Mysteel：原料端及供需格局能否助力蘭炭價格繼續(xù)上漲

本周陜煤大礦競拍價均有不同程度上漲，市場情緒略有升溫，產地煤礦及貿易商對后市看法有所好轉，今日坑口煤價延續(xù)穩(wěn)中上浮，幅度10-15元/噸，坑口出貨略有改善，多數煤礦庫存下降南方高溫持續(xù)，雙節(jié)及大秦線檢修隨即到來，部分用煤企業(yè)開始備貨，釋放少量補庫需求，動力煤市場整體情緒向好，九月中下旬塊煤下跌空間不足，給予蘭炭價格成本支撐持續(xù)但進入十月份，隨著南方高溫過后日耗回落，電煤消費淡季來臨，加之高位進口補量促使供需結構趨寬，而冬季采暖補庫尚未到來，其采購力度也將有限，弱需求不足以支撐煤價在高位水平運行，煤價以震蕩運行為主，蘭炭企業(yè)整體開工偏低，十月中上旬蘭炭企業(yè)暫未開始冬季供暖保供任務，對原料需求釋放有限，塊煤價格或將小幅回落，不足以支撐蘭炭價格在十月上旬持續(xù)上漲。

主編視角

摸底鐵合金市場現狀

“從硅鐵成本角度考慮，蘭炭占比也較高蘭炭價格與動力煤價格高度相關，基本上以跟隨動力煤走勢為主動力煤價格在“保供”背景下，整體價格波動相較于前幾年偏低，雖然進入采暖季后價格維持在高位，但具有合理性蘭炭價格也維持在較高水平，雖然硅鐵冶煉利潤不佳，但蘭炭價格并沒有大幅下調以讓利，主要系動力煤價格處于季節(jié)性高價時期，對于蘭炭價格具有明顯提振作用”李嘯塵說。

爐料

瑞達期貨：錳硅以震蕩思路對待，關注上方6880附近壓力

上周硅鐵市場暫穩(wěn)運行原料方面，蘭炭提降，成本下移現貨方面，下方支撐偏弱，現貨價格上下50元/噸波動，社會庫存延續(xù)高位供應方面，近期主產區(qū)檢修結束，開工上行，隨著采暖季開啟，硅鐵有減產預期，冬季煤炭進入旺季行情，成本下方空間不多，部分貿易商有低價囤貨心理需求方面，五大鋼材品種供應環(huán)比增加，隨著北方溫度下降，鋼廠進行去庫，開工下滑，爐料需求承壓本周來看：原料方面，硅石持穩(wěn)，蘭炭底部支撐增強，存止跌反彈預期，硅鐵成本下方空間不多。

機構

瑞達期貨：硅鐵延續(xù)震蕩思路對待，關注上方7220附近壓力

硅鐵市場暫穩(wěn)運行原料方面，蘭炭開啟三輪提降，硅鐵成本繼續(xù)下行，但下方空間有限現貨方面，下方支撐偏弱，現貨價格上下50元/噸波動，社會庫存延續(xù)高位供應方面，近期主產區(qū)檢修結束，開工上行，隨著采暖季開啟，硅鐵有減產預期，冬季煤炭進入旺季行情，成本下方空間不多，部分貿易商有低價囤貨心理需求方面，五大鋼材品種供應910.58萬噸，環(huán)比增加4.5萬噸，增幅0.5%，隨著北方溫度下降，鋼廠進行去庫，開工下滑，爐料需求承壓。

機構

瑞達期貨：錳硅震蕩思路對待，關注上方6730附近壓力

上周硅鐵市場偏弱運行原料方面，蘭炭價格松動，成本下移，硅鐵廠家利潤修復，生產積極性提升，硅鐵企業(yè)開工上行需求方面，銀十結束，十月鋼招收尾，鋼廠利潤低位，新一輪鋼招進場緩慢，受宏觀利好提振盤面走強，但實際需求釋放緩慢本周來看：原料方面，蘭炭開啟三輪提降，硅鐵成本繼續(xù)下行現貨方面，下方支撐偏弱，現貨價格上下50元/噸波動，社會庫存延續(xù)高位供應方面，近期主產區(qū)檢修結束，開工上行，隨著采暖季開啟，硅鐵有減產預期，冬季煤炭進入旺季行情，成本下方空間不多，部分貿易商有低價囤貨心理。

周報回顧

瑞達期貨：硅鐵震蕩思路對待，關注上方7220附近壓力

硅鐵市場暫穩(wěn)運行原料方面，蘭炭開啟三輪提降，硅鐵成本繼續(xù)下行，但下方空間有限現貨方面，下方支撐偏弱，現貨價格上下50元/噸波動，社會庫存延續(xù)高位供應方面，近期主產區(qū)檢修結束，開工上行，隨著采暖季開啟，硅鐵有減產預期，冬季煤炭進入旺季行情，成本下方空間不多，部分貿易商有低價囤貨心理需求方面，五大鋼材品種供應910.58萬噸，環(huán)比增加4.5萬噸，增幅0.5%，隨著北方溫度下降，鋼廠進行去庫，開工下滑，爐料需求承壓。

機構

Mysteel月報：11月蘭炭市場或繼續(xù)延續(xù)弱勢走勢

從供需兩端來看，10月蘭炭供應明顯增加，相比9月增加22.61萬噸，反觀下游總需求量卻在縮減，相比9月初減少0.22萬噸，需求拉動乏力，虧損狀態(tài)下硅鐵及電石企業(yè)或將陸續(xù)出現減產停產情況淡季之下，終端整體蘭炭消耗偏低，疊加下游企業(yè)受蘭炭前期供應不足影響，多數企業(yè)都有備貨，短期蘭炭采購多以剛需為主 綜合來看，北方雖已進入供暖季，但采暖需求釋放暫不明顯，電廠日耗偏低，但不阻礙11月電廠受天氣轉涼影響或有提高日耗預期，下游企業(yè)在高成本和成交低迷背景下，停減產情況陸續(xù)增加。

月評

Mysteel：神木市場蘭炭價格持穩(wěn) 企業(yè)看漲心態(tài)良好

今日神木蘭炭市場運行暫穩(wěn)，低價資源逐漸減少，高低位價差縮小盡管蘭炭價格在近兩周已有明顯上漲，但是在高煤價成本下，不少企業(yè)已經進入虧損，生產積極性一般為維護自家硅鐵及電石產業(yè)生產，多數蘭炭廠開工并未大幅下降，僅部分獨立蘭炭企業(yè)則計劃安排檢修工作鑒于當前硅鐵及電石仍有小幅利潤，蘭炭企業(yè)的虧損可以通過下游產品小幅彌補 目前原料成本高位狀態(tài)基本持續(xù)整個采暖季，市場預期4月份采暖季結束后，煤炭資源需求會出現較明顯下降，塊煤價格或有下跌可能。

日評

Mysteel：11月22日硅鐵期貨收盤評述

現貨方面：今日期貨市場呈現沖高回落態(tài)勢現貨市場整體弱勢持穩(wěn)不改工廠低價出貨降庫存為主但下游需求依舊不佳中間商面對市場走弱態(tài)勢，看跌情緒帶動采購較謹慎在河北采暖季限產對于原料端需求下滑的背景下，后期市場對于鋼招逐步走弱仍存原料端蘭炭下調及內蒙地區(qū)電費下調等成本塌陷因素也帶給遠期市場成本逐步弱化的負反饋在主產區(qū)工廠庫存累積的情況下，現貨市場提漲困難，下游采購壓價心態(tài)仍存目前市場仍在工廠弱勢報盤及下游壓價詢盤中進行博弈，預期現貨市場仍將呈現弱勢運行為主。

期貨評述

瑞達期貨：硅鐵建議暫時觀望為主

上周SF2201合約大幅下跌當前整體供應陸續(xù)恢復，企業(yè)開工率及日均產量持續(xù)上抬，續(xù)創(chuàng)近期新高烏蘭察布發(fā)布文件，硅鐵后市供應存縮減預期不過下游需求持續(xù)走弱，鋼材需求疲軟，疊加進入采暖季，部分地區(qū)鋼廠限產力度也將趨嚴，不排除后市需求進一步走弱同時各區(qū)域庫存全面攀升，內蒙古，青海兩地貢獻主要增幅；原料蘭炭低位運行，廠家電費有所松動，硅鐵成本重心有望進一步下移近期重點關注黑色情緒變化，預計短期硅鐵寬幅震蕩為主。

機構

弘業(yè)期貨：雙硅產量持續(xù)上升，鐵合金市場觀望氣氛濃

現貨方面，硅鐵產量仍然保持穩(wěn)步上升的勢頭，上周全國136家硅鐵企業(yè)開工率為40.21%，較上上周增2.95%,日均產能13423噸，較上上周增978噸但下游鋼廠由于臨近采暖季，鋼材產量或將持續(xù)低位，對硅鐵的需求也難以反彈，同時硅鐵的成本支撐受蘭炭價格下行影響而偏弱，所以短期硅鐵依然偏弱震蕩，建議謹慎觀望

晨報速遞

Mysteel：11月16日硅鐵期貨收盤評述

現貨市場不改前期弱勢下跌走勢市場悲觀情緒仍存工廠報盤逐步下調促成交，出貨心態(tài)突出下游成交仍未有起色，看跌情緒帶動采購觀望居多在河北采暖季限產方案對于原料端需求下滑的預期下，后期鋼招逐步走弱仍難以改善原料端蘭炭下調及近期市場傳的內蒙地區(qū)電費下調預期等成本塌陷因素也帶給遠期市場成本逐步弱化的負反饋在主產區(qū)工廠庫存逐步累積的情況下，現貨市場提漲困難，下游采購壓價心態(tài)仍存，故市場整體預期仍將維持弱勢態(tài)勢在工廠報盤弱勢及下游壓價詢盤的博弈中，預期現貨市場仍將呈現弱勢運行為主。

期貨評述

瑞達期貨：硅鐵在6150元/噸附近短空

上周SF2101合約沖高回落上周硅鐵市場偏穩(wěn)運行冬季采暖需求增加原煤價格上漲，蘭炭廠為減小虧損跟隨調價，對價格有一定支撐冬季來臨，北方冰雪天氣影響部分項目難以推進，鋼材需求受到一定阻礙硅鐵廠家開工率呈現上升，后期或有產能釋放綜上，在下游需求預期減少，供應預期增加的前提下，成本支撐或減弱 技術上,上周SF2101合約沖高回落，周MACD紅色動能柱小幅擴大，短線上漲或有壓力操作建議，在6150元/噸附近短空，止損參考6230。

機構

【硅鐵】市場堅挺 原料上漲

國內硅鐵市場運行堅挺，冬季采暖需求增加原煤價格上漲，蘭炭廠為減小虧損跟隨調價，今日陜西部分廠家發(fā)布文件表示上漲報價并在本月28日后執(zhí)行，在成本支撐及現貨不多的情況下，廠家報價堅挺，周四，主產區(qū)72硅鐵報現金合格塊5800-5850元/噸，75硅鐵現金自然塊5800-5900元/噸左右 需求端方面，本周五大鋼種產量1074.52萬噸，環(huán)比上周降0.7萬噸冬季來臨，北方冰雪天氣影響部分項目難以推進，北方鋼材需求受到一定阻礙，建材消費量降低，但本周數據看起碼鋼材庫存還是處于減少的趨勢不變。

日評

【硅鐵】11月26日期貨收盤評述

從日線級別看，01合約沖高回落，錄得倒錘日線，盤面轉向弱勢可能性較大；從小時線上看，價格向下破位，關注量能配合情況硅鐵期貨盤面一度明顯升水現貨，遠近月價差明顯拉開，當前價格已從高點回歸但近月合約在巨量流動性沖擊下易出現極端行情，交割庫存相較期貨盤面高持倉而言略顯不足，短期供給彈性有限，不排除發(fā)生逼倉行情的可能待05合約流動性轉好后可考慮空配，目前建議觀望為主 現貨方面：國內硅鐵市場運行堅挺，冬季采暖需求增加原煤價格上漲，蘭炭廠為減小虧損跟隨調價，今日陜西部分廠家發(fā)布文件表示上漲報價并在本月28日后執(zhí)行，在成本支撐及現貨不多的情況下，廠家報價堅挺，周四，主產區(qū)72硅鐵報現金合格塊5800-5850元/噸，75硅鐵現金自然塊5800-5900元/噸左右。

期貨評述

目前鐵合金市場各參與主體期現策略

硅鐵廠家當前開工率已處于高位水平，短期進一步提升空間有限，供應偏緊的格局在10月難有明顯改善10月鋼招價格的上調已經反應了該預期 三．成本端支撐力度此消彼長 硅鐵成本端對價格的支撐力度近期不端增強具體來看，青海地區(qū)硅石的生產近期有再度發(fā)酵的跡象而隨著北方逐步進入采暖季，對原煤的需求量將出現增加，蘭炭價格近期也再度出現上調加以氧化鐵皮的價格的小幅上漲，硅鐵的整體生產成本出現上移。

爐料