Mysteel月報：硅鐵擇機反彈 7月市場供需矛盾增加

臨近月底地緣政治引發(fā)能源上漲，煤焦邊際好轉的同時硅鐵臨近交割貨源緊張引起關注，綜合因素影響下情緒好轉拉漲硅鐵期現(xiàn)價格 一、蘭炭價格底部震蕩 6月蘭炭市場價格弱勢調整，盡管市場減產(chǎn)停產(chǎn)消息仍存，但實際減產(chǎn)效果并不顯著，在供應逐漸恢復的情況下庫存壓力漸顯神木地區(qū)蘭炭小料價格在575-630元/噸 主產(chǎn)區(qū)電價電價普遍下移，寧夏地區(qū)5月結算電價集中在0.38-0.41元/千瓦時，與上月相比漲跌情況均有，前期電價較高企業(yè)下跌明顯；內蒙古結算電價下調1分來到0.4-0.415元/千瓦時；青海企業(yè)為降低成本多選擇避峰生產(chǎn)，避峰電價在0.36-0.38元/千瓦時，不避峰電價0.41元/千瓦時；甘肅避峰電價0.41元/千瓦時；陜西硅鐵企業(yè)電價波動有限，避峰生產(chǎn)在0.42-0.43 元/千瓦時。

研究報告

Mysteel月報：硅鐵市場先揚后抑 3月關注宏觀及開工

72硅鐵節(jié)后受盤面帶動影響，多數(shù)企業(yè)選擇高位套保鎖定利潤，但后期在情緒回歸后盤面跌破6200元/噸以下，市場行情再次回落75硅鐵受金屬鎂行情持續(xù)下跌影響，月跌幅達到1000元/噸，考慮到75硅鐵以陜西循環(huán)經(jīng)濟為主，廠家減產(chǎn)情況有限，后期仍有下跌可能 三、蘭炭影響下成本普遍下移 蘭炭價格跌破近三年低點，在此影響下硅鐵成本大幅坍塌，雖然市場價格出現(xiàn)上漲行情，但在下游需求及成本支撐不足的情況下，利潤不斷被壓縮則是趨勢所致。

研究報告

Mysteel指數(shù)評述：11月鐵合金價格指數(shù)運行情況

概述：11月鐵合金綜合價格指數(shù)各分指數(shù)呈現(xiàn)兩端分化，硅錳和工業(yè)硅在月內均有提漲出現(xiàn)，環(huán)比小幅上升硅鐵2個主要品種則以小幅震蕩下跌為主，價格支撐力度較弱11月鐵合金整體狀態(tài)依舊無法跳脫出宏觀弱勢的框束，月內期貨盤面及企業(yè)減產(chǎn)等多頭力量短暫占據(jù)上風，但下游需求的疲軟無法支撐基本面整體的好轉，后續(xù)政策端及冬儲計劃的落地還未確定，多數(shù)廠家持觀望態(tài)度 本月宏觀多空因素交織，自9.24政策爆發(fā)以來市場展現(xiàn)出一定的回暖和韌性，但季節(jié)性大環(huán)境和再通脹的擔憂等抑制了經(jīng)濟大幅的回調。

指數(shù)分析

Mysteel：11月1日(17:30)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場蘭炭價格暫穩(wěn)運行，市場整體無明顯波動，多以積極出貨為主硅鐵市場價格偏弱運行，為促進出貨，個別企業(yè)選擇低價成交，市場整體采購節(jié)奏放緩，主要成交以鋼廠招標為主，因盤面出現(xiàn)上調，近期南方鋼招價格上漲至6700-6750元/噸承兌，但由于實際需求并未得到改善，市場觀望情緒較濃電石市場暫穩(wěn)運行，主流市場電石出廠價格在2700元/噸，下游檢修企業(yè)出現(xiàn)明顯恢復，而前期電石送電裝置產(chǎn)量逐漸增加，電石供需博弈激烈，供需均出現(xiàn)增長，電石生產(chǎn)企業(yè)庫存低位，出貨順暢，市場逐步進入庫存消耗階段。

日評

Mysteel周報：成交不及預期 鎂價緩慢下行（9.16-9.20）

工廠方面，廠家目前廠內情況不一，個別廠內庫存及資金壓力較大，隨行就市出貨，成交價格略低于市場主流報價，另有個別廠家選擇低價暫不出貨，等待市場回暖，整體來看本周市場成交量較低，生產(chǎn)方面基本維持正常 需求方面，本周需求方面暫無明顯好轉，市場多以觀望為主，剛需企業(yè)補貨對市場起到良性支撐，但整體成交量較低，國外訂單目前暫無明顯釋放，少量詢盤但壓價情況普遍 原料方面，原料市場維持弱穩(wěn)運行，75硅鐵陜西主流出廠價格6550-6600/噸，蘭炭神木小料900-940元/噸，本周煤炭市場價格小幅上調，山西五臺山白云石出廠價格180-200元/噸。

周評

Mysteel周報：鎂市弱穩(wěn)盤整 節(jié)前市場表現(xiàn)平淡（9.6-9.13）

原料方面，原料市場維持弱穩(wěn)運行，75硅鐵陜西主流出廠價格6550-6600/噸，蘭炭神木小料830-860元/噸，本周煤炭市場價格小幅上調，山西五臺山白云石出廠價格180-200元/噸 總的來說，目前金屬鎂市場供需雙方仍處于僵持狀態(tài)，需求復蘇緩慢促使國內訂單處于較低狀態(tài)，部分訂單也由于價格問題，選擇延期采購，本周雖恰逢節(jié)前備貨期間，但從整體表現(xiàn)來說，備貨情緒未見明顯提成，但目前廠家壓力仍在，且硅鐵與煤炭市場有小幅上調趨勢，或將給與鎂錠市場在成本上的支撐，鎂價讓價空間也將有限，預計短期金屬鎂市場以弱穩(wěn)趨勢運行。

周評

Mysteel月報：蘭炭庫存再現(xiàn)堆積 9月價格轉變仍可期待

從8月電石盈利情況來看，電石8月整月都處于虧損階段，以當下蘭炭中料采購價790元/噸，電石價格2500元/噸核算，電石虧損值269元/噸，因為電力問題及虧損影響，市場已出現(xiàn)停減產(chǎn)情況，統(tǒng)計全國75家電石企業(yè)產(chǎn)能利用率60.56%，環(huán)比減少1.68%盡管從電石開工來看，蘭炭價格上行稍缺助力，但考慮電石企業(yè)為維持產(chǎn)業(yè)鏈正常生產(chǎn)，可能會選擇風險分擔，追加少部分成本預期 下游硅鐵市場運行一般，下游鋼鐵企業(yè)采購疲軟難改，疊加蘭炭小料價格下滑，9月河鋼、湘鋼招標定價或再次出現(xiàn)下滑，市場或利潤壓積，由盈轉虧，因此市場對蘭炭小料采購謹慎，對蘭炭高價資源多處回避態(tài)度。

月評

Mysteel周報：本周蘭炭市場庫存持續(xù)累積 虧損下減產(chǎn)企業(yè)增多（8.26-8.30）

本周隨著第四輪降價落地，企業(yè)開工積極性轉弱，為應對虧損，多數(shù)蘭炭企業(yè)降負生產(chǎn)，神府地區(qū)部分企業(yè)計劃于9月初進行短期檢修，市場整體供應呈現(xiàn)收縮趨勢，下游電石市場價格雖出現(xiàn)反彈，但停爐企業(yè)仍在增加，開工逐漸下滑，疊加硅鐵市場成交一般，蘭炭需求暫未出現(xiàn)明顯增量，市場庫存水平不斷上移，企業(yè)積極去庫，個別企業(yè)為促進成交選擇低價成交 本周Mysteel統(tǒng)計全國136家硅鐵企業(yè)平均產(chǎn)能利用率為39.84%，較上期增加1.12%；日均產(chǎn)量15010噸，較上期增加615噸。

周評

Mysteel日報：硅鐵市場持穩(wěn)觀望 6月出口量下降

供應方面：早盤硅鐵盤面小幅震蕩，上午硅鐵現(xiàn)貨價格多數(shù)持穩(wěn)，部分廠商選擇不報價，目前都以正常發(fā)貨為主，綠通季節(jié)到來，運費價格上漲神木市場蘭炭價格暫穩(wěn)運行，現(xiàn)中料價格880-920元/噸，小料價格855-900元/噸，焦面主流價格650-720元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅 下游方面：據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2024年6月硅鐵出口總量29919噸，環(huán)比減少24.22%，同比減少6.28%。

日評

Mysteel周報：金屬鎂市場需求有限 價格延續(xù)弱勢（6.21-6.28）

工廠方面，廠家目前由于月末回籠資金需求，同時結合市場訂單情況，普遍選擇隨行就市出貨，部分企業(yè)暫停對外報價，實單再議，本月底府谷計劃新增一家檢修減產(chǎn)企業(yè) 需求方面，下游需求持續(xù)走弱，對鎂錠需求量不及預期，且目前市場基本面偏弱運行，業(yè)內人士普遍存看弱心態(tài)，因此市場多以剛需企業(yè)補貨為主，暫不急需采購企業(yè)以觀望市場為主 原料方面，本周原料市場呈現(xiàn)弱勢運行，對鎂錠支撐略顯不足，75硅鐵陜西主流出廠價格7100-7200/噸，蘭炭神木小料930-980元/噸，山西五臺山白云石出廠價格180-200元/噸。

周評

Mysteel日報：硅鐵市場下游主動備貨意愿不強

供應方面：期貨盤面弱勢運行，今日市場需求依舊處于相對疲軟狀態(tài)，當前現(xiàn)貨市場需求表現(xiàn)平平臨近月底，部分商家為促成交只能選擇降價出售，業(yè)內人士對后市行情依舊保持謹慎心態(tài)原料蘭炭陸續(xù)落實降幅50元/噸，現(xiàn)小料價現(xiàn)金含稅出廠價格910元/噸 下游方面：當前下游需求量釋放不足，終端庫存去化速度緩慢，目前南方鋼招硅鐵定價圍繞7155元承兌含稅到廠從今日市場表現(xiàn)來看，多數(shù)貿易商成交清淡，點價成交較好，貿易商增量備貨意愿較弱，心態(tài)情緒較為謹慎。

日評

Mysteel周報：鎂市先升后降 需求跟進不如預期（5.17-5.24）

工廠方面，廠家端目前整體較差較大，部分企業(yè)受市場需求影響，隨行就市出貨，部分企業(yè)由于鎂錠成本支撐，生產(chǎn)虧損等方面因素影響，報價維持堅挺，暫不選擇低價出貨，因此導致市場出現(xiàn)價差 需求方面，下游企業(yè)需求暫無明顯改觀，新增訂單較少，且由于前期接單價格偏低，目前訂單均出現(xiàn)虧損情況，導致市場跟進較差，成交情況表現(xiàn)冷清 原料方面，本周原料價格表現(xiàn)強勢，給與鎂錠市場強有力的支撐，75硅鐵陜西主流出廠價格在7800/噸，較上周漲幅300元/噸，蘭炭神木小料900-930元/噸，山西五臺山白云石出廠價格210-230元/噸。

周評

Mysteel日報：原料支撐走強 鎂市堅挺運行

工廠方面，今日廠家端報價整體上調100元/噸，受原料端市場價格影響，廠家考慮生產(chǎn)成本等方面問題，整體報價堅挺，且無讓價出貨意愿，生產(chǎn)方面目前暫無變化，個別廠家小范圍調整 需求方面，下游市場需求暫無明顯改觀，市場多以剛需企業(yè)補貨為主，個別企業(yè)考慮鎂價仍有上調空間，選擇入市采購囤貨，目前市場高價成交較少，成交支撐略顯不足 原料方面，75硅鐵陜西主流出廠價格在7600/噸，蘭炭神木小料900-950元/噸，山西五臺山白云石出廠價格210-230元/噸。

日評

瑞達期貨：硅鐵考慮逢高布空

硅鐵市場暫穩(wěn)運行產(chǎn)業(yè)方面，蘭炭價格跟調將陸續(xù)落地，但近期盤面趨勢尚可，疊加豐水期后電價壓力緩解，廠家利潤修復，前期關停企業(yè)多選擇5月進行復產(chǎn)，硅鐵開工環(huán)比增加，后續(xù)硅鐵供應仍將持續(xù)增加需求方面，下游對高價爐料接受程度不高，貿易商操作偏謹慎，河鋼首輪詢價低于預期，后續(xù)供需偏寬壓力或放大，市場觀望鋼招定價指引策略建議：SF2409合約沖高回落，操作上考慮逢高布空，請投資者注意風險控制 錳硅市場暫穩(wěn)運行。

機構

Mysteel周報：成交跟進不足 鎂市震蕩運行（5.6-5.11）

工廠方面，廠家方面目前受成本端影響，整體讓價意愿不大，且有部分廠家選擇低價暫不出貨，但在市場成交持續(xù)冷清的情況下，礙于資金壓力，個別廠家隨行就市出貨，導致目前市場整體價差明顯 需求方面，下游企業(yè)恢復緩慢，新增訂單較少，且前期補貨尚有庫存可以消耗，在當前局勢尚不明朗的情況下，多保持謹慎觀望市場，部分剛需企業(yè)補貨支撐市場 原料方面，本周原料價格整體走勢維持堅挺，硅鐵、蘭炭價格皆有所上調，75硅鐵陜西主流出廠價格在7200元/噸，蘭炭神木小料900-950元/噸，山西五臺山白云石出廠價格210-230元/噸。

周評

Mysteel日報：需求恢復緩慢 鎂市承壓下行

工廠方面，目前有部分廠家考慮當前生產(chǎn)因素，報價維持堅挺，低價暫不出貨，但隨著市場的低價貨源涌現(xiàn)，有部分廠家選擇隨行就市出貨，今日成交數(shù)量暫處低位 需求方面，下游企業(yè)采購意愿暫不強烈，且對于當期鎂錠市場多存看跌心態(tài)，因此觀望市場者居多，且節(jié)前期采購者尚有庫存需要消耗，因此市場表現(xiàn)相對平靜 原料方面，原料市場仍維持偏強運行，75硅鐵陜西主流出廠價格在7200元/噸，蘭炭神木小料900-950元/噸，山西五臺山白云石出廠價格210-230元/噸。

日評

Mysteel日報：鎂市報價回落 需求跟進放緩

工廠方面，廠家端目前堅挺價格，據(jù)了解昨日金屬鎂市場逢低采購，跟進較多，至今日成交開始放緩，隨著假期即將臨近，市場略顯平靜 需求方面，市場仍以剛需企業(yè)補貨為主，部分企業(yè)選擇低位入市采購，對市場起到一定支撐，且即將進入假期，企業(yè)采購意愿較低，供需關系僵持 原料方面，原料市場維穩(wěn)運行，75硅鐵陜西主流出廠價格在6700-6800元/噸，蘭炭神木小料850元/噸，山西五臺山白云石出廠價格210-230元/噸。

日評

Mysteel：蘭炭利多因素增多 第二輪上漲有望落地

盡管從電石價格來看蘭炭價格上行助力稍顯不足，但部分下游企業(yè)或將為維持正常生產(chǎn)，可能會選擇風險分擔，追加成本預期 下游硅鐵市場穩(wěn)中偏強運行，硅鐵廠家供給減量價格得以支撐，疊加河鋼鋼招定價高于預期，市場積極性抬升，且市場由虧轉盈，因此對成本接受度尚可，且市場有復產(chǎn)計劃 四、總結 隨著蘭炭企業(yè)虧損程度加重，其提漲意向亦隨之加強，供需矛盾下，第二輪蘭炭價格上漲或將受原料、供需、庫存四方面助推，因此，此次蘭炭價格上行的可能性要更大一些，但幅度應該有限。

煤焦熱點

Mysteel日報：硅鐵市場弱穩(wěn)運行 市場剛需采買

主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠6200-6350元/噸, 75硅鐵自然塊6900-7100元/噸 供應方面：盤面波動下跌，現(xiàn)貨價跟隨盤面均有不同程度的浮動，詢盤成交偏弱，個別硅鐵廠家由于虧損加大選擇不報價受利潤牽制，廠家信心不足神木市場蘭炭價格持穩(wěn)運行，現(xiàn)中料價格1040-1120元/噸，小料價格940-1000元/噸，焦面主流價格650-730元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel年報：2023年國內硅鐵市場回顧與2024年展望

硅鐵成本高位，硅企利潤空間持續(xù)壓縮，二季度整體價格累積下降幅度高達700元/噸4月18日受青海發(fā)布2023年迎峰度夏電力負荷管理預案告知書，刺激硅鐵盤面連漲2日，情緒消退后收盤價持續(xù)走低，回歸供需基本面硅鐵期貨盤面價格一路走低，對市場現(xiàn)貨價格形成一定壓制，截止4月30日內蒙古小廠成本已經(jīng)倒掛，陜西、寧夏、甘肅地區(qū)成本線徘徊，部分廠家開始選擇避峰生產(chǎn)4月份清明節(jié)過后，受府谷地區(qū)蘭炭提標淘汰落后60%的產(chǎn)能的市場消息刺激影響，鎂錠價格波動較大，漲幅已將近10000元/噸左右，下游75硅鐵隨之上漲至最高8200元/噸。

研究報告