MCS鐵礦石衍生品：掉期進(jìn)一步走弱，價差換月依舊火熱

場外衍生品分析

Mysteel月報：7月中厚板價格或延續(xù)弱勢，但跌幅收窄

若需求無改善，社會庫存可能繼續(xù)累積，尤其是前期鎖單及后結(jié)資源到貨后，市場消化速度是關(guān)鍵，整體預(yù)估七月供給壓力仍存 流通方面，成本端來看，焦炭、鐵礦石價格波動收窄，鋼廠即期利潤承壓受普錳價差影響，低合金市場投放加大，北方資源陸續(xù)到貨，但需求季節(jié)性影響，市場資源消耗表現(xiàn)一般，普錳比例呈現(xiàn)1:1狀態(tài)目前庫存成本較高，繼續(xù)降價空間有限，但若成交持續(xù)低迷，不排除“以價換量”行為增多，中板現(xiàn)貨價格或弱勢震蕩，需關(guān)注成本支撐。

研究報告

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計弱勢運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 5月28日，全國主港鐵礦石成交118.60萬噸，環(huán)比增19.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.37萬噸，環(huán)比減8.4% 福建：推廣“房票安置”“共有產(chǎn)權(quán)”購房、住房“以舊換新”等政策 詳情>> 合肥購房補貼政策延續(xù)至2026年5月14日 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價2957元/噸，期現(xiàn)價差173元/噸。

早評

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計穩(wěn)中偏弱運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 5月23日，全國主港鐵礦石成交103.10萬噸，環(huán)比增13.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.90萬噸，環(huán)比減1.3% 珠海發(fā)布住房“以舊換新”專項補貼申報指引，最高補貼3萬元 詳情>> 旭輝公布100億境內(nèi)債重組方案，提供4種選項+長展期 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3035元/噸，期現(xiàn)價差125元/噸。

早評

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計企穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 4月24日，全國主港鐵礦石成交97.50萬噸，環(huán)比減8.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.06萬噸，環(huán)比減28.7% 美聯(lián)儲何時降息？理事沃勒已寫好劇本：失業(yè)率飆升就行動 詳情>> 華發(fā)入場，格力地產(chǎn)高層“大換血”，拉開與千億房企資源整合大幕 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3108元/噸，期現(xiàn)價差82元/噸。

早評

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計弱穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 4月22日，全國主港鐵礦石成交105.30萬噸，環(huán)比減13.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.96萬噸，環(huán)比減31.6% 民營房企化債新樣本，榮盛發(fā)展擬用兩大平臺股權(quán)置換160億債務(wù) 詳情>> Mysteel周報：10大城市新房成交同比下降18.5% 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3082元/噸，期現(xiàn)價差78元/噸。

早評

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格或?qū)⑷醴€(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 4月2日，全國主港鐵礦石成交112.80萬噸，環(huán)比增20.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.03萬噸，環(huán)比減21.5% 南京住房消費升級版“以舊換新”模式：政府出資補助 詳情>> 專家：房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)可期，改善性住房需求仍有很大潛力 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3164元/噸，期現(xiàn)價差116元/噸。

早評

【一德期貨】節(jié)后鐵礦石現(xiàn)貨價格不應(yīng)過分悲觀

宏觀上會先經(jīng)歷地緣政治風(fēng)險，3月份會議即使有提前預(yù)告，利多影響也會晚于利空影響出現(xiàn)但從交易的角度看，因為存在避險情緒且市場態(tài)度偏謹(jǐn)慎，所以節(jié)前價格下跌后，也會透支節(jié)后的利空風(fēng)險影響，而整個一月份又會考驗鐵礦石供給的變化，所以對春節(jié)后不應(yīng)該過分悲觀 當(dāng)下是拿美金貨置換成本的好時間，如果此時有采購現(xiàn)貨，那么可以稍等一下落地，或者至少再等一周發(fā)運數(shù)據(jù)博弈溢價的變化對于已經(jīng)形成庫存的主流品種會等等期貨價格反彈，再入場保賣出值，短期基差仍是走擴的，價差結(jié)構(gòu)和價格水平都不太利于當(dāng)下保值。

鐵礦石市場大家說

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計穩(wěn)中趨弱運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 12月2日，全國主港鐵礦石成交103.85萬噸，環(huán)比減5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.71萬噸，環(huán)比增4.6% 1-11月百城新房月均成交面積同比降24%，以價換量仍是市場主流 詳情>> 央行行長潘功勝：明年將繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策立場和政策取向 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3347元/噸，期現(xiàn)價差33元/噸。

早評

MCS鋼材掉期日報：供需形勢調(diào)整，黑色系高位回落。

周四，CME美國熱卷期貨結(jié)束3天的連跌，收盤時整體價格曲線走高11月/12月價差合約以-15美元成交，后升至-12美元成交LME土耳其廢鋼價格跟隨鐵礦石走低12月合約以368美元成交200手LME中國熱卷12月合約以485美元成交1千噸 【行業(yè)資訊】 ?10月18日，央行行長潘功勝在2024金融街論壇年會上表示，支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展的兩項金融工具，人民銀行與證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局組建了工作專班，證券、基金、保險公司互換便利已開始接受金融機構(gòu)申請，股票回購、增持專項再貸款政策文件于今天發(fā)布實施。

場外衍生品分析

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格或?qū)⑷醴€(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 8月30日，全國主港鐵礦石成交89.50萬噸，環(huán)比減38.6%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.24萬噸，環(huán)比減4.5% 湖南寧鄉(xiāng)：“以舊換新”購買新房的，可享受首套房優(yōu)惠 詳情>> 重慶調(diào)整商品房限售規(guī)則，將加快存量房去化速度 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3225元/噸，期現(xiàn)價差55元/噸。

早評

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格或?qū)⑷醴€(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 8月22日，全國主港鐵礦石成交75.00萬噸，環(huán)比減12.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.12萬噸，環(huán)比減24.1% 美國30年期抵押貸款利率跌至年內(nèi)低點，買家等待美聯(lián)儲降息 詳情>> 工信部暫停鋼鐵產(chǎn)能置換工作 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3185元/噸，期現(xiàn)價差55元/噸。

早評

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計企穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 8月7日，全國主港鐵礦石成交90.20萬噸，環(huán)比減3.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.58萬噸，環(huán)比減2.4% 深圳開啟保障房“以購代建”模式，一線城市加速“收儲”去庫存 https://news.mysteel.com/a/24080807/1D7E921E2CD4B418.html Mysteel：26家鋼廠發(fā)布關(guān)于建筑鋼材新舊國標(biāo)替換加價的告知函 https://gc.mysteel.com/a/24080709/4A922568542067DB.html 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3317元/噸，期現(xiàn)價差93元/噸。

早評

分析人士：對黑色系商品后市不宜過度悲觀

受此影響，近月合約期價承壓，月間價差持續(xù)走擴，近月合約基差走弱”寶城期貨黑色研究員涂偉華說 東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰認(rèn)為，鋼材價格下跌主要是因為海外交易衰退預(yù)期、國內(nèi)政策預(yù)期落空以及需求持續(xù)走低，螺紋鋼新舊國標(biāo)切換則進(jìn)一步影響了市場情緒鐵礦石價格下跌除產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋帶動外，還受到港口庫存高企、節(jié)能降碳政策和鋼廠的鐵水日產(chǎn)量下降預(yù)期的影響 關(guān)于舊國標(biāo)產(chǎn)品的銷售情況，劉慧峰表示，目前螺紋鋼總庫存約760.24萬噸，同比下降10.97萬噸，處于近5年低位。

鋼材

Mysteel月報：七月需求淡季效應(yīng)下 進(jìn)口礦價格或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚后抑

截至月底，62%澳粉指數(shù)為106.6美元/干噸，月環(huán)比跌幅7.3%，青島港PB粉價格為820元/噸，月環(huán)比跌幅4.98%，鐵礦石期現(xiàn)價差收窄，月內(nèi)各品種即期進(jìn)口利潤小幅走擴 價格走勢方面，6月初黑色系價格走弱主要原因是宏觀利多消息減少，強預(yù)期支撐減弱，鐵礦石交易邏輯從宏觀強預(yù)期切換至弱現(xiàn)實基本面。

月報

Mysteel月報：7月工業(yè)線材價格或窄幅盤整運行

7月份計劃排產(chǎn)量647.05萬噸，計劃出口量22.3萬噸鐵礦石的下降降低了鋼廠的煉鋼成本，但南北價差倒掛也導(dǎo)致鋼廠南下意愿降低，尤其是華南地區(qū)經(jīng)過了一月的暴雨，需求萎靡，跌幅超出其他區(qū)域，甚至開始出現(xiàn)”南下北上”，這無疑是個很罕見的情況7月份，需求側(cè)的季節(jié)變化或?qū)r格有一定負(fù)反饋，鋼廠在產(chǎn)量和利潤之間艱難平衡，整體供應(yīng)量變化或不明顯 三、社庫廠庫維持高位 圖3：2022年－2024年6月底社會庫存走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：2022年－2024年6月底鋼廠庫存走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 當(dāng)前社會庫存相比上月月雖然有所下降，但依舊高于去年同期水平，且廠庫也小幅回升，前期轉(zhuǎn)移至社庫的壓力又逐漸回歸到廠庫，壓力不斷轉(zhuǎn)換之下，市場看空心態(tài)明顯，到貨資源雖多，但貿(mào)易商操作上多以降庫出貨為主，低價資源競爭激烈。

工業(yè)線材

鋼市面對面：供需處于緊平衡狀態(tài)，預(yù)計鋼價或?qū)⑵椒€(wěn)運行（第49期）

需求方面：傳統(tǒng)用鋼需求在向新的需求的轉(zhuǎn)換，產(chǎn)能過剩，競爭激烈，但需求尚可，造成庫存上升；市場氣氛方面：以前強預(yù)期刺激市場變化，今年逐漸回歸基本面主導(dǎo)市場，鋼廠減產(chǎn)反饋明顯 2、預(yù)期方面：第一，鋼廠接受市場現(xiàn)實，后續(xù)鋼廠主動減產(chǎn)成為現(xiàn)實，適當(dāng)檢修、減產(chǎn)；第二，鋼廠和貿(mào)易商的利潤會繼續(xù)壓縮，目前供需沒有明顯改善，微利成為一種趨勢；第三，政策面，需要擴大內(nèi)需，房地產(chǎn)、基建等傳統(tǒng)需求今年會有所恢復(fù)，且關(guān)注鋼廠兼并重組、碳達(dá)峰與碳中和的環(huán)保政策；第四，普通品種加價幅度正逐漸縮小，毛利差別越來越小，鋼廠產(chǎn)品價差也會縮小，總而言之，5月份、6月份進(jìn)入淡季，鋼廠繼續(xù)有主動減產(chǎn)行為，庫存壓力不大，鐵礦石、焦炭還有支撐，后續(xù)應(yīng)該會有利好政策支撐市場信心 3、操作方式：以銷定產(chǎn)，堅持精品鋼路線，提高產(chǎn)品附加值。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石期貨遠(yuǎn)月合約貼水?dāng)U大 短期內(nèi)貼水幅度或?qū)⒒卣{(diào)

自今年8月鐵礦主力合約切換至01合約后，鐵礦石01-05合約間價差持續(xù)走高。

主編視角

Mysteel周報：海外金融風(fēng)險階段性平息 鐵礦石市場情緒有所改善（0327-0331）

鋼廠利潤尚可，本周雖邊際回縮但平均下來仍有利潤，高爐鐵水也還有沖高空間，鐵礦石高需求、低庫存格局短期難以改變，價格易漲難跌特點維持，尤其是現(xiàn)貨價格從過去幾年05合約臨近換月時期的基差來看，最優(yōu)交割品與連鐵價差多處于30以下，當(dāng)前在60附近，期貨價格仍有向上修復(fù)貼水動機因此預(yù)計下周鐵礦石價格仍有支撐

進(jìn)口礦周評

央行將開展50億元央行票據(jù)互換（CBS）操作

12月29日，央行將開展2022年第十二期央行票據(jù)互換（CBS）操作本期操作量為50億元，期限3個月 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國內(nèi)