Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （10月20日-10月24日）

2、鐵水產量依然維持高位，但原料基本面分化，價格表現有所差異鐵礦石供需雙強，價格或震蕩運行鋼廠利潤持續(xù)下降，且鐵礦石到港量偏高，已連續(xù)三周累庫但鐵水產量仍在240萬噸，鐵礦需求仍處于高位，對于價格支撐較強，短期來看，礦價呈現區(qū)間震蕩走勢供應擾動，雙焦價格或表現偏強焦煤方面，產地供應擾動頻繁，疊加終端鐵水產量延續(xù)偏高水平，原料剛需支撐較強，短期焦煤偏緊格局仍將維持，煤價整體延續(xù)漲勢焦炭方面，由于焦煤價格強勢運行，焦炭成本提升明顯，焦企虧損，而鋼廠鐵水依然維持高位，對焦炭日度消耗量偏高。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（10月20日-10月24日）

但值得注意的是，鋼材需求高點一般出現在10月中下旬，隨著天氣轉冷，需求將會進一步下降，屆時高供應導致的庫存壓力依然存在2、鐵水產量依然維持高位，但原料基本面分化，價格表現有所差異鐵礦石供需雙強，價格或震蕩運行鋼廠利潤持續(xù)下降，且鐵礦石到港量偏高，已連續(xù)三周累庫但鐵水產量仍在240萬噸，鐵礦需求仍處于高位，對于價格支撐較強，短期來看，礦價呈現區(qū)間震蕩走勢供應擾動，雙焦價格或表現偏強焦煤方面，產地供應擾動頻繁，疊加終端鐵水產量延續(xù)偏高水平，原料剛需支撐較強，短期焦煤偏緊格局仍將維持，煤價整體延續(xù)漲勢。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：本周鋼價震蕩偏強，預計下周鋼價震蕩偏強運行（10.20-10.24）

鋼廠利潤持續(xù)下降，且鐵礦石到港量偏高，已連續(xù)三周累庫但鐵水產量仍在240萬噸，鐵礦需求仍處于高位，對于價格支撐較強，短期來看，礦價呈現區(qū)間震蕩走勢供應擾動，雙焦價格或表現偏強焦煤方面，產地供應擾動頻繁，疊加終端鐵水產量延續(xù)偏高水平，原料剛需支撐較強，短期焦煤偏緊格局仍將維持，煤價整體延續(xù)漲勢焦炭方面，由于焦煤價格強勢運行，焦炭成本提升明顯，焦企虧損，而鋼廠鐵水依然維持高位，對焦炭日度消耗量偏高預計下周焦炭第二輪提漲將落地。

鋼材指數評述

Mysteel黑色市場周度觀察：淡季矛盾加速累積，注意價格下跌拐點

但也需要做好價格即將見頂回落的準備：鐵水產量持續(xù)超預期下降，鋼廠廠內去庫速度放緩，均代表著需求已開始走弱此輪宏觀預期消化完后，一旦需求呈現走弱跡象，資金或開始提前交易負反饋預期而鐵礦石作為目前黑色中基本面過剩最明確的品種，下跌幅度也或將大于其他黑色品種 雙焦：上周雙焦期現價格上漲幅度較大，一方面在于內外盤宏觀情緒較好，國內宏觀會議推進、海外因素導致能源板塊普漲；另一方面在于采暖季后煤炭板塊季節(jié)性上漲，疊加產地與進口供應擾動，下游積極補庫，焦煤供需繼續(xù)維持偏緊平衡格局。

觀點

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（9.28）

一、市場總結 華東地區(qū)鋼絞線市場價格整體震蕩運行盡管8月上旬因焦炭第八輪提漲和鐵礦石價格上漲帶來成本支撐，推動B鋼盤條及鋼絞線價格維持高位震蕩，但進入9月后，這一支撐力量迅速瓦解原料端成本松動是價格下行的核心驅動力鐵礦石港口庫存持續(xù)處于高位，供應充足，鋼廠采購趨于謹慎，價格由漲轉跌同時，焦炭市場預期從“提漲”轉向“兩輪提降”，產地供應寬松導致價格微降，顯著削弱了對B鋼的成本支撐。

每日分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（9.8）

成本端支撐趨弱，焦煤因產地供應寬松價格微降，焦炭提降預期強化；鐵礦石港口庫存上升，價格下行，部分鋼廠 B 鋼生產成本周降 10-20 元 / 噸需求端 “金九” 效應初顯，制造業(yè)開工回升、基建訂單增加，但下游多按需少量采購，成交未放量，訂單同比下滑供給端呈現分化，大廠維持生產并嚴控成本，部分小廠因利潤微薄停產，產能利用率小幅下降期貨低迷拖累市場情緒，貿易商多持觀望態(tài)度，交投氛圍清淡 四、下游開工 華東鋼絞線下游開工率較上月顯著提升，整體呈 “復蘇向好與局部制約并存” 態(tài)勢，領域及區(qū)域分化突出。

每日分析

Mysteel半年報：2025下半年江蘇廢鋼或跌幅收窄

一是鐵礦石，即使當前鐵礦石價格相對堅挺，但在進入全球供應寬松周期下，市場對其補跌持有較高預期，且上周發(fā)往中國的比例環(huán)比上升至87%，顯示鐵礦石供應壓力正不斷積累二是雙焦，雖然“蒙煤出口資源稅”“主產地減產”等市場傳聞炒作不斷，但多數礦山減產的直接原因是高庫存、銷售不暢等，所以后續(xù)下行壓力顯著結合鐵焦兩點，下半年鐵水成本或有進一步下降空間，對廢鋼性價比及需求用量均造成壓制不僅如此，三季度江蘇部分鋼企存有常規(guī)檢修計劃，疊加產能出清大背景下，鋼企主動減控產意愿或有所增加，故而，江蘇廢鋼需求或存在減少的合理性。

年報

Mysteel早報：廣州建筑鋼材早盤價格預計窄幅震蕩

產地焦炭價格第二輪降價預計今日全面落地，港口內貿市場現貨情緒一般，兩港貿易汽運集港數量震蕩持穩(wěn)，兩港庫存較上一工作日繼續(xù)下移 5月28日鐵礦石i2509午盤收于698.5，較前一個交易日結算價跌0.14%，成交29萬手，增倉0.1萬手 【現貨市場情緒預期】 【今日市場預期】 昨日期螺盤面跌幅明顯，市場心態(tài)進一步回落。

早評

提供應對國際大宗商品風險管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務

鐵礦石作為鋼鐵工業(yè)的核心原料，我國主要依賴進口資源，對外依存度長期在80％左右，年進口額高達12億噸，是大宗商品中僅次于原油的第二大進口產品，其價格波動直接影響下游產業(yè)鏈成本與利潤海漂鐵礦石貿易是鐵礦石國際貿易市場中最重要的組成部分，為未來一段時間內（多為2-8周）從大型港口（主要為原產地港口）通過海運運輸到其他大型港口（多為消費地港口）的鐵礦石貿易，參與者涵蓋礦山、鋼廠、貿易商及金融機構等多元化群體。

部委協會

國泰君安期貨黑色觀點4月14日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：低位反復 熱軋卷板：低位反復 硅鐵：主產地陸續(xù)停產，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：黑色板塊共振，錳硅寬幅震蕩 焦炭：首輪提漲擱置，震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動力煤：需求改善，價格探漲

周報回顧

國泰君安期貨黑色觀點4月11日

鐵礦石：主力切換，依然弱勢震蕩 螺紋鋼：低位反復 熱軋卷板：低位反復 硅鐵：主產地陸續(xù)停產，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：黑色板塊共振，錳硅寬幅震蕩 焦炭：震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動力煤：需求改善，價格探漲

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點4月10日

鐵礦石：主力切換，依然弱勢震蕩 螺紋鋼：低位反復 熱軋卷板：低位反復 硅鐵：主產地陸續(xù)停產，硅鐵價格支撐 錳硅：黑色板塊共振，錳硅偏弱震蕩 焦炭：超跌修復 焦煤：超跌修復 動力煤：需求改善，價格探漲

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點4月9日

鐵礦石：主力切換，依然弱勢震蕩 螺紋鋼：低位反復 熱軋卷板：低位反復 硅鐵：主產地陸續(xù)停產，硅鐵價格支撐 錳硅：黑色板塊共振，錳硅偏弱震蕩 焦炭：期現背離，震蕩下行 焦煤：期現背離，震蕩下行 動力煤：需求改善，價格探漲

機構

Mysteel：福建型材市場弱勢局面難改 四月或將投機釋放

三、原料端，支撐不足 鐵礦石方面：基本面或將邊際好轉，鐵水產量有一定上升空間，短期日均鐵水高點在240萬噸左右，但目前鐵礦的價格仍將繼續(xù)圍繞傳統(tǒng)旺季需求的高度以及粗鋼限產間的博弈，短期鐵礦石市場或維持震蕩偏弱走勢 焦煤方面:國內雙焦市場弱勢運行局面得到改善，產地煉焦煤竟拍多煤種出現溢價成交，流拍率小幅下跌口岸監(jiān)管區(qū)庫存壓力同樣有所好轉，3月底最新數據降至430萬噸左右。

主編視角

國泰君安期貨黑色觀點4月1日

鐵礦石：弱勢震蕩 螺紋鋼：震蕩反復 熱軋卷板：震蕩反復 硅鐵：原料價格走弱，硅鐵偏弱震蕩 錳硅：主產地陸續(xù)減產，錳硅寬幅震蕩 焦炭：盤面震蕩偏弱 焦煤：盤面震蕩偏弱 動力煤：庫存高位運行，價格承壓

機構

國泰君安期貨黑色觀點3月31日

鐵礦石：多空博弈加劇，寬幅震蕩 螺紋鋼：震蕩反復 熱軋卷板：震蕩反復 硅鐵：黑色盤面共振，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：主產地陸續(xù)減產，錳硅寬幅震蕩 焦炭：低位震蕩 焦煤：環(huán)保督察有待關注，盤面震蕩偏弱 動力煤：庫存高位運行，價格承壓

策略研究

Mysteel：春市啟幕 靜待全國焊管市場拐點

市場情緒由月初的謹慎樂觀轉向月末的普遍看空以4寸*3.75mm焊管為例,全國均價從3月初的3725元/噸跌至31日的3676元/噸，累計跌幅1.32%，與去年同期比跌幅收窄,而原料端355帶鋼3月份結算價為3260元/噸，累計跌幅0.3%，原料端價格僅在窄幅波動，對焊管的價格仍有一定的支撐，故焊管價格下滑空間有限，且隨著終端需求逐漸復蘇，焊管價格有一定上漲的空間，但空間有限? 二、原料對成材價格底部支撐尚存 3月份，焦炭市場開啟多輪提降，提降價格落地后，產地煤價一度迫近成本線;鐵礦石價格止跌反彈，但幅度有限，仍處于震蕩修復階段，鋼廠原料成本下移，帶動焊管市場原料端帶鋼價格的下滑，焊管市場價格成本支撐松動。

鋼管調研

Mysteel：旺季不旺 后市焊管價格或止跌回穩(wěn)

三、成本方面 原料價格的弱勢走向拖累焊管價格三月，由于持續(xù)性的低迷市場需求，焦炭市場開啟11輪提降，提降價格落地后，產地煤價一度迫近成本線；鐵礦石價格雖止住了二月的跌勢，但反彈幅度有限，仍處于震蕩修復階段鋼廠原料成本下移，帶動焊管市場原料端帶鋼價格的下滑，焊管市場價格成本支撐松動 四、總結 3月焊管行情主要受到現實弱需求的制約，終端難以消化逐漸復蘇的鋼管供應，在此供強需弱的形勢下，焊管市場競爭更為激烈，貿易商多采取讓利求量的經營策略來維持自身運轉；同時加上成本端原料價格的較少，焊管價格只能順勢而下。

每日分析

國泰君安期貨黑色觀點3月19日

鐵礦石：弱勢震蕩 螺紋鋼：弱勢震蕩 熱軋卷板：弱勢震蕩 硅鐵：主產地區(qū)工廠減產，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：錳礦港口價格下行，錳硅弱勢震蕩 焦炭：低位震蕩 焦煤：低位震蕩 動力煤：弱勢運行

機構

因原材料成本上漲 土耳其Kardemir上調鋼坯價格

此次調價與近期進口廢鋼和鐵礦石價格的上漲趨勢一致 2月12日，土耳其深海進口廢鋼價格上漲由于美國原產地交易價格走高，其他回收商的報價也隨之攀升據Mysteel數據，2月12日土耳其進口優(yōu)質重熔廢鋼1/2（80:20）價格為359.50美元/噸CFR，較前一日上漲2美元與此同時，亞洲鐵礦石價格也因西澳大利亞天氣因素導致的供應受限而上漲 盡管Kardemir因原材料成本上漲而上調了鋼坯價格，但近期土耳其進口鋼坯價格并未出現明顯波動。

海外鋼管