Mysteel: 7月電解鋁利潤持續(xù)擴大 氧化鋁走弱與鋁價上漲雙驅動

由于原材料市場震蕩走弱，預焙陽極成本面跟隨陽極價格同步下行，生產(chǎn)企業(yè)盈利空間得以維持，本月多數(shù)預焙陽極企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，各地多個新投及技改項目開始點火烘爐，前期投產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)小幅釋放產(chǎn)量，下游電解鋁行業(yè)全面盈利格局延續(xù)，運行產(chǎn)能處于階段內(nèi)高位，西南區(qū)域復產(chǎn)及置換升級繼續(xù)貢獻陽極需求，預焙陽極供需面表現(xiàn)穩(wěn)定 據(jù)Mysteel了解，山東大型電解鋁廠2025年8月預焙陽極采購基準價較7月價格下調(diào)10元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價格4739元/噸，承兌價格4763元/噸。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（8.4-8.8）

本周各市場預焙陽極價格如下：山東市場預焙陽極價格4739-5039元/噸；河南市場預焙陽極價格4704-5014元/噸；甘肅市場預焙陽極價格4779-4879元/噸；內(nèi)蒙古市場預焙陽極價格4679-4939元/噸供應方面，當前多數(shù)預焙陽極企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有訂單生產(chǎn)發(fā)貨，主產(chǎn)區(qū)迎來一輪環(huán)保專項檢查，但對企業(yè)開工負荷影響不大，區(qū)域內(nèi)又一新建項目于近期點火投產(chǎn)，前期新投產(chǎn)項目繼續(xù)小幅釋放產(chǎn)量，西南地區(qū)前期新投項目已達產(chǎn)運行，本周預焙陽極產(chǎn)能利用率78.06%，較上期增加0.01%，預焙陽極整體供應穩(wěn)定。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.28-8.1）

近期企業(yè)生產(chǎn)運行良好，石油焦價格穩(wěn)中上行為主，煤瀝青市場挺價運行，生產(chǎn)企業(yè)原料庫存正常，按需采購為主本周各市場預焙陽極價格如下：山東市場預焙陽極價格4739-5039元/噸；河南市場預焙陽極價格4704-5014元/噸；甘肅市場預焙陽極價格4779-4879元/噸；內(nèi)蒙古市場預焙陽極價格4679-4939元/噸供應方面，雖然近期原料市場價格上行為主，企業(yè)生產(chǎn)壓力微增，但多數(shù)預焙陽極企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有訂單生產(chǎn)發(fā)貨，開工負荷變動不大，前期新投產(chǎn)項目繼續(xù)小幅釋放產(chǎn)量，西南地區(qū)前期新投項目已達產(chǎn)運行，本周預焙陽極產(chǎn)能利用率78.05%，較上期持平，預焙陽極整體供應穩(wěn)定。

周報

Mysteel月評：原料市場支撐偏弱 7月預焙陽極再度下行

由于原材料市場震蕩走弱，預焙陽極成本面跟隨陽極價格同步下行，生產(chǎn)企業(yè)盈利空間得以維持，本月多數(shù)預焙陽極企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，各地多個新投及技改項目開始點火烘爐，前期投產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)小幅釋放產(chǎn)量，下游電解鋁行業(yè)全面盈利格局延續(xù)，運行產(chǎn)能處于階段內(nèi)高位，西南區(qū)域復產(chǎn)及置換升級繼續(xù)貢獻陽極需求，預焙陽極供需面表現(xiàn)穩(wěn)定 圖1 中國主流地區(qū)預焙陽極價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應方面，7月預焙陽極企業(yè)運行平穩(wěn)，產(chǎn)量較上月小幅增加。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.21-7.25）

本周各市場預焙陽極價格如下：山東市場預焙陽極價格4749-5049元/噸；河南市場預焙陽極價格4714-5024元/噸；甘肅市場預焙陽極價格4789-4889元/噸；內(nèi)蒙古市場預焙陽極價格4689-4949元/噸供應方面，近期多數(shù)預焙陽極企業(yè)運行平穩(wěn)，山東、云南等地新投產(chǎn)項目將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，內(nèi)蒙古某項目一期焙燒爐點火投產(chǎn)，新疆某配套企業(yè)焙燒車間大修完成，開始點火烘爐，西南地區(qū)前期新投項目已達產(chǎn)運行，本周預焙陽極產(chǎn)能利用率78.05%，較上期提升0.09%，預焙陽極整體供應小幅增加。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.14-7.18）

本周各市場預焙陽極價格如下：山東市場預焙陽極價格4749-5049元/噸；河南市場預焙陽極價格4714-5024元/噸；甘肅市場預焙陽極價格4789-4889元/噸；內(nèi)蒙古市場預焙陽極價格4689-4949元/噸供應方面，近期多數(shù)預焙陽極企業(yè)運行平穩(wěn)，主要執(zhí)行合同產(chǎn)銷，主產(chǎn)區(qū)15萬噸/年新建項目在本周點火投產(chǎn)，產(chǎn)量將在后期緩慢釋放，西南地區(qū)前期新投項目已達產(chǎn)運行，本周預焙陽極產(chǎn)能利用率77.96%，較上期提升0.05%，預焙陽極整體供應繼續(xù)增加。

周報

Mysteel: 6月電解鋁利潤創(chuàng)三年新高 行業(yè)全面盈利格局延續(xù)

山東某大型電解鋁廠6月預焙陽極招標價環(huán)比持平，現(xiàn)匯4939元/噸、承兌4967元/噸原料市場震蕩走弱而陽極價格止跌，價差修復令生產(chǎn)企業(yè)盈利短暫改善當月多數(shù)陽極企業(yè)產(chǎn)銷平穩(wěn)，新投及技改產(chǎn)能繼續(xù)釋放；下游電解鋁在西南復產(chǎn)帶動下產(chǎn)量小幅抬升，陽極供需維持平衡 上海鋼聯(lián)主流地區(qū)預焙陽極價格走勢圖（元/噸） 據(jù)Mysteel了解，山東大型電解鋁廠2025年7月預焙陽極采購基準價較6月價格下調(diào)190元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價格4749元/噸，承兌價格4776元/噸。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.7-7.11）

本周各市場預焙陽極價格如下：山東市場預焙陽極價格4749-5049元/噸；河南市場預焙陽極價格4714-5024元/噸；甘肅市場預焙陽極價格4789-4889元/噸；內(nèi)蒙古市場預焙陽極價格4689-4949元/噸供應方面，主產(chǎn)區(qū)商用陽極企業(yè)生產(chǎn)運行平穩(wěn)，配套陽極企業(yè)開工高位，個別企業(yè)受訂單影響小幅調(diào)整生產(chǎn)計劃，西南地區(qū)前期新投項目已滿負荷運行，預焙陽極整體供應小幅增加需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止7月10日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.29萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少0.13萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能仍處于高位，國內(nèi)預焙陽極需求保持穩(wěn)定。

周報

[石油焦]：上半年預焙陽極領域產(chǎn)銷兩旺，剛需支撐石油焦價格仍存漲勢

能源 石油焦 焦點分析

熱點聚焦

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.23-6.27）

本周各市場預焙陽極價格如下：山東市場預焙陽極價格4939-5239元/噸；河南市場預焙陽極價格4904-5214元/噸；甘肅市場預焙陽極價格4979-5079元/噸；內(nèi)蒙古市場預焙陽極價格4879-5139元/噸供應方面，近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)商用預焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)發(fā)貨，對原料多按需采購，部分企業(yè)仍以承接焙燒訂單為主，西南、西北地區(qū)配套企業(yè)運行良好，山東、內(nèi)蒙古等地多個新建項目進展良好，預計將在下半年點火投產(chǎn)，當前預焙陽極市場整體供應充足。

周報

Mysteel半年報: 2025下半年國內(nèi)預焙陽極市場或震蕩偏弱運行

本季度國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能置換以及技改項目穩(wěn)步推進中，月度產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，西南復產(chǎn)逐漸進入尾聲，電解鋁企業(yè)保持穩(wěn)產(chǎn)和高產(chǎn)態(tài)勢，預焙陽極消費端表現(xiàn)良好海外方面，4-5月份國內(nèi)預焙陽極累計出口35.48萬噸，較去年同期基本持平，受下游復產(chǎn)及海外訂單支撐，預焙陽極市場產(chǎn)銷兩旺成本面來看，二季度主流地區(qū)3B石油焦均價為2798.02元/噸，較一季度下跌256.46元/噸，煤瀝青均價為3921.67元/噸，較一季度下跌281.72元/噸。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.16-6.20）

本周各市場預焙陽極價格如下：山東市場預焙陽極價格4939-5239元/噸；河南市場預焙陽極價格4904-5214元/噸；甘肅市場預焙陽極價格4979-5079元/噸；內(nèi)蒙古市場預焙陽極價格4879-5139元/噸供應方面，近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)商用預焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)發(fā)貨，部分企業(yè)仍以承接焙燒訂單為主，個別企業(yè)繼續(xù)外采生塊以滿產(chǎn)焙燒生產(chǎn)所需，西南、西北地區(qū)配套企業(yè)運行良好，內(nèi)蒙古某新投企業(yè)煅燒爐開始點火烘爐，預焙陽極市場整體供應充足。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.9-6.13）

本周各市場預焙陽極價格如下：山東市場預焙陽極價格4939-5239元/噸；河南市場預焙陽極價格4904-5214元/噸；甘肅市場預焙陽極價格4979-5079元/噸；內(nèi)蒙古市場預焙陽極價格4879-5139元/噸供應方面，近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)商用預焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)發(fā)貨，對原料多按需采購，部分企業(yè)仍以承接焙燒訂單為主，個別企業(yè)設備檢修小幅壓減產(chǎn)量，西南、西北地區(qū)配套企業(yè)運行良好，市場整體供應充足需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止6月12日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.39萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.04萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，多數(shù)鋁廠預焙陽極接貨節(jié)奏正常，國內(nèi)預焙陽極需求穩(wěn)定。

周報

[石油焦]：預焙陽極理論利潤擴大，能否拉動石油焦市場消費增加

能源 石油焦 焦點分析

熱點聚焦

Mysteel月評：需求增量難掩成本弱勢 5月預焙陽極由漲轉跌

近期原材料市場走勢繼續(xù)分化，由于預焙陽極價格止?jié)q轉跌，生產(chǎn)企業(yè)再次面臨虧損壓力本月多數(shù)預焙陽極企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，新投及前期技改企業(yè)陸續(xù)點火投產(chǎn)，但在買漲不買跌的心態(tài)影響下，企業(yè)原料庫存多維持低位，僅按需采購保證當前訂單生產(chǎn)，截止5月底中國電解鋁運行產(chǎn)能約4413萬噸/年，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能小幅釋放是近期的主要增量，當前鋁廠對預焙陽極接貨穩(wěn)定，國內(nèi)預焙陽極市場基本面表現(xiàn)良好 圖1 中國主流地區(qū)預焙陽極價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應方面，5月預焙陽極企業(yè)運行平穩(wěn)，產(chǎn)量較上月小幅增加。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.26-5.30）

圖1 中國主流地區(qū)預焙陽極價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，主產(chǎn)區(qū)多數(shù)企業(yè)反饋雖然近期盈利情況不佳，但工廠原料庫存充足，執(zhí)行訂單生產(chǎn)為主，開工負荷暫無明顯波動，西南地區(qū)某新投項目近期順利點火，產(chǎn)量將在后期釋放，預焙陽極整體供應穩(wěn)定。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.19-5.23）

本周各市場預焙陽極價格如下：山東市場預焙陽極價格4939-5239元/噸；河南市場預焙陽極價格4904-5214元/噸；甘肅市場預焙陽極價格4979-5079元/噸；內(nèi)蒙古市場預焙陽極價格4879-5139元/噸供應方面，本周主產(chǎn)區(qū)企業(yè)生產(chǎn)運行平穩(wěn)，前期設備檢修的企業(yè)暫未恢復生產(chǎn)，配套陽極企業(yè)開工較為穩(wěn)定，西南地區(qū)大型陽極企業(yè)保持滿負荷生產(chǎn)，部分企業(yè)繼續(xù)外采煅燒焦補充生產(chǎn)所需，新投項目穩(wěn)步推進中，市場整體供應平穩(wěn)。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.12-5.16）

本周各市場預焙陽極價格如下：山東市場預焙陽極價格4939-5239元/噸；河南市場預焙陽極價格4904-5214元/噸；甘肅市場預焙陽極價格4979-5079元/噸；內(nèi)蒙古市場預焙陽極價格4879-5139元/噸供應方面，近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)商用預焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)發(fā)貨，對原料多按需采購，前期技改企業(yè)焙燒爐即將點火，計劃承接部分代焙訂單，西南、西北地區(qū)配套企業(yè)運行良好，新投項目即將小幅釋放產(chǎn)量需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止5月15日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.27萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.14萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，電解鋁企業(yè)對預焙陽極接貨良好，國內(nèi)預焙陽極需求穩(wěn)定。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.6-5.9）

受陽極價格下行影響，生產(chǎn)企業(yè)利潤空間受到擠壓，雖然近期石油焦和煤瀝青市場走勢依舊偏弱，但預焙陽極企業(yè)對于原料采購心態(tài)保持謹慎，僅以按需補庫為主本周各市場預焙陽極價格如下：山東市場預焙陽極價格4939-5239元/噸；河南市場預焙陽極價格4904-5214元/噸；甘肅市場預焙陽極價格4979-5079元/噸；內(nèi)蒙古市場預焙陽極價格4879-5139元/噸供應方面，節(jié)后陽極企業(yè)開工負荷波動較小，多數(shù)商用企業(yè)當前訂單充足，預焙陽極現(xiàn)貨供應穩(wěn)定，部分焙燒爐檢修企業(yè)砌爐進度穩(wěn)步推進中，個別企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行常規(guī)檢修計劃，西南地區(qū)新投項目點火烘爐中，產(chǎn)量將在后期小幅釋放。

周報

Mysteel月評：成本支撐依然堅挺 4月預焙陽極延續(xù)漲勢

近期原材料市場走勢略微分化，在預焙陽極價格持續(xù)回升帶動下，生產(chǎn)企業(yè)終于結束虧損局面，實現(xiàn)扭虧為盈本月多數(shù)預焙陽極企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，但受此前虧損壓力影響，企業(yè)原料庫存多維持低位，僅按需采購保證當前訂單生產(chǎn)，西南電解鋁復產(chǎn)接近尾聲，短期產(chǎn)量運行較為平穩(wěn)，鋁廠陽極庫存保持合理區(qū)間，國內(nèi)預焙陽極市場產(chǎn)銷穩(wěn)定，運行良好 圖1 中國主流地區(qū)預焙陽極價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應方面，4月預焙陽極企業(yè)多平穩(wěn)運行，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)開工負荷繼續(xù)高位，多數(shù)企業(yè)訂單情況良好，生產(chǎn)發(fā)運正常，部分企業(yè)焙燒資源緊缺，繼續(xù)外銷生塊為主，個別企業(yè)本月進行環(huán)保設備檢修，但對產(chǎn)量影響較小，西南地區(qū)新建項目已點火烘爐并開始進行原料采買，西北地區(qū)檢修企業(yè)完成舊爐拆除施工，正式步入新爐砌筑關鍵階段。

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