Mysteel年報：2025年國內(nèi)動力煤價格重心或略有上移

目前我國電煤需求量占到了動力煤總需求量的60%以上，電煤需求的增加是動力煤需求增長的主要因素 2024年1-11月，全社會用電量累計89686億千瓦時，同比增長7.1%。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤市場弱勢運行 終端采購需求釋放緩慢

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，臨近月末，部分煤礦陸續(xù)開始減產(chǎn)檢修，市場煤供應(yīng)將逐步收緊當(dāng)前強冷空氣來襲，取暖耗煤需求存在增加預(yù)期，但昨日大集團外購價更新下調(diào)5元/噸，疊加港口、終端庫存居高不下，市場采購需求大幅釋放的概率不高，預(yù)計短期內(nèi)煤價仍延續(xù)僵持態(tài)勢 需求方面，近期我國大部分地區(qū)出現(xiàn)不同程度的降溫，帶動電廠日耗提升，庫存開始初步出現(xiàn)去庫跡象，但基于整體庫存可觀，補庫增量依然有限，加上長協(xié)煤常態(tài)化供應(yīng)及進口煤輔助補充，終端對市場煤采購態(tài)度表現(xiàn)消極；非電方面，化工耗煤維持常態(tài)，水泥錯峰生產(chǎn)繼續(xù)，需求量難有回升；目前整體供需仍相對寬松整體來看目前各環(huán)節(jié)庫存較為充足，下游補庫意愿不足。

煤焦熱點

煤炭產(chǎn)品價格下滑，恒源煤電上半年凈利同比下降超三成

回顧今年上半年，多家煤炭企業(yè)在業(yè)績預(yù)告中表示，主營業(yè)務(wù)受到煤炭產(chǎn)品價格下滑等因素影響，盈利同比下降 從行業(yè)來看，有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前動力煤消費旺季接近尾聲，非電終端開始錯峰復(fù)產(chǎn)，但下游基建消費偏弱，非電需求消費有邊際增量，但需求量不大恒源煤電表示，煤炭市場供需趨于寬松，價格承壓運行，出現(xiàn)“旺季不旺”的態(tài)勢，根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會預(yù)計，受產(chǎn)量、進口量、能源消費結(jié)構(gòu)升級等多重因素影響，下半年我國煤炭市場供需關(guān)系整體寬松，煤炭市場將延續(xù)上半年趨弱態(tài)勢，但長協(xié)機制和下游需求改善，對煤炭市場有一定支撐。

原料

Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)動力煤價格或?qū)⒕S持震蕩下行

6月12日印尼Q3800FOB報價跌破60美元/噸，同比下調(diào)30美元/噸 第三階段，由于華南地區(qū)雨水增多，沿海電廠負荷偏低及高庫存下；市場采購需求量放緩，同樣對價格接受度有限，中標價格維持在480-500元/噸另近日人民幣匯率走低，也加劇內(nèi)外價差倒掛，市場活躍度隨之降低6月26日印尼Q3800FOB報價53美元/噸 2023年動力煤行業(yè)供需格局回顧 一、2023年上半年產(chǎn)地供應(yīng)情況變化 2023年我國繼續(xù)推進煤炭保供穩(wěn)價工作，全國原煤產(chǎn)量不斷增長，動力煤供應(yīng)方面明顯增加，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月全國原煤產(chǎn)量19.1億噸，同比增長4.8%，其中5月全國原煤產(chǎn)量為3.9億噸，同比增長4.2%。

月評

Mysteel日評：18日動力煤市場持穩(wěn)運行

下游方面，隨著新一輪寒潮到來，我國大部地區(qū)將先后出現(xiàn)雨雪及大風(fēng)降溫天氣，雖日耗有所提升，但多數(shù)電廠已完成備貨計劃，在下游電廠高庫存而且供應(yīng)充足的情況下，市場采購需求不多，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止13日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計1020.2萬噸，日耗54.59萬噸，可用天數(shù)18.7天 進口方面，18日國際市場動力煤偏弱運行節(jié)前市場報詢盤較少，下游電廠招標以試探性詢價為主；加之當(dāng)前負荷較低，市場需求量有限。

日評

動力煤保供加碼效果漸顯

二是山西省核增98座煤礦產(chǎn)能，且原有51座在前八個月已完成全年產(chǎn)量的煤礦可繼續(xù)組織生產(chǎn)，并部分核增產(chǎn)能，以上煤礦共計核增產(chǎn)能0.63億噸，占全省比重約6% 如核增產(chǎn)能均順利轉(zhuǎn)為產(chǎn)量，則測算產(chǎn)量增量為1.6億噸/年，即43.8萬噸/日，每月可多生產(chǎn)1315噸煤炭按照動力煤占總煤炭比重估算，動力煤每月增產(chǎn)量約1000萬噸 今年4—8月，我國動力煤總需求量同比增速為12.1%、5.2%、5.8%、7.1%、-1.8%，增速呈現(xiàn)逐漸下降的態(tài)勢。

爐料

動力煤需求現(xiàn)狀與展望

但考慮到碳達峰能源雙控目標和環(huán)保減煤方案，需求側(cè)改革同樣值得關(guān)注再考慮清潔能源方面，清潔能源基數(shù)低，但儲能、輸電存在瓶頸，一定時間內(nèi)增量有限所以就目前情況來看，我國發(fā)電仍以煤電為主，預(yù)計火電發(fā)電比例會有所下滑，但仍是最主要的因此，短期內(nèi)，動力煤需求量仍處于增張趨勢，但增速放緩 長期來看，隨著節(jié)能減排和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，光伏、風(fēng)電將接力增長需求，有望進入二次爆發(fā)階段，從補充性能源升級為主要增量能源形式，儲能與氫能開啟商業(yè)化應(yīng)用。

爐料

動力煤將先揚后抑

受此影響，動力煤期現(xiàn)貨價格持續(xù)維持高位 進口量難補缺口 隨著疫苗接種的推進，全球經(jīng)濟復(fù)蘇逐步展開，全球化大宗商品需求和價格走高我國動力煤需求量提高的同時，境外對動力煤的需求也同比出現(xiàn)大幅提高國際市場上，動力煤供應(yīng)仍偏緊俏，國際動力煤價格也隨之上揚，近期國際動力煤價格折算下來，運輸至我國幾乎沒有利潤 盡管我國現(xiàn)階段已全力放開動力煤進口（除澳煤外），但進口量仍難有起色。

爐料

Mysteel調(diào)研：7月內(nèi)蒙動力煤產(chǎn)地調(diào)研報告

需求方面，隨著我國經(jīng)濟形勢向好，再加之季節(jié)變化導(dǎo)致氣溫升高，全國各地用煤需求攀升七一期間，產(chǎn)地煤礦出現(xiàn)大面積停產(chǎn)現(xiàn)象，加劇了供應(yīng)端的緊縮，而此時正值夏季用電旺季，煤炭需求量處于頂峰，七一過后產(chǎn)地煤礦能否恢復(fù)正常生產(chǎn)、是否有增量釋放，下游終端如何解決用煤緊張問題，就成為當(dāng)下動力煤市場關(guān)注的熱點與焦點 借此背景，2021年7月12日-15日Mysteel動力煤團隊赴鄂爾多斯產(chǎn)區(qū)進行走訪調(diào)研，此次調(diào)研包含內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)在產(chǎn)煤礦14家，涉及產(chǎn)能5840萬噸。

煤焦熱點

MRI：6月旺季特征，動力煤價格或震蕩偏強運行

因此，在保供政策下，即使大型煤企增加長協(xié)煤量，但在限制煤管票及招標等操作下，市場煤供應(yīng)緊張進口煤方面，雖然傳出澳洲煤發(fā)運至中國的跡象，但澳煤禁止通關(guān)并未放松，其他國家出口到我國量未能彌補缺口，因此，整體煤炭供應(yīng)延續(xù)緊張格局下游需求端，火電發(fā)電受調(diào)峰影響，發(fā)電量偏低，但旺季過渡期，電廠備庫需求強，疊加建材、冶金、煤化工等行業(yè)煤炭需求量保持較高水平，需求持續(xù)保持高位綜合看，在供需基本面向好下，動力煤價格上漲基礎(chǔ)強，疊加貨幣寬松政策下，大宗商品價格快速拉漲，帶動動力煤價格大幅上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

北方三港貫徹落實保供要求 煤炭運輸緊張有序

一季度，我國主要運煤港口黃驊港、秦皇島港、國投曹妃甸港等三大港口合計完成煤炭吞吐量1.22億噸，同比增加2744萬噸，占同期環(huán)渤海港口煤炭下水量的66%三港煤炭吞吐量位居北方港口前三甲，奪取了首季煤炭運輸開門紅 一季度，國內(nèi)經(jīng)濟的快速恢復(fù)和供暖期的持續(xù)，電煤需求量激增，部分電廠存煤可用天數(shù)一度降至7天，主打動力煤下水的環(huán)渤海港口重任在身黃驊港、秦皇島港、國投曹妃甸港分別是大秦線、朔黃線、蒙冀線的配套主力港口，三港認真貫徹落實國家發(fā)改委保供穩(wěn)價的相關(guān)要求，加強與礦路航電各方協(xié)調(diào)聯(lián)系，狠抓卸車，增加場存；加快貨物周轉(zhuǎn)，提高裝船效率，確保了沿海沿江地區(qū)電力等行業(yè)的用煤需求。

爐料

Mysteel：無煙噴吹煤市場價格上漲明顯 后市將繼續(xù)上漲局面

概述：12月份，國內(nèi)噴吹煤大礦經(jīng)歷月初月度大幅價格上漲后，上漲勢頭依然強勁進入12月，進口煤炭受進口通關(guān)限制，國內(nèi)動力煤市場大幅拉漲鋼廠開工高位運行，鋼材價格在月底快速拉漲回跌，利潤水平并未有明顯恢復(fù)，噴吹煤市場走勢如何，還會繼續(xù)上漲嗎？本文供應(yīng)價格需求進口等幾個方面分析目前的噴吹煤市場現(xiàn)狀與后市 一、供應(yīng)方面 噴吹煤的資源供應(yīng)上比其他煤種供應(yīng)偏緊，伴隨著煤炭供給側(cè)改革與新產(chǎn)能項目批復(fù)等因素的影響。

煤焦熱點

Mysteel:四季度無煙噴吹煤市場穩(wěn)中上漲運行 或繼續(xù)上漲

概述：四季度中期，國內(nèi)噴吹煤大礦經(jīng)歷大幅價格上漲后，上漲勢頭依然強勁進口噴吹煤受進口通關(guān)限制，2020年度剩余額度不足鋼廠開工高位運行，鋼材價格11月短期工地開工利好后價格回復(fù)弱穩(wěn)局面，利潤水平并未有明顯恢復(fù)，噴吹煤市場走勢如何？鋼廠還能接續(xù)接受高價噴吹煤資源，本文供應(yīng)價格需求進口等幾個方面分析目前的噴吹煤市場現(xiàn)狀與后市 一、供應(yīng)方面 噴吹煤代替部分焦炭在煉鐵高爐中作為燃料和還原劑，起到降低焦比，降低生鐵成本的作用。

日評

供暖季將至 煤炭天然氣價格“思漲”

方正中期期貨焦煤、焦炭研究員郝瀟瀟表示，今年受拉尼娜天氣影響，我國將出現(xiàn)冷冬，煤炭和天然氣需求量將增加當(dāng)前東三省逐漸進入采暖季，受益于國家煤炭保供長效機制，采暖季煤炭供需將整體較為平穩(wěn)，價格將穩(wěn)定運行 “對于煤炭行業(yè)來說，由于冬季為用煤高峰期，需求端相對比較固定，因此市場變化主要看供應(yīng)端的松緊程度，年底受政策調(diào)控影響，動力煤市場供應(yīng)偏緊局面會略有緩解。

爐料