焦煤供應(yīng)端不確定性增大

動力煤當(dāng)前供應(yīng)同樣寬松，產(chǎn)業(yè)鏈中下游庫存維持高位，價(jià)格在迎峰度冬期間持續(xù)下跌此前，傳聞部分能源龍頭企業(yè)有意向減少進(jìn)口煤采購，優(yōu)先消化國內(nèi)庫存，但動力煤市場氛圍并未扭轉(zhuǎn)，仍維持弱勢運(yùn)行另外，目前產(chǎn)量和進(jìn)口控制停留在倡議階段，并無行政令頒布，如果依靠企業(yè)自主執(zhí)行，實(shí)際效果有待繼續(xù)跟蹤近日，國家能源局煤炭司司長表示，2025年煤炭司將繼續(xù)加強(qiáng)煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供，保障煤炭產(chǎn)能穩(wěn)定接續(xù)，指導(dǎo)地方和企業(yè)穩(wěn)定煤炭進(jìn)口，深化煤炭對外合作。

原料

國務(wù)院關(guān)于金融工作情況的報(bào)告

加強(qiáng)期貨現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)管，促進(jìn)動力煤、原油等基礎(chǔ)工業(yè)品價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行二是完善各行業(yè)領(lǐng)域監(jiān)管規(guī)則建立重大改革和監(jiān)管政策出臺協(xié)調(diào)機(jī)制制定關(guān)聯(lián)交易管理辦法，開展股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易專項(xiàng)整治，分五批向社會公開124個(gè)違法違規(guī)股東完善平臺企業(yè)金融業(yè)務(wù)監(jiān)管正式實(shí)施保險(xiǎn)業(yè)償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）建立上市公司常態(tài)化退市機(jī)制，出臺行政罰沒款優(yōu)先用于投資者賠償?shù)囊?guī)定，制定欺詐發(fā)行股票責(zé)令回購實(shí)施辦法簽署中美審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議發(fā)布《宏觀審慎政策指引（試行）》，實(shí)施系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管，依法批準(zhǔn)設(shè)立中信金融控股公司、北京金融控股公司和招商局金融控股公司。

國內(nèi)

Mysteel：供增需減 煉焦煤價(jià)格面臨階段性回調(diào)

需求方面，與去年不同的是，今年鋼廠減產(chǎn)行政干預(yù)較少，也就意味著制約鋼廠鐵水產(chǎn)量的是下游需求及利潤，在鋼材需求不出現(xiàn)崩塌的情況下，鋼廠的減產(chǎn)是一個(gè)相對緩慢的過程，當(dāng)前鐵水日產(chǎn)依舊處于236萬噸的較高位置，預(yù)計(jì)隨著鋼材旺季接近尾聲，鋼材需求逐步轉(zhuǎn)弱，在需求的制約下，鋼廠主動減產(chǎn)逐步增多，中性預(yù)計(jì)11月鐵水日產(chǎn)在230萬噸左右,12月鐵水日產(chǎn)在220-225萬噸焦鋼企業(yè)對煉焦煤剛需逐步減弱，但由于四季度取暖季到來，部分煉焦煤種保供動力煤，同時(shí)還有冬儲補(bǔ)庫需求在，煉焦煤價(jià)格雖有走弱預(yù)期，但四季度深跌可能性較小。

煤焦熱點(diǎn)

市場監(jiān)管總局查處哄抬煤炭價(jià)格，服務(wù)迎峰度夏

一是大幅提高銷售價(jià)格哄抬價(jià)格，煤炭生產(chǎn)企業(yè)在成本未發(fā)生明顯變化的情況下，大幅提高銷售價(jià)格二是增加交易環(huán)節(jié)，層層加價(jià)哄抬價(jià)格，煤炭生產(chǎn)企業(yè)將煤炭銷售給關(guān)聯(lián)貿(mào)易公司，通過關(guān)聯(lián)貿(mào)易公司加價(jià)銷售，推高價(jià)格三是以化工煤名義高價(jià)銷售動力煤，企業(yè)以“化工煤”名義簽署確認(rèn)函，但實(shí)際銷售動力煤，通過規(guī)避長協(xié)限價(jià)方式推高價(jià)格不執(zhí)行政府定價(jià)主要表現(xiàn)形式是，個(gè)別煤炭交易中心自立項(xiàng)目、自定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，增加煤炭交易成本。

爐料

國家發(fā)改委強(qiáng)調(diào)，煤炭中長期合同實(shí)際交易價(jià)應(yīng)在合理區(qū)間

煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)與需方簽訂合同時(shí)，不得通過不合理提高運(yùn)輸費(fèi)用或不合理收取其他費(fèi)用等方式，變相大幅度提高煤炭銷售價(jià)格煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)不得通過向關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)售，再由關(guān)聯(lián)方大幅度提高價(jià)格出售煤炭對哄抬價(jià)格的煤炭經(jīng)營者將依據(jù)《價(jià)格違法行為行政處罰規(guī)定》進(jìn)行處罰 記者注意到，6月中旬以來，煤炭期貨市場價(jià)格出現(xiàn)一輪調(diào)整6月20日，動力煤、焦煤、焦炭期貨價(jià)格全線下跌，其中動力煤期貨價(jià)格跌逾4% 南華期貨表示，目前煤炭產(chǎn)量處于高位，保供力度較大，預(yù)計(jì)不會出現(xiàn)類似去年三季度供需明顯吃緊的狀態(tài)。

爐料

[隆眾聚焦]：甲醇行情反彈or反轉(zhuǎn)？

但要知道的是，首先化工用煤在煤炭用途中占比不大，其次甲醇工廠用煤價(jià)格一直多為市場化價(jià)格，暫時(shí)看動力煤與化工用煤雙軌制運(yùn)行政策對甲醇工廠影響或不大 圖2 中國甲醇產(chǎn)量與價(jià)格對比圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 內(nèi)地供應(yīng)充裕。

熱點(diǎn)聚焦

內(nèi)蒙古關(guān)于印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭價(jià)格形成機(jī)制實(shí)施方案》的通知

組織列入國家定點(diǎn)監(jiān)測范圍的主要產(chǎn)煤盟市開展動力煤市場價(jià)格監(jiān)測，在做好價(jià)格監(jiān)測數(shù)據(jù)報(bào)送、審核等工作的基礎(chǔ)上，密切關(guān)注煤炭生產(chǎn)、需求、庫存等情況，加強(qiáng)形勢分析研判能力在迎峰度冬、度夏等重要時(shí)段和煤炭市場出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，及時(shí)報(bào)送本地煤炭市場形勢，一旦出現(xiàn)異常波動的苗頭性、傾向性問題，第一時(shí)間向本級政府和上級部門報(bào)告（自治區(qū)發(fā)展改革委，各有關(guān)盟行政公署、市人民政府相關(guān)部門負(fù)責(zé)） 8.開展煤炭生產(chǎn)成本調(diào)查。

爐料

Mysteel：神木市場動力煤呈下行趨勢

2月17日，神木地區(qū)動力煤市場呈下行趨勢，降幅30-100元不等，現(xiàn)Q5800沫煤坑口含稅價(jià)報(bào)780元/噸；Q6100沫煤坑口含稅價(jià)報(bào)810元/噸元宵節(jié)已過，區(qū)域內(nèi)煤礦復(fù)工步伐加快，復(fù)產(chǎn)數(shù)量快速增加國有大礦嚴(yán)格執(zhí)行政策要求，坑口限價(jià)700元/噸基本落地；民營煤礦也積極響應(yīng)上級要求，主動下調(diào)價(jià)格，受買漲不買跌市場情緒影響，下游采購需求有所減少，煤礦拉運(yùn)情況一般，個(gè)別礦有少量庫存。

日評

【麻黃梁礦】預(yù)計(jì)節(jié)后動力煤市場整體將呈下行趨勢

Q:您對春節(jié)前后動力煤市場怎么看？ A:對動力煤后期市場持穩(wěn)中下行觀點(diǎn)，首先，榆林區(qū)域國有大礦及民營礦春節(jié)大都不放假，供應(yīng)正常，如果下游企業(yè)放假的話，用電需求會減少另外，電廠庫存情況基本滿庫，目前整體補(bǔ)庫意愿一般最后，印尼進(jìn)口煤也有一點(diǎn)影響，總體春節(jié)后動力煤價(jià)格會有回落 麻黃梁煤礦地處榆神礦區(qū)一期總體規(guī)劃區(qū)的東南部距榆林市區(qū)約28公里，行政隸屬于榆陽區(qū)麻黃梁鎮(zhèn)北大村。

動力煤

Mysteel重點(diǎn)關(guān)注：23日動力煤市場延續(xù)弱勢 港口觀望情緒濃厚

近日，陜西省開展冬季安全生產(chǎn)大排查大整治大檢查專項(xiàng)行動，國家礦山安全監(jiān)察局山西局對省內(nèi)部分煤礦違法違規(guī)生產(chǎn)情況進(jìn)行行政處罰并公開通報(bào)；再加上“12.15”非法盜采煤炭引發(fā)透水事故，使得后期安全檢查力度進(jìn)一步趨嚴(yán)，煤炭供應(yīng)有所收緊現(xiàn)三西地區(qū)動力煤主流價(jià)格情況如下：現(xiàn)榆林Q5800報(bào)940元/噸，榆林Q6100報(bào)970元/噸，鄂爾多斯Q5500報(bào)750元/噸，大同Q5500報(bào)835元/噸。

日評

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)動力煤價(jià)格或有支撐

上周ZC2205合約震蕩上行上周國內(nèi)動力煤現(xiàn)貨價(jià)格有所下調(diào)陜西區(qū)域，因西安疫情管控，聯(lián)動省內(nèi)高速公路管控加嚴(yán)；內(nèi)蒙礦區(qū)，年底安全檢查疊加產(chǎn)能限制，部分煤礦停產(chǎn)檢修近日，陜西開展安全生產(chǎn)大排查大整治大檢查與項(xiàng)行動，國家礦山安全監(jiān)察局山西局對省內(nèi)部分煤礦違法違規(guī)生產(chǎn)情況進(jìn)行行政處罰，再加上孝義市“12.15”非法盜采煤炭引發(fā)透水事敀，也使得后期安全檢查力度將進(jìn)一步嚴(yán)格，煤炭供應(yīng)或?qū)⒂兴站o。

機(jī)構(gòu)

市場人士：煤炭緊缺問題得到有效緩解

此外，以成本計(jì)算，北方港動力煤平倉價(jià)格約在550元/噸，顯然，之前2500元/噸以上的市場價(jià)格存在較大的泡沫，偏離了理性價(jià)格區(qū)間，行政限價(jià)給狂熱的投機(jī)情緒進(jìn)行了快速降溫 “雙焦雖然在9月開始因?yàn)橄掠舞F水走弱而累庫，但是因?yàn)?em class='keyword'>動力煤的強(qiáng)勢而被動跟漲，所以隨著動力煤價(jià)格的快速下行，雙焦價(jià)格也會跟隨下跌，回歸基本面”阮錫楠表示，在目前鋼材需求表現(xiàn)較差的前提下，高爐對于雙焦的需求較為疲軟，隨著成材利潤不斷受到擠壓，處于高位的雙焦價(jià)格也會因?yàn)樨?fù)反饋而下行。

爐料

甲醇面臨轉(zhuǎn)勢

自10月12日甲醇主力合約攀升至歷史新高4235元/噸后，多數(shù)業(yè)者開始對高價(jià)形成觀望心態(tài)，另外西北烯烴工廠外賣甲醇情況不佳，加之國家對榆林市、秦皇島港等地煤價(jià)進(jìn)行政策性壓制，甲醇市場情緒急速轉(zhuǎn)弱 受能耗雙控、環(huán)保限電等政策影響，內(nèi)地甲醇供應(yīng)縮減，主要集中在內(nèi)蒙古、陜西、山東（焦化企業(yè)）等地，加之港口進(jìn)口貨船不斷推遲到港（港口庫存低位）等多方因素影響，進(jìn)入9月，甲醇市場價(jià)格持續(xù)攀升，多地突破4000元/噸大關(guān)，局部甚至攀升至4600元/噸附近，主力合約最高拉升至4235元/噸，但隨后在內(nèi)地甲醇銷售情況轉(zhuǎn)弱、動力煤價(jià)格被動下滑等因素影響下，各地市場“跳水”，主力合約持續(xù)走跌，10月22日下午跌停至3120元/噸，26日再度下跌至3044元/噸附近，10個(gè)工作日最大跌幅高達(dá)28.1%，平均每個(gè)自然日跌近100元/噸。

市場播報(bào)

Mysteel：9月金融數(shù)據(jù)釋放了哪些預(yù)警信號？——從黑色產(chǎn)業(yè)的視角看未來宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向

在當(dāng)前行政干預(yù)的背景下，煤炭、鋼材、水泥和有色等行業(yè)的生產(chǎn)能力被束縛以鋼鐵行業(yè)為例，雖然我們承認(rèn)“能耗雙控”和“限電限產(chǎn)”對供需均有抑制作用，但是我們認(rèn)為供給端下滑的速度大于需求端下滑的速度這就是典型的供需錯(cuò)配導(dǎo)致大宗商品價(jià)格上漲的現(xiàn)象供需錯(cuò)配也是導(dǎo)致國內(nèi)動力煤等商品價(jià)格持續(xù)上漲的主因。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：8月動力煤市場煤價(jià)如何演變？

另國家發(fā)改委運(yùn)行局赴河北省唐山市、秦皇島市開展煤炭保供穩(wěn)價(jià)專題調(diào)研，要求客觀真實(shí)反映煤炭交易情況，杜絕囤積居奇、哄抬價(jià)格，促進(jìn)煤炭市場平穩(wěn)運(yùn)行政策是影響動力煤價(jià)格的重要因素，近日多部門相繼發(fā)布增產(chǎn)保供政策后，后期供應(yīng)預(yù)計(jì)增加，疊加下游對高煤價(jià)抵觸心理較強(qiáng)，市場詢貨偏少，雙重壓力下煤價(jià)高位大漲可能性較小，預(yù)計(jì)8月下旬煤價(jià)將“拐彎” 二、產(chǎn)能釋放預(yù)期加磅，下旬煤價(jià)或?qū)⑥D(zhuǎn)彎 7月份內(nèi)蒙古自治區(qū)對鄂爾多斯市38處前期因用地手續(xù)不全停產(chǎn)的露天煤礦進(jìn)行了批復(fù)用地，涉及產(chǎn)能6670萬噸/年。

日評

近期大宗商品市場宏觀調(diào)控影響幾何？

就在此前，2021年5月19日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行 近期，大宗商品價(jià)格快速上漲的問題引發(fā)熱議，高層關(guān)注，相關(guān)監(jiān)管部門多次密集發(fā)聲重拳之下，市場明顯感受到了政策的調(diào)控決心監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注的鐵礦石、鋼材、動力煤和銅、鋁等金屬期貨連跌多日，相關(guān)品種的持倉量大幅下降，市場做多氛圍大幅降溫多管齊下的行政措施及時(shí)有力，有助于引導(dǎo)市場的理性預(yù)期，擠掉投機(jī)的泡沫，經(jīng)濟(jì)才能平穩(wěn)運(yùn)行。

鋼材

動力煤市場化價(jià)格機(jī)制的功能發(fā)揮與創(chuàng)新應(yīng)用

此外，強(qiáng)調(diào)了“統(tǒng)籌煤炭產(chǎn)供儲銷體系建設(shè)，加強(qiáng)監(jiān)測預(yù)警和運(yùn)行調(diào)節(jié)；鼓勵(lì)簽訂煤炭中長期合同，引導(dǎo)合理生產(chǎn)、有序運(yùn)輸和均衡消費(fèi)；建立健全產(chǎn)品、產(chǎn)能和礦產(chǎn)地有機(jī)結(jié)合的煤炭儲備體系等” 由此可見，新型的煤炭價(jià)格市場化機(jī)制是基于煤炭價(jià)格指數(shù)確定長協(xié)價(jià)格為基礎(chǔ)，并以動力煤期現(xiàn)貨價(jià)格為補(bǔ)充的相互促進(jìn)、相互完善的市場化價(jià)格機(jī)制，逐步退出行政干預(yù)與限制，以市場供需來影響期現(xiàn)貨市場價(jià)格的形成，并不斷完善長協(xié)定價(jià)機(jī)制，推動涉煤企業(yè)充分利用長協(xié)和期現(xiàn)貨市場價(jià)格完善自身的價(jià)格形成機(jī)制和產(chǎn)供銷儲備體系的構(gòu)建及其功能的發(fā)揮。

爐料

21日全球煤炭快訊：必和必拓三季度煤炭產(chǎn)銷情況 9月韓國煤炭進(jìn)口情況統(tǒng)計(jì)

根據(jù)合同內(nèi)容，Mechel公司將對STX公司追加100萬噸煤炭，截止日期為明年12月底這批煤炭包含煉焦煤和動力煤，分別由Mechel旗下兩家子公司Yakutugol Holding和Southern Kuzbass Coal供應(yīng)具體定價(jià)將根據(jù)市場條件決定 Mechel首席行政官Oleg Korzhov表示，隨著年市場條件開始好轉(zhuǎn)，明年上半年煉焦煤價(jià)格可能會如智庫預(yù)測的那樣上漲四分之一。

快訊

7日全球煤炭快訊：嘉能可仍將長期保留動力煤業(yè)務(wù) 博地能源公司最大煤礦價(jià)值減半

嘉能可仍將長期保留動力煤業(yè)務(wù) 據(jù)報(bào)道，嘉能可集團(tuán)首席行政官Ivan Glasenberg在本周四舉行的2020上半年公司財(cái)務(wù)大會上表示，盡管財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示今年1-6月公司能源板塊受市場環(huán)境和價(jià)格影響，收入同比銳減65%，僅錄得7億美元，但公司仍將繼續(xù)對動力煤業(yè)務(wù)進(jìn)行評估，目前該業(yè)務(wù)仍將繼續(xù)保留 根據(jù)嘉能可在會上展示的幻燈片內(nèi)容顯示，受疫情影響，上半年公司煤炭產(chǎn)量較去年減少1010萬噸，其中哥倫比亞地區(qū)減產(chǎn)尤為嚴(yán)重。

日評