Mysteel：三季度末蘭炭市場(chǎng)價(jià)格能否延續(xù)前期漲勢(shì) 原料端價(jià)格與供需間博弈

下游市場(chǎng)開工提升為蘭炭價(jià)格提供一定需求支撐 成本端：原料端價(jià)格上漲推高蘭炭生產(chǎn)成本，疊加國家政策發(fā)布，一定程度上提供利好條件，蘭炭市場(chǎng)向好趨勢(shì)凸顯但在成本壓力下，蘭炭企業(yè)利潤雖仍處低位，多數(shù)企業(yè)單產(chǎn)業(yè)鏈仍處虧損，但較前期仍有所改善，緩解部分企業(yè)利潤壓力8月下旬，主流煤礦存檢修計(jì)劃，對(duì)競(jìng)拍頻次以及競(jìng)拍量有一定影響，若本周不參與競(jìng)拍，下周競(jìng)拍量或?qū)⒂兴黾?，后續(xù)還需以實(shí)際公告為主 三、后期預(yù)測(cè) 價(jià)格走勢(shì)：蘭炭市場(chǎng)需求端存穩(wěn)健提升趨勢(shì)，且九月份港口小料需求量較多，疊加國慶節(jié)前產(chǎn)地下游客戶進(jìn)行剛需補(bǔ)庫，貨源緊張局面持續(xù)，蘭炭價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)穩(wěn)中小漲。

主編視角

[電石日評(píng)]：部分下游PVC企業(yè)檢修結(jié)束，商品電石外銷量減弱（20250820）

今日，國內(nèi)蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行成本面來看，煤價(jià)波動(dòng)下滑，蘭炭企業(yè)成本壓力支撐減弱，疊加目前中溫煤焦油價(jià)格僵持運(yùn)行，高位成交顯乏力，副產(chǎn)對(duì)蘭炭裝置利潤貢獻(xiàn)不足在此背景下，蘭炭市場(chǎng)小料多無庫存，剛需支撐仍強(qiáng)，炭市場(chǎng)短期仍將持穩(wěn)運(yùn)行 PVC:以華東常州市場(chǎng)為基準(zhǔn)，今日華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提價(jià)格在4720元/噸，環(huán)比前一交易下跌30元/噸國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩，供應(yīng)維持高位，需求暫無亮點(diǎn)，午后盤面受石化產(chǎn)業(yè)政策消息提振反彈，然現(xiàn)貨供需雙弱，盤面價(jià)格維持低價(jià)成交為主，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4700-4820元/噸，乙烯法在4800-5100元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[電石日評(píng)]：商品電石外放量有所收縮，電石價(jià)格持維穩(wěn)觀望（20250819）

今日區(qū)域內(nèi)局部地區(qū)受降雨以及道路施工等因素的影響，煤礦拉運(yùn)車輛受限，煤價(jià)暫無較大波動(dòng)，煤價(jià)上漲動(dòng)力不足，短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)煤價(jià)將以穩(wěn)為主綜合來看，區(qū)域內(nèi)蘭炭銷售繼續(xù)向好運(yùn)行，企業(yè)多無庫存，蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)為主 PVC：國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)震蕩下調(diào)，產(chǎn)業(yè)暫無利好消息提振，盤中價(jià)格下移，基本面供應(yīng)維持高位，需求內(nèi)穩(wěn)外弱，現(xiàn)貨底部成本支持下價(jià)格維持小幅下降，電石法五型現(xiàn)匯庫提在4700-4850元/噸，乙烯法在4850-5100元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[電石日評(píng)]：下游到貨增多，區(qū)域性計(jì)劃下調(diào)（20250815）

昨日陜煤大礦競(jìng)拍價(jià)格上漲予以蘭炭成本支撐走強(qiáng)，當(dāng)前煤礦整體庫存處于中低位，下游部分用戶持有階段性補(bǔ)庫需求預(yù)期預(yù)計(jì)短期內(nèi)陜西地區(qū)煤價(jià)易漲難跌綜合來看，區(qū)域內(nèi)蘭炭銷售繼續(xù)向好運(yùn)行，企業(yè)多無庫存，蘭炭市場(chǎng)仍以穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行為主價(jià)格方面：現(xiàn)中料價(jià)格報(bào)620-690元/噸，小料價(jià)格595-650元/噸，焦面主流價(jià)格420-470元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅 PVC：盤面持續(xù)偏弱震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格重心小幅走低，PVC生產(chǎn)企業(yè)高負(fù)荷帶動(dòng)上游產(chǎn)量高位，內(nèi)外盤詢盤氣氛增加然需求乏力，行業(yè)庫存持續(xù)累庫，產(chǎn)業(yè)成本支撐暫乏力，短期暫無利好支撐，現(xiàn)貨成交看低，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4800-4920元/噸，乙烯法4900-5150元/噸波動(dòng)。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：出貨需求增強(qiáng)，PVC市場(chǎng)震蕩走弱

本周國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格重心震蕩走低，周初盤面受黑色板塊情緒及產(chǎn)業(yè)傳聞擾動(dòng)期貨盤面小幅上漲，然PVC基本面供應(yīng)充足且需求無改觀，現(xiàn)貨交易氣氛維持平淡，成交價(jià)格重心尋低，臨近周末宏觀及產(chǎn)業(yè)預(yù)期減弱，PVC行業(yè)庫存繼續(xù)累庫，產(chǎn)業(yè)成本支撐轉(zhuǎn)弱，盤中價(jià)格 震蕩走低。

熱點(diǎn)聚焦

瑞達(dá)期貨：鐵合金震蕩運(yùn)行對(duì)待

昨日，硅鐵2511合約報(bào)5678，下跌3.53%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5560，下跌50元/噸宏觀面，1-7月，國開行發(fā)放先進(jìn)制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款3850億元，同比增長(zhǎng)51.3%供需方面，利潤改善后產(chǎn)量近幾周快速回升，庫存也跟隨回升，成本端寧夏蘭炭價(jià)格上漲，鋼材需求預(yù)期總體仍較弱利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-90元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤90元/噸市場(chǎng)方面，8月鋼廠采購招標(biāo)價(jià)格環(huán)比上漲100元/噸技術(shù)方面，日K位于20和60均線之間，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

策略研究

[電石日評(píng)]：加快出貨低價(jià)貨源增多 （20250814）

隨著硅鐵市場(chǎng)開工與利潤的逐步回升，一定程度繼續(xù)支撐小料行情向好，中、小料價(jià)差縮窄明顯，蘭炭企業(yè)小料多無庫存，呈現(xiàn)車等裝的現(xiàn)象，中料部分企業(yè)稍有庫存，但整體并無庫存壓力，市場(chǎng)交投情緒有進(jìn)一步向上的趨勢(shì)隨著貿(mào)易以及散戶價(jià)格的不斷提升，一定程度沖擊蘭炭長(zhǎng)協(xié)用戶的采購量，目前市場(chǎng)漲勢(shì)比較明確，等待內(nèi)蒙古主流下游企業(yè)出臺(tái)采購價(jià)為主 PVC：本期國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)為前高后低，周初國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)僵持維穩(wěn)，盤面受黑色板塊情緒及鹽化工傳聞擾動(dòng)小幅上漲，然PVC基本面供應(yīng)充足且需求暫無改觀，盤面交易氣氛維持平淡，成交價(jià)格重心多企穩(wěn)，臨近周末宏觀及產(chǎn)業(yè)預(yù)期減弱，PVC生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)量環(huán)比持續(xù)增加，內(nèi)外需求持穩(wěn)，行業(yè)庫存繼續(xù)累庫，產(chǎn)業(yè)成本支撐轉(zhuǎn)弱，盤中價(jià)格心態(tài)看低。

每日點(diǎn)評(píng)

中國煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：2025年6月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格形成了反差從整個(gè)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈看，煉焦煤供應(yīng)寬松，對(duì)焦化企業(yè)采購增加可選范圍，對(duì)降低采購成本有起到了一定作用，但下游鋼鐵產(chǎn)量下降，需求減少，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成了抑制，市場(chǎng)供大于求的情況更加突出1-6月，國內(nèi)煉焦煤（（不含蘭炭用）供應(yīng)量23787萬噸，同比增長(zhǎng)4.21%，煉焦煤消耗量29628萬噸，同比降低2.65%，總體供應(yīng)量比較寬松 6月份，準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均價(jià)格為1288元/噸，同比降低32.92%，環(huán)比降低8.07%，最高1590元/噸，最低1108元/噸；二級(jí)焦炭平均價(jià)格為1173元/噸,同比降低39.06%，環(huán)比降低10.46%，最高1627元/噸，最低921元/噸。

原料

[隆眾聚焦]：多空博弈下，PVC盤整續(xù)市

本周國內(nèi)PVC市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)有限，周內(nèi)交易點(diǎn)有所輪換，但均持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，表現(xiàn)出時(shí)間與空間縮窄格局。

熱點(diǎn)聚焦

[電石周評(píng)]：供應(yīng)減弱明顯價(jià)格觸底反彈（20250801-0807）

近期，蘭炭市場(chǎng)外貿(mào)訂單增加，疊加鐵合金利潤高企，帶動(dòng)小料銷售持續(xù)向好，蘭炭企業(yè)小料多無庫存，車等裝現(xiàn)象明顯但由于電石行情的疲軟，一定程度制約了中料的漲幅，中、小料價(jià)差進(jìn)一步收窄為主隨著成本面的繼續(xù)上漲，內(nèi)蒙古安監(jiān)力度的加大，塊煤價(jià)格繼續(xù)支撐走強(qiáng)，在此背景下，蘭炭企業(yè)成本面壓力不斷攀升，采購原料困難度加大，對(duì)蘭炭惜售情緒有明顯的加重態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)將繼續(xù)跟隨貿(mào)易行情向好運(yùn)行 PVC：本期國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)先跌后漲，周初產(chǎn)業(yè)暫無政策限制及宏觀預(yù)期支撐，盤中價(jià)格震蕩走低，但是周中受黑色板塊上漲帶動(dòng)盤中價(jià)格小幅收縮，然現(xiàn)貨供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期與當(dāng)下需求淡季矛盾支撐，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格重心漲幅有限。

每日點(diǎn)評(píng)

[電石日評(píng)]：限產(chǎn)持續(xù)影響庫存低位（20250806）

煤價(jià)方面，陜煤小保當(dāng)競(jìng)拍價(jià)格小幅回落，由于前期漲勢(shì)過后，屬于理性回調(diào)副產(chǎn)中溫煤焦油小幅上漲，對(duì)裝置利潤貢獻(xiàn)有限電石價(jià)格修復(fù)性的回升，硅鐵價(jià)格繼續(xù)向好的背景下，需求端對(duì)蘭炭支撐繼續(xù)走強(qiáng)，蘭炭市場(chǎng)仍有向好預(yù)期 PVC：黑色焦炭低價(jià)反彈，午后盤中觸及漲停，帶動(dòng)黑色相關(guān)產(chǎn)業(yè)成本性推漲，午后PVC盤面小幅拉升，然現(xiàn)貨市場(chǎng)需求心態(tài)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交平淡，供需基本面未有變化，現(xiàn)貨成交重心承壓，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4850-4950元/噸，乙烯法在4900-5150元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[電石日評(píng)]：停爐增多 供應(yīng)減弱（20250805）

蘭炭副產(chǎn)品中溫煤焦油價(jià)格高位探漲，現(xiàn)市場(chǎng)主流成交價(jià)3000元/噸，企業(yè)虧損嚴(yán)重，挺價(jià)惜售心態(tài)走強(qiáng)綜合來看，短期蘭炭價(jià)格堅(jiān)挺價(jià)格方面，鄂爾多斯市場(chǎng)中小料價(jià)格610-650元/噸，焦面530元/噸；呼和浩特市場(chǎng)中小料價(jià)格560-600元/噸，焦面550元/噸 PVC：黑色焦炭低價(jià)反彈，午后盤中觸及漲停，帶動(dòng)黑色相關(guān)產(chǎn)業(yè)成本性推漲，午后PVC盤面小幅拉升，然現(xiàn)貨市場(chǎng)需求心態(tài)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交平淡，供需基本面未有變化，現(xiàn)貨成交重心承壓，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4850-4950元/噸，乙烯法在4900-5150元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：行業(yè)庫存累積，PVC基本面承壓下跌

本周國內(nèi)PVC市場(chǎng)出現(xiàn)回落，整體交易關(guān)注點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)移至基本面。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：心態(tài)定多空，PVC短期影響看政策

本周國內(nèi)PVC市場(chǎng)再度上漲，基本面數(shù)據(jù)受到帶動(dòng)略有好轉(zhuǎn)，但整體表現(xiàn)出高價(jià)出貨難度以及庫存轉(zhuǎn)移且難消化格局。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周五版

蘭炭價(jià)格成本增加，及供應(yīng)變化，近期國內(nèi)電石市場(chǎng)烏海、寧夏地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2300元/噸 山東液氯價(jià)格下調(diào)50元/噸，執(zhí)行-150元出廠；短期山東省內(nèi)液堿弱勢(shì)維持，高度堿出貨節(jié)奏放緩，后期省內(nèi)液堿價(jià)格弱穩(wěn)走勢(shì) 國內(nèi)期貨主力合約收盤漲跌不一菜粕漲超1%跌幅方面，玻璃、純堿、低硫燃料油（LU）跌超1%，焦炭、熱卷跌近1% 中信證券明明：政策協(xié)同驅(qū)動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型中釋放新動(dòng)能 支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制政策向引導(dǎo)行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)等方面“外溢” 中信建投：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化拐點(diǎn)已至 把握設(shè)備行業(yè)投資機(jī)會(huì) 央行連續(xù)9個(gè)月增持黃金！外匯儲(chǔ)備繼續(xù)站穩(wěn)3.2萬億美元 龍頭紙企率先控產(chǎn)提價(jià)！造紙行業(yè)地方協(xié)會(huì)首提“反內(nèi)卷” 如何落實(shí)成焦點(diǎn) “反內(nèi)卷”推進(jìn)下多晶硅行業(yè)現(xiàn)積極信號(hào) 頭部企業(yè)積極限產(chǎn)或?yàn)槠凭种?七部門發(fā)布重磅文件 政策和技術(shù)“雙輪驅(qū)動(dòng)” 腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展突破有了“施工圖” 央行將開展7000億元買斷式逆回購操作 8月流動(dòng)性投放力度有望持續(xù)加碼 國際商會(huì)：美關(guān)稅新規(guī)使出口企業(yè)面臨執(zhí)行不確定性 “幾近貿(mào)易禁運(yùn)”？特浪普關(guān)稅沖擊印度 分析師警告：或致其GDP減少1% 紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查：美國7月消費(fèi)者通脹預(yù)期上升 對(duì)就業(yè)市場(chǎng)看法改善 評(píng)論丨制造業(yè)回流將削弱美國跨國公司競(jìng)爭(zhēng)力 。

早間提示

[隆眾聚焦]：庫存累積，PVC續(xù)漲難度增大

本周國內(nèi)PVC市場(chǎng)呈現(xiàn)一定推漲難度，基本面承壓下周內(nèi)價(jià)格波動(dòng)有限。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC糊樹脂]：PVC糊樹脂市場(chǎng)早間提示（20250731）

早參

Mysteel：蘭炭出口價(jià)格陰跌 跌幅受成本制約

下游方面，近期印尼市場(chǎng)對(duì)蘭炭需求減少印尼鎳鐵成交不斷突破新低，利潤虧損下，印尼鐵廠開始出現(xiàn)不同幅度的降產(chǎn)，此前由冰鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵的產(chǎn)線，再度回歸冰鎳生產(chǎn)，個(gè)別企業(yè)不銹鋼、鎳鐵產(chǎn)業(yè)鏈同步減產(chǎn)，印尼市場(chǎng)整體對(duì)炭質(zhì)產(chǎn)品需求收縮 再者，6月中下旬相較于無煙煤，采購蘭炭成本較高，部分下游企業(yè)降低蘭炭采購比例，增加無煙煤采購量，蘭炭出口量減少以目前價(jià)格來測(cè)算，沁水MT≤5，8-15mm無煙洗粒煤出廠740元/噸，連云港平倉出口成本約950元/噸，蘭炭小料若以5個(gè)水核算，天津港平倉成本約950元/噸，蘭炭與無煙煤采購成本基本一致，印尼鎳鐵企業(yè)更偏向于采購無煙煤，對(duì)蘭炭采買需求難以提振。

主編視角

[隆眾聚焦]：宏觀情緒帶動(dòng) PVC跌后上行

綜述 本周國內(nèi)政策端乏力，帶動(dòng)PVC盤面上漲。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：2025年二季度PVC糊樹脂市場(chǎng)總結(jié)及后市預(yù)測(cè)

熱點(diǎn)聚焦