動力煤將呈現(xiàn)季節(jié)性波動態(tài)勢

在新型煤化工技術(shù)發(fā)展過程中，煤炭利用率越來越高，甚至將開發(fā)過程中產(chǎn)生的廢氣也變成了副產(chǎn)物因此，新型煤化工將是煤炭行業(yè)實現(xiàn)“雙碳”目標的主要途徑，未來大有可為 整體而言，2022年動力煤行情將呈現(xiàn)季節(jié)性波動態(tài)勢，在迎峰度夏、迎峰度冬兩個旺季而趨勢性上漲2022年年初，隨著春節(jié)淡季臨近，動力煤價格將出現(xiàn)全年的低點2022年全年走勢相對可控，整體波動范圍在500—1000元/噸。

爐料

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

尤其是華南沿海電廠對低卡印尼煤采購頻率放緩，僅保持剛需拿貨年后需求并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，在中國價格表現(xiàn)一般下，部分印尼煤轉(zhuǎn)口至印度等國，故而印尼煤1-2月進口量較去年同期下降5.05%作為高卡煤進口主力軍的俄羅斯及澳大利亞的表現(xiàn)有所分化俄羅斯的運輸受凍港影響較大，展現(xiàn)出較強的季節(jié)性波動，同時疊加地緣沖突影響，進口量同比下降13.44%而澳大利亞則異軍突起，今年1-2月我國共進口澳大利亞動力煤1029萬噸，同比去年增加11.8%，其中1月進口量表現(xiàn)較為突出。

月評

Mysteel：2025年1-2月進口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預(yù)期

尤其是華南沿海電廠對低卡印尼煤采購頻率放緩，僅保持剛需拿貨年后需求并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，在中國價格表現(xiàn)一般下，部分印尼煤轉(zhuǎn)口至印度等國，故而印尼煤1-2月進口量較去年同期下降5.05% 作為高卡煤進口主力軍的俄羅斯及澳大利亞的表現(xiàn)有所分化俄羅斯的運輸受凍港影響較大，展現(xiàn)出較強的季節(jié)性波動，同時疊加地緣沖突影響，進口量同比下降13.44%而澳大利亞則異軍突起，今年1-2月我國共進口澳大利亞動力煤1029萬噸，同比去年增加11.8%，其中1月進口量表現(xiàn)較為突出。

煤焦熱點

Mysteel調(diào)研：2025年春節(jié)期間內(nèi)蒙古動力煤礦山放假安排及后市預(yù)判

另外，根據(jù)往年節(jié)后產(chǎn)能釋放恢復(fù)速度快，春節(jié)前后供給減量影響短暫今冬在整體天氣偏暖影響下，終端動力煤消費持續(xù)偏弱，加之非電行業(yè)陸續(xù)進入放假狀態(tài)，耗煤需求量持續(xù)下滑，電廠日耗預(yù)計逐步降至季節(jié)性低位，下游終端隨著節(jié)前備貨逐漸完成，需求釋放逐步放緩，多以消化庫存為主，后期動力煤市場供需雙弱格局明顯，預(yù)計價格將波動減弱、趨穩(wěn)運行

煤焦熱點

【陜西榆林能源集團榆神煤電有限公司】預(yù)計2025年春節(jié)節(jié)后榆林地區(qū)動力煤價格或會出現(xiàn)一定的波動和調(diào)整

長協(xié)煤比例下降，市場煤比例隨之提升，動力煤市場化程度得到增強，或?qū)е旅簝r波動性增加預(yù)計春節(jié)后動力煤價格可能會出現(xiàn)一定的波動和調(diào)整前期由于春節(jié)假期的影響，市場供需兩弱，煤價或趨穩(wěn)隨著節(jié)后經(jīng)濟活動的逐漸恢復(fù)，需求開始回升，但在供應(yīng)充足的情況下，價格上漲幅度有限，預(yù)計煤價將隨季節(jié)性需求以及水電和新能源出力變化而波動，考慮到此時的1月份煤價已處于近年來的低位，所以2025全年均價或?qū)⒗^續(xù)下跌，但在成本等因素支撐下，下跌空間將有限。

動力煤

【財聯(lián)社】高股息煤炭股成2024“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?，明年動力煤走勢或窄幅震蕩

2025年動力煤價格將在區(qū)間內(nèi)波動運行 今年來，煤炭產(chǎn)量雖呈現(xiàn)“前低后高”，但中下游庫存水平長期高位，動力煤季節(jié)性特征并不明顯，進口煤今年依然持續(xù)增長，供需整體穩(wěn)定性較高 需求方面，電煤需求“旺季不旺”受水電出力較好影響，今年迎峰度夏旺季煤價表現(xiàn)旺季不旺囤煤冬儲行情方面，上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯對財聯(lián)社記者表示，港口及電廠高庫存態(tài)勢抑制煤價上漲，市場煤需求增量有限。

媒體報道

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場震蕩偏穩(wěn)運行，本周主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定；坑口整體煤價以穩(wěn)為主，調(diào)價煤礦數(shù)量較少，當前周邊貿(mào)易商以及非電廠企業(yè)采購需求較之前稍有釋放，預(yù)計短期產(chǎn)地煤價將小幅波動下游方面，近期北方大部分地區(qū)已陸續(xù)啟動集中供暖，居民取暖需求季節(jié)性增加，終端電廠日耗整體有所增加，負荷也有一定程度提升現(xiàn)階段電廠大多采取高庫存策略，終端庫存高位下其補庫力度較小，疊加長協(xié)煤和進口煤平穩(wěn)兌現(xiàn)，終端無大幅采購需求釋放，對市場煤僅維持少量剛需補充。

周評

中信證券：預(yù)計煤價或以穩(wěn)為主，板塊短期或進入新一輪反彈

中信證券研報指出，2024Q3動力煤價格略有波動，焦煤季度長協(xié)價在9月份出現(xiàn)下調(diào)，煤價弱穩(wěn)的背景下，煤炭公司業(yè)績分化，但部分權(quán)重公司業(yè)績超預(yù)期，帶動Q3板塊整體業(yè)績環(huán)比改善展望四季度中后期，在季節(jié)性因素以及政策預(yù)期下，預(yù)計煤價或以穩(wěn)為主，疊加政策因素或推動紅利風(fēng)格進一步演繹，板塊短期或進入新一輪反彈

原料

【財聯(lián)社】煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

而當前環(huán)渤海港口及沿海電廠庫存充裕，但在長協(xié)保供及進口煤補充影響下，終端北上采購積極性不佳，市場煤需求增量有限 對于未來的煤炭價格走勢，業(yè)內(nèi)普遍認為動力煤價磨底后有望回暖，但上漲幅度有限兗礦能源9月接待機構(gòu)調(diào)研時表示，預(yù)計下半年國內(nèi)、國際煤價維持在歷史較高水平，波動幅度收窄 上述分析人士對財聯(lián)社記者表示，10月份動力煤價滯漲回落，隨著高溫退去，動力煤進入季節(jié)性用煤淡季，電廠庫存出現(xiàn)被動壘庫，對市場煤需求轉(zhuǎn)淡。

媒體報道

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

進入九月下旬，南方高溫過后，電煤消費季節(jié)性淡季來臨，電廠日耗回落速度預(yù)期加快；但近期煤價上漲港口庫存持續(xù)下降，國慶節(jié)后大秦線即將檢修等因素影響，后續(xù)需求或?qū)⒊掷m(xù)釋放據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止9月20日全國340家電廠樣本區(qū)域存煤總計6109.1萬噸，環(huán)比降81.6萬噸，日耗300.0萬噸，環(huán)比降16.3萬噸，可用天數(shù)20.4天，環(huán)比增0.8天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動力煤偏強本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定；本周區(qū)域內(nèi)市場煤價波動較小，煤礦銷售情況表現(xiàn)平平，個別庫存壓力較大的煤礦開始小幅下調(diào)坑口價格，隨著大型煤企外購價格持穩(wěn)，當?shù)孛簭S及貿(mào)易商對后市情緒較為平淡，產(chǎn)地價格總體保持穩(wěn)定。

周評

Mysteel：動力煤市場價格出現(xiàn)松動 本周偏弱運行

近幾天，影響我國的冷空氣比較活躍，中東部地區(qū)平均氣溫將由目前的顯著偏高轉(zhuǎn)為接近常年同期，南方地區(qū)還將接連遭遇兩輪降雨過程，水電的替代作用明顯增強，后續(xù)耗煤淡季特征將更加明顯，日耗季節(jié)性下滑趨勢還將延續(xù)，終端采購緊迫性并不強，對市場煤需求也十分有限，且有長協(xié)兜底外加進口煤補充，整體補庫動力不大 綜上，在下游高位庫存的背景下，動力煤需求難以釋放，需持續(xù)關(guān)注港口庫存情況，煤價近期維持走弱，波動還是以情緒為主導(dǎo)。

煤焦熱點

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩(wěn)運行 產(chǎn)地小幅調(diào)漲煤礦增多

從后續(xù)天氣情況來看，本周中后期，北方大部以及西南、華南等地將迎來一輪大范圍升溫過程，不少地方氣溫甚至?xí)平?0℃，預(yù)計電廠日耗整體仍將處于季節(jié)性下行的趨勢之中，需求難以出現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)變 進口方面，今日進口動力煤各指標價差小幅波動：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為515元/噸，比北港同熱值煤種低8.5元/噸；進口印尼Q4500電廠最低投標價為628元/噸，比北港同熱值煤種高8元/噸；進口澳煤5500電廠最低投標價為828元/噸，比北港同熱值煤種低13元/噸。

盤點

Mysteel日評：11日動力煤市場暫穩(wěn)運行 產(chǎn)地小幅調(diào)漲煤礦增多

從后續(xù)天氣情況來看，本周中后期，北方大部以及西南、華南等地將迎來一輪大范圍升溫過程，不少地方氣溫甚至?xí)平?0℃，預(yù)計電廠日耗整體仍將處于季節(jié)性下行的趨勢之中，需求難以出現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)變 進口方面，今日進口動力煤各指標價差小幅波動：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為515元/噸，比北港同熱值煤種低8.5元/噸；進口印尼Q4500電廠最低投標價為628元/噸，比北港同熱值煤種高8元/噸；進口澳煤5500電廠最低投標價為828元/噸，比北港同熱值煤種低13元/噸。

日評

Mysteel：榆林區(qū)域電廠調(diào)研

10日，榆林區(qū)域動力煤市場暫穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，煤炭供應(yīng)水平趨于穩(wěn)定當前正處于用煤淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，下游采購量釋放有限，坑口煤價小幅波動，礦區(qū)拉運情況表現(xiàn)一般，暫無多余庫存積壓下游方面，區(qū)域內(nèi)主力電廠日耗呈現(xiàn)季節(jié)性下滑走勢，機組負荷稍有下降，依托于長協(xié)煤持續(xù)不斷供應(yīng)，終端整體庫存處于較高水平，存煤可用天數(shù)相應(yīng)延長，短時間內(nèi)暫無大批量市場煤采購計劃個別企業(yè)自備電廠根據(jù)自身廠內(nèi)需求對市場煤按需采購。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20240315-20240321）

主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)維持常態(tài)，下游采買疲軟，僅維持剛需采購，當前電廠日耗下降、可用天數(shù)上升，煤炭需求季節(jié)性走弱，市場悲觀情緒蔓延，動力煤市場偏弱運行，煤制抗沖共聚PP利潤修復(fù) 二、樣本趨勢預(yù)測分析 下周來看，地緣及供應(yīng)趨緊的利好延續(xù)，且局部需求有所改善，預(yù)計下周國際油價或存小漲空間，高位窄幅波動為主，油制PP成本壓力仍存，而煤炭這方面，隨氣溫回升淡季來臨，電廠日耗回落趨勢將更加明顯，預(yù)計用煤淡季下，動力煤短期內(nèi)或延續(xù)偏弱運行，煤制PP利潤或小幅修復(fù)。

利潤

Mysteel：榆林區(qū)域電廠調(diào)研

7日，榆林區(qū)域動力煤市場暫穩(wěn)運行臨近年底，產(chǎn)地多數(shù)民營煤礦停產(chǎn)放假，國有大礦積極落實長協(xié)拉運，整體煤炭周轉(zhuǎn)效率略低，供應(yīng)水平有所下降當前貿(mào)易商采購意向偏低，且下游庫存普遍較高，市場交易活躍度有所減少，煤價暫無大幅波動下游方面，近期強冷空氣尚未消退，降雪影響仍存，區(qū)域內(nèi)電廠日耗在季節(jié)性高位上下波動，火電機組負荷較高，民用電需求仍居高位在長協(xié)煤源源不斷供應(yīng)下，多數(shù)電廠庫存水平偏高，存煤可用天數(shù)表現(xiàn)可觀，個別企業(yè)自備電廠在節(jié)前按需采購，滿足廠內(nèi)用煤需求。

日評

摸底鐵合金市場現(xiàn)狀

“從硅鐵成本角度考慮，蘭炭占比也較高蘭炭價格與動力煤價格高度相關(guān)，基本上以跟隨動力煤走勢為主動力煤價格在“保供”背景下，整體價格波動相較于前幾年偏低，雖然進入采暖季后價格維持在高位，但具有合理性蘭炭價格也維持在較高水平，雖然硅鐵冶煉利潤不佳，但蘭炭價格并沒有大幅下調(diào)以讓利，主要系動力煤價格處于季節(jié)性高價時期，對于蘭炭價格具有明顯提振作用”李嘯塵說。

爐料

2023年鐵合金期價震蕩下行，預(yù)計2024年需求增幅不大

第3季度硅鐵價格的企穩(wěn)與用電旺季相關(guān)，鋼價企穩(wěn)，鋼廠略有補庫也是硅鐵價格企穩(wěn)的主要原因此外，第3季度末市場擔心“能耗雙控”的控產(chǎn)政策會導(dǎo)致硅鐵供應(yīng)再度趨緊，也抬高了硅鐵主力合約的價格但進入10月份后，電力進入季節(jié)性淡季，硅鐵價格隨之下行11月份后，市場進入動力煤需求旺季，硅鐵價格以震蕩為主筆者認為，硅鐵可能變成對動力煤價格最為敏感的品種之一一方面，海外能源價格影響海外硅鐵價格和國內(nèi)硅鐵出口，直接影響硅鐵期貨定價；另一方面，蘭炭、電力價格波動均與動力煤高度相關(guān)。

爐料

Mysteel月評：11月電解鋁減產(chǎn)落地 需求走弱拖累鋁價下跌為主

從庫存來看，11月份、鋁錠及鋁棒的社會庫存及廠庫均表現(xiàn)去庫為主，但幅度均較為有限，較為符合季節(jié)性預(yù)期，四季度的累庫基本體現(xiàn)在10月份為主后續(xù)供需邊際走弱預(yù)期不改，預(yù)計12月整體庫存情況將窄幅波動為主，但區(qū)域分化特征明顯 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原材料價格變動分析 11月電解鋁主要原材料價格漲跌不一，詳情如下： 國內(nèi)動力煤市場呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢。

熱點分析

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩(wěn)運行 下游對高價接受度有限

在今日電廠開標活動中，貿(mào)易商投標價持穩(wěn)，印尼Q3800華南到岸含稅價550-560元/噸，Q5200華南到岸含稅價810-828元/噸近期人民幣匯率持續(xù)回升，但因外礦報價繼續(xù)持穩(wěn)，貿(mào)易商拿貨成本依然偏高，故投標價相對穩(wěn)定目前來看在需求端及成本無明顯波動下，進口市場將延續(xù)小幅震蕩行情 綜上所述，目前動力煤供應(yīng)端有小幅縮減，坑口煤價調(diào)整幅度較小，保持相對穩(wěn)定，需求端逐步進入季節(jié)性高位，采購需求將得到釋放。

盤點