Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行（3.3-3.7）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）海關(guān)總署：2025年前兩個(gè)月我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值6.54萬(wàn)億元，同比下降1.2% （2）Mysteel：本周鋼材社會(huì)庫(kù)存下降2.21萬(wàn)噸（2月28日-3月6日） （3）就業(yè)冰點(diǎn)？美國(guó)“小非農(nóng)”創(chuàng)7個(gè)月新低，大幅不及預(yù)期 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）海關(guān)總署：1-2月中國(guó)出口鋼材1697.2萬(wàn)噸，同比增6.7% （2）中鋼協(xié)：2月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)225.9萬(wàn)噸 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）智利鐵礦生產(chǎn)商將擴(kuò)大產(chǎn)量至最高620萬(wàn)噸/年 （2）力拓將投資18億美元擴(kuò)建西澳Brockman鐵礦石礦區(qū) 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中礦選企業(yè)客戶有21.43%認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，57.14%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，21.43%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel月報(bào)：3月份工業(yè)線材價(jià)格或穩(wěn)中有升

2025年3月份計(jì)劃排產(chǎn)量624.2萬(wàn)噸，計(jì)劃出口量18萬(wàn)噸春節(jié)期間，部分鋼廠安排停產(chǎn)檢修，導(dǎo)致產(chǎn)量有所下降其次，環(huán)保政策的持續(xù)加碼也對(duì)供給產(chǎn)生了一定的影響為了應(yīng)對(duì)冬季大氣污染防治的嚴(yán)峻形勢(shì)，部分地區(qū)的鋼廠被要求限產(chǎn)或停產(chǎn)，這進(jìn)一步壓縮了工業(yè)線材的供給量此外，原材料價(jià)格的波動(dòng)也對(duì)供給產(chǎn)生了一定的影響二月份，鐵礦石和焦炭等原材料價(jià)格出現(xiàn)了先跌后漲的走勢(shì)，這使得部分鋼廠在成本壓力下選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)，以規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

工業(yè)線材

Mysteel早讀：習(xí)近平發(fā)表重要講話，鐵礦巨頭透露產(chǎn)量預(yù)期

公司仍然預(yù)測(cè)全年銅產(chǎn)量185萬(wàn)至205萬(wàn)噸，仍然預(yù)測(cè)全年可歸屬礦石產(chǎn)出2.6億至2.7億噸，預(yù)計(jì)全年西澳鐵礦石總產(chǎn)量2.8億至2.9億噸 ◎Mysteel分析師預(yù)計(jì)，全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)。

資訊

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

截至2月18日9點(diǎn)40分，黑色期貨市場(chǎng)各品種多數(shù)上漲，錳硅漲超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤上漲，硅鐵、不銹鋼下跌 熱點(diǎn)：Mysteel分析師預(yù)計(jì)，全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運(yùn)壓力由于一季度的天氣擾動(dòng)會(huì)更大，鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價(jià)格呈M型走勢(shì)，而M型的右尾或被拉長(zhǎng)，全年鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)或于本輪春季行情出現(xiàn)。

期評(píng)

Mysteel周報(bào)：東北普碳廢鋼價(jià)格或?qū)⒄鹗幾吒撸?.14-2.21）

周報(bào)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：山西廢鋼價(jià)格存在上行機(jī)會(huì)

以太原市場(chǎng)重廢6mm毛料為例，從全年看：2024年全年均價(jià)2414元/噸，較2023年均價(jià)下調(diào)186元/噸，較2022年均價(jià)下調(diào)520元/噸全年價(jià)格浮動(dòng)區(qū)間在2110-2820元/噸，最高價(jià)和最低價(jià)價(jià)差710元/噸，較23年價(jià)差490元/噸相比波動(dòng)幅度加大具體來看： 一季度，山西廢鋼市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行的態(tài)勢(shì)1-2月，山西廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)，在2月中下旬達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)2820元/噸，主要是因?yàn)殇搹S庫(kù)存處于偏低的水平，節(jié)前存在一定的補(bǔ)庫(kù)需求，疊加廢鋼資源量偏緊，支撐廢鋼價(jià)格整體上行；進(jìn)入3月份，山西廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)大幅下行的走勢(shì)，受到終端需求不暢的影響，成材價(jià)格大幅下跌，鋼廠虧損嚴(yán)重，隨著鐵礦石及焦煤焦炭等原材料價(jià)格大幅下跌，廢鋼價(jià)格也跟隨大幅下跌。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel年報(bào)：2025年鐵礦石價(jià)格重心繼續(xù)下移

概述 2024年，鐵礦石澳粉62%指數(shù)年均價(jià)109美元/噸，年同比下降10美元，整體運(yùn)行在2021年以來的下降通道中。

年報(bào)

Mysteel快訊：西昌建筑鋼材供需兩弱 商家持續(xù)觀望

西昌訊：12月23日西昌市場(chǎng)建筑鋼材售價(jià)暫穩(wěn)截至發(fā)稿，四川德勝螺紋鋼HRB400EФ18mm價(jià)格3510元/噸，玉溪仙福高線HPB300Ф8-10mm價(jià)格3660元/噸，盤螺HRB400EФ8-10mm價(jià)格3690元/噸 2024年鋼材供需雙弱，價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下移走勢(shì)，年度跌幅接近1000元/噸展望2025年，鋼材需求降幅有望收窄從節(jié)奏上看，2024年鋼材需求節(jié)奏前低后高，12月截至目前鋼材庫(kù)存出清明顯，并且產(chǎn)量低于表需，如果2025年鋼材需求前高后低，疊加鐵礦石新增產(chǎn)能釋放前低后高配合，低庫(kù)存支撐鋼材價(jià)格具備彈性，節(jié)奏上或呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)。

日?qǐng)?bào)

產(chǎn)業(yè)鏈矛盾可控，鐵礦石延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)

非主流礦山中，烏克蘭受地緣政治局勢(shì)的影響減弱，發(fā)運(yùn)至中國(guó)的鐵礦石數(shù)量回升1081.9萬(wàn)噸，印度發(fā)運(yùn)至中國(guó)的鐵礦石數(shù)量增長(zhǎng)293萬(wàn)噸，秘魯發(fā)運(yùn)至中國(guó)的鐵礦石數(shù)量增長(zhǎng)249萬(wàn)噸，南非發(fā)運(yùn)至中國(guó)的鐵礦石數(shù)量增長(zhǎng)183萬(wàn)噸，毛里塔尼亞發(fā)運(yùn)至中國(guó)的鐵礦石數(shù)量增長(zhǎng)178.7萬(wàn)噸 按照往年的季節(jié)性走勢(shì)，外礦發(fā)運(yùn)會(huì)在年底（12月份）沖量，按照澳大利亞礦石運(yùn)到中國(guó)需要2周、巴西礦石運(yùn)到中國(guó)需要6周左右的航運(yùn)周期推算，這部分發(fā)運(yùn)增量會(huì)在12月份下旬至來年1月份體現(xiàn)在到港數(shù)據(jù)上。

原料

Mysteel解讀：節(jié)前補(bǔ)庫(kù)或支撐鐵礦石即期進(jìn)口利潤(rùn)反彈

較過去兩年不同，2024年47港鐵礦石庫(kù)存走勢(shì)呈現(xiàn)明顯累庫(kù)趨勢(shì)截至目前，47港鐵礦石庫(kù)存為1.57億噸，較年初累庫(kù)2854萬(wàn)噸，累庫(kù)幅度22%；較去年同期高3195萬(wàn)噸 港口庫(kù)存中，貿(mào)易礦庫(kù)存增量最為明顯截至目前，47港貿(mào)易礦庫(kù)存為1億噸，較年初累庫(kù)2795萬(wàn)噸，累庫(kù)幅度39%，并且大幅高于前兩年同期，較2022年、2023年分別高1885萬(wàn)噸、2961萬(wàn)噸總的來看，2024年港口鐵礦石庫(kù)存全年累庫(kù)走勢(shì)，貿(mào)易礦增量最為明顯，賣方博弈程度更為激烈，壓低港口現(xiàn)貨價(jià)格，進(jìn)口利潤(rùn)走弱。

主編視角

Mysteel解讀：誰(shuí)是鐵礦石港口庫(kù)存累庫(kù)的真正“功臣”？

鋼廠普遍采取降低鐵礦石品位的措施來保障生產(chǎn)和控制成本，因此低品位鐵礦石需求增多，低品資源價(jià)格較中高品資源較為堅(jiān)挺 從不同品位鐵礦石價(jià)差趨勢(shì)來佐證，2024年62%品位和58%品位的價(jià)差穩(wěn)定在13-18美元之間，65%品位和62%品位的價(jià)差也穩(wěn)定在11-16美元區(qū)間，且走勢(shì)較為平緩。

主編視角

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：預(yù)期落定，需求趨緩，價(jià)格承壓

上周鐵水產(chǎn)量超預(yù)期下降，盡管本周預(yù)計(jì)回升至235萬(wàn)噸，但產(chǎn)量見頂?shù)男盘?hào)更加明確同時(shí)，鋼廠對(duì)中高品位礦石和國(guó)產(chǎn)礦的需求增加，港口疏港量已從年內(nèi)高位回落至合理水平，后期鐵礦石需求的下降幅度可能超過鐵水產(chǎn)量的降幅因此，預(yù)計(jì)本周礦價(jià)將維持震蕩小幅下跌的走勢(shì)，等待后期鋼廠持續(xù)減產(chǎn)的信號(hào) 雙焦：上周焦炭港口準(zhǔn)一級(jí)焦1780元/噸，較上周下跌22元/噸；臨汾低硫主焦煤均價(jià)1688元/噸，較上周下跌18元/噸。

觀點(diǎn)

寶城期貨：鐵礦石承壓運(yùn)行

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)同樣積極，截至10月11日當(dāng)周，全國(guó)126家礦山企業(yè)（266座礦山）產(chǎn)能利用率和日均鐵精粉產(chǎn)量為64.66%、40.80萬(wàn)噸，環(huán)比分別增長(zhǎng)1.38個(gè)百分點(diǎn)、0.88萬(wàn)噸，低位持續(xù)回升整體來看，海外礦石發(fā)運(yùn)積極，內(nèi)礦生產(chǎn)恢復(fù)至高位，鐵礦石整體供應(yīng)維持高位 由于礦石供應(yīng)處于高位，即使近期需求環(huán)比改善，但庫(kù)存并未去化，礦價(jià)走勢(shì)將繼續(xù)受到抑制截至10月18日當(dāng)周，鋼聯(lián)47港庫(kù)存量為16027.53萬(wàn)噸，周度增加176.60萬(wàn)噸，位于年內(nèi)高位，且顯著高于往年同期水平，同比增幅為36.4%。

原料

Mysteel季報(bào)：四季度鐵礦石價(jià)格或強(qiáng)于三季度

引言 2024年三季度鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)為先跌后漲，期末值低于期初值，最低點(diǎn)為9月23日的89.45美元/干噸，最高點(diǎn)為7月4日的113.85美元/干噸。

月報(bào)

寶城期貨：市場(chǎng)情緒不斷切換，鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

熱軋卷板交割壓力同樣顯著，繼而拖累黑色金屬市場(chǎng)情緒 基本面弱勢(shì)未改 除市場(chǎng)情緒切換之外，鐵礦石弱勢(shì)基本面同樣助推礦價(jià)下行數(shù)據(jù)顯示，鋼聯(lián)247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗最低分別降至220.89萬(wàn)噸、272.18萬(wàn)噸，高位累計(jì)下降18.76萬(wàn)噸、21.55萬(wàn)噸，最新值環(huán)比雖小幅回升，但依舊處于近年來同期最低此外，鋼聯(lián)247家鋼廠中盈利占比僅有4.33%，大面積虧損局面并未改變，預(yù)計(jì)需求將延續(xù)弱勢(shì)局面，繼續(xù)抑制礦價(jià)走勢(shì)。

原料

【中國(guó)證券報(bào)】基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢(shì)恐難改

分品種來看，近期黑色系商品從成材到原料價(jià)格均創(chuàng)出階段新低以主力合約走勢(shì)為例，9月9日，螺紋鋼期貨一度創(chuàng)下逾7年來新低的2988元/噸；同日，鐵礦石期貨最低觸及662元/噸，創(chuàng)下2023年6月1日以來新低；9月11日，焦煤期貨一度跌至1182.5元/噸，亦創(chuàng)下逾15個(gè)月來新低 華聞期貨分析師胡萬(wàn)斌表示，近期，黑色系商品期貨價(jià)格整體維持跌勢(shì)主要是受兩方面因素影響：一方面，鋼鐵行業(yè)需求持續(xù)不佳，加之近期宏觀政策預(yù)期轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)黑色系商品的需求擔(dān)憂持續(xù)加深；另一方面，原料供應(yīng)持續(xù)增加，價(jià)格不斷下調(diào)，導(dǎo)致整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈的成本持續(xù)下移，成本坍塌預(yù)期隨之持續(xù)增強(qiáng)。

媒體報(bào)道

基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢(shì)恐難改

分品種來看，近期黑色系商品從成材到原料價(jià)格均創(chuàng)出階段新低以主力合約走勢(shì)為例，9月9日，螺紋鋼期貨一度創(chuàng)下逾7年來新低的2988元／噸；同日，鐵礦石期貨最低觸及662元／噸，創(chuàng)下2023年6月1日以來新低；9月11日，焦煤期貨一度跌至1182.5元／噸，亦創(chuàng)下逾15個(gè)月來新低 華聞期貨分析師胡萬(wàn)斌表示，近期，黑色系商品期貨價(jià)格整體維持跌勢(shì)主要是受兩方面因素影響：一方面，鋼鐵行業(yè)需求持續(xù)不佳，加之近期宏觀政策預(yù)期轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)黑色系商品的需求擔(dān)憂持續(xù)加深；另一方面，原料供應(yīng)持續(xù)增加，價(jià)格不斷下調(diào)，導(dǎo)致整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈的成本持續(xù)下移，成本坍塌預(yù)期隨之持續(xù)增強(qiáng)。

鋼材

Mysteel：2021-2023廢鋼行情變化及廢鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析

1-4月份，在春節(jié)鋼廠廢鋼冬儲(chǔ)及節(jié)后鋼廠廢鋼補(bǔ)庫(kù)的影響下，疊加鐵礦石以及焦炭等原材料價(jià)格高位的支撐，廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)上漲的走勢(shì)4月底開始在疫情的影響下，鋼材需求持續(xù)不佳，鋼廠利潤(rùn)收縮嚴(yán)重，電弧爐陸續(xù)停產(chǎn)，廢鋼價(jià)格一路走跌，7月18日達(dá)到全年最低2719.5元/噸直至7月中下旬，由于廢鋼資源產(chǎn)出減少，同時(shí)多數(shù)電弧爐陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，廢鋼需求提升，廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)拉漲格局9月開始，隨著弱現(xiàn)實(shí)的鋼材需求打擊，鋼廠庫(kù)存累積，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息的利空消息影響，鋼材價(jià)格大幅走跌，廢鋼價(jià)格也跟隨下行。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：鐵礦石市場(chǎng)分歧加大 價(jià)格偏弱震蕩（8.5-8.9）

當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)上升至187.5萬(wàn)人，再創(chuàng)2021年11月以來新高8月6日，美聯(lián)儲(chǔ)戴利表示，過去幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)一直在放緩；對(duì)在即將召開的9月會(huì)議上降息持開放態(tài)度7月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI錄得52.1，較6月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示服務(wù)業(yè)擴(kuò)張速度加快中國(guó)7月CPI同比增0.5%，預(yù)期0.3%，前值0.2%，消費(fèi)需求持續(xù)恢復(fù) 總的來看，本周鐵礦石價(jià)格小幅下跌，走勢(shì)上呈現(xiàn)先跌而后小幅反彈。

進(jìn)口礦周評(píng)

上半年鋼企業(yè)績(jī)普遍不佳，下半年“守得云開見月明” ？

雖然目前港口鐵礦石庫(kù)存水平偏高，對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力，但想要價(jià)格持續(xù)走弱并向鋼企大幅讓利，較為困難，后期關(guān)注粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策實(shí)際執(zhí)行情況 劉慧峰認(rèn)為，2024年鐵礦石供應(yīng)回升是確定性因素?fù)?jù)估算，全年鐵礦石供應(yīng)增量為3090萬(wàn)噸，其中主流礦增產(chǎn)1800萬(wàn)噸、非主流礦增產(chǎn)1290萬(wàn)噸結(jié)合已經(jīng)公布的礦山財(cái)報(bào)考慮，2024年下半年，鐵礦石供應(yīng)增量預(yù)計(jì)在1800萬(wàn)～2000萬(wàn)噸鐵水產(chǎn)量的變化以及節(jié)能降碳政策的執(zhí)行情況成為決定鐵礦石價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

鋼材