Mysteel月評：國內外需求預期分化 3月鋁價先揚后抑

進入4月，電解鋁供應端重點關注四川地區(qū)復產以及新疆、青海、貴州、云南置換轉移項目的投產節(jié)奏，新老產能置換過程中，存在新產能投產與舊產能關停的時間差問題 廢鋁方面，據Mysteel統(tǒng)計，2025年3月精廢價差均值為675元噸，環(huán)比縮窄41元/噸根據Mysteel調研，3月供應商貨場庫存不足，市場整體貨源供應偏緊，供應商有一定的高價惜售情緒，因而廢鋁價格整體還是比較堅挺。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：衰退擔憂位居榜首 預計鋁價短期寬幅調整

該項目總投資2.8億元，占地面積109畝，今年底建成投產后，可就近為下游企業(yè)年供8萬至10萬噸優(yōu)質廢鋁原料 3月7日，特變電工公告稱，公司控股公司防城港中絲路新材料科技有限公司投資建設年產240萬噸氧化鋁項目，總投資67.81億元，其中資本金20.34億元，其余資金通過銀行貸款解決公司及第一大股東新疆特變電工集團有限公司將按所持權益比例為上述銀行貸款提供擔保，總額不超過47.46億元。

行情簡評

Mysteel月評：基本面支撐較強 2月鋁價震蕩上行

其他地區(qū)的投產項目如中鋁青海、貴州雙元等雖有進展，但對供應增量貢獻相對有限 進入3月，接下來，需要關注青海中鋁新增產能投產以及新疆農六師和貴州雙元的置換轉移項目的投產節(jié)奏 廢鋁方面，據Mysteel統(tǒng)計，2025年2月精廢價差均值為684元噸，環(huán)比縮窄31元/噸根據Mysteel調研數(shù)據，下游鋁型材廠開工率的增長速度有所放緩，工廠產廢減少，市場上6系貨源較為緊缺；目前再生鋁合金錠企業(yè)訂單需求弱，開工率也處于一個較低的水平，且廠內原料庫存在安全線上，短時內對廢鋁剛需采購為主；還有部分庫存低位的合金錠企業(yè)為了滿足生產需求，積極抬價采購，但由于市場貨源緊缺，到貨情況較差。

熱點分析

Mysteel月評：宏觀面缺乏指引成本端支撐轉弱 12鋁價震蕩下行

國內電解鋁產能雖然短期內有所下降，但元旦后，中鋁青海的產能置換升級項目已經投產，預計將在年初新增10萬噸的凈產能同時，隨著氧化鋁價格從高位開始回調，企業(yè)的成本壓力有望得到減輕，因此預計市場化減產規(guī)模進一步擴大的可能性較低而在寧夏寧創(chuàng)、內蒙古華云三期、新疆信發(fā)、貴州雙元技改擴能項目的穩(wěn)步推進下，預計未來產能仍有望回升，小幅增長 廢鋁方面，據Mysteel統(tǒng)計，2024年12月精廢價差均值為492元噸，環(huán)比縮窄490元/噸。

熱點分析

湖北新金洋：資源有限 創(chuàng)造無限 逐“綠”前行 矢志創(chuàng)新

宜家在全球選擇了兩家企業(yè)做低碳鋁棒的供應，其中一家就是我們新金洋，因此未來低碳和綠色鋁也是我們一個發(fā)力的方向”黎柏康介紹道 三是回收網點建立較完善公司通過嚴謹布局，目前除了國內已有的廢鋁回收網點外，今年還在泰國建立廢鋁回收基地，開拓國外進口廢料渠道廢鋁原料將在泰國經過破碎篩選，確保其符合進口標準后進入中國除此之外，青海工廠的位置也可以很好地“吸收”新疆、西藏、甘肅等地的廢鋁原料聚集。

企業(yè)風采

Mysteel解讀：重慶市場ADC12價格為何“獨樹一幟”？

而作為連續(xù)虧損幾年的再生鋁合金錠行業(yè)，在面對廢鋁市場競爭時自然要遜色一籌，因為產品的附加值較低，在鋁板帶、重熔棒采購方面前，完全沒有競爭的籌碼于是多數(shù)企業(yè)把目光放到廣東、新疆、陜西、云南等地，如此一來，跨區(qū)域的運輸費用無疑增加了ADC12的生產成本 現(xiàn)階段廢鋁市場貨源極度緊缺 部分企業(yè)被迫加價收購 滬鋁大幅下跌之后，廢鋁持貨商捂貨惜售的情緒就更加明顯。

熱點分析

Mysteel調研：暴雪來襲，或將加劇北方廢鋁市場緊缺程度

中央氣象臺今早繼續(xù)發(fā)布寒潮藍色預警華北、黃淮等地出現(xiàn)大范圍降雪天氣預計未來三天，陜西、山西、河北、河南、山東、遼寧及新疆等地有低溫雨雪冰凍或暴雪災害風險河南、河北作為國內重要的廢鋁消費地和供應地，Mysteel廢鋁團隊對河南、河北廢鋁生產、供應及運輸情況做了相關調研。

熱點分析

Mysteel月評：基本面有邊際改善預期 11月鋁價高位寬幅震蕩為主

11月初新疆某冶煉廠的自備電廠事故處理得當，機組一直并網運行，對原鋁生產幾乎沒有影響 廢鋁供應方面，據Mysteel統(tǒng)計，10月精廢價差均值為377.23元/噸，較9月收窄242元/噸近期廢鋁供應商反饋、部分鋁板帶企業(yè)訂單相對較好，采購新料較多，地區(qū)分化明顯，部分地區(qū)供不應求同時廢鋁供應方面，回收商出貨意愿充足，市場流通貨源充足，但多數(shù)企業(yè)采購按量整體從廢鋁的供需格局來看，預計廢鋁未來仍偏緊為主，精廢差維持偏窄運行。

月報

Mysteel調研：八月份汽車拆解企業(yè)數(shù)據統(tǒng)計調研報告

為貫徹落實黨的二十大和中央經濟工作會議精神，努力實現(xiàn)汽車行業(yè)經濟發(fā)展主要預期目標，工業(yè)和信息化部、財政部、交通運輸部、商務部、海關總署、金融監(jiān)管總局、國家能源局等七部門近日聯(lián)合印發(fā)《工業(yè)和信息化部等七部門關于印發(fā)汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）的通知》工作方案中提出，2023年，汽車行業(yè)運行保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，力爭實現(xiàn)全年汽車銷量 2700萬輛左右，同比增長約3%，其中新能源汽車銷量900萬輛左右，同比增長約30%；汽車制造業(yè)增加值同比增長5%左右。

市場研究

Mysteel調研：七月份汽車拆解企業(yè)數(shù)據統(tǒng)計調研報告

7月14日，為深入實施農村電網鞏固提升工程，補短板、強弱項、夯基礎、促提升，全面鞏固提升農村電力保障水平，推動構建農村新型能源體系，助力鄉(xiāng)村振興和農業(yè)農村現(xiàn)代化，發(fā)改委、能源局及鄉(xiāng)村振興局三部門聯(lián)合印發(fā)《關于實施農村電網鞏固提升工程的指導意見》該意見明確提出統(tǒng)籌考慮鄉(xiāng)村級充電網絡建設和輸配電網發(fā)展，做好農村電網規(guī)劃與充電基礎設施規(guī)劃的銜接，加強充電基礎設施配套電網建設改造和運營維護，因地制宜、適度超前、科學合理規(guī)劃縣域高壓輸電網容載比水平，適當提高中壓配電網供電裕度，增強電網支撐保障能力。

市場研究

Mysteel調研：環(huán)保督察組入駐 河北再生鋁企業(yè)復產時間后延

據悉第二輪第六批中央生態(tài)環(huán)境保護督察已全面啟動，組建5個督察組對河北、江蘇、內蒙古、西藏、新疆等5個省(區(qū))和新疆生產建設兵團開展督察進駐 河北是國內重要的廢鋁原料供應地，為此Mysteel廢鋁團隊對河北、河南地區(qū)再生鋁生產加工企業(yè)及貿易商做了相關調研，此次環(huán)保督查是否對其生產經營造成影響。

熱點分析

Mysteel：2021年11月湖北廢鋁產業(yè)鏈調研報告

現(xiàn)今市場廢鋁貨源較少，訂單量雖較之前有所下滑，總體影響較小，但相對采購廢鋁量來說，依舊遠超，公司目前有采購鋁水棒及鋁錠這一塊來彌補空缺現(xiàn)廢鋁市場貨物多囤于貨場，鋁價下跌太快，導致廢鋁供貨商們出貨處于虧損，便囤貨不出對鋁價看法：據了解新疆地區(qū)電價較低，電解鋁成本約為15000元/噸左右，但山東、河南地區(qū)電解鋁成本在19000元/噸左右，表示就新疆地區(qū)的成本而言，鋁價尚有下跌空間 企業(yè)D 企業(yè)介紹：該企業(yè)現(xiàn)鋁型材年產量為5萬噸/年，目前廠內成品庫存為700噸，廢鋁庫存為200噸，A00鋁錠庫存為50噸。

調研報告

Mysteel：廢鋁行業(yè)人員心態(tài)指數(shù)調研第2期

總結：本周國外能源危機繼續(xù)升級，受此影響，國外部分鋁企業(yè)已經出現(xiàn)減停產現(xiàn)象；周二國家有出臺《關于進一步深化燃煤發(fā)電上網電價市場化改革的通知》，但是周五新疆發(fā)改委嚴禁對電解鋁行業(yè)實行電價優(yōu)惠政策等2大主要因素下，目前廢鋁業(yè)內人士對下周廢鋁價格看漲情緒較高本周鋁加工企業(yè)庫存較為充足，現(xiàn)階段為消耗庫存、按需采購為主；廢鋁供應商逢高積極出貨。

情緒指數(shù)

【金屬硅】：冶金級漲勢放緩 交單為主

新疆大廠因安全事故原因整改停產，四川雅安石棉地區(qū)的硅廠受限電困擾也較為嚴重，一些供應偏緊的牌號如421#等月單價格環(huán)比走高 下游方面，多晶硅價格停止緩跌，今日小幅回升，前期減產的一線硅片企業(yè)大幅度恢復采購需求，一線大廠的復投料訂單主流成交價在20.7-20.8萬元/噸；今日原鋁現(xiàn)貨價格大幅上漲，一舉突破2萬元/噸，市場廢鋁原料采購困難，疊加成品庫存較低，鋁合金錠企業(yè)紛紛上調價格100-200元/噸，但實際成交偏淡。

日評

我的有色：下游消費表現(xiàn)較好，低位廢鋁精廢差助力鋁錠去庫

廢鋁精廢差為626元/噸，環(huán)比漲幅94.41%鋁現(xiàn)貨方面，近期電解鋁去庫表現(xiàn)良好，終端消費進入傳統(tǒng)旺季，“碳達峰、碳中和”以及內蒙古雙控政策觸碰電解鋁產能天花板，供應端利好鋁價上周網傳新疆產能限產，市場消息炒作助推鋁價上行據我的有色網了解，目前合金熟鋁市場貨源緊張，受廢鋁價格上漲等因素，部分企業(yè)采購鋁錠比例上升，電解鋁市場持續(xù)去庫，由于鋁價上漲明顯，廢鋁市場看漲情緒濃厚，價格被動跟漲，導致廢鋁精廢差拉漲明顯。

主編視角

我的有色：節(jié)后預測115萬噸或將成為節(jié)后鋁錠庫存峰值

據我的有色網統(tǒng)計，1月中旬鋁精廢差跌至380元/噸，且截至目前，一直在500元/噸上下徘徊，導致部分再生鋁企業(yè)選擇采購原鋁替代廢鋁作為原材料進行生產，原鋁消費在精廢差縮小的情況下有所提振 圖2 2018-2021年原鋁-廢鋁差價走勢圖 數(shù)據來源：我的有色網 4 運力緊張 市場到貨量有限 由于各地煤炭供應緊張，內蒙古、新疆準東等地作為煤炭主產地，為了保民生，鐵路發(fā)運向煤炭側重，導致鋁錠可用車皮急劇減少。

主編視角

2021年1月22日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：受新疆鋁錠發(fā)運不暢影響，消費地再度去庫加強持貨商挺高升水情緒，鋁價再度走高供應方面電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，但值得注意的是廢鋁回收企業(yè)已經開始陸續(xù)放假，下游汽車用合金錠需求較強，廢鋁整體偏緊，加之新疆鋁錠發(fā)運受疫情影響較大，因此鋁錠庫存出現(xiàn)拐點，本周庫存再度下滑，對價格有較強支撐整體而言，鋁庫存仍處在相對低位，且海外訂單環(huán)比仍在回升，在良好消費預期下，鋁價預計下方支撐較強。

期貨公司評論

Mymetal：2020年江蘇市場再生金屬商務考察調研報告

調研背景 2020年以來，再生鋁企業(yè)面臨多重壓力，國內廢料料采購困難，廢鋁持貨商挺價惜售，進口廢料新標準能否順利落地，對再生鋁企業(yè)原料采購影響幾何；受國際疫情影響，壓鑄企業(yè)外貿訂單面臨大量取消，減少對原材料的用量，再生鋁企業(yè)產品銷售壓力增大，部分再生鋁企業(yè)被迫減產停產；加之大量海外低價再生鋁合金錠涌進國內，對國內再生鋁市場造成一定沖擊；面對下游消費疲軟，廢鋁原料的進口緊張及政策調整、巨大環(huán)保壓力的形勢下，海外低價產品的競爭，目前再生鋁加工企業(yè)運行情況及心態(tài)是行業(yè)內關注的熱點，為深入了解再生鋁加工企業(yè)的運行情況，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司（股票代碼：300226）我的有色網在6月18日對江蘇市場再生鋁企業(yè)相關企進行了考察，具體內容如下： 一、A企業(yè)： 該企業(yè)年產能達30萬噸，專業(yè)生產國內外各種牌號環(huán)保鋁合金錠，客戶共計500余家，如新疆武裝兵團（si20中間合金） 。

調研報告

Mymetal : 2020年第二季度鋁行業(yè)運行情況簡析與展望--《國貿期貨&上海鋼聯(lián)銅鋁直播》——鋁篇（登錄下載附件）

國內鋁錠社會庫存減少速度減緩，消費略顯疲態(tài)從下游產業(yè)分類看，光伏，汽車，包裝等消費偏弱但建筑，軌道交通，電力等消費尚可隨著鋁錠價格逐步反彈，新疆內蒙云南等地區(qū)新投復產加速此外值得注意的是本周華東及華南出現(xiàn)印度鋁錠，但進口數(shù)量是否持續(xù)增加還需調研 電解鋁庫存大幅下滑，主要原因是出庫多，到貨少出庫多，有部分是對廢鋁的替代到貨少，主要是鋁棒產量提高了廢鋁短缺主要是三個方面，第一進口少，第二下游開工慢，生產的邊角料少，第三工地不施工，拆遷料少。

主編視角