Mysteel朱克東：12月份現(xiàn)實與預(yù)期交替 礦價震蕩加劇

其他：從季節(jié)性規(guī)律來看，春節(jié)前兩個月是鋼廠進行美元遠期現(xiàn)貨補庫的階段，主要考慮到礦山發(fā)貨的周期問題，所以提前一個月下訂單，預(yù)計今年美元現(xiàn)貨補庫時間在12月底至1月中旬，對美金現(xiàn)貨市場有一定支撐， 綜上所述，12月基本面過剩的格局依舊是鐵礦石價格上漲的最大制約因素，但宏觀預(yù)期疊加月底補庫，也成為鐵礦石價格的支撐點；因此整體來看，12月份鐵礦石價格依舊以寬幅震蕩運行為主，漲跌或都將受到限制，預(yù)計其價格在100~108美元/干噸（Mysteel62%澳粉指數(shù)）區(qū)間波動。

主編視角

汪建華：鋼企如何實現(xiàn) “冬去春來”？ 強自律、“反內(nèi)卷”、 控庫存！

但最近一段時間，焦煤價格指數(shù)從6月下旬936.5點的近年最低點反彈到11月28日的1347點，反彈410.5個點，反彈幅度高達43.8%；最近4個月的鐵礦石月度均價也都維持在100美元/噸以上據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，10月份會員企業(yè)鋼鐵業(yè)銷售利潤率從今年最高的2.45%回落至0.63%，照此下去，11月、12月份全行業(yè)大概率進入虧損狀態(tài)更重要的是，高產(chǎn)量帶來的原燃料過度需求，無疑會推高原燃料冬儲價格，在增加鋼企冬儲成本的同時，在冬儲后、需求尚未啟動前，高價原燃料必然會隨著鋼材價格下跌而失去支撐，一旦加速下跌，會對鋼材市場形成負反饋，那時鋼企的日子會更難過。

聚焦

Mysteel早報：預(yù)計今日上海中厚板價格小幅上漲

2、宏觀：國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，11月份我國制造業(yè)PMI為49.2%，比上月上升0.2個百分點；非制造業(yè)PMI為49.5%，比上月下降0.6個百分點；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為49.7%，比上月下降0.3個百分點 3、調(diào)研：11月28日，全國主港鐵礦石成交86.60萬噸，環(huán)比減27.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.45萬噸，環(huán)比增12.7% 【市場預(yù)測】 綜上所述，預(yù)計今日上海中板價格以有小幅上漲的可能。

日報

螺紋鋼期貨下跌，鋼價延續(xù)弱勢運行

宏觀面：中歐出口管制對話磋商在布魯塞爾舉行；較強冷空氣明起登場，新一輪雨雪天氣將自西向東影響我國；美國10月ISM制造業(yè)指數(shù)降至48.7%，連續(xù)八個月萎縮 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，11月3日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.80萬噸，環(huán)比增9%；11月3日中國47港進口鐵礦石庫存總量15439.08萬噸，較上周一增加432.03萬噸 進入11月份，鋼廠計劃檢修減產(chǎn)的數(shù)量增多，北方也不時有環(huán)保限產(chǎn)，預(yù)計高爐鐵水產(chǎn)量繼續(xù)減少。

期評

Mysteel早讀：中美經(jīng)貿(mào)磋商成果共識公布，有色金屬多數(shù)飄綠

部分國家還出臺了更嚴格的監(jiān)管規(guī)定，以提高自然資源開發(fā)收益馬里這份法令由礦業(yè)部長阿馬杜?凱塔于10月13日簽署，據(jù)獲取的資料顯示，法令撤銷的是2015年至2022年間發(fā)放的許可證，涉及黃金、鐵礦石、鋁土礦、鈾、稀土及其他礦產(chǎn)的勘探活動 07:30 日本9月失業(yè)率 09:30 中國10月官方制造業(yè)PMI 10:00 國家發(fā)展改革委10月份新聞發(fā)布會 15:00 英國10月Nationwide房價指數(shù)月率 15:30 瑞士9月實際零售銷售年率 15:45 法國10月CPI月率初值 18:00 歐元區(qū)10月CPI年率初值 18:00 歐元區(qū)10月CPI月率初值 20:30 加拿大8月GDP月率 20:30 美國9月核心PCE物價指數(shù)年率 20:30 美國9月個人支出月率 20:30 美國第三季度勞工成本指數(shù)季率 20:30 美國9月核心PCE物價指數(shù)月率 21:30 美聯(lián)儲洛根發(fā)表講話 21:45 美國10月芝加哥PMI 。

有色聚焦

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強運行（10.13-10.17）

同時，貿(mào)易商對國產(chǎn)礦后市預(yù)期相對平穩(wěn)，備貨積極性較進口礦更高，流通環(huán)節(jié)貨源補充及時，多重因素推動國產(chǎn)礦庫存呈現(xiàn)累積態(tài)勢 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）美聯(lián)儲10月降息25個基點的概率為97.8% （2）東盟與中日韓宏觀經(jīng)濟研究辦公室：2025年區(qū)域增長預(yù)期上調(diào)至4.1% （3）9月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.7% 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）國家礦山安監(jiān)局公布非煤礦山災(zāi)害防控要點 （2）方大集團：鋼鐵板塊目標為實現(xiàn)5000萬噸產(chǎn)能 海外行業(yè)動態(tài) （1）巴西礦業(yè)公司Minerita與美卓簽署大型鐵礦石破碎磨礦設(shè)備合同 下周預(yù)測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中有鋼企客戶中有20.00%認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，70.00%客戶認為下周市場穩(wěn)，10%客戶認為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.28-10.11）

這些因素相互交織，共同導(dǎo)致了國產(chǎn)礦與進口礦庫存的雙降態(tài)勢 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）美聯(lián)儲10月降息25個基點的概率為97.8% （2）東盟與中日韓宏觀經(jīng)濟研究辦公室：2025年區(qū)域增長預(yù)期上調(diào)至4.1% （3）9月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.7% 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）國家礦山安監(jiān)局公布非煤礦山災(zāi)害防控要點 （2）方大集團：鋼鐵板塊目標為實現(xiàn)5000萬噸產(chǎn)能 海外行業(yè)動態(tài) （1）巴西礦業(yè)公司Minerita與美卓簽署大型鐵礦石破碎磨礦設(shè)備合同 下周預(yù)測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中有鋼企客戶中有20.00%認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，70.00%客戶認為下周市場穩(wěn)，10%客戶認為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel：國慶節(jié)后全國生鐵價格或先揚后抑

鐵礦石：目前雙節(jié)前補庫需求釋放，疊加鐵水產(chǎn)量高位運行，短期供需緊平衡推動價格震蕩偏強，但中長期供應(yīng)過剩預(yù)期及鋼材庫存超季節(jié)性累積，制約了持續(xù)上漲動力，整體市場呈現(xiàn)供需博弈下的窄幅震蕩格局 圖-2 鐵礦石、焦炭價格指數(shù)走勢圖 三、生鐵企業(yè)維持高開工 廠內(nèi)庫存低位調(diào)整 從全國生鐵企業(yè)生產(chǎn)情況來看，9月份生鐵企業(yè)停復(fù)產(chǎn)并存，整體維持高位震蕩調(diào)整，整體開工較8月份明顯上升，截止9月25日，全國44家樣本生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率為65.9%，周環(huán)比上升0.63%，月環(huán)比上升2.15%。

市場研究

Mysteel早讀：寶鋼10月電鍍錫上漲150元，黑色期貨夜盤飄紅

◎ 據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會，8月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為50.9%，較上月上升0.4個百分點 ◎ 9月2日，全國主港鐵礦石成交90.00萬噸，環(huán)比減13.4%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.90萬噸，環(huán)比增10.9%。

資訊

Mysteel：2025年8月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為55.5% 仍處擴張區(qū)間

原料采購價格指數(shù)為80.5%，環(huán)比上升7.3個百分點原燃料方面，進口鐵礦石價格穩(wěn)中有漲，焦炭價格第七輪上漲落地，廢鋼價格偏強運行，原料采購價格指數(shù)環(huán)比上升 專家觀點： 對于2025年8月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度由強轉(zhuǎn)弱。

鋼鐵PMI調(diào)查

中礦協(xié)召開2025年上半年冶金礦山生產(chǎn)經(jīng)營形勢分析座談會

1-6月份，規(guī)模以上企業(yè)鐵礦石原礦產(chǎn)量50860萬噸，大幅下降9.1％，協(xié)會與上鋼聯(lián)統(tǒng)計的全國鐵精礦產(chǎn)量13798萬噸，同比下降7.8%，降幅高于生鐵和粗鋼產(chǎn)量降幅大型礦山鐵礦石生產(chǎn)穩(wěn)定，中小型礦山下降明顯；進口鐵礦石59220萬噸，同比下降3.0%，鐵礦石供需緊平衡價格震蕩下行，整體走勢相對平穩(wěn)，1-6月份62%鐵礦石價格指數(shù)平均100.65美元/噸，同比下降14.5%，進口鐵礦石平均到岸價格97.52美元/噸，同比下降16.6%。

原料

Mysteel日報：四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn) 交投一般

今日四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn)，整體交投一般據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉560，59%釩鈦粉680，61%釩鈦粉726，巴中61%精粉792(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應(yīng)端，省內(nèi)主導(dǎo)礦山維持正常生產(chǎn)，多數(shù)主導(dǎo)礦企出貨暢通低庫存運行，個別主導(dǎo)企業(yè)原料庫存較高，庫存水平在15-20萬噸之間礦企訂單多數(shù)為本地及臨省訂單，整體銷售尚可近日外礦指數(shù)維持在100美金上下，多家主導(dǎo)礦企持保價心態(tài)，9月份定價維持不變。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel朱克東：8月份宏觀情緒降溫 鐵礦石價格回歸基本面主導(dǎo)

七月份，鐵礦石供給雖有回落，但同比增加500萬噸附近，處于歷史同期高位水平，而需求端同環(huán)比小幅波動，維持較高水平，整體供需基本面與預(yù)期一致；美國的“大美麗”計劃刺激、美聯(lián)儲降息預(yù)期、國內(nèi)“反內(nèi)卷”、雅藏水利工程等多個重大事件集中爆發(fā)使得宏觀情緒回升明顯，帶動著整個大宗商品價格大幅反彈，鐵礦石62指數(shù)價格最高反彈至104美元，但隨著海外礦山發(fā)貨超預(yù)期以及“反內(nèi)卷”政策糾正，鐵礦石價格快速回落，最低跌至98美元，宏觀擾動加劇鐵礦石價格的波動幅度。

主編視角

Mysteel：6月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

2025年6月份，鋼材價格震蕩偏弱普鋼指數(shù)下跌1.8%，其中，中厚板下跌2.8%，冷軋下跌1.4%，螺紋下跌0.6%，熱卷下跌0.8%原料價格走弱，噸鋼成本下移，利潤走擴其中，鐵礦價格下跌3.5%，焦炭價格下跌12.9%，噸鋼成本下降3.8%，鋼材利潤走擴 7月初，煉焦煤價格反彈，鐵礦石價格跟漲，成本上移助力鋼價階段性上漲從供需基本面來看，雖然唐山部分鋼廠有檢修減產(chǎn)，但隨著鋼廠效益好轉(zhuǎn)，全國鋼鐵行業(yè)控產(chǎn)力度或有限。

指數(shù)分析

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)建筑鋼材價格或出現(xiàn)階段性反彈

截止2月28日， Myspic螺紋鋼絕對價格指數(shù)收于3448.31，環(huán)比下跌29.72 3月加速下跌：3月份需求恢復(fù)不及預(yù)期，終端開工率回升緩慢，疊加北方天氣影響，鋼價整體相對疲軟此外，鐵礦石及焦炭價格下跌導(dǎo)致成本支撐下移，貿(mào)易商主動去庫意愿增強，價格跌幅環(huán)比有所擴大截止3月31日，Mysteel螺紋鋼絕對價格指數(shù)報收3349.61，環(huán)比下跌98.7 4月窄幅震蕩：4月份中上旬，市場供需持續(xù)回升，供需博弈加大，受產(chǎn)量增加預(yù)期強等因素影響，價格始終處于承壓狀態(tài)，不過隨著限產(chǎn)預(yù)期增強，下旬市場價格出現(xiàn)了一輪短暫反彈，最終價格小幅收跌。

主編視角

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)下滑趨勢，短期鐵礦石價格震蕩運行（6.6-6.13）

據(jù)悉，對大多數(shù)國家設(shè)定50%的關(guān)稅將影響這些鋼鐵制品的進口5月份，中國CPI同比下降0.1%，降幅與上月持平5月PPI同比下降3.3%，降幅比上月擴大0.6個百分點 1.價格：本周鐵礦石價格小幅下跌 本周鐵礦石價格小幅下跌，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)93.8美元/噸，周環(huán)比下跌2美元/噸，跌幅2.09%。

進口礦周評

Mysteel早報：深圳建筑鋼材價格預(yù)計窄幅波動

2、 6月9日，Mysteel62%鐵礦石指數(shù)94.9，跌0.9，月均95.43；65%鐵礦石指數(shù)104.2，跌0.85，月均104.67（單位：美元/干噸） 3、 國家統(tǒng)計局：5月份，中國CPI同比下降0.1%，降幅與上月持平5月PPI同比下降3.3%，降幅比上月擴大0.6個百分點其中，5月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比下降10.2%，降幅比上月擴大1.6個百分點。

日報

Mysteel：鐵廢價差繼續(xù)拉大，廢鋼價格難有好轉(zhuǎn)

截止6月4日，mysteel 統(tǒng)計的廢鋼價格指數(shù)同比5月下跌56.76元/噸，跌幅2.34%，同為原料端的鐵礦石跟焦炭月同比跌幅分別為3.42%與7.5%，下跌幅度明顯強于廢鋼；從年同比與2025年內(nèi)價格數(shù)據(jù)來看，原料端鐵礦石跌幅略小于廢鋼，焦炭與生鐵跌幅均大于廢鋼 鐵廢價差繼續(xù)縮擴大 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 近期廢鋼相較焦炭、鐵礦石跌幅較小，鐵廢價差進一步擴大，截止6月4日，廢鋼價格對比鐵水成本倒掛132元/噸，與上周同期倒掛128元相比上升4元/噸，與5月初倒掛62元相比上升70元/噸，與去年同期倒掛35元/噸的鐵廢差對比，廢鋼性價比明顯低于去年同期，目前廢鋼相較鐵水性價比劣勢已經(jīng)達到2024年5月份以來的峰值。

熱點聚焦

Mysteel:淺談五月螺紋鋼價格走勢變化

鐵礦石指數(shù)跌至97.2美元/噸，較年初下降超11% 回顧期貨螺紋價格走勢歷史，除此次以外， 還有兩次跌破3000元/噸，一次是在2014年8月22日，螺紋鋼期貨首次跌破3000元/噸，隨后繼續(xù)下跌至2015年初，最低價格1618元/噸，價格跌破3000元/噸后又繼續(xù)下跌了近50%第二次是在2024年9月份，但價格跌破3000元/噸 圖一：期螺、現(xiàn)貨螺紋主流市場價格對比走勢圖 由圖一可清晰見最近兩次期貨探底3000元/噸以下。

熱點資訊

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量增至高位，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（4.30-5.9）

引言 本周鐵礦石價格漲跌互現(xiàn)，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)98.05美元/噸，周環(huán)比上漲0.2美元/噸,漲幅0.2%青島港PB粉價格754元/噸，周環(huán)比下跌4元/噸,跌幅0.53% 從宏觀來看，美國4月非農(nóng)就業(yè)增17.7萬，大幅好于預(yù)期，失業(yè)率穩(wěn)定，薪資增幅放緩“新美聯(lián)儲通訊社”：非農(nóng)數(shù)據(jù)降低6月份降息可能性美聯(lián)儲再次暫停降息，示警滯脹風(fēng)險，重申“不確定性”增加。

進口礦周評