Mysteel：多省政府工作報告聚焦鋁行業(yè)

赤峰要做實“有色金屬之鄉(xiāng)”，大力發(fā)展綠色鋰基鋁基新材料產(chǎn)業(yè) 山東 提升棗莊鋰電新能源、濱州鋁新材料、濟寧智能裝備、威海醫(yī)療器械、菏澤中醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)集群能級 完善廢鋼鐵、廢銅鋁、廢舊動力電池等循環(huán)利用政策體系 河南 加快平頂山百萬噸尼龍切片、漯河金大地氟硅新材料、商丘力量鉆石科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園、中鋁鶴壁鎂基新材料、濮陽賽能多晶硅等項目建設(shè)。

資訊

38場實地調(diào)研 Mysteel助力有色金屬投資經(jīng)營決策

自新冠疫情爆發(fā)以來，雖然全球經(jīng)濟需求整體偏弱運行，但供應鏈全方位受創(chuàng)，有色金屬主要走供給受擾邏輯，庫存大幅去化價格高位運行，內(nèi)外長時間維持back結(jié)構(gòu) 進入2022年，雖然全球物流鏈修復，但供應干擾持續(xù)不斷，金屬內(nèi)外庫存繼續(xù)走低，部分商品庫存更是創(chuàng)08年金融危機來的低點，而下半年金屬價格因宏觀邏輯而大幅回調(diào)，但庫存矛盾邏輯持續(xù)推升Back結(jié)構(gòu) 市場高Back結(jié)構(gòu)一方面增加下游加工企業(yè)現(xiàn)貨采購成本，另一方面增加上游礦山及冶煉企業(yè)保值難度。

國內(nèi)資訊

Mysteel參考丨2022-2025年國內(nèi)銅市場分析

概述：2022年上半年銅價高位震蕩，年中大幅下跌，三季度開始反彈的趨勢金九銀十已經(jīng)過半，價格反彈能持續(xù)多久，未來市場還有哪些亮點？本文將從礦供應方面，精煉銅供應和需求方面以及宏觀政策方面進行詳細解讀 一、供應：全球銅供應充足 國際銅業(yè)研究組織ICSG數(shù)據(jù)顯示，2022年1-7月全球銅礦產(chǎn)量達到1248.8萬噸銅金屬，同比增長3.1%；而全球1-7月原生電解銅產(chǎn)量為1245.3萬噸，同比增長3.8%，得出1-7月全球銅精礦供應過剩3.5萬噸。

Mysteel參考

Mysteel周報：銅去庫趨勢明顯 銅價短期反彈力度較強（7.22-7.29）

本周天津市場散貨供應依然緊張，市場出貨成交均以長單為主，貿(mào)易商散貨處于缺貨當中；山東銅冶煉企業(yè)產(chǎn)出回升，但現(xiàn)貨發(fā)往天津市場量逐步減少，主因運費成本偏高，發(fā)貨天津市場利潤收縮赤峰冶煉企業(yè)檢修持續(xù)，基本無貨可發(fā)，周度減少量在0.45萬噸左右；預計下周天津市場現(xiàn)貨供應緊張局勢延續(xù)本周天津社庫最終維持在0.05萬噸，周內(nèi)庫存先回升0.10萬噸，之后下降至0.05萬的；下游銅桿企業(yè)雙線開工，對原料采購需求穩(wěn)定，而此時廢銅資源供應緊張局勢不改，促使北方下游企業(yè)拿貨電解銅替代廢銅原料，從而市場庫存繼續(xù)處于相對低位。

周報

Mysteel銅晨會紀要20220721

據(jù)貿(mào)易商反饋，市場流通貨源偏少，升水雖有小幅下調(diào)，但整體維持堅挺目前赤峰冶煉廠預計月底完成檢修，屆時現(xiàn)貨緊張或?qū)⒌玫骄徑?昨天山東市場電解銅成交中間價56800元/噸，較上一交易日漲430元/噸，升水130-升230元/噸之間根據(jù)貿(mào)易商反饋，昨天山東市場詢盤人數(shù)明顯增多，下游接貨商對于后續(xù)銅價觀點好轉(zhuǎn)，加上近期山東市場消費轉(zhuǎn)好，市場成交有所回溫 廢銅：昨日廢銅價格較上一個交易日有所上漲，停盤前上漲幅度500元/噸，下游按需采購，市場交易較為通暢。

行情簡評

Mysteel周報：國內(nèi)政策向好 銅價反彈電解銅消費回暖

赤峰冶煉企業(yè)檢修持續(xù)，基本無貨可發(fā)，周度減少量在0.5萬噸左右；預計下周天津市場現(xiàn)貨供應緊張局勢稍有緩解本周天津社庫最終維持在0.05萬噸，周內(nèi)庫存先清零后回升至0.05萬的；下游銅桿企業(yè)雙線開工，需求持續(xù)拉升當中，對原料采購需求回升，而此時廢銅資源供應緊張，促使下游企業(yè)拿貨電解銅增多，從而市場庫存持續(xù)處于低位本周赤峰銅企維持檢修，為期30天，產(chǎn)量影響在2.1萬噸左右，周產(chǎn)量影響0.60萬噸，不過檢修逐步接近尾聲，下周或產(chǎn)出稍有增加；山東冶煉企業(yè)開始發(fā)貨天津市場量明顯下降，因此市依然表現(xiàn)缺銅，目前山東某冶煉企業(yè)日產(chǎn)已達900-1000噸，周產(chǎn)0.60萬噸，不過企業(yè)周邊消耗開始增加；而天津市場下游銅桿企業(yè)雙線生產(chǎn)，日需求電解銅量1200~1400噸，因此下周天津市場銅供應依然緊張，銅消費或持續(xù)回升，升水繼續(xù)上調(diào)。

周報

Mysteel周報：國內(nèi)政策向好 電解銅供應偏緊消費短暫回暖

赤峰冶煉企業(yè)檢修持續(xù)，基本無貨開發(fā)，周度減少量在0.5萬噸左右；預計下周天津市場現(xiàn)貨供應緊張局勢不改本周天津社庫最終維持在0.02-0.05萬噸，周內(nèi)庫存先清零后回升至0.05萬的，周內(nèi)下半段再次下降至0.02萬噸；下游銅桿企業(yè)雙線開工，需求持續(xù)拉升當中，對原料采購需求回升，而此時廢銅資源供應緊張，促使下游企業(yè)拿貨電解銅增多本周赤峰銅企維持檢修，為期30天，產(chǎn)量影響在2.1萬噸左右，周產(chǎn)量影響0.65萬噸；山東冶煉企業(yè)開始發(fā)貨天津市場量下降，因此市場開始表現(xiàn)缺銅，目前山東某冶煉企業(yè)日產(chǎn)已達900噸，周產(chǎn)0.63萬噸，當?shù)丶爸苓呴_始消耗殆盡；而天津市場下游銅桿企業(yè)雙線生產(chǎn)，日需求電解銅量1200~1400噸，因此下周天津市場銅供應依然緊張，銅消費或持續(xù)回升，升水繼續(xù)上調(diào)。

周報

Mysteel周報：宏觀利空主導銅價大跌電解銅需求低迷升水承壓

四、電解銅周度產(chǎn)量分析 據(jù)Mysteel調(diào)研得知，本周（6.17-6.24）冶煉企業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)統(tǒng)計22.5萬噸，較上周增長0.3萬噸本周赤峰檢修企業(yè)恢復產(chǎn)線產(chǎn)能利用率逐步回升，產(chǎn)出增加；另有山東冶煉企業(yè)恢復生產(chǎn)，產(chǎn)出回升；目前銅礦原料供應基本維持充裕，給予冶煉企業(yè)恢復產(chǎn)量提供支撐，不過陽極銅供應受廢銅供應緊張影響或出現(xiàn)緊張局勢，本周陽極銅加工費扣減再次出現(xiàn)50元/噸降幅，隨著廢銅的供應減少，后市粗銅供應可能出現(xiàn)下降從而進一步影響電解銅產(chǎn)出。

周報

Mysteel周報：經(jīng)濟下行壓力下電解銅價格高企供需兩弱

據(jù)智利國家統(tǒng)計局(INE)發(fā)布報告顯示，2022年4月銅產(chǎn)量同比下降9.8%，至42.2萬噸周內(nèi)市場受鋁錠重復質(zhì)押事件影響，交投較為低迷；赤峰再次出現(xiàn)疫情，影響北方市場貨源流轉(zhuǎn)銅價沖高，制約周內(nèi)精銅桿消費，集中拿貨動作放緩，終端消費持續(xù)低迷，市場觀望情緒濃厚；再生桿周內(nèi)成交平平，雖精廢價差擴大，僅低價貨源受青睞外，其余交投冷淡節(jié)后銅價上漲，扭轉(zhuǎn)廢銅成交持續(xù)低迷的局面，廢銅持貨商逢高積極出貨，獲利離場；后半周持貨商庫存有限，輕庫觀望，廢銅成交平平。

周報

Mysteel銅晨會紀要20220516

電解銅 供給方面，內(nèi)蒙赤峰冶煉企業(yè)檢修持續(xù)，安徽銅冶煉企業(yè)檢修從下周開始，檢修45天，產(chǎn)量影響較為明顯；河南冶煉企業(yè)上月檢修雖然結(jié)束，但達產(chǎn)依然不理想需求方面，銅價走低導致廢銅桿失去價格優(yōu)勢，其部分需求由精銅桿替代，不過此現(xiàn)象基本在上周五結(jié)束；板帶市場由于銅價走低，其終端采購需求回升，因此板帶銷量表現(xiàn)不錯，不過板帶企業(yè)補庫電解銅原料較為謹慎，因市場月差依然較大。

行情簡評