Mysteel：下游日耗震蕩回落 港口動力煤拉運(yùn)長協(xié)為主

上周產(chǎn)地煤價(jià)整體走勢延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體供應(yīng)基本保持穩(wěn)定區(qū)域內(nèi)煤礦調(diào)價(jià)情況較少，仍以長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，運(yùn)輸周轉(zhuǎn)正常終端拿貨積極性依舊偏弱，市場情緒未有明顯改觀上周港口市場煤價(jià)整體表現(xiàn)以穩(wěn)為主，周初市場情緒有所好轉(zhuǎn)，低卡煤詢貨增多，煤價(jià)表現(xiàn)較為堅(jiān)挺但港口可售現(xiàn)貨資源偏 少，成交表現(xiàn)依然不暢需求不濟(jì)影響下市場信心走弱，交投氛圍依舊僵持，基本剛需問詢?yōu)橹鞲劭谡w拉運(yùn)積極性一般，各港庫存變化不一，以下為全國55港具體分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動力煤市場需求弱勢 港口降庫多以長協(xié)為主

港口拉運(yùn)基本長協(xié)保供支撐，庫存呈持續(xù)下降趨勢，以下為55港具體分析 截至12月13日，Mysteel調(diào)研全國55個港口樣本，動力煤庫存為7157.7萬噸，周環(huán)比下降184.0萬噸各區(qū)域詳細(xì)情況見下文： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 東北區(qū)域：上周港口庫存小幅遞減，港口庫存371.0萬噸，周環(huán)比降13.6萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

華泰證券：長協(xié)銷售比例較高的動力煤龍頭下半年或能保持相對較好的盈利

華泰證券研報(bào)表示，受煤價(jià)同比下行拖累，2024年上半年煤炭板塊公司平均歸母凈利潤同比下滑20.7%其中動力煤公司受益于長協(xié)煤銷售，平均歸母凈利潤下降幅度好于受到產(chǎn)銷量和煤價(jià)波動雙重影響的煉焦煤公司預(yù)計(jì)動力煤需求受近期水電對火電擠壓減小和后續(xù)迎峰度冬支撐，而煉焦煤則受鋼鐵行業(yè)利潤不振壓制上游需求影響基于二者供需基本面的分化，長協(xié)銷售比例較高的動力煤龍頭在2024年下半年或能保持相對較好的盈利在美聯(lián)儲降息周期或?qū)㈤_啟、全球宏觀利率或下行的情況下，高股息率的煤炭板塊或重回紅利邏輯。

原料

Mysteel：動力煤市場仍以長協(xié)保供為主 港口庫存上漲

上周產(chǎn)地煤價(jià)整體走勢持穩(wěn)運(yùn)行，區(qū)域內(nèi)煤礦維持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)穩(wěn)定國有大礦基本維持長協(xié)保供，下游實(shí)際采購需求一般，周報(bào)煤廠觀望情緒較濃，拿貨意愿較為謹(jǐn)慎，整體成交基本維持剛需上周港口市場報(bào)價(jià)延續(xù)震蕩，后期市場挺價(jià)情緒濃厚，價(jià)格小幅偏強(qiáng)運(yùn)行，周累計(jì)上漲5-10元/噸但需求端釋放未有明顯改觀，價(jià)格上漲主因情緒主導(dǎo)，實(shí)際需求表現(xiàn)依舊疲態(tài)弱需影響下全國各港庫存有何變化，以下為全國55港庫存具體分析 截至4月26日，Mysteel調(diào)研全國55個港口樣本，動力煤庫存為5915.5萬噸，周環(huán)比增106.0萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動力煤市場供需雙弱 港口降庫主因長協(xié)拉運(yùn)

目前動力煤市場需求不濟(jì)，發(fā)運(yùn)成本較高，上下游還盤差距較大，成交僵持佳節(jié)臨近，坑口部分煤礦陸續(xù)計(jì)劃停產(chǎn)休假，市場呈供需雙弱，煤價(jià)延續(xù)震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)后期港口庫存釋放仍將以長協(xié)采購拉運(yùn)為主，短期內(nèi)需持續(xù)關(guān)注天氣影響及下游需求變化

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動力煤市場供應(yīng)縮減 降庫多為長協(xié)保供為主

上周產(chǎn)地煤價(jià)整體走勢震蕩運(yùn)行為主，各區(qū)域內(nèi)煤礦基本維持正常生產(chǎn)，臨近春節(jié)個別民營煤礦停產(chǎn)放假整體供應(yīng)端有所縮減市場采購氛圍冷清基本長協(xié)保供拉運(yùn)為主，市場整體需求不濟(jì)，供需雙弱下，煤價(jià)維持僵持態(tài)勢港口上周價(jià)格基本持穩(wěn)運(yùn)行，市場詢貨問價(jià)現(xiàn)象減少，成交寥寥，區(qū)域內(nèi)市場交投表現(xiàn)冷清，多持觀望態(tài)勢成本壓力下到港船量減少，拉運(yùn)基本為終端長協(xié)保供為主，弱需影響下港口庫存如何變化，以下為全國55港庫存具體分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：節(jié)后動力煤市場長協(xié)拉運(yùn)居多 港口庫存延續(xù)下降

上周產(chǎn)地煤價(jià)整體走勢震蕩偏弱元旦假期結(jié)束后多數(shù)煤礦恢復(fù)生產(chǎn)，整體供應(yīng)穩(wěn)定，需求端持續(xù)維持剛需采購，市場整體采購節(jié)奏偏緩發(fā)運(yùn)倒掛下市場采購積極性不高，市場情緒有所走弱港口上周價(jià)格整體呈弱穩(wěn)運(yùn)行，節(jié)后第一天價(jià)格小幅上漲5-10元/噸后開始持穩(wěn)，需求釋放不暢，價(jià)格支撐動力不足，煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行臨近年關(guān)，部分貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，但下游可接受需求有限，市場交投延續(xù)僵持態(tài)勢，多以觀望為主弱需影響下，全國各港庫存釋放如何，以下為全國55港庫存具體分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：臨近冬儲長協(xié)支撐 港口動力煤庫存周度增加

究其原因，一方面是由于煤炭長協(xié)保供的支撐，導(dǎo)致港口調(diào)入量增加；另一方面，臺風(fēng)天氣導(dǎo)致港口到船減少，港口調(diào)出量減少因此，動力煤市場當(dāng)前整體供需基本平衡，后期需重點(diǎn)關(guān)注終端的采購情緒變化以及十一假期及大秦線檢修期間主產(chǎn)區(qū)煤炭的供應(yīng)和發(fā)運(yùn)情況

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日評：21日動力煤市場弱勢運(yùn)行 長協(xié)保供有序推進(jìn)

產(chǎn)地方面：市場整體偏弱運(yùn)行內(nèi)蒙區(qū)域，近期下游用戶拉運(yùn)一般，銷售減弱，部分煤礦庫存開始增加，有保供任務(wù)煤礦壓力較?。魂兾鲄^(qū)域受非電終端開工率下降，采購需求放緩，煤價(jià)承壓下行目前國家發(fā)改委對中長期合同履約情況關(guān)注度提高，并對部分不合規(guī)企業(yè)進(jìn)行核查整改，需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地情況 港口方面，市場活躍度一般隨長協(xié)保供政策的有序推進(jìn)，市場觀望情緒發(fā)酵，部分貿(mào)易商對后市多看空情緒，開始降價(jià)出貨，市場價(jià)格開始回調(diào)；據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至20日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入139.1，調(diào)出131.2，錨地船只89，預(yù)到船只68，庫存2374.6，環(huán)比增7.9。

日評

Mysteel：煤礦積極兌現(xiàn)長協(xié) 動力煤市場平穩(wěn)運(yùn)行

端午節(jié)后煤礦整體恢復(fù)正常生產(chǎn)銷售，煤炭供給恢復(fù)至高位水平，長協(xié)兌現(xiàn)率明顯提升，市場煤供應(yīng)收緊情況延續(xù)，隨著市場情緒升溫，終端化工用戶需求較好，貿(mào)易商采購積極，拉煤排隊(duì)現(xiàn)象增多，煤礦庫存保持低位運(yùn)行 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率為97.3%，周環(huán)比下降0.6%，夏季用煤高峰期即將來臨，市場需求量增加明顯，區(qū)域內(nèi)大礦以保供為主，小礦產(chǎn)能有限。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：港口動力煤庫存小幅上漲 終端采購仍以長協(xié)資源為主

大秦線已于5月20日檢修完畢，鐵路運(yùn)力充分釋放，現(xiàn)大秦線日發(fā)運(yùn)量保持在130萬噸左右，受保供穩(wěn)價(jià)政策支撐，港口資源主要為長協(xié)資源，可售現(xiàn)貨資源不多終端以剛需拉運(yùn)為主，部分江浙滬及南方企業(yè)受前期疫情管控及限價(jià)情緒影響，采購需求放緩，觀望情緒濃厚截至5月27日，Mysteel調(diào)研全國55個港口樣本，動力煤庫存為5037.2萬噸，周環(huán)比增156.8萬噸各區(qū)域詳細(xì)情況見下文： 東北區(qū)域：港口庫存136.4萬噸，周環(huán)比減15萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：內(nèi)蒙古赤峰市場動力煤偏穩(wěn)運(yùn)行 長協(xié)兌現(xiàn)率穩(wěn)步提升

產(chǎn)地方面，七月初赤峰礦區(qū)整體產(chǎn)銷正常，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦全力保障長協(xié)供應(yīng)煤礦根據(jù)具體開采情況制定當(dāng)月生產(chǎn)計(jì)劃，使長協(xié)兌現(xiàn)率得到提升部分塊煤對當(dāng)?shù)毓峁句N售，但銷售量都是根據(jù)政府來函銷售，量較少 下游方面，赤峰地處蒙東地區(qū)主要下游為接壤的東北，現(xiàn)東北煤炭市場還是處于供應(yīng)偏緊狀態(tài)隨著持續(xù)高溫天氣，用電需求進(jìn)一步提升，電廠日耗增加在長協(xié)煤監(jiān)管力度不斷加大的情況下，電廠補(bǔ)庫壓力有所緩減。

日評

Mysteel：中長協(xié)價(jià)格明確合理區(qū)間 伊旗市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行

煤礦B：目前產(chǎn)銷正常，價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，無庫存 煤礦C：礦區(qū)內(nèi)車輛排隊(duì)，價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 貿(mào)易商：長協(xié)比例增加，市場煤緊缺，謹(jǐn)慎觀望 綜上，伊旗區(qū)域動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，目前處于傳統(tǒng)淡季，疊加疫情影響、水力發(fā)電出力等因素，終端企業(yè)采購僅維持剛性需求，后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注國家限價(jià)調(diào)控政策、疫情防控政策及電廠補(bǔ)庫等影響。

日評

Mysteel：五一坑口長協(xié)如期落地 神木市場動力煤偏穩(wěn)運(yùn)行

下游方面：當(dāng)前部分電廠仍處于春季檢修期，疊加清潔能源的出力，緩解電廠壓力，火電負(fù)荷持續(xù)走低，終端電廠以長協(xié)拉運(yùn)為主，整體庫存較高，短期補(bǔ)庫緊迫性不強(qiáng) 綜上，傳統(tǒng)用煤淡季疊加中長協(xié)執(zhí)行落地，預(yù)計(jì)神木市場動力煤受此影響降繼續(xù)承壓下行

日評

Mysteel：赤峰動力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，積極兌現(xiàn)長協(xié)合同

產(chǎn)地方面，五月初國家為穩(wěn)定煤炭市場價(jià)格，督促各部門落實(shí)2022年電煤中長期合同全覆蓋赤峰當(dāng)?shù)?em class='keyword'>煤礦積極響應(yīng)號召，與電力企業(yè)等下游用戶簽訂中長期合同合同的簽署奠定煤礦后期的主要任務(wù)，保證每月的均衡兌現(xiàn)，現(xiàn)多數(shù)煤礦合同兌現(xiàn)率已達(dá)到90%以上 下游方面，受限價(jià)政策影響，多數(shù)貿(mào)易商觀望情緒濃厚，采購節(jié)奏放緩終端電廠在中長期合同的支持下，整體庫存較高，短期補(bǔ)庫需求不強(qiáng)。

日評

Mysteel：內(nèi)蒙煤礦積極兌現(xiàn)長協(xié) 動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)最新數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古煤礦樣本核定產(chǎn)能共計(jì)7.2億噸，開工率91.4%，周環(huán)比下降2.2%，日產(chǎn)180.1萬噸，周環(huán)比減少4.3萬噸，庫存3.5萬噸，周環(huán)比減少5.8萬噸 本周，內(nèi)蒙地區(qū)煤炭市場延續(xù)弱勢，煤礦維持正常生產(chǎn)，個別煤礦因煤管票用盡或倒工作面暫停生產(chǎn)，整體開工較上周小幅下降，部分煤礦因下游長協(xié)電廠拉運(yùn)積極，出貨有所好轉(zhuǎn)，但整體仍相對偏弱，市場采購情緒一般，多以優(yōu)先供應(yīng)長協(xié)用煤和站臺拉運(yùn)為主，沫煤庫存逐步消化，塊煤受疫情影響下游企業(yè)開工較差，下游需求轉(zhuǎn)弱，疊加煤炭外運(yùn)受限，價(jià)格小幅調(diào)降。

日評

Mysteel：赤峰動力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，煤礦積極保證長協(xié)合同兌現(xiàn)率

煤礦A：赤峰動力煤市場較特殊，與西部地區(qū)煤炭市場相比具有地理位置特殊性遼寧地區(qū)煤炭生產(chǎn)企業(yè)較少，大部分煤炭市場供給來自赤峰地區(qū)過年期間，為保證長協(xié)合同兌現(xiàn)率的100%，正常生產(chǎn) 煤礦B：煤炭價(jià)格一直處于國家政策之內(nèi)，定價(jià)機(jī)制暫時無需修改集團(tuán)內(nèi)部電廠年度合同執(zhí)行一口價(jià)，限價(jià)政策對我們沒有影響 綜上所述，現(xiàn)赤峰動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，臨近3月，逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)耗煤淡期，后期需持續(xù)關(guān)注其對市場的影響。

日評

【英大期貨】從動力煤長協(xié)定價(jià)機(jī)制預(yù)判2022年動力煤期現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢區(qū)間

二、對動力煤期現(xiàn)貨市場價(jià)格的認(rèn)知 在動力煤期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回歸合理價(jià)格區(qū)間的當(dāng)下，特別是四季度保供任務(wù)即將結(jié)束的背景下，2021年12月22日中國神華發(fā)布了“神華外購煤價(jià)格下調(diào)幅度進(jìn)一步擴(kuò)大至200元/噸即外購Q5500動力煤由856元/噸下調(diào)至656元/噸”，至2021年12月29日已下調(diào)至575UAN/噸，而Q5500動力煤年度長協(xié)價(jià)格為725元/噸，這也意味著月度長協(xié)價(jià)格持續(xù)高于年度長協(xié)價(jià)格的終結(jié)，同時市場出現(xiàn)了對價(jià)格區(qū)間認(rèn)知的“噪音”。

動力煤

廣發(fā)期貨：動力煤市場看空預(yù)期濃厚，關(guān)注長協(xié)煤定價(jià)

【現(xiàn)貨】截止12月2日，大同5500報(bào)價(jià)985（-）；朔州5000報(bào)價(jià)850（-）；榆林6200報(bào)價(jià)1035（-5）；榆林5800報(bào)價(jià)1030（-16）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)914（-）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)794（-）市場成交冷清，下游終端對于后市看空預(yù)期較強(qiáng)，不斷壓低采購價(jià)格，減緩采購節(jié)奏，當(dāng)下保供以及長協(xié)供應(yīng)充足，市場以及進(jìn)口煤采購?fù)啪?【供給】截止11月29日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1421.5萬噸，較上周環(huán)比下降了4.6萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤上漲缺乏動力，關(guān)注長協(xié)煤定價(jià)

【現(xiàn)貨】截止11月30日，大同5500報(bào)價(jià)985（+3）；朔州5000報(bào)價(jià)850（-）；榆林6200報(bào)價(jià)1040（-）；榆林5800報(bào)價(jià)1048（-7）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)914（-）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)794（-）市場情緒延續(xù)弱勢，上下游觀望情緒仍然較濃，市場交易表現(xiàn)冷清目前港口結(jié)構(gòu)性缺貨問題仍存，高卡煤種價(jià)格下跌幅度相對較小 【供給】截止11月29日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1421.5萬噸，較上周環(huán)比下降了4.6萬噸。

機(jī)構(gòu)