國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月7日

鐵礦石：風(fēng)偏轉(zhuǎn)弱，估值或大幅下修 螺紋鋼：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加重，弱勢(shì)震蕩 熱軋卷板：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加重，弱勢(shì)震蕩 硅鐵：黑色板塊共振，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：黑色板塊共振，錳硅寬幅震蕩 焦炭：期現(xiàn)背離，寬幅震蕩 焦煤：期現(xiàn)背離，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：需求改善，價(jià)格承壓

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)8月27日

鐵礦石：估值消化供需擔(dān)憂，短期寬幅震蕩 螺紋鋼：短線反彈 熱軋卷板：短線反彈 硅鐵：板塊共振，震蕩波動(dòng)上行 錳硅：低位震蕩 焦炭：情緒向好，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：震蕩偏強(qiáng) 動(dòng)力煤：降價(jià)情緒蔓延，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)8月7日

鐵礦石：預(yù)期再次反復(fù)，弱勢(shì)震蕩 螺紋鋼：產(chǎn)量大幅下降，低位反復(fù) 熱軋卷板：低位反復(fù) 硅鐵：生產(chǎn)季節(jié)性支撐，震蕩反復(fù) 錳硅：板塊共振，估值下修 焦炭：三輪提降預(yù)期存在，震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動(dòng)力煤：市場(chǎng)觀望情緒濃厚，高位震蕩

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)7月31日

鐵礦石：預(yù)期轉(zhuǎn)弱，估值回調(diào) 螺紋鋼：現(xiàn)貨情緒不佳，弱勢(shì)延續(xù) 熱軋卷板：弱勢(shì)延續(xù) 硅鐵：控能耗預(yù)期分歧，寬幅震蕩 錳硅：板塊共振，估值下修 焦炭：震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動(dòng)力煤：需求維穩(wěn)運(yùn)行，高位震蕩

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)8月1日

鐵礦石：寬幅震蕩 螺紋鋼：情緒邊際好轉(zhuǎn)，震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：控能耗預(yù)期分歧，寬幅震蕩 錳硅：板塊共振，估值下修 焦炭：二輪提降開(kāi)啟，震蕩反復(fù) 焦煤：震蕩反復(fù) 動(dòng)力煤：需求維穩(wěn)運(yùn)行，高位震蕩

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)7月24日

鐵礦石：供需寬松，弱勢(shì)震蕩 螺紋鋼：現(xiàn)貨情緒轉(zhuǎn)弱，弱勢(shì)震蕩 熱軋卷板：弱勢(shì)震蕩 硅鐵：控能耗預(yù)期分歧，寬幅震蕩 錳硅：黑色板塊共振，估值下修 焦炭：市場(chǎng)悲觀延續(xù)，震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動(dòng)力煤：供應(yīng)小幅收緊，高位震蕩

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)7月19日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：現(xiàn)貨情緒轉(zhuǎn)弱，弱勢(shì)震蕩 熱軋卷板：弱勢(shì)震蕩 硅鐵：控能耗預(yù)期分歧，寬幅震蕩 錳硅：板塊共振，估值下修 焦炭：震蕩反復(fù) 焦煤：礦難事故擾動(dòng)，震蕩反復(fù) 動(dòng)力煤：產(chǎn)銷邊際改善，震蕩偏強(qiáng)

策略研究

國(guó)泰君安：煤炭板塊估值重塑正在途中

國(guó)泰君安研報(bào)表示，煤炭板塊估值的重塑正在途中，背后反映的不僅是煤炭行業(yè)深刻供需結(jié)構(gòu)變化，逐步“公用事業(yè)化”，而且也反映了稀缺無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的高股息資產(chǎn)投資策略的問(wèn)題推薦：1）長(zhǎng)協(xié)焦煤；2）高股息動(dòng)力煤；3）估值偏低，具備修復(fù)空間；4）成長(zhǎng)&轉(zhuǎn)型

爐料

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月29日

鐵礦石：需求分歧凸顯，向上突破受阻 螺紋鋼：假期臨近，輕倉(cāng)操作 熱軋卷板：假期臨近，輕倉(cāng)操作 硅鐵：板塊波動(dòng)，寬幅震蕩 錳硅：供應(yīng)擾動(dòng)，估值上修 焦炭：第三輪提漲落地，高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動(dòng)力煤：情緒回暖，低位震蕩

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月24日

鐵礦石：跨板塊共振，高位回調(diào) 螺紋鋼：預(yù)期反復(fù)，高位震蕩 熱軋卷板：預(yù)期反復(fù)，高位震蕩 硅鐵：板塊波動(dòng)，寬幅震蕩 錳硅：供應(yīng)擾動(dòng)，估值上修 焦炭：高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動(dòng)力煤：低位震蕩

周報(bào)回顧

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月26日

鐵礦石：節(jié)前補(bǔ)庫(kù)博弈加劇，偏強(qiáng)震蕩 螺紋鋼：預(yù)期反復(fù)，高位震蕩 熱軋卷板：預(yù)期反復(fù)，高位震蕩 硅鐵：板塊波動(dòng)，寬幅震蕩 錳硅：供應(yīng)擾動(dòng)，估值上修 焦炭：第三輪提漲開(kāi)啟，高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動(dòng)力煤：低位震蕩

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月25日

鐵礦石：節(jié)前補(bǔ)庫(kù)博弈加劇，偏強(qiáng)震蕩 螺紋鋼：預(yù)期反復(fù)，高位震蕩 熱軋卷板：預(yù)期反復(fù)，高位震蕩 硅鐵：板塊波動(dòng)，寬幅震蕩 錳硅：供應(yīng)擾動(dòng)，估值上修 焦炭：高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動(dòng)力煤：低位震蕩

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月2日

鐵礦石：宏觀預(yù)期改善，估值修復(fù) 螺紋鋼：情緒回暖，短線反彈 熱軋卷板：情緒回暖，短線反彈 硅鐵：板塊共振趨弱，震蕩承壓 錳硅：需求兌現(xiàn)不足，震蕩承壓 焦炭：下游成交轉(zhuǎn)好，低位震蕩 焦煤：低位震蕩 動(dòng)力煤：非電需求有所釋放，坑口跌幅企穩(wěn)

策略研究

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月25日

鐵礦石：海外寬松預(yù)期加強(qiáng)，估值抬升 螺紋鋼：成交改善，短線反彈 熱軋卷板：成交改善，短線反彈 硅鐵：板塊預(yù)期反復(fù)，窄幅震蕩 錳硅：需求觀望加劇，震蕩延續(xù) 焦炭：多空交織，震蕩反復(fù) 焦煤：多空交織，震蕩反復(fù) 動(dòng)力煤：觀望情緒漸起，震蕩偏弱

晨報(bào)速遞

中信證券：煤炭公司業(yè)績(jī)降幅或在預(yù)期之內(nèi)

中信證券研報(bào)指出，2023年在需求預(yù)期調(diào)整以及進(jìn)口煤增加的沖擊下，煤價(jià)中樞下移，預(yù)計(jì)我們重點(diǎn)跟蹤的煤炭公司凈利潤(rùn)同比降幅在22%，但板塊估值和股息率有望保持吸引力預(yù)計(jì)2024年煤價(jià)高位波動(dòng)，焦煤公司以及產(chǎn)量擴(kuò)張、成本控制較好的動(dòng)力煤公司業(yè)績(jī)有望穩(wěn)中向好近期地產(chǎn)政策進(jìn)一步回暖、央企市值管理政策的預(yù)期疊加，我們認(rèn)為板塊催化劑共振，仍有繼續(xù)上漲的動(dòng)力

爐料

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月25日

鐵礦石：宏觀預(yù)期走強(qiáng)，估值抬升 螺紋鋼：宏觀情緒向好，偏強(qiáng)震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒向好，偏強(qiáng)震蕩 硅鐵：板塊情緒共振，低位修復(fù) 錳硅：板塊情緒共振，低位修復(fù) 焦炭：宏觀利好傳出，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：宏觀利好傳出，震蕩偏強(qiáng) 動(dòng)力煤：供需雙弱，震蕩偏弱

策略研究

國(guó)泰君安：煤炭板塊在業(yè)績(jī)有保障疊加高股息下配置價(jià)值凸顯

國(guó)泰君安研報(bào)指出，煤價(jià)震蕩有支撐，值得重視的是煤炭板塊在業(yè)績(jī)有保障疊加高股息下配置價(jià)值凸顯，12月26日蘭花科創(chuàng)公告前三季度利潤(rùn)分配方案，現(xiàn)金分紅比例達(dá)62%，超市場(chǎng)預(yù)期，煤炭板塊高分紅價(jià)值再次彰顯短期焦煤彈性優(yōu)于動(dòng)力煤，2024年一季度焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)上漲，拉動(dòng)長(zhǎng)協(xié)焦煤公司業(yè)績(jī)上漲，推薦：1）長(zhǎng)協(xié)焦煤；2）高股息動(dòng)力煤；3）估值偏低，具備修復(fù)空間；4）成長(zhǎng)&轉(zhuǎn)型

爐料

煤炭板塊震蕩走強(qiáng)，行業(yè)基金水漲船高

富榮基金認(rèn)為，隨著年末安全生產(chǎn)監(jiān)管趨嚴(yán)，動(dòng)力煤供給偏緊，價(jià)格下跌壓力有限，而焦煤供應(yīng)有進(jìn)一步收緊預(yù)期疊加庫(kù)存仍處于歷史同期相對(duì)低位，焦煤價(jià)格在春節(jié)的補(bǔ)庫(kù)周期結(jié)束前有較強(qiáng)支撐預(yù)計(jì)明年供需整體平衡，煤價(jià)中樞穩(wěn)步上移，介于900元／噸-1000元／噸之間，全年呈前低后高走勢(shì)由于市場(chǎng)風(fēng)格切換，作為高股息低估值的避險(xiǎn)資產(chǎn)，煤炭板塊較受市場(chǎng)青睞 工銀瑞信基金表示，今年供暖季進(jìn)一步增產(chǎn)保供的力度不大，但電力庫(kù)存處于高位等因素限制煤價(jià)繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)四季度港口煤價(jià)在900元／噸-1100元／噸區(qū)間震蕩。

爐料

強(qiáng)寒潮提振供熱需求，煤炭有望迎來(lái)漲價(jià)窗口期

民生證券表示，當(dāng)前動(dòng)力煤與焦煤價(jià)格震蕩走勢(shì)預(yù)計(jì)持續(xù)，但在春節(jié)后的旺季均有望迎來(lái)漲價(jià)窗口期2022年板塊上漲由業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，2023年則由估值驅(qū)動(dòng)，2024年板塊有望迎來(lái)戴維斯雙擊，板塊或具備整體性投資機(jī)會(huì) 據(jù)財(cái)聯(lián)社主題庫(kù)顯示，相關(guān)上市公司中： 陜西能源是以電力和煤炭生產(chǎn)為主業(yè)的大型能源類企業(yè)，控股的煤電總裝機(jī)容量為1,118萬(wàn)千瓦，下屬煤礦擁有煤炭保有資源量合計(jì)約41.64億噸，核定煤炭產(chǎn)能為3,000萬(wàn)噸/年。

爐料

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)12月14日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，估值回調(diào) 螺紋鋼：需求預(yù)期減弱，偏弱震蕩 熱軋卷板：需求預(yù)期減弱，偏弱震蕩 硅鐵：情緒溢價(jià)回落，震蕩承壓 錳硅：板塊共振回調(diào)，震蕩承壓 焦炭：強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期，寬幅震蕩 焦煤：礦難再度發(fā)生，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：寒潮將至，價(jià)格存在支撐

機(jī)構(gòu)