Mysteel：硅鐵主產(chǎn)區(qū)成本差距拉大 解讀寧夏結(jié)算電價(jià)超跌原因

原料方面：近期蘭炭價(jià)格受原煤影響維持弱勢，雖市場個(gè)別企業(yè)根據(jù)自身出貨及庫存情況上漲蘭炭出貨價(jià)格，但對(duì)整體市場價(jià)格影響較小，廠家于節(jié)后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，疊加原料未能給予利好支撐，蘭炭整體上漲缺乏動(dòng)力 供給方面：主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度下跌，在成本優(yōu)勢較大的情況下，內(nèi)蒙古及寧夏地區(qū)產(chǎn)量處于稍高水平，陜西地區(qū)由于其產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟(jì)及自備電廠等優(yōu)勢，部分企業(yè)在檢修結(jié)束后復(fù)產(chǎn)，整體來看若行情未能得到反彈，供給仍存在繼續(xù)減量的可能，但數(shù)量有限。

研究報(bào)告

[電石周評(píng)]：階段性限產(chǎn)維穩(wěn)市場價(jià)格（20250502-0508）

寧夏英力特化工，電石出廠價(jià)格

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：蘭炭市場進(jìn)入持穩(wěn)階段 企業(yè)成本壓力緩解與副產(chǎn)品利潤貢獻(xiàn)回落并存

硅鐵日產(chǎn)環(huán)比震蕩暫穩(wěn)，生產(chǎn)企業(yè)延續(xù)降庫，蘭炭價(jià)格持穩(wěn)，低庫存疊加供應(yīng)縮減，供需矛盾有限，下游5月鋼招表現(xiàn)面臨較大挑戰(zhàn)，由于行情持續(xù)低迷且市場情緒悲觀，隨著下周鋼招陸續(xù)進(jìn)場，整體鋼招價(jià)格或出現(xiàn)100-200元/噸降幅五月金屬鎂偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格整體呈現(xiàn)上漲走勢，但下游剛需入場，采購情緒仍偏謹(jǐn)慎 電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2550/噸，寧夏及安徽地區(qū)檢修電石爐供應(yīng)恢復(fù)，電石市場供應(yīng)整體上行，區(qū)域性產(chǎn)量提升明顯，內(nèi)蒙古地區(qū)仍受錯(cuò)峰用電影響，供應(yīng)不穩(wěn)定，目前寧夏地區(qū)部分PVC企業(yè)檢修落地，電石出貨有放緩跡象，目前東部地區(qū)到貨相對(duì)緊張，企業(yè)采購積極，市場企穩(wěn)，預(yù)計(jì)下周市場供需博弈激烈。

主編視角

Mysteel月報(bào)：硅鐵集中減產(chǎn) 5月市場靜待利好刺激

4月硅鐵市場持續(xù)走弱，節(jié)后歸來廠家低價(jià)降庫存情況仍在，伴隨著行情的不斷下跌，以甘肅、青海、陜西為首的頭部企業(yè)，率先開啟減產(chǎn)檢修模式，然而產(chǎn)量的下降并未帶來價(jià)格的反彈，在宏觀情緒較為悲觀的影響下，寧夏及內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)下調(diào)電價(jià)，加劇市場利空情緒展望5月硅鐵市場矛盾逐漸緩和，然而市場上漲仍需一定利好因素的刺激 一、蘭炭價(jià)格修復(fù)反彈 4月蘭炭市場進(jìn)入集中檢修季，神木、府谷等主產(chǎn)區(qū)裝置開工率持續(xù)下滑，導(dǎo)致供應(yīng)端收縮顯著，且后期企業(yè)虧損加劇，檢修范圍逐漸擴(kuò)大，企業(yè)庫存壓力顯著緩解，部分企業(yè)甚至處于“無庫存”狀態(tài)，進(jìn)一步強(qiáng)化供應(yīng)收縮預(yù)期。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：蘭炭利多利空因素交織 5月價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

4月硅鐵市場持續(xù)走弱，節(jié)后歸來廠家低價(jià)降庫存情況仍在，伴隨著行情的不斷下跌，以甘肅、青海、陜西為首的頭部企業(yè)，率先開啟減產(chǎn)檢修模式，然而產(chǎn)量的下降并未帶來價(jià)格的反彈，在宏觀情緒較為悲觀的影響下，寧夏及內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)下調(diào)電價(jià)，加劇市場利空情緒展望5月硅鐵市場矛盾逐漸緩和，然而市場上漲仍需一定利好因素的刺激 四、總結(jié) 五一長假，道路運(yùn)輸受阻，因此期間需謹(jǐn)慎關(guān)注蘭炭供應(yīng)變化及場內(nèi)庫存情況。

月評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：3月鐵合金價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況

3月硅鐵產(chǎn)量普遍環(huán)比增長，全國再次突破50萬噸的高位線寧夏產(chǎn)區(qū)本月出現(xiàn)較大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，其余產(chǎn)區(qū)也均有不同程度的加大開工情況，內(nèi)蒙古后期出現(xiàn)小幅減產(chǎn)庫存方面波動(dòng)不一，甘肅、青海都出現(xiàn)不同程度的去化，廠家低價(jià)去庫存情緒提升 3月神木蘭炭價(jià)格指數(shù)均值589.9元/噸，環(huán)比下降13.81%，同比下降30.78%。

指數(shù)分析

Mysteel：4月21日(10:00)府谷市場蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，原料端價(jià)格回落，市場交投出現(xiàn)階段性放緩，下游采買情緒謹(jǐn)慎電石市場暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2450/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨意愿較強(qiáng)，部分企業(yè)庫存呈現(xiàn)累積態(tài)勢，寧夏地區(qū)電石開工率有所下降，下游待卸車有所提升，電石價(jià)格企穩(wěn)中溫煤焦油市場暫穩(wěn)運(yùn)行，陜西市場中溫煤焦油價(jià)格3000-3080元/噸，蘭炭企業(yè)開工率持續(xù)低位運(yùn)行，焦油產(chǎn)量受限，下游對(duì)焦油剛性采購需求依然存在，預(yù)計(jì)短線內(nèi)中溫煤焦油市場暫穩(wěn)為主。

日評(píng)

硅鐵尋底之路漫漫

從分項(xiàng)來看，各產(chǎn)區(qū)電價(jià)窄幅波動(dòng)：內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)電價(jià)上漲0.0125元／度，至0.43元／度，寧夏產(chǎn)區(qū)電價(jià)上漲0.015元／度，至0.435元／度硅石價(jià)格保持穩(wěn)定，氧化鐵皮價(jià)格則偏弱震蕩運(yùn)行蘭炭方面，寧夏地區(qū)市場小料主流價(jià)格為610元／噸，自年初以來累計(jì)下跌180元／噸，折合對(duì)硅鐵成本影響約225元／噸 蘭炭價(jià)格下跌是硅鐵成本中樞下移的關(guān)鍵因素蘭炭價(jià)格與其原料塊煤價(jià)格緊密相關(guān)展望4月，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長，但進(jìn)口方面可能受限。

原料

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩運(yùn)行對(duì)待

上周五（3月28日，下同），硅鐵2505合約收盤6016，上漲0.23%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5790，下跌20元/噸宏觀面，習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，中國將以降低市場準(zhǔn)入門檻為重點(diǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大開放基本面，供應(yīng)高位，成本端蘭炭價(jià)格重新回落，需求方面，鐵水產(chǎn)量本期延續(xù)小幅回升，但是鋼材需求預(yù)期較弱利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-35元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-31元/噸市場方面，河鋼3月硅鐵招標(biāo)詢盤6150元/噸，招標(biāo)較上輪增加423噸。

周報(bào)回顧

瑞達(dá)期貨：鐵合金震蕩運(yùn)行對(duì)待

昨日，硅鐵2505合約收盤6002，下跌0.63%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5810，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，1-2月，全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額9109.9億元，同比下降0.3%基本面，供應(yīng)高位，成本端蘭炭價(jià)格重新回落，需求方面，鐵水產(chǎn)量本期大幅回升，但是鋼材需求預(yù)期較弱利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-48.5元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-38元/噸市場方面，河鋼3月硅鐵招標(biāo)詢盤6150元/噸，招標(biāo)較上輪增加423噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩運(yùn)行對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

昨日，硅鐵2505合約收盤6020，下跌0.20%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5810，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋鋼鐵、水泥行業(yè)基本面，供應(yīng)高位，成本端蘭炭價(jià)格重新回落，需求方面，鐵水產(chǎn)量本期大幅回升，但是鋼材需求預(yù)期較弱利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-48.5元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-38元/噸市場方面，河鋼3月硅鐵招標(biāo)詢盤6150元/噸，招標(biāo)較上輪增加423噸技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

昨日，硅鐵2505合約收盤6002，下跌0.50%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5810，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，到2024年末，與2023年初相比，約有40%的融資平臺(tái)通過市場化轉(zhuǎn)型等方式，退出了融資平臺(tái)的序列基本面，供應(yīng)高位，成本端蘭炭價(jià)格止跌反彈，短期成本有支撐，需求方面，鐵水產(chǎn)量本期大幅回升，但是鋼材需求預(yù)期較弱利潤方面，內(nèi)蒙古即期現(xiàn)貨利潤-48.5元/噸；寧夏即期現(xiàn)貨利潤-38元/噸市場方面，河鋼3月硅鐵招標(biāo)詢盤6150元/噸，招標(biāo)較上輪增加423噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩運(yùn)行對(duì)待

昨日，硅鐵2505合約收盤6022，上漲0.64%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5810，上漲30元/噸宏觀面，3月LPR維持不變，連續(xù)5個(gè)月持穩(wěn)，但是未來仍然有降準(zhǔn)降息的預(yù)期基本面，供應(yīng)高位，成本端蘭炭價(jià)格止跌反彈，短期成本有支撐，需求方面，鐵水產(chǎn)量本期大幅回升，但是鋼材需求預(yù)期較弱利潤方面，內(nèi)蒙古即期現(xiàn)貨利潤-48.5元/噸；寧夏即期現(xiàn)貨利潤-38元/噸市場方面，河鋼3月硅鐵招標(biāo)詢盤6150元/噸，招標(biāo)較上輪增加423噸。

機(jī)構(gòu)

[電石]：03月26日河北市場電石價(jià)格行情

市場價(jià)格行情

[電石]：03月25日河北市場電石價(jià)格行情

市場價(jià)格行情

Mysteel周報(bào)：本周蘭炭市場首輪漲價(jià)落地 但市場走勢并未達(dá)到預(yù)期（3.17-3.21）

本周新疆、寧夏地區(qū)個(gè)別企業(yè)開工較前期出現(xiàn)小幅提升，但陜西市場蘭炭減停產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增加，現(xiàn)階段已逐步進(jìn)入常規(guī)檢修階段，部分企業(yè)檢修時(shí)長在10-20天左右不等，且后期依舊有停產(chǎn)檢修計(jì)劃，市場整體供應(yīng)仍存不斷收縮預(yù)期，目前蘭炭企業(yè)出貨積極，各市場庫存均有消耗 本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家硅鐵企業(yè)平均產(chǎn)能利用率為37.76%，較上期下降0.49%；日均產(chǎn)量15990噸，較上期下降560噸。

周評(píng)

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

3月18日，硅鐵2505合約收盤6020，下跌0.33%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5830，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，1-2月，房屋新開工面積同比下降29.6%，降幅擴(kuò)大6.6個(gè)百分點(diǎn)基本面，供應(yīng)高位，成本端蘭炭價(jià)格止跌反彈，短期成本有支撐，需求方面，鐵水產(chǎn)量疲弱利潤方面，內(nèi)蒙古即期現(xiàn)貨利潤-41.5元/噸；寧夏即期現(xiàn)貨利潤2.5元/噸市場方面，河鋼3月硅鐵招標(biāo)詢盤6150元/噸，招標(biāo)較上輪增加423噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵短期震蕩運(yùn)行對(duì)待

昨日，硅鐵2505合約收盤5982，下跌1.29%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5780，下跌50元/噸宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，鮑威爾稱關(guān)稅政策高度不確定不會(huì)急于降息基本面，供應(yīng)高位，成本端蘭炭價(jià)格止跌反彈，短期成本有支撐，需求方面，鐵水產(chǎn)量疲弱利潤方面，內(nèi)蒙古即期現(xiàn)貨利潤-41.5元/噸；寧夏即期現(xiàn)貨利潤2.5元/噸市場方面，河鋼3月硅鐵招標(biāo)詢盤6150元/噸，招標(biāo)較上輪增加423噸技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：硅鐵成本波動(dòng)頻繁 廠家減產(chǎn)緩解供需矛盾

核心觀點(diǎn)：近期硅鐵市場跌勢難止，雖出現(xiàn)局部反彈情況，但市場整體心態(tài)仍較為悲觀主要原因表現(xiàn)為：蘭炭方面2月累計(jì)下跌5輪，在廠家減產(chǎn)的情況下迎來兩輪反彈，但原煤端跌勢仍在繼續(xù)；電價(jià)方面青海及內(nèi)蒙古利潤較好產(chǎn)區(qū)，2月結(jié)算電價(jià)均上漲明顯，利潤不斷壓縮至跌破成本；供給方面產(chǎn)量維持高位，2-3月日均產(chǎn)量16000噸，處于較高水平；需求方面鋼廠鐵水產(chǎn)量恢復(fù)增加，但鋼招價(jià)格下跌300元/噸，非鋼方面較去年同期相比金屬鎂市場2月累計(jì)下跌5000元/噸，且進(jìn)入3月市場仍在底部下探。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對(duì)待

3月17日，硅鐵2505合約收盤6058，上漲0.40%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5830，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，1-2月，房屋新開工面積同比下降29.6%，降幅擴(kuò)大6.6個(gè)百分點(diǎn)基本面，供應(yīng)高位，成本端蘭炭價(jià)格止跌反彈，短期成本有支撐，需求方面，鐵水產(chǎn)量疲弱利潤方面，內(nèi)蒙古利潤周均值300.9，周環(huán)比減12.4；寧夏利潤周均值：124.9，周環(huán)比減12.4市場方面，河鋼3月硅鐵招標(biāo)詢盤6150元/噸，招標(biāo)較上輪增加423噸。

機(jī)構(gòu)