Mysteel解讀：硅鐵成本波動頻繁 廠家減產(chǎn)緩解供需矛盾

一、價格先揚后抑 相較于1-2月硅鐵市場的穩(wěn)中小漲，進入到3月，市場更多表現(xiàn)為利空因素的抑制，2月節(jié)后歸來價格受到硅錳盤面帶動影響，72硅鐵價格指數(shù)來到6368元/噸，75硅鐵價格指數(shù)來到6121元/噸，進入3月硅鐵價格繼續(xù)下跌，72硅鐵價格下跌將近300元/噸，75硅鐵受到金屬鎂行情持續(xù)下跌影響，價格跌幅將近400元/噸 二、成本變動頻繁下廠家利潤壓縮明顯 蘭炭在1-2月經(jīng)歷了5次持續(xù)下跌，觀望歷史數(shù)據(jù)，不乏存在多次累計下調(diào)情況，但與之前不同的是，此次蘭炭價格下跌后跌破600元/噸，在高頻次調(diào)整下，企業(yè)虧損情況逐漸加劇，市場整體減停產(chǎn)企業(yè)持續(xù)增加，3月14日迎來首次上漲，減產(chǎn)及現(xiàn)貨虧損為廠家提供穩(wěn)價支撐，供給放量撞上需求疲軟，庫存高壓倒逼價格下行，蘭炭企業(yè)價格或?qū)⒕S持穩(wěn)定運行，蘭炭小料最新出廠價格在650元/噸。

研究報告

Mysteel：3月7日(17:30)天津港蘭炭價格行情

7日天津港蘭炭價格跌后持穩(wěn)運行，企業(yè)出貨平穩(wěn)，部分下游入場詢價下游方面，鎳鐵市場成交火熱，部分鋼廠入場采購鎳鐵，鎳鐵價格偏強運行，印尼鎳礦緊缺問題仍存，價格居高不下，鎳鐵底部價位支撐有力，市場低價資源較少，鋼廠3月排產(chǎn)處于歷史高位，鋼廠對原料的剛性需求仍在，預計近期仍有部分鋼廠入場采購鎳鐵價格方面，短期天津港蘭炭價格以穩(wěn)為主，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報860-870元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報880-900元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：3月7日(10:00)天津港蘭炭價格行情

7日天津港蘭炭價格跌后持穩(wěn)運行，企業(yè)出貨平穩(wěn)，部分下游入場詢價下游方面，鎳鐵市場成交火熱，部分鋼廠入場采購鎳鐵，鎳鐵價格偏強運行，印尼鎳礦緊缺問題仍存，價格居高不下，鎳鐵底部價位支撐有力，市場低價資源較少，鋼廠3月排產(chǎn)處于歷史高位，鋼廠對原料的剛性需求仍在，預計近期仍有部分鋼廠入場采購鎳鐵價格方面，短期天津港蘭炭價格以穩(wěn)為主，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報860-870元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報880-900元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：3月6日(17:30)天津港蘭炭價格行情

6日天津港蘭炭價格偏弱運行，詢報盤價格跟隨產(chǎn)地小幅下跌10-40元/噸下游方面，鎳鐵市場成交火熱，部分鋼廠入場采購鎳鐵，鎳鐵價格偏強運行，印尼地區(qū)鎳礦價格居高不下，鎳鐵底部價位支撐有力，市場低價資源較少，鋼廠3月排產(chǎn)處于歷史高位，鋼廠對原料的剛性需求仍在，預計近期仍有部分鋼廠入場采購鎳鐵價格方面，短期天津港蘭炭價格以落實降幅為主，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報860-870元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報880-900元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：3月5日(10:00)天津港蘭炭價格行情

5日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，詢報盤價格暫無明顯波動，觀望產(chǎn)地價格走勢下游方面，印尼鎳礦價格居高不下，鎳鐵底部價位支撐有力，鎳鐵價格偏強運行，鎳鐵市場低價資源較少，鋼廠3月排產(chǎn)處于歷史高位，鋼廠對原料的剛性需求仍在，預計近期部分鋼廠入場采購，后續(xù)還需關(guān)注鎳鐵最新成交動態(tài)以及市場供需情況價格方面，短期天津港蘭炭價格以穩(wěn)為主，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報890-910元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報920-950元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：3月4日(17:30)天津港蘭炭價格行情

4日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，詢報盤價格暫無明顯波動，市場多持穩(wěn)觀望下游方面，印尼鎳礦價格居高不下，鎳鐵底部價位支撐有力，鎳鐵價格偏強運行，鎳鐵市場低價資源較少，鋼廠3月排產(chǎn)處于歷史高位，鋼廠對原料的剛性需求仍在，預計近期部分鋼廠入場采購，后續(xù)還需關(guān)注鎳鐵最新成交動態(tài)以及市場供需情況價格方面，短期天津港蘭炭價格以穩(wěn)為主，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報890-910元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報920-950元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

廣發(fā)期貨：硅鐵難現(xiàn)獨立上漲行情

目前，受假期因素影響，蘭炭庫存處于歷史同期高位后續(xù)蘭炭走勢仍需看煤炭供需情況 電價方面，主產(chǎn)區(qū)1月電價陸續(xù)結(jié)算，青海滿負荷主流在0.42元/度，避峰0.37元/噸，持穩(wěn)未變；寧夏小幅上漲1~2分，滿負荷0.43元/度另外，2月9日國家發(fā)展改革委等機構(gòu)發(fā)布關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知改革主要為三方面內(nèi)容，一是推動新能源上網(wǎng)電價全面由市場形成，二是建立支持新能源可持續(xù)發(fā)展的價格結(jié)算機制，三是區(qū)分存量和增量項目分類施策。

原料

Mysteel：12月23日(17:30)天津港蘭炭價格行情

23日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，企業(yè)出貨平穩(wěn)下游方面，近期鎳鐵市場成交較為冷清，鎳鐵價格弱穩(wěn)運行，印尼鎳礦供應寬松，印尼鎳鐵產(chǎn)量增產(chǎn)明顯，11月鎳鐵進口量重回歷史峰值，預計12月鎳鐵回流增量不減價格方面，短期天津港蘭炭價格以穩(wěn)為主，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報1050-1070元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報1090-1130元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel解讀：國產(chǎn)海綿鈦降價提質(zhì)增量，市場生機涌現(xiàn)！

2024年金屬鎂市場受下游需求持續(xù)疲軟情況影響下，價格緩慢下探，至目前，年內(nèi)鎂錠價格累計跌幅3400元/噸，價格已跌至近三年來歷史低位，相比較2023年市場，在主產(chǎn)區(qū)陜西府谷地區(qū)完成蘭炭技改的政策下，整體廠家開工較積極，產(chǎn)量明顯上升，進入下半年，雖個別廠家有減產(chǎn)檢修情況出現(xiàn)，但整體影響較小，反觀市場需求持續(xù)得不到改善，供需失衡情況凸顯，致使全年價格基本以弱勢震蕩向下運行為主。

研究報告

弘業(yè)期貨：硅鐵增產(chǎn)壓力較大，盤面承壓運行

近兩周全球錳礦主要港口出港量回落，國內(nèi)錳礦港口庫存緩慢回落至歷史同期偏低水平錳礦缺口逐步顯現(xiàn)，目前盤面已經(jīng)反映錳礦較高定價的成本價格，后續(xù)錳礦缺口問題仍待驗證近期宏觀利好刺激黑色上漲，錳硅在自身供需不斷改善且成本支撐較強的基礎(chǔ)上易于反彈，產(chǎn)業(yè)關(guān)注9000向上分批套保機會 上游蘭炭小料市場主流價上漲50元/噸，硅鐵生產(chǎn)成本穩(wěn)增，同時主產(chǎn)區(qū)利潤繼續(xù)增加；最低成本區(qū)內(nèi)蒙古6102元/噸，內(nèi)蒙利748元/噸左右，青海地區(qū)生產(chǎn)利潤環(huán)比增加至694元/噸。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：硅鐵短期盤面偏弱震蕩

供需方面，錳硅企業(yè)開工率、產(chǎn)量調(diào)頭回落，但總產(chǎn)量處于歷史同期高位，下游需求未見復蘇信號綜合來看，錳硅成本松動，庫存壓力較大，現(xiàn)貨價格仍處下行趨勢，盤面整偏弱運行為主，觀望成本變動及四月鋼招情況 硅鐵方面，上周蘭炭受焦炭下跌影響價格繼續(xù)下滑，硅鐵生產(chǎn)成本有所下滑，部分主產(chǎn)區(qū)利潤修復；最低成本區(qū)內(nèi)蒙古即期成本5974.5元/噸，內(nèi)蒙利潤75.5元/噸左右，青海地區(qū)扭虧為盈，生產(chǎn)利潤環(huán)比增加至20.5元/噸。

機構(gòu)

Mysteel月報：3月鎂市需求恢復緩慢 市場多以觀望情緒為主

3月北方供暖結(jié)束，疊加3-4月本身為蘭炭企業(yè)集中檢修期，預期市場開工下降蘭炭供應將收緊，考慮3月下游運行情況一般，預期蘭炭市場價格短期持穩(wěn)，后期需重點關(guān)注蘭炭企業(yè)開工變化 五、3月市場展望 金屬鎂市場目前從供需關(guān)系來看，仍然處于供大于求的局面，廠家?guī)齑娴睦塾?，當前仍以積極出貨去庫階段，但下游市場需求復蘇較緩慢，且受市場情況影響，整體情緒悲觀，導致部分企業(yè)延后采購計劃，但目前價格已來到近三年歷史低位，從成本端來說，目前多數(shù)廠家已出現(xiàn)成本倒掛，讓價出貨心態(tài)逐漸縮減，且下游待庫存消耗完畢后，剛需采購或許會對市場起到良性支撐，展望3月，鎂錠價格或?qū)⒃诘撞科蠓€(wěn)運行，需多關(guān)注廠家生產(chǎn)方面變化。

研究報告

Mysteel年報：2023年國內(nèi)金屬鎂市場回顧與2024年展望

2023年金屬鎂市場整體呈現(xiàn)震蕩下行局面，二季度市場熱度最高的蘭炭技改政策落地實行，府谷地區(qū)多數(shù)廠家停產(chǎn)或受影響，產(chǎn)量回落至全年低位，原料端價格波動使鎂錠生產(chǎn)利潤空間收窄，而年終廠家開始逐步復產(chǎn)，產(chǎn)量又重回至高位，致使鎂錠價格再次下行，本文將從價格、產(chǎn)量、政策等多個方面對市場進行回顧與展望 一、2023年金屬鎂價格回顧 一季度：金屬鎂一季度市場價格圍繞在19800-22000元/噸之間徘徊，前期市場受需求端疲軟影響，下游企業(yè)整體訂單偏少，對鎂錠需求處于低位，市場缺乏有力支撐，價格緩慢下調(diào)，最終來到近20個月來的歷史低位19800元/噸，后隨著內(nèi)蒙古煤炭事件影響，煤價隨之走高，金屬鎂市場受此影響，價格開始小幅回暖，市場逐漸回歸理性價格。

研究報告

Mysteel半年報：2023下半年金屬鎂市場震蕩運行 四季度國內(nèi)需求有望恢復

3月鎂錠市場：3月國內(nèi)鎂錠整體呈現(xiàn)先降后升的態(tài)勢，鎂錠價格在3月出現(xiàn)連續(xù)20個月的歷史最低值，廠家端已無利潤可言，虧損加劇整體來看，3月份廠家端普遍存在檢修情況，產(chǎn)量有所縮減，下游需求持續(xù)疲軟，國內(nèi)外訂單較往年普遍減少，市場整體呈現(xiàn)供需失衡的局面 4月鎂錠市場：4月國內(nèi)鎂錠市場整體呈現(xiàn)震蕩運行后趨于平穩(wěn)的局勢，主要受府谷蘭炭提標升級改造政策影響，市場傳言蘭炭低于7.5萬噸產(chǎn)能的舊爐子將在4月底拆除，鎂廠或?qū)⒚媾R停產(chǎn)情況，鎂錠市場自4月初開始連續(xù)兩周大幅上漲，最高漲至30000元/噸，單日最高漲幅超4000元/噸，廠家惜售出貨，貿(mào)易商囤貨增多，市場高位成交增加，在漲至最高點后，隨著蘭炭市場消息逐漸退卻，供需關(guān)系失衡凸顯，市場逐漸回歸理性。

研究報告

方正中期期貨：鐵合金中期繼續(xù)尋底

鋼廠對鐵合金主動補庫意愿較低，原料維持低庫存，同比來看主流大廠鋼招量處于歷史中低位鋼廠利潤偏低，打壓原料采購價格，6月鋼廠鐵合金招標價格繼續(xù)下降 總體來看，鐵合金仍處于供給過剩階段，隨著電價和蘭炭小料價格下調(diào)，錳硅、硅鐵生產(chǎn)成本下移，在利潤驅(qū)動下，兩者產(chǎn)量將小幅回升，而下游需求卻沒有好轉(zhuǎn)的跡象，房地產(chǎn)、基建和制造業(yè)需求未見明顯起色，鋼材終端需求偏弱，鋼廠利潤處于低位，將繼續(xù)壓低原料采購價格，鐵合金價格尚未見底，中期仍維持偏弱運行觀點。

爐料

[電石]：電石市場早間提示（20221024）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

早間提示

[隆眾聚焦]：煤化工產(chǎn)品周漲跌排行榜（20220819-0826）

神木地區(qū)公共衛(wèi)生事件導致煤礦停產(chǎn)增加，原煤難調(diào)以及價格過高使得蘭炭成本壓力倍增，同時神木、府谷地區(qū)道路管控導致部分焦化廠運輸受阻多重情緒影響下，神府地區(qū)蘭炭減產(chǎn)力度明顯，檢修企業(yè)增加的背景下，蘭炭市場推漲明顯 NO5 高溫煤焦油：本周，國內(nèi) 高溫 煤焦油市場繼續(xù)向新高沖擊，山東地區(qū)高位價格觸碰至5800元/噸，距離六千關(guān)口也僅一步之遙主要原因在于近期煤焦油市場利好因素一直占據(jù)上方，首先近期 煤瀝青價格持續(xù)上漲，本周山東地區(qū)最新送到價格上漲至6850元/噸，同樣創(chuàng)造歷史新高，作為深加工主力產(chǎn)品給予煤焦油上漲較大的底氣；其次隨著下游河北旭陽、山西晟宏以及山東杰富意等深加工裝置復產(chǎn)，煤焦油需求量仍存在增加預期，場內(nèi)供需緊張局面依舊較難緩解；另外目前煤焦油價格處于歷史高位，風險也相對較大，因此下游工廠庫存均在低位，隨著中秋及國慶小長假的到來，原料均需要保證一定庫存，因此短期內(nèi)煤焦油市場不排除繼續(xù)上漲。

隆眾分析

Mysteel：多重壓力下的新疆蘭炭市場運行情況分析

7月初新疆市場蘭炭企業(yè)面對上下游擠壓，目前價格進入歷史低位，企業(yè)利潤一再壓縮，整體市場情況仍不理想，焦面和混料庫存居市場高位，具體來看： 一、蘭炭庫存積壓 上周Mysteel調(diào)研19家新疆蘭炭企業(yè)合計產(chǎn)能2560萬噸，平均產(chǎn)能利用率為33%，總庫存為16.5萬噸，較上周相比，庫存累計增加6.56萬噸，具體如下圖所示 蘭炭市場累庫明顯，若有貿(mào)易商或者終端企業(yè)采購蘭炭，新疆市場相比其他市場，運費較高，不占優(yōu)勢。

煤焦熱點

[電石]： 牛市后，行情轉(zhuǎn)低迷

上漲階段是從9月份開始迎來持續(xù)高漲的價格，最終持續(xù)到10月中旬創(chuàng)下烏海出廠價8100元/噸的歷史高位而到10月27日開始PVC企業(yè)因限電降負荷以及集中檢修情況另PVC企業(yè)出貨困難、虧損和內(nèi)蒙地區(qū)限電緩解，大量電石貨源流入市場，供大于求，個別企業(yè)出現(xiàn)高位的待卸車，卸貨困難的現(xiàn)象以至價格從高位跌至11月8日主流出廠價4050元/噸，隨著發(fā)改委連續(xù)發(fā)文遏制 煤炭價格，全力推進煤炭產(chǎn)能釋放，嚴厲查處資本惡意炒作蘭炭價格恢復理性價位。

熱點聚焦

Mysteel：2021年硅鐵回顧及2022年展望

二季度市場價格高位在8273.5元/噸，較一季度上調(diào)14%，價格均值在7384元/噸，較一季度上調(diào)5.79% 三季度，寧夏區(qū)域能耗雙控政策繼續(xù)執(zhí)行，新增部分停產(chǎn)爐子，陜西區(qū)域在9月份落地確保2021年年度能耗雙控目標任務工作推進會及相關(guān)工作推進安排，陜西區(qū)域開始大規(guī)模停產(chǎn)，蘭炭-硅鐵-金屬鎂，整個產(chǎn)業(yè)鏈受影響，現(xiàn)貨價格直線上升，月末硅鐵市場繼續(xù)上行，期貨盤面價格一路沖上1萬，價格創(chuàng)歷史新高，趕超了2017年12月份。

研究報告