中州期貨：鐵礦石港口庫(kù)存偏高

進(jìn)口方面，1—10月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石10.3億噸，同比增加0.79%今年上半年，受澳洲颶風(fēng)等極端天氣影響，我國(guó)從主流礦山進(jìn)口的鐵礦石數(shù)量下降非主流礦山方面，印度國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能增長(zhǎng)導(dǎo)致其對(duì)外出口顯著減少，1—10月我國(guó)進(jìn)口印度鐵礦石數(shù)量同比減少43%今年下半年，四大礦山發(fā)運(yùn)量逐漸恢復(fù)正常，四大礦山及部分非主流礦山的產(chǎn)能利用率逐漸提升，6—10月我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量持續(xù)增加具體來(lái)看，6月我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量同比增加8.7%，7月同比增加1.9%，8月同比增加3.9%，9月同比增加11.7%，10月同比增加7.3%。

原料

2025年1–10月印度鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)六年新高 JSW Steel成最大買家

有關(guān)機(jī)構(gòu)稱，今年?yáng)|部奧里薩邦（占印度鐵礦石產(chǎn)量約55%）強(qiáng)降雨導(dǎo)致產(chǎn)量下降“若國(guó)內(nèi)產(chǎn)量或自有礦供應(yīng)沒(méi)有改善，2026財(cái)年鐵礦石進(jìn)口量可能超過(guò)1,100–1,200萬(wàn)噸，且明年仍將保持高位” 政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，2025財(cái)年印度鐵礦石產(chǎn)量為2.89億噸，高于上一年的2.77億噸今年早些時(shí)候，印度政府曾敦促鋼廠加快海外礦山收購(gòu)，同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)新建鐵礦項(xiàng)目推進(jìn)緩慢表達(dá)了擔(dān)憂情緒 。

產(chǎn)業(yè)資訊

中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)：10月冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的10月份全國(guó)生產(chǎn)鐵精粉2294萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.3％，環(huán)比9月增長(zhǎng)0.4％；1—10月累計(jì)生產(chǎn)鐵精粉22988.5萬(wàn)噸，同比下降3.6％ 三、鐵礦石進(jìn)口情況 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，10月份我國(guó)鐵礦砂及其精礦11131萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.3％，環(huán)比9月下降4.3％；進(jìn)口金額1119272.9萬(wàn)美元，同比上升14.2％，月平均價(jià)格100.55美元/噸，同比上升8.8％，1—10月累計(jì)進(jìn)口鐵礦石102889萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.7％。

原料

中州期貨：鋼材短期震蕩偏強(qiáng)

2025年11月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.9，環(huán)比下降0.7%1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增1.9%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.7% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫(kù)存去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)虧損高爐鐵水本期繼續(xù)下降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存累積。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增1.9%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.7% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫(kù)存去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)虧損高爐鐵水本期繼續(xù)下降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存累積。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材震蕩運(yùn)行

②1-10月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年11月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.9，環(huán)比下降0.7%1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增1.9%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.7% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫(kù)存去化。

晨報(bào)速遞

2026鐵礦石產(chǎn)融結(jié)合交流會(huì)同期論壇圓滿落幕

庫(kù)存方面，中國(guó)全口徑進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存創(chuàng)歷史新高，47港及海漂庫(kù)存同步增加，累庫(kù)速度加快，庫(kù)存壓力顯著供給端，2025年全球鐵礦石海運(yùn)供給創(chuàng)新高，中小礦山是主要增量來(lái)源，四大礦山二三季度產(chǎn)量亦創(chuàng)歷史新高，整體供給增長(zhǎng)明確 進(jìn)口端中國(guó)表現(xiàn)亮眼，進(jìn)口量同比增加，而國(guó)內(nèi)原礦、鐵精粉產(chǎn)量呈下降態(tài)勢(shì)。

會(huì)議報(bào)道

中州期貨：成材庫(kù)存繼續(xù)去化，鋼材震蕩偏弱

1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增1.9%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.7% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫(kù)存去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)虧損高爐鐵水本期繼續(xù)下降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存相對(duì)較高，相關(guān)部門治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

晨報(bào)速遞

中州期貨：建材成交繼續(xù)縮量，鋼材震蕩運(yùn)行

2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.7% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增，總庫(kù)存去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)虧損高爐鐵水本期微降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存回落。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼礦成交縮量，鋼材震蕩運(yùn)行

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.7% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增，總庫(kù)存去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)虧損高爐鐵水本期微降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存回落地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存較高，相關(guān)部門治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

策略研究

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩運(yùn)行

2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.7% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增，總庫(kù)存去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)虧損高爐鐵水本期微降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存回落。

晨報(bào)速遞

中州期貨：鋼礦成交均放量，鋼材震蕩運(yùn)行

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.7% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增，總庫(kù)存去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)虧損高爐鐵水本期微降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存回落地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存較高，相關(guān)部門治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：內(nèi)蒙古國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投一般

今日內(nèi)蒙古國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行截至目前，65%精粉：巴彥淖爾主導(dǎo)大礦干基含稅出廠970，包頭干基含稅出廠950，二連浩特中硫濕基不含稅出廠735；67%精粉：二連浩特高硫濕基不含稅出廠725（單位：元/噸） 供應(yīng)端，包頭及巴彥淖爾地區(qū)前期受檢查影響停產(chǎn)企業(yè)，暫時(shí)仍未復(fù)產(chǎn)，固陽(yáng)一礦山因技改，當(dāng)前已經(jīng)停產(chǎn)，僅持有少量庫(kù)存，目前市場(chǎng)可流通資源持續(xù)緊張，受此影響，賣方報(bào)價(jià)始終高居不下，二連浩特地區(qū)當(dāng)前原礦進(jìn)口仍受運(yùn)力限制，到貨較少，因此口岸原礦報(bào)價(jià)較高，但鋼廠提漲速度較慢，中間選廠利潤(rùn)較低，操作相對(duì)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交狀況一般。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

中州期貨：鋼材產(chǎn)銷均增，震蕩運(yùn)行

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降4.1% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增，總庫(kù)存去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)虧損高爐鐵水本期微降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存回落地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存一般，相關(guān)部門治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材短期震蕩偏弱

2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降4.1% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫(kù)存去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)虧損高爐鐵水本期回升，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)累積。

機(jī)構(gòu)

印度鋼鐵需求展望穩(wěn)健 綠色轉(zhuǎn)型與成本壓力并存

塔塔鋼鐵公司原材料副總裁Sandeep Kumar在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，對(duì)進(jìn)口焦煤的高度依賴使印度鋼鐵企業(yè)承受著顯著成本壓力加之國(guó)內(nèi)鐵礦石礦山競(jìng)拍日趨激烈，推高了原料采購(gòu)成本，進(jìn)一步擠壓了企業(yè)利潤(rùn)空間 根據(jù)MP Financial Advisory Services的研究報(bào)告，印度已在2024/2025財(cái)年達(dá)成2.05億噸年度粗鋼產(chǎn)能目標(biāo)目前，該國(guó)正朝著2030/2031財(cái)年3億噸年產(chǎn)能的戰(zhàn)略目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)，這一進(jìn)程將繼續(xù)塑造全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑵踹\(yùn)行（11.24-11.28）

同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)后期行業(yè)調(diào)控政策與原料價(jià)格波動(dòng)的謹(jǐn)慎預(yù)期，使得鋼廠在原料儲(chǔ)備上更為克制，避免高價(jià)囤貨風(fēng)險(xiǎn)，綜合作用下推動(dòng)國(guó)產(chǎn)礦與進(jìn)口礦庫(kù)存同步實(shí)現(xiàn)去化 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）李強(qiáng)抵達(dá)約翰內(nèi)斯堡出席二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人第二十次峰會(huì) （2）何立峰：持續(xù)推動(dòng)外貿(mào)提質(zhì)增效，打通全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)卡點(diǎn)堵點(diǎn) （3）中國(guó)LPR連續(xù)6個(gè)月“按兵不動(dòng)” 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）寶鋼工程山東分公司正式揭牌成立 （2）唐山市大氣環(huán)境質(zhì)量達(dá)標(biāo)規(guī)劃（征求意見(jiàn)稿） 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）挪威礦企Rana Gruber計(jì)劃于2029年實(shí)現(xiàn)67%高品位鐵礦石生產(chǎn) 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有20%鋼企客戶認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，50%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，30%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：內(nèi)蒙古國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投一般

今日內(nèi)蒙古國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行截至目前，65%精粉：巴彥淖爾主導(dǎo)大礦干基含稅出廠955，包頭干基含稅出廠950，二連浩特中硫濕基不含稅出廠730；67%精粉：二連浩特高硫濕基不含稅出廠720（單位：元/噸） 供應(yīng)端，包頭及周邊地區(qū)近期受檢查影響，少數(shù)礦山火供受限，暫時(shí)停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)時(shí)間至下月底，固陽(yáng)個(gè)別礦山涉及技改，預(yù)計(jì)本月底暫停生產(chǎn)，屆時(shí)市場(chǎng)資源緊張狀況進(jìn)一步加劇，賣方受此影響報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，二連浩特地區(qū)原礦進(jìn)口仍然受阻，精粉總產(chǎn)量不足，處于供不應(yīng)求階段，本周市場(chǎng)價(jià)格較前期穩(wěn)中偏強(qiáng)。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑵踹\(yùn)行（11.10-11.14）

與此同時(shí)，其余地區(qū)價(jià)格上漲則得益于供需偏緊與市場(chǎng)信心提振，華北、華東等主要產(chǎn)區(qū)環(huán)保管控持續(xù)推進(jìn)，部分礦山生產(chǎn)受限導(dǎo)致資源釋放不足，而這些區(qū)域鋼廠高爐開工基本保持穩(wěn)定，部分前期檢修設(shè)備陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，對(duì)鐵礦石的剛性需求得以維持，疊加前期庫(kù)存已降至偏低水平，補(bǔ)庫(kù)需求逐步釋放進(jìn)口礦市場(chǎng)的短期供應(yīng)波動(dòng)也為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格提供了支撐，多重因素共同推動(dòng)除東北外其他地區(qū)國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格上行 二、基本面－供應(yīng)端 1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧 庫(kù)存方面： 本期國(guó)內(nèi)礦山鐵精粉庫(kù)存環(huán)比呈下降態(tài)勢(shì)，降幅主要集中在華北和西北地區(qū)。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

中州期貨：鐵礦成交縮量，鋼材震蕩運(yùn)行

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降4.1% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫(kù)存去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)虧損高爐鐵水本期回升，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存一般，相關(guān)部門治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

機(jī)構(gòu)