報(bào)道

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20240809-0815）

周初，國(guó)外甲醇裝置變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)氛圍存短時(shí)提振，但由于對(duì)國(guó)內(nèi)進(jìn)口量變動(dòng)影響相對(duì)有限，且目前整體國(guó)內(nèi)需求仍未見明顯好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)及進(jìn)口均存環(huán)比增量，且增幅較大，整體國(guó)內(nèi)供需差擴(kuò)大，市場(chǎng)可流通量較為充足，市場(chǎng)又回歸偏弱局勢(shì)，近期烯烴利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，后期需關(guān)注MTO裝置變動(dòng)及甲醇供需差變動(dòng) 三、產(chǎn)品樣本趨勢(shì)與價(jià)格對(duì)比 備注：焦?fàn)t氣制甲醇生產(chǎn)成本經(jīng)實(shí)際調(diào)研，公式應(yīng)由河北 甲醇價(jià)格-（動(dòng)力煤成本+氣價(jià)成本+其他成本）調(diào)整為河北甲醇價(jià)格-（氣價(jià)成本+其他成本）。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：區(qū)域性運(yùn)行差異 甲醇近弱遠(yuǎn)強(qiáng)結(jié)構(gòu)維持

綜述 上周預(yù)期回顧： 周內(nèi)甲醇市場(chǎng)區(qū)域化表現(xiàn)不一，內(nèi)地強(qiáng)于港口。

熱點(diǎn)聚焦

【華夏時(shí)報(bào)】山西小縣城煤礦雙職工家庭年賺20萬(wàn)元，相關(guān)上市公司股價(jià)連漲3年，翻了近7倍

2021年開始，煤炭企業(yè)利潤(rùn)大幅好轉(zhuǎn)晉能控股集團(tuán)旗下上市公司晉控煤業(yè)年報(bào)顯示，2021年公司凈利潤(rùn)為46.58億元，同比增長(zhǎng)431.88%，2022年凈利潤(rùn)有所下降，為30.44億元，不過仍然大幅好于2022年的8.76億元 2021年以來(lái)煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，主要是受到供需的影響一德期貨動(dòng)力煤分析師曾翔告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，2021年以來(lái)煤炭?jī)r(jià)格高原因是，受疫情影響，國(guó)外放水刺激消費(fèi)，導(dǎo)致外貿(mào)需求激增下，用電量出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量沒有及時(shí)跟上，供需出現(xiàn)明顯缺口。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦]：封航及高運(yùn)費(fèi)支撐甲醇 但產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)仍未改變

綜述 本期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel2024新春團(tuán)拜會(huì)-煤焦神木站（動(dòng)力煤）圓滿落幕

水電發(fā)電累計(jì)同比弱于往期，但改善迅速，預(yù)計(jì)明年將是水電大年另外對(duì)煤制甲醇、煤制尿素產(chǎn)量及原料庫(kù)存進(jìn)行了分析最后從印度電廠需求，房地產(chǎn)政策，國(guó)外局勢(shì)，天氣變化等因素對(duì)動(dòng)力煤2024年做出展望 主題演講結(jié)束后，是對(duì)上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部產(chǎn)品和價(jià)格體系的介紹，上海鋼聯(lián)龐大專業(yè)的信息采集團(tuán)隊(duì)以及嚴(yán)謹(jǐn)完善的組織架構(gòu)為Mysteel價(jià)格及指數(shù)編制提供由內(nèi)到外，從數(shù)據(jù)采集、計(jì)算、留痕、發(fā)布、合規(guī)等全方位的質(zhì)量保障，目前基準(zhǔn)價(jià)格已經(jīng)被業(yè)界廣泛應(yīng)用。

煤焦

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 需求端表現(xiàn)平平

本周沿海電廠在負(fù)荷平穩(wěn)及庫(kù)存偏高下，雖有招標(biāo)采購(gòu)活動(dòng)較活躍，但整體接貨數(shù)量較少，且以低卡煤拿貨為主印尼Q3800最低價(jià)454元/噸，與國(guó)外報(bào)價(jià)倒掛幅度進(jìn)一步擴(kuò)大而在國(guó)內(nèi)沿海電廠采購(gòu)力度偏弱下，進(jìn)口煤價(jià)將繼續(xù)承壓短期內(nèi)需關(guān)注外礦指數(shù)及報(bào)價(jià)變化 綜上所述，由于昨日至今日產(chǎn)地地區(qū)降雨影響，煤炭供應(yīng)量有所減少，整體煤價(jià)基本保持穩(wěn)定，下游需求表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)情緒以觀望為主，目前煤價(jià)缺乏有力支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤炭供應(yīng)即可恢復(fù)，動(dòng)力煤市場(chǎng)將持續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel：6月電解鋁成本降至16000元/噸以下 行業(yè)盈利水平提升

國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 豐水期電價(jià)已在外購(gòu)電成本中體現(xiàn) 西南復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)下月帶動(dòng)全國(guó)外購(gòu)電均價(jià)下降 外購(gòu)電方面，6月電解鋁企業(yè)外購(gòu)電價(jià)環(huán)比小幅下降0.001元/度至0.473元/度，西南地區(qū)已在上月開始體現(xiàn)豐水期電價(jià)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel參考丨從產(chǎn)銷角度看鍍鋅板卷價(jià)格走勢(shì)

一、宏觀環(huán)境因素 從國(guó)外因素看，海外的債務(wù)與銀行危機(jī)尚未有緩和的情況出現(xiàn)，衰退預(yù)期增強(qiáng)，這會(huì)給全球的金融體系帶來(lái)沖擊與此同時(shí)，美國(guó)加息見頂，降息預(yù)期的出現(xiàn)，全球通縮的預(yù)期也大大增加，這都會(huì)加速經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行，對(duì)制造業(yè)和工業(yè)造成壓力海外金融衰退傳導(dǎo)至實(shí)體衰退仍將持續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)大幅增加同時(shí)，地緣沖突博弈，經(jīng)濟(jì)體之間的分化會(huì)有所加劇另外，美國(guó)債務(wù)上限、動(dòng)力煤價(jià)格的持續(xù)下跌、國(guó)內(nèi)通縮的擔(dān)憂、人口紅利的消失、城投債風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款期延長(zhǎng)、雙焦下跌還有空間（負(fù)反饋還沒有結(jié)束）等等，都在情緒上壓制著黑色商品價(jià)格。

Mysteel參考

汪建華：6月鋼價(jià)有望迎來(lái)情緒修復(fù)性反彈

5月份以來(lái)，鋼聯(lián)10大鋼材品種的情緒指數(shù)，4周均無(wú)一超過50，有的甚至低于20，更有的只有8、9左右，如此長(zhǎng)時(shí)間的低迷，在歷史上少見，足以說(shuō)明市場(chǎng)人士心態(tài)極其悲觀筆者發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是國(guó)外還是國(guó)內(nèi)的，凡有相關(guān)的利空，都會(huì)在交易中體現(xiàn)，比如，美國(guó)債務(wù)上限、美國(guó)6月還有可能加息、地緣政治博弈、動(dòng)力煤價(jià)格的持續(xù)下跌、國(guó)內(nèi)通縮的擔(dān)憂、房地產(chǎn)帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂、城投債風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款期延長(zhǎng)、雙焦下跌還有空間（負(fù)反饋還沒有結(jié)束）等等，都在情緒上壓制著黑色商品價(jià)格。

觀點(diǎn)

Mysteel參考丨2023年全國(guó)熟料價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

3. 2023年熟料價(jià)格或有所上行 2023年開年，動(dòng)力煤價(jià)格受宏觀調(diào)控持續(xù)下行，熟料成本逐步下降但水泥行業(yè)在“能耗雙控”相關(guān)政策背景下，部分地區(qū)窯線停窯天數(shù)增加，熟料產(chǎn)量減少，供應(yīng)或持續(xù)減少此外，由于國(guó)際海運(yùn)費(fèi)用高位運(yùn)行，且國(guó)外熟料成本居高不下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求較往年有所下行，外來(lái)熟料進(jìn)入量有所減少，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)緩和。

Mysteel參考

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（2月13日-2月17日）

銅：本周銅價(jià)受國(guó)內(nèi)宏觀利好和預(yù)期的影響而走強(qiáng)，但國(guó)外加息預(yù)期和下游受換月影響的需求使得銅價(jià)上漲受限 鋁：周內(nèi)云南減產(chǎn)傳言遲遲未能落地，成本端動(dòng)力煤跌幅擴(kuò)大，鋁價(jià)補(bǔ)貼周六云南電解鋁企業(yè)借到限負(fù)荷通知，要求27日?qǐng)?zhí)行完成，預(yù)計(jì)帶動(dòng)年度供需過剩幅度大幅收窄 鉛：本周鉛煉企交割貨集中到庫(kù)，庫(kù)存大增，為2022年8月以來(lái)社會(huì)庫(kù)存最高點(diǎn)，導(dǎo)致鉛價(jià)走弱。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（2月13日-2月17日）

當(dāng)前鉻鐵成本依舊處于較高水平，工廠降價(jià)空間有限多方博弈下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉻系市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 有色金屬：本周有色金屬價(jià)格整體小跌本周銅價(jià)受國(guó)內(nèi)宏觀利好和預(yù)期的影響而走強(qiáng)，但國(guó)外加息預(yù)期和下游受換月影響的需求使得銅價(jià)上漲受限鋁方面，周內(nèi)云南減產(chǎn)傳言遲遲未能落地，成本端動(dòng)力煤跌幅擴(kuò)大，鋁價(jià)補(bǔ)貼周六云南電解鋁企業(yè)借到限負(fù)荷通知，要求27日?qǐng)?zhí)行完成，預(yù)計(jì)帶動(dòng)年度供需過剩幅度大幅收窄。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（2月10日-2月17日）有色金屬普遍下跌

本周有色金屬價(jià)格普遍下跌本周銅價(jià)受國(guó)內(nèi)宏觀利好和預(yù)期的影響而走強(qiáng)，但國(guó)外加息預(yù)期和下游受換月影響的需求使得銅價(jià)上漲受限鋁方面，周內(nèi)云南減產(chǎn)傳言遲遲未能落地，成本端動(dòng)力煤跌幅擴(kuò)大，鋁價(jià)補(bǔ)貼周六云南電解鋁企業(yè)借到限負(fù)荷通知，要求27日?qǐng)?zhí)行完成，預(yù)計(jì)帶動(dòng)年度供需過剩幅度大幅收窄本周鉛煉企交割貨集中到庫(kù)，庫(kù)存大增，為2022年8月以來(lái)社會(huì)庫(kù)存最高點(diǎn)，導(dǎo)致鉛價(jià)走弱本周鋅的產(chǎn)量和社會(huì)庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng)，鋅價(jià)走弱，而鋅合金和鍍鋅的產(chǎn)量和開工率繼續(xù)恢復(fù)，限制了鋅價(jià)的下跌幅度。

有色指數(shù)評(píng)述

百年建筑：全國(guó)熟料2022年市場(chǎng)回顧及2023年展望

但3月中下旬以后，受國(guó)際形勢(shì)影響，國(guó)外進(jìn)口熟料成本同步上漲，海運(yùn)費(fèi)激增，進(jìn)口到我國(guó)國(guó)內(nèi)熟料總量大大減少，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和，在一定程度上使得國(guó)內(nèi)熟料價(jià)格拉漲但好景不長(zhǎng)，4月初以后，多地區(qū)疫情反復(fù)，導(dǎo)致熟料價(jià)格一路走低，二、三季度熟料價(jià)格持續(xù)低迷，但由于動(dòng)力煤等原材成本持續(xù)高位，因此前三季度熟料價(jià)格仍高于去年同期四季度以來(lái)，各地受資金回款困難影響，市場(chǎng)需求低迷，國(guó)內(nèi)熟料價(jià)格始終大穩(wěn)小動(dòng)，趨于平穩(wěn)態(tài)勢(shì) 二、2022年中國(guó)水泥熟料庫(kù)存分析 截止12月31日，百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國(guó)274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率46.15%，較去年同期下降12.9個(gè)百分點(diǎn)；熟料庫(kù)容比62.92%，較去年同期下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。

日評(píng)

中州期貨：我國(guó)煉焦煤進(jìn)口貿(mào)易的可行性分析

比如，2010年，秦皇島煤炭市場(chǎng)網(wǎng)推出的“環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)（BSPI）”，可以說(shuō)邁出了我國(guó)煤炭市場(chǎng)化最重要的一步BSPI指數(shù)編制方法是以環(huán)渤海秦皇島港、曹妃甸港、唐山港、天津港、黃驊港作為標(biāo)的港口，以85家企業(yè)包括煤礦、貿(mào)易商、電廠作為樣本主體，統(tǒng)計(jì)匯總5500大卡標(biāo)準(zhǔn)品的煤炭?jī)r(jià)格，最后經(jīng)過加權(quán)計(jì)算出均價(jià)，每周三對(duì)外進(jìn)行發(fā)布 從國(guó)外煉焦煤貿(mào)易定價(jià)方式來(lái)看，國(guó)際煤炭市場(chǎng)已經(jīng)有較為成熟的指數(shù)定價(jià)法。

爐料