中州期貨：焦企開啟首輪提漲，焦炭盤面估值偏高

①自7月14日起，主流焦企對鋼廠客戶執(zhí)行搗固濕熄焦價(jià)格上調(diào)70元/噸，搗固干熄焦價(jià)格上調(diào)75元/噸，頂裝焦價(jià)格上調(diào)95元/噸需求端鐵水繼續(xù)回落，日均239.81萬噸/天，較上期下降1.04萬噸/天，需求支撐走弱焦煤方面，本期樣本礦山產(chǎn)量出現(xiàn)回升，上游礦山庫存再度大幅去化，下游補(bǔ)庫出現(xiàn)補(bǔ)庫現(xiàn)象，現(xiàn)貨價(jià)格有所反彈總的來說，進(jìn)入7月后煤礦存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，黑色進(jìn)入淡季，鐵水預(yù)計(jì)將會(huì)繼續(xù)回落，但需求階段處于高位，并且隨著那達(dá)慕大會(huì)的，口岸于7月10日至17日閉關(guān)，口岸進(jìn)口將會(huì)暫緩，目前煤焦盤面繼續(xù)升水，關(guān)注期現(xiàn)正套，警惕盤面沖高回落。

周報(bào)回顧

中州期貨：焦炭盤面反彈空間有限，震蕩運(yùn)行

①焦炭第3輪提降落地，大部分焦企已完成此輪提降，幅度為濕熄焦炭價(jià)格下調(diào)70元/噸、干熄焦下調(diào)75元/噸焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，供應(yīng)過剩局面未改，目前盤面反彈依然是情緒面以及空頭擁擠所導(dǎo)致，并且已給予期現(xiàn)正套機(jī)會(huì)，建議產(chǎn)業(yè)可擇機(jī)參與近月合約受制于倉單成本，預(yù)計(jì)反彈高度有限，煤焦反轉(zhuǎn)條件尚未成熟，可參考中州黑色研究所公眾號文章《以史為鑒可知興替！歷史上的3次焦煤大反彈！》單邊建議逢高布局空單。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭盤面破位下跌，震蕩運(yùn)行

①昨日唐山個(gè)別鋼廠開啟第9輪提降，幅度50元/噸，市場前8輪降幅在650-750元/噸左右基本面方面，鐵水產(chǎn)量本周繼續(xù)上升，考慮到下游地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)以及實(shí)際需求，鐵水還有存在較強(qiáng)的下降預(yù)期焦煤最近出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，但隨著供應(yīng)寬松，現(xiàn)貨市場反彈幅度也十分有限，并不會(huì)改變焦煤價(jià)格弱勢的格局，最近動(dòng)力煤市場弱勢運(yùn)行，價(jià)格持續(xù)下跌盤面目前隨著焦炭第9輪提降的開啟破位下跌，但目前追空性價(jià)比不高，建議等待反彈做空的機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第五輪降價(jià)落實(shí)，盤面煤焦震蕩偏弱。

主要邏輯：1.盤面煤焦區(qū)間震蕩等待現(xiàn)貨降價(jià)修復(fù)基差，焦炭多取決于焦煤及螺紋走勢近期主要策略及邏輯有： （1）單邊空雙焦主要邏輯在于供需緊張格局好轉(zhuǎn)，目前期現(xiàn)共振下跌近期黑色現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)業(yè)鏈重塑，雙焦受煤炭供應(yīng)成本坍塌、需求房地產(chǎn)走弱鋼材消費(fèi)下降等因素影響，現(xiàn)貨開啟降價(jià)模式，目前處于期現(xiàn)共振下跌階段目前市場已給出雙焦下跌預(yù)期，焦炭7-8輪降價(jià)預(yù)期整體看雙焦驅(qū)動(dòng)仍向下，但短期或維持寬幅震蕩，主力合約焦炭價(jià)格在2550-3550區(qū)間波動(dòng)（主要考慮降幅，3550對應(yīng)現(xiàn)貨降價(jià)5輪左右，2550降價(jià)10輪左右）。

晨報(bào)速遞

中州期貨：焦炭提降第五輪 盤面煤焦震蕩偏弱。

主要邏輯： 1.盤面煤焦區(qū)間震蕩等待現(xiàn)貨修復(fù)基差，焦炭多取決于焦煤及螺紋走勢近期主要策略及邏輯有： （1）單邊空雙焦主要邏輯在于供需緊張格局好轉(zhuǎn)，目前期現(xiàn)共振下跌近期黑色現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)業(yè)鏈重塑，雙焦受煤炭供應(yīng)成本坍塌、需求房地產(chǎn)走弱鋼材消費(fèi)下降等因素影響，現(xiàn)貨開啟降價(jià)模式，目前處于期現(xiàn)共振下跌階段目前市場已給出雙焦下跌預(yù)期，焦炭7-8輪降價(jià)預(yù)期整體看雙焦驅(qū)動(dòng)仍向下，但短期或維持寬幅震蕩，主力合約焦炭價(jià)格在2550-3550區(qū)間波動(dòng)（主要考慮降幅，3550對應(yīng)現(xiàn)貨降價(jià)5輪左右，2550降價(jià)10輪左右）。

策略研究

中州期貨：焦炭降價(jià)速度加快，盤面偏弱運(yùn)行

主要邏輯： 1.雙焦供需緊張格局逐步好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨進(jìn)入下跌通道，盤面區(qū)間震蕩等待現(xiàn)貨修復(fù)大基差目前焦企開工處于年內(nèi)及同期低位，主要在于取暖季及其他環(huán)保政策等，短期焦炭產(chǎn)量增減空間均較為有限終端鋼廠利潤大幅壓縮后主動(dòng)控制到貨節(jié)奏，本周落實(shí)第三輪焦炭現(xiàn)貨降價(jià)，后期鋼廠仍存在提降空間，空間大小取決于焦煤的讓利空間，鋼廠利潤快速回落，又逢近期所有種類焦煤均開始下跌，后期焦炭現(xiàn)貨市場仍存下跌空間。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭現(xiàn)貨第三輪提降，盤面偏弱運(yùn)行   

主要邏輯：1.雙焦供需緊張格局逐步好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨進(jìn)入下跌通道，盤面區(qū)間震蕩等待現(xiàn)貨修復(fù)大基差目前焦企開工處于年內(nèi)及同期低位，主要在于取暖季及其他環(huán)保政策等，短期焦炭產(chǎn)量增減空間均較為有限終端鋼廠利潤大幅壓縮后主動(dòng)控制到貨節(jié)奏，本周落實(shí)第二輪焦炭現(xiàn)貨降價(jià)，后期鋼廠仍存在提降空間，空間大小取決于焦煤的讓利空間，鋼廠利潤快速回落，又逢近期所有種類焦煤均開始下跌，后期焦炭現(xiàn)貨市場仍存下跌空間當(dāng)前市場焦點(diǎn)在于雙焦的下跌空間可以給鋼廠讓利多少，市場已給出雙焦下跌預(yù)期，目前焦炭給出8輪降價(jià)預(yù)期。

晨報(bào)速遞

中州期貨：焦炭再次提漲，盤面煤焦震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： 1.煤焦現(xiàn)貨堅(jiān)挺前期暗降資源多已回調(diào)，主流焦炭市場延續(xù)供需雙弱維穩(wěn)態(tài)勢，供應(yīng)端受中央環(huán)保督察組以及省環(huán)保廳發(fā)布重污染天氣管理措施，山西區(qū)域焦企開始間歇式生產(chǎn)受限，其中呂梁汾陽區(qū)域限產(chǎn)明顯，影響開工負(fù)荷至5成以下，供應(yīng)繼續(xù)收緊，廠內(nèi)仍有庫存待消化，鋼廠多維持合理部分偏高水平，整體供需結(jié)構(gòu)處于相對平衡狀態(tài)，受市場情緒近日波動(dòng)明顯，市場心態(tài)出現(xiàn)分歧，部分焦企考慮近日物流成本以及入爐煤成本大幅增加，以及貿(mào)易詢貨增加，仍有提漲意愿；部分焦企考慮鋼廠采購意愿一般且近期鋼材價(jià)格持續(xù)走低，多表示暫穩(wěn)觀望。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第十一輪提漲，盤面黑色整體偏弱

1.焦炭第十一輪提漲產(chǎn)地焦企陸續(xù)提漲第十一輪，漲幅為200元/噸，累計(jì)提漲1560元/噸，基于鋼廠焦炭庫存水平仍在偏低位置，且隨著雙節(jié)臨近節(jié)前補(bǔ)庫需求仍在，預(yù)計(jì)落地概率較大，現(xiàn)階段供應(yīng)端受環(huán)保以及能耗管控，山東、江蘇以及山西等區(qū)域焦企仍有不同程度限產(chǎn)情況，不排除一些焦?fàn)t后期有推空的可能，焦企多保持低位或者零庫存水平狀態(tài)，不過受煤焦盤面大幅回落影響，市場情緒逐步轉(zhuǎn)弱，后期市場關(guān)注鋼廠壓減的動(dòng)作以及補(bǔ)庫情況。

策略研究

Mysteel日報(bào)：鋼材價(jià)格指數(shù)跌3.42元/噸（20250610）

6月10日，Myspic普鋼絕對價(jià)格指數(shù)變化：綜合指數(shù)3376.86，跌3.42；螺紋鋼指數(shù)3209.77，跌5.38；線材指數(shù)3550.18，跌4.51；熱軋板卷指數(shù)3217.24，跌0.69；冷軋板卷指數(shù)3641.97，跌3.15；中厚板指數(shù)3440.2，跌6.33。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鋼材價(jià)格指數(shù)跌3.71元/噸（20250609）

6月9日，Myspic普鋼絕對價(jià)格指數(shù)變化：綜合指數(shù)3380.28，跌3.71；螺紋鋼指數(shù)3215.15，跌2.99；線材指數(shù)3554.69，跌3.74；熱軋板卷指數(shù)3217.93，跌6.15；冷軋板卷指數(shù)3645.12，跌0.98；中厚板指數(shù)3446.53，跌4.59。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鋼材價(jià)格指數(shù)漲10.53元/噸（20250606）

6月6日，Myspic普鋼絕對價(jià)格指數(shù)變化：綜合指數(shù)3383.99，漲10.53；螺紋鋼指數(shù)3218.14，漲18.20；線材指數(shù)3558.43，漲15.11；熱軋板卷指數(shù)3224.08，漲13.49；冷軋板卷指數(shù)3646.1，漲4.07；中厚板指數(shù)3451.12，漲1.16。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鋼材價(jià)格指數(shù)漲0.01元/噸（20250605）

6月5日，Myspic普鋼絕對價(jià)格指數(shù)變化：綜合指數(shù)3373.46，漲0.01；螺紋鋼指數(shù)3199.94，漲2.67；線材指數(shù)3543.32，漲3.22；熱軋板卷指數(shù)3210.59，跌3.86；冷軋板卷指數(shù)3642.03，跌8.39；中厚板指數(shù)3449.96，跌6.11。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鋼材價(jià)格指數(shù)漲7.17元/噸（20250604）

6月4日，Myspic普鋼絕對價(jià)格指數(shù)變化：綜合指數(shù)3373.45，漲7.17；螺紋鋼指數(shù)3197.27，漲1.69；線材指數(shù)3540.1，漲5.23；熱軋板卷指數(shù)3214.45，漲17.25；冷軋板卷指數(shù)3650.42，漲16.41；中厚板指數(shù)3456.07，漲1.96。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鋼材價(jià)格指數(shù)跌20.40元/噸（20250603）

6月3日，Myspic普鋼絕對價(jià)格指數(shù)變化：綜合指數(shù)3366.28，跌20.40；螺紋鋼指數(shù)3195.58，跌21.07；線材指數(shù)3534.87，跌20.81；熱軋板卷指數(shù)3197.2，跌23.67；冷軋板卷指數(shù)3634.01，跌16.33；中厚板指數(shù)3454.11，跌19.39。

日報(bào)

Mysteel：5月9日河北市場焦炭價(jià)格行情

鋼廠補(bǔ)庫意愿不足，訂單量減少，焦企面臨銷售壓力預(yù)計(jì)短期內(nèi)河北市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，不排除后期降價(jià)的可能，需關(guān)注下游鋼廠利潤水平，焦煤成本端變化以及期貨盤面情緒等情況對焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)定州準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)1490元/噸，為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅；邯鄲準(zhǔn)一干熄報(bào)1460-1490元/噸不等，準(zhǔn)一濕熄報(bào)1310元/噸；唐山準(zhǔn)一級干熄報(bào)1655元/噸，一級干熄冶金焦報(bào)1630-1700元/噸；邢臺(tái)準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)1475元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：4月14日河北市場焦炭價(jià)格行情

14日河北市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)，焦煤供應(yīng)總體穩(wěn)定，多數(shù)礦點(diǎn)發(fā)運(yùn)正常，庫存壓力不大，價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行焦企整體生產(chǎn)平穩(wěn)，因利潤壓縮對焦煤多維持按需采購上周鋼坯價(jià)格震蕩加之盤面表現(xiàn)欠佳，市場情緒有所降溫，鋼焦進(jìn)入博弈階段，但鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，給予焦炭剛性需求，今日焦炭首輪提漲再次熱議，預(yù)計(jì)于近日公布提漲落地與否后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)宏觀政策，焦煤價(jià)格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)定州準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)1435元/噸，為出廠價(jià)承兌含稅；邯鄲準(zhǔn)一干熄報(bào)1405-1435元/噸不等，準(zhǔn)一濕熄報(bào)1260元/噸；唐山準(zhǔn)一級干熄報(bào)1600元/噸，一級干熄冶金焦報(bào)1575-1645元/噸；邢臺(tái)準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)1420元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel日報(bào)：鋼材價(jià)格指數(shù)跌13.95元/噸（20250429）

4月29日，Myspic普鋼絕對價(jià)格指數(shù)變化：綜合指數(shù)3491.08，跌13.95；螺紋鋼指數(shù)3350.64，跌15.06；線材指數(shù)3671.78，跌13.34；熱軋板卷指數(shù)3297.78，跌21.20；冷軋板卷指數(shù)3793.65，跌22.64；中厚板指數(shù)3546.96，跌1.88。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鋼材價(jià)格指數(shù)漲1.91元/噸（20250401）

4月1日，Myspic普鋼絕對價(jià)格指數(shù)變化：綜合指數(shù)3538.29，漲1.91；螺紋鋼指數(shù)3351.03，漲1.42；線材指數(shù)3667.09，漲2.36；熱軋板卷指數(shù)3375.76，漲5.40；冷軋板卷指數(shù)4051.69，跌4.56；中厚板指數(shù)3519.99，漲1.34。

日報(bào)

Mysteel：2月5日河北市場焦炭價(jià)格行情

后期仍需關(guān)注宏觀情緒、焦煤價(jià)格、鋼廠利潤情況及期貨盤面走勢對焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)定州準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)1695元/噸，為出廠價(jià)承兌含稅；邯鄲準(zhǔn)一干熄報(bào)1625-1655元/噸不等，準(zhǔn)一濕熄報(bào)1460元/噸；唐山準(zhǔn)一級干熄報(bào)1595-1695元/噸，一級干熄冶金焦報(bào)1795-1865元/噸，二級濕熄冶金焦報(bào)1450元/噸；邢臺(tái)準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)1665元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評